大行评级｜小摩：香港地产股开启盈利上行周期，发展商中首选新鸿基地产

格隆汇7月17日｜摩通大通发表报告指，地产股在经历了两到三年的盈利下行周期后，即将在7月至11月发布的业绩(多数为中期业绩，但也有部分为全年业绩)将开启一个为期多年的盈利上行周期(该行预测核心净利润同比增长9%，每股股息同比增长2%-3%)，这主要受到香港物业发展利润率改善、租金收入局部趋于稳定，以及融资成本降低所驱动。由于资本外流管制的阴霾短期内可能无法完全消除，该行认为在短期内，地产发展商的确定性不及收租股。收租股中的首选为领展、香港置地与太古地产；发展商中的首选为新鸿基地产；综合企业中的首选则为长和与怡和集团。