大行评级｜瑞银：下调希慎目标价至23.8港元 盈利及派息不及预期

瑞银发表研报指，希慎去年度核心盈利按年下跌17%至13.9亿港元，低于该行预期。希慎末期每股派息81港仙，按年减少31%，全年计股息为每股1.08港元，即派息比率由88%降至80%，亦低于瑞银预期。瑞银指出，希慎今明两年仅分别有1.58亿及28亿港元债务将到期，手头现金及未提取循环贷款额度充裕，相信可偿还相关债务，末期派息削减后预期2023年度实现3.08亿港元正经营现金流。
考虑到利园的资产提升工程已完成，该行相信希慎的租金收入增长获支持，目前预测2024年每股派息可维持不变，但提醒每年20亿港元的持续资本支出可能会进一步推高希慎直至2026年净资产负债率。比较同业股息率后，瑞银预期希慎削派息会为股价带来负面影响，将目标价由26.3港元下调至23.8港元，评级“买入”。