广发证券：绿城管理控股(9979.HK)在代建市场有份额优势 上调目标价至8.22港元

格隆汇2月3日丨广发证券发研报指，根据公司控股公司绿城中国营运公告显示，公司22年代建签约额875亿元，同比增长3.8%，代建项目签约均价14906元/平米，同比增长9.45%，签约表现强于百强表现。季度表现上，公司前三季度签约金额降速开始收窄，四季度转正，并取得超40%的增幅。此外，22年公司新签约代建项目总建面2823万方，同比增长23.9%；新拓代建项目预估费为86.1亿元，同比增长21.1%。

广发证券表示，公司在代建市场有份额优势，业务特征轻资产现金牛；预计绿城管理控股在22-24年归母净利润为7.36 亿元/9.56亿元/12.43亿元，同比增速为+30.2%/+30.0%/+30.0%，给予2023年15倍PE估值，对应上调每股合理价值至8.22港元/股(汇率0.86)，维持“买入”评级。