大唐发电(601991.SH)：将对连城发电公司债权约135699万元转增为其资本金

格隆汇 12 月 31日丨大唐发电(601991.SH)公布，2019年甘肃大唐国际连城发电有限责任公司(“连城发电公司”)进入破产程序后，考虑到市场形势和外部环境变化，如果继续推进破产清算，连城发电公司很难以具有使用价值的资产进行转让，只能以废旧物资进行处置，其资产价值将大幅缩水，公司在连城发电公司的债权预计全部损失。为最大程度维护上市公司及股东利益，公司通过对连城发电公司债转股增资的方式使其退出破产程序，并将全部股权转让给大唐甘肃发电有限公司(“大唐甘肃公司”)以使其恢复正常运营，使公司剩余债权及利息能够得到偿付。

由于市场形势和外部环境变化，连城发电公司在甘肃地区将不具有竞争的优势，如果继续推进破产清算，连城发电公司很难以具有使用价值的资产进行转让，只能先进行资产报废后以废旧物资进行处置，截至2019年12月31日，连城发电公司经审计的固定资产账面值约47,479.05万元，其中：机器设备账面值约35,782.52万元、房屋建筑物账面值约4,834.07万元、构筑物及其他辅助设备账面值约6,544.05万元、车辆约173.03万元、电子设备约145.38万元，按照公司相关财务会计制度的规定，上述资产报废后账面残值约7,018.31万元，再加上土地等无形资产的账面价值约1,202.23万元，并综合考虑同类型机组在市场上的处置行情，预计可回收资金约2亿元，其资产价值将大幅缩水，不足以支付破产管理人费用、融资租赁类债权和中小债权人债权，公司债权预计全部损失。在此情况下，公司考虑降低连城发电公司负债率，优化其资产负债结构，使其退出破产清算程序，同时将其股权以评估值为参考转让给大唐集团，使连城发电公司能够恢复正常运营。

经对连城发电公司债务结构进行分析，考虑国家有关清偿民营企业欠款的政策要求、维护社会及职工队伍稳定等因素，将中小债权人债权、薪酬类债权排除在债务重组范围外；根据相关法律、融资租赁合同及破产管理人对售后回租资产的权属认定，该部分资产处置收益归融资租赁公司所有，不在普通债权清偿范围，本次债务重组不纳入融资租赁类债权；参与本次债务重组的为公司和大唐集团普通债权，合计约153,004.67万元。

经公司十届十五次董事会会议审议同意，公司将对连城发电公司债权约135,699万元转增为其资本金，将资产负债率降至98.92%，使其满足退出破产程序的条件，再将公司所持连城发电公司的全部股权转让给大唐甘肃公司。后续由大唐甘肃公司按照同行业资产负债率平均水平(约75%左右)继续优化连城发电公司资产负债结构，并与其他股东方及有关方面联系，增加对连城发电公司的投入，使其具备恢复正常运营的能力，公司剩余债权及利息将能够得到偿付。

如果一次性将连城发电公司负债率降至75%，按照普通债务同比例债转股测算，大唐国际需债转股约140,559.47万元，大唐集团需债转股约7793.86万元。

目前，公司对连城发电进行债转股，大唐集团后续再继续优化连城发电公司资产负债结构，这与一次性将连城发电公司资产负债率降至75%相比，公司少转债权约4860.26万元，更有利于维护上市公司及股东利益。

对连城发电公司进行债转股并将其股权转让给大唐甘肃公司，有利于保障公司最大程度收回债权及利息，与破产清算相比更有利于维护上市公司及股东利益。