@SuperZ：毛利率&经营性净现金流大幅改善，新能源车表现亮眼

23H1营收50.24亿元(-19.20%)，归母5.82亿元(+3.28%)，扣非5.45亿元(+2.89%)，毛利率22.80%(+4.59pct)，净利率11.58%(+2.52pct)，经营性净现金流3.57亿元(同期为-2.26亿元)。其中23Q2营收23.79亿元(-29.19%)，归母2.74亿元(-18.86%)，扣非2.69亿元(-16.61%)，毛利率25.27%(同比+6.91pct，环比+4.70pct)，净利率8.97%(同比+1.46pct，环比-0.14pct)。

分业务：
1）智能制造营收14.73亿元(-9.53%)，其中智能装备事业群大力开拓新能源汽车、船舶制造、轨道交通、工程机械等重点行业市场，收入同比+20%，净利润同比+50%。
2）联接业务营收18.37亿元(-43.74%)，营收下降主要受5G建设周期影响，网络终端业务交付规模缩减导致。数通光模块领域800G系列产品已在顶级互联网厂商送样，布局硅基光电子、铌酸锂、量子点激光器等新型材料方向。
3）传感器业务营收14.61亿元(+45.31%)，其中新能源汽车PTC加热器出货量同比增长107%，主要贡献来自于零跑、吉利银河、理想、蔚来、长安深蓝、比亚迪等新车型新项目批量。车载温度传感器出货量同比增长46%，空气质量传感器在阿维塔

@阿力2018：今年基金第一重仓股跌停原因！

@爱飞翔：韦尔股份手机业务有望边际改善，新兴应用领域多点开花：$韦尔股份(SH603501)$

平台型设计企业，视频芯片供应商。

公司成立于2007 年，通过内生+外延扩大自身业务版图，提供图像传感器、模拟和触屏与显示等解决方案，逐步转型为全球排名前列的平台型半导体设计企业。2020 年，公司设立韦豪创芯，打造泛半导体产业布局，赋能新品类产品，向汽车、机器视觉等领域进发。

2023Q1 库存改善、业绩扭亏，基本面有望逐季改善。

因分销业务季节性因素影响， 2023Q1 公司实现营收43.35 亿元，同比-22%，环比-8%，其半导体设计业务实际环比增长且逐月加速。公司实现归母净利润1.99 亿元，扣非归母0.22 亿，环比扭亏。2023Q1，公司积极销售64M 等产品，库存达到107.69亿元，相较2022Q4 下降15.87 亿，有望逐步回归正常水位。2023Q1，公司实现毛利率24.72%，环比Q4（24.56%）略有改善，随着高成本库存持续去化、供应链管理控制新产品成本，有望使得公司业绩逐步修复。

手机业务有望边际改善，新兴应用领域多点开花。

1）手机端：据IDC，2023Q1 全球智能手机出货量同比降幅（14.49%）小于2022Q4（17.14%）有所企稳，公司积极去库存+新品导入，销售量、库存水平正逐渐改善。

2）XR 端：苹果首款头显Apple Visi

@骑牛看熊：高盛预期，美联储极有可能在7月加息25个基点，将利率终值预测提高至5.25%-5.5%。美联储目前暂停加息是谨慎的做法，加息的滞后效应和银行**收紧影响的不确定性可能增加了过度紧缩的风险，因此美联储成员明确的暂停加息信号希望规避这一风险。

整体看加息到达终点乃至明年降息的预期也很大程度上反馈到金价中，对于黄金的策略不变，目前位置不大幅回落，就不要大仓位买进，静待新的方向选择！



$黄金矿产(USAUMN)$  $黄金迷你信托基金(USMBAR)$  $黄金资源(USGORO)$  $埃尔拉多黄金(USEGO)$  $Alio黄金(USALO)$  $ETRACS CMCI黄金总收益ETN(USUBG)$  $FI南方黄金(HK07374)$  $FL二南方黄金(HK07299)$  $GAMCO全球黄金自然资源收益信托(USGGN)$ 

@阿力2018：芯片半导体行业本周大事

@阿島：北向互换通首日交易汇丰完成首批交易、李家超：与债券通互补

@北泫论股：$上证指数(SH000001)$ 银行，前面涨太猛，个头又太大，里面短线套牢盘太多，像作为反弹主
攻方向是比较难的。
券商，太花钱；基建，在这波中特估里，相对比较边缘，影响力可能差一些。

想来想去，更容易破局的方向，有两个：运营商；保险。

前者是中特估最早的行情发动支线，目前已经沉积许久，充分调整了；
后者是近期中特估趋势发起的启动支线（平安业绩超预期）；所以，如果要看中特估的话，可以重点留意这两个支线方向。

@阿島：理想汽车首季经调整净利润增近2倍、李想表示市占率是第一重要

@爱飞翔：潮宏基随着消费环境的稳步向好，看好全年业绩增长：$潮宏基(SZ002345)$

公司发布2022 年年报，营收同比-4.7%至44.2 亿元，毛利率同比-3.2pct 至30.2%，销售费用率同比-0.9pct 至17.5%，管理费用率同比持平为2.1%，综上归母净利率同比-3.1pct 至4.5%，归母净利润同比-43.2%至2 亿元。单Q4 营收同比-12.7%，归母净利润亏损3600 万，主要系女包业务计提约8000 万的商誉减值。

点评：

2023Q1 业绩增长30%，表现亮眼。

公司Q1 营收同比增长21.6%至15.2 亿元，毛利率同比-3.2pct 至28%，销售费用率同比-2.5pct 至13.6%，管理费用率同比-0.5pct 至1.3%，归母净利率同比+0.5pct 至8.1%，归母净利润同比+30.1%至1.2 亿元，23Q1 公司受益于渠道拓店+品类结构优化，业绩增速亮眼。

分渠道来看：

1）自营：2022 年门店数量平稳，电商业务稳步增长。根据公司披露，2022 年自营渠道营收同比-8.43%至28.45 亿元，毛利率同比-3.12pct 至34.1%，毛利率下降主要系克重黄金销售占比增加所致。2022 年公司珠宝业务自营店数量净关41 家至324 家，在波动环境下，公司对于已有门店进行优化调整。

2）代理：2022 年加盟店快速扩

@阿島：【港股开市焦点】：期指低开206点、油价插金价升

@Gangyeio：AIGC国内监管出台

@元健老康估值分析：万泰生物：估值合理等风来

@爱飞翔：中天科技海洋趋势向好、储能盈利能力可期：$中天科技(SH600522)$

公司发布2022 年年报预告显示：2022 全年预计实现归母净利润30-33 亿元，扣非后实现归母净利润29-32 亿元；2022Q4 单季度预计实现归母净利润5.3-8.3 亿元。

点评：

1、业绩基本符合预期，海洋业务趋势向好。

2022 年全年来看，海洋业务基本符合预期，业绩主要由海缆和海工贡献；受国内疫情影响，光伏业务进度进展较慢，预计23 年将逐渐加速；储能业务进展顺利，海内外订单持续放量；电力线缆和光通信业务稳定增长。

此外，公司利润部分受公允价值变动损益等非经项目拖累。

2、海洋和新能源高速增长，光通信和电缆稳定贡献业绩。

2023年，广东、江苏、山东、广西、浙江等地区的海上风电项目加速推进，公司的海上风电业务占据优势地理位置，未来将深度受益广东、山东、江苏等地区的装机高景气。

总结：受益于国内光伏装机景气，公司背靠优质地区资源，光伏业务进度有望超预期；储能领域实力持续得到市场验证，陆续中标大单,标的可期。

@爱飞翔：中天科技海洋趋势向好、储能盈利能力可期：$中天科技(SH600522)$

公司发布2022 年年报预告显示：2022 全年预计实现归母净利润30-33 亿元，扣非后实现归母净利润29-32 亿元；2022Q4 单季度预计实现归母净利润5.3-8.3 亿元。

点评：

1、业绩基本符合预期，海洋业务趋势向好。

2022 年全年来看，海洋业务基本符合预期，业绩主要由海缆和海工贡献；受国内疫情影响，光伏业务进度进展较慢，预计23 年将逐渐加速；储能业务进展顺利，海内外订单持续放量；电力线缆和光通信业务稳定增长。

此外，公司利润部分受公允价值变动损益等非经项目拖累。

2、海洋和新能源高速增长，光通信和电缆稳定贡献业绩。

2023年，广东、江苏、山东、广西、浙江等地区的海上风电项目加速推进，公司的海上风电业务占据优势地理位置，未来将深度受益广东、山东、江苏等地区的装机高景气。

总结：受益于国内光伏装机景气，公司背靠优质地区资源，光伏业务进度有望超预期；储能领域实力持续得到市场验证，陆续中标大单,标的可期。

@爱飞翔：燕京啤控股股东开启产能优化、公司改革加速可期：$燕京啤酒(SZ000729)$

1、控股股东拟转让亏损子公司，释放优化产能信号。

根据北京产权交易所，上市公司控股股东燕京啤酒投资公司近期拟转让3 家亏损子公司全部股权。其中包括燕京啤酒（曲阜三孔）74.73%的股权、燕京啤酒（莱州）55%的股权和燕京啤酒（长沙）80%的股权。上市公司过去对燕京啤酒（莱州）和燕京啤酒（曲阜三孔）实施托管经营。根据wind，除前述三家拟转让股权的公司外，控股股东燕京啤酒投资公司对外投资仅包含上市公司及北京燕京饮料公司。

燕京啤酒（曲阜三孔）2021 年实现营收2.45 亿元，净利润为-0.44 亿元；今年1 月公司实现营收0.29 亿元，净利润为-0.06 亿元。燕京啤酒（莱州）2021 年实现营收1.55 亿元，净利润为-0.37 亿元；今年1 月公司实现营收0.12 亿元，净利润为-0.08 亿元。燕京啤酒（长沙）2021 年实现营收200 万元，净利润为-56.14 万元；今年1 月实现营收0 元，净利润为-21.31 万元。

2、改革信心强化，期待上市公司加速产能优化。本次上市公司控股股东转让三家子公司的股权，处理亏损公司，自上而下反应出加速改革的决心。近年来行业龙头均通过关厂提效、产能优化实现了效率的大幅提升，推动利润弹性释放。燕京啤酒次高端大单品U8 增长强劲，公司高端化战