量化正在加速去散户化。普通投资者以后要么淘汰，要么用长时间换收益。用长时间换收益，需要的基本面研究深度、力度以及需要克服的人性。

香港楼市和港股股指，息息相关，楼市和指数都即将受到暴击 $新鸿基地产(HK00016)$ $恒生指数(HKHSI)$

A股在勇闯新高，港股在挑战新低…外资牛逼

周五美股大跌，周末国内疫情复苏，11月taper开始，下周中秋节到来。行情不那么稳定。

有用有用

投资其实有时候很简单 $天齐锂业(SZ002466)$

横盘够久，该进入新的阶段了 $中远海控(SH601919)$

这个信号还是很明显的

【天齐锂业西澳奎纳纳工厂产出第一批氢氧化锂 泰利森锂精矿产能2024年将达194万吨/年】8月23日IGO在澳交所披露，天齐锂业在西澳奎纳纳的氢氧化锂精炼厂在热试车过程中，生产出第一批氢氧化锂产品。 SMM 9月2日讯：8月23日IGO在澳交所披露，天齐锂业在西澳奎纳纳的氢氧化锂精炼厂在热试车过程中，生产出第一批氢氧化锂产品。 据悉，天齐锂业该“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”一期工程项目在2016年便被批准建设，原本计划在2018年建成投产，但是建成调试后因生产指标迟迟未能达标而一直没有正式投入生产。2019年10月，天齐锂业将项目投资额从原本的4亿澳元预算提升到7.7亿澳元，2020年2月，在经过长期调试仍无法达标的情况下，天齐锂业宣布放缓项目节奏。 此次首批氢氧化锂的诞生，无疑不在昭示着该项目调试终于取得了实质性的进展。而且值得一提的是，9月1日天齐锂业称，公司澳洲奎纳纳一期“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”的调试工作正在按既定计划顺利推进，将争取在 2021年底前达成工厂进入试运营生产、可以销售产品的状态。 此外，对于泰利森锂精矿的产能释放情况，天齐锂业透露称，目前，泰利森锂精矿产能约134万吨/年，化学级锂精矿产能约120万吨/年，技术级锂精矿产能约14万吨/年。而早在2021年6月，文菲尔德董事会还曾决定将泰利森第三期年产60万吨化学级锂精矿扩产计划的试运行时间从原计划的2025年提前至2024年。届时，泰利森锂精矿产能将达到194万吨/年。 $天齐锂业(SZ002466)$

0902 风光大基地呼之欲出，高度重视为产业链带来的强弹性 1、中国正在规划风电光伏大基地项目，预计整体总量为400GW，预计有一半的规模将在十四五建成，这是继整县推进之后，新能源国家的又一重大规划，将推动中国新能源项目建设再上新台阶，我们预计十四五年均新增装机将从100GW上调到130-150GW，比预期提升30%-50% 2、预计这一宏大规划可能将在近期某个重要国际场合面世，以宣示中国政府发展新能源的决心。 3、其中预计风电光伏各占一半，另有少量光热项目。 4、风光大基地主要分布在沙漠与戈壁，围绕已有的特高压送出线路（旨在提升存量特高压利用率）和规划特高压线路，土地成本接近0 ，收益率强于普通电站仙姑 5、投资主线 ①首推三个低估值龙头，估值、业绩弹性均大 【特变电工】光伏EPC铁军，特高压变变压器龙头，明年18倍 【晶科科技】：地面电站民营龙头，存量在手地面电站储备项目10.8GW，整县推进工商业分布式龙头，明年20倍 【国电南瑞】特高压直流（大基地主要建设直流）设备龙头，新型电力系统龙头，半年报业绩贴近预告上限，继保柔直（特高压和继电保护）收入增速接近翻倍，明年25倍附近 ② 利好风光设备：隆基股份、晶澳科技、天合光能、通威股份、运达股份、天顺风能、金风科技等 ③相关弹性品种：EPC弹性标的 能辉科技、特高压弹性品种许继电气、平高电气 $许继电气(SZ000400)$ $特变电工(SH600089)$ $节能风电(SH601016)$ $京山轻机(SZ000821)$ 免责声明：本文不作为投资依据。

美团腾讯新东方，感觉9月可能有机会哦 $美团-W(HK03690)$ $腾讯控股(HK00700)$ $新东方-S(HK09901)$

特变电工中报点评   1、上半年公司实现营业收入、归上净利润、扣非净利润约224.9、31.1、19.5亿元，同比增长25.2%、237.6%、143.5%。Q2实现营业收入、归上净利润、扣非净利润130.8、9.9、14.1亿元，同比增长29.5%、94.2%、214.7%。   2、业绩高增符合预期。2021年上半年公司实现营业收入224.9亿元，同比增长25.2%，归上净利润大幅提升237.6%至31.1亿元，扣非归上净利润19.5亿元，位于业绩预增中值附近。多晶硅料业务高景气增厚公司业绩，上半年公司综合毛利率提升4pcts至24.9%，费用率合计10.1%同比下降约3pcts。非经常性损益主要来自上半年南网能源上市后形成的公允价值变动收益12.7亿。同期公司回款有一定改善，经营活动现金流量净额47.4亿，同比增长225.7%。   3、多晶硅料量价齐增贡献利润弹性。2021年上半年公司多晶硅销量增长36%至3.54万吨，同期硅料单价由年初8万涨至20万以上，硅料营收扩张至35.3亿（+158%），毛利15.9亿（+1288%）。测算上半年公司硅料成本5.4万，同比提升主要系产线冷氢化物料供应不足、原材料涨价及产线检修等阶段性影响。   4、长单饱满，积极扩产维持领先地位。公司与主流硅片厂长单总量近80万吨。预计2022Q1产线技改释放新产能3.4万吨，同时在内蒙联合晶科晶澳启动10万吨多晶硅生产项目已完成环评能评及用地获取，预期2022年下半年建成投产，低成本高品质产线将进一步增强公司竞争力。考虑Q4光伏装机需求集中释放，硅料产能增量有限且需要较长的爬坡期，短期内硅料价格大概率维持高位，2022年200-220GW总需求支撑下，整体硅料供需仍是紧平衡状态，头部硅料企业在2021-22年仍有望享受价格红利。   5、输变电设备、发电及能源业务取得增长。上半年国内电力投资整体回暖，电源、电网投资额分别增长8.9%、4.7%。公司加大市场拓展力度，变压器、电线电缆等传统业务取得10%以上增长。新能源及火电电站贡献稳定收益。   预测2021-2022年公司归上净利润分别为49.5、56.6亿元。 $特变电工(SH600089)$ 也可以关注其他特高压公司 $中国西电(SH601179)$ $许继电气(SZ000400)$

新基建七大领域分别指的是5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。再叠加碳中和，就是现在的行情了。

国资云概念股梳理 $美利云(SZ000815)$

【中金有色】北方稀土中报点评：量价齐升驱动业绩大超预期，配置价值进一步凸显！ 一、中报业绩超出市场预期 8月26日晚间，北方稀土披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为147.2亿元，同比增长49.47%；归母净利润20.36亿元，同比增长500.52%；基本每股收益0.56元。Q2实现营收83.48亿元，环比增长30.99%；归母净利润12.61亿元，环比增长62.71%。 二、受益于量价齐升，公司中报业绩大超预期，且下半年有望进一步加速 一是从价格上看上半年大幅增长。2021H1氧化镨钕价格同比+86%，氧化铽价格同比+106%，氧化镝价格同比+41%，2021Q2氧化镨钕价格环比+1.4%，氧化铽价格环比-18.3%，氧化镝价格环比+1.1%。 二是从产量上看受指标增加，产销量大幅增长。2021H1稀土氧化物、稀土盐类、稀土金属产量同比+41.8%、+22.6%、+56.5%，销量同比+171.4%、+77.5%、+46.0%。2021Q2稀土氧化物、稀土盐类、稀土金属产量环比+68.5%、-8.2%、-0.5%，销量环比增长35.1%、34.3%、-20.2%。公司中报业绩提升主要依托量价齐升，其中Q2业绩提升主要归因于公司进一步加大存货销售。 值得重视的是，2021Q2的广谱稀土价格较之Q1环比涨幅有限，公司稀土产品产销量大涨是公司业绩环比增长62.71%的主要因素。考虑到7月初至今，稀土价格出现了广泛上涨，上涨幅度普遍在10%以上，可以预见2021下半年公司业绩仍有望进一步加速上行！ 三、稀土精矿合同价格总体可控，继续维持一季度价格 按照2021年3月8日披露的《稀土精矿供应合同》，经公司与包钢股份协商，稀土精矿价格拟自 2021 年 1 月 1 日起调整为不含税 16269 元/吨（干量， REO=51%）。且双方约定，每季度可根据稀土市场产品价格波动情况协商调整稀土精矿交易价格，如遇稀土市场产品价格发生较大波动，稀土精矿交易价格随之浮动。一个季度内稀土市场产品价格平稳，稀土精矿交易价格不做调整。如稀土精矿关联交易价格调整，相应调整稀土精矿关联交易总金额。根据中报表述，二季度稀土精矿价格暂未调整。 四、我们继续坚定看好稀土价格上涨。 1）中长期看，一是全球新能源车进入市场化驱动时代。2020年全球新能源车产量同比+45%，我们预计未来5年CAGR为46%，是稀土磁材需求拉动最强劲的领域。二是在碳中和+万物电驱时代驱动下，风电、变频空调、节能电梯、消费电子、工业机器人等领域迎来高速增长。稀土供应格局优化，上游稀土镨钕供给相对刚性，3-5年内增量有限。我们预计未来5年镨钕氧化物需求CAGR有望达到13.6%，预计全球稀土镨钕从2022年开始进入短缺并逐步拉大，2021-2025年供需平衡分别为+84/-1668/-5019/-7374/-9708吨。 2）短期看，2021Q3-Q4旺季补库需求方兴未艾，价格仍有望进一步上行。近期氧化镨钕价格高位波动，较年初涨幅达51%，但考虑到疫情影响下，缅矿进口紧张短期内难以得到缓解原料紧张或将延续，分离厂商并无增产和复产规划，供给持续偏紧；再加上下游需求仍在旺季上升期，磁材企业库存水平基本维持在刚需线附近，稀土价格在短期观望震荡后仍有望继续上行。 3）近期稀土行业整合预期较强，有望进一步优化行业供应结构，中国的稀土定价权有望进一步凸显。 五、坚定看好北方稀土的业绩弹性和配置价值，目标市值3000亿！ 我们的测算表明，按照2021年50、55、60（现价）、65、70万元/吨的氧化镨钕均价测算，公司归母净利润分别为35、43、50（现价）、58、65亿元，对应PE分别为49x、41x、36x（现价）、31x、28x。按照氧化镨钕价格2022-2023年分别为60（现价）和70万元/吨测算，我们预计公司净利润分别为59和87亿元，对应当前股价PE分别为30x（现价）和20x。 从估值上看，一是考虑到稀土价格中枢有望维持高位，且北方稀土的轻稀土配额指标稳步增长，量价齐升或者价高量增将是公司的新常态。二是公司拥有稳定的白云鄂博稀土矿原料来源，储量大、采购成本低，更重要的是资本开支极少，且可开采年限超过百年，这样使得北方稀土的现金流极其“自由”和“永续”！三是叠加稀土行业整合预期强劲。目标市值3000亿，对应2021-2023年PE分别为60x、51x和35x！ $北方稀土(SH600111)$