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海豚投研

格隆汇专栏作家

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投资的本质是认知的变现，研究的意义是提升现有的认知！

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昨天 10:04 · 格隆汇专栏作家

Meta：暴跌梦魇又来？惊吓大于惊悚

一季报最大的问题对于 Q2 的收入指引不高 + 支出指引调高，进而两头压缩利润，削弱市场对公司盈利持续改善的预期。

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前天 11:12 · 格隆汇专栏作家

FSD出手，谁还说特斯拉是“纸糊的“？

乐观叙事褪去，悲观情绪一波接一波的袭来，特斯拉不断刷新股价底线。但实际特斯拉明显没有悲剧。

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04-19 10:06 · 格隆汇专栏作家

奈飞：当下彪悍，但马上要“虚”了？

逻辑顺风，强势基本面托底。

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03-07 10:36 · 格隆汇专栏作家

京东：只要分红回购多，差生也能凑合活

3月6日晚美股盘前，京东（JD.US）公布了2023年四季度财报，概括来看在较低的预期下，实际答卷是小超预期的，但更大的看点在于股东回报，详细要点如下：1. 营收低预期下的小beat，通电商品是首要功臣：本季自营零售业务收入2654亿元，

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03-06 11:47 · 格隆汇专栏作家

又来爆亏！蔚来只能靠中东金主保命了？

蔚来汽车 (NIO.N) 于北京时间 3 月 5 日美股盘前发布了 2023 年第四季度财报，结果又是惨不忍睹的一次业绩交付。来详细看一下：1、收入淡如水：总收入171亿，同比掉到了6.5%，由于销量明牌，收入本身也不是市场关注对象。2.

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03-01 10:12 · 格隆汇专栏作家

网易业绩惊吓？别怕，产品周期马上来！

北京时间2月29日港股盘后，网易发布了2023年第四季度财报。作为中概之光，令市场失望的是网易Q4业绩明显不及预期，因此盘前股价大跌的反应是正常的。不过海豚君认为，这份财报可能并不意味着网易自身差到哪里去，而是隐含着一些偶发因素导致的预期

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02-29 10:23 · 格隆汇专栏作家

百度：翻盘只能靠AI

北京时间2月28日港股盘后，百度（9888.HK；BIDU.O）发布了2023年第四季度财报。四季度业绩中规中矩，整体符合预期。一个月前公司已经引导过市场，由于宏观的压力，对广告和云业务增速均有所调低（大约1-2pct），而这段时间市场也

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02-26 19:51 · 格隆汇专栏作家

理想：不做“大嘴”，只做拼命三郎

理想汽车 (LI.O) 于北京时间 2 月 26 日晚间港股盘后、美股盘前发布了 2023 年第四季度财报。刨除2023年收入、利润双创新高等噪音看核心指标的话，作为车型交接周期内的答卷，相比于在地上被反复摩擦的市场预期，理想可以说接近“

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02-23 10:42 · 格隆汇专栏作家

美股亢奋，上窜下跳的Block靠不靠谱？

北京时间2月23日美股盘后，美国版“支付宝”Block（SQ.US）公布了2024年四季度财报，以下为核心要点：1、Square板块增长不喜人：公司的基石板块--Square板块总营收18.1亿美元，同比仅增长了3%，明显低于市场预期的

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02-22 11:00 · 格隆汇专栏作家

英伟达：AI独秀，是芯片真王

英伟达 (NVDA.O)北京时间2月22日凌晨，美股盘后发布 2024财年第四季度财报（截至 2024年1月）：1、整体业绩：收入&毛利率，双双超预期。本季度英伟达公司实现营收221亿美元，同比增长265%，超市场预期（204亿美

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02-07 11:45 · 格隆汇专栏作家

中芯国际：逆周期扩产，带崩指引

中芯国际（0981.HK/688981.SH）北京时间2023年2月6日晚，港股盘后发布2023 年度第四季度财报（截至2023年12月），要点如下：1、整体业绩：中规中矩。中芯国际本季度实现收入16.78亿美元，环比提升3.5%，超公司

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02-01 10:20 · 格隆汇专栏作家

高通: 没了带头大哥，手机复苏能走多远？

高通（QCOM.O）于北京时间2024年2月1日上午的美股盘后发布了2024年第一财年报告（截止2023年12月），要点如下：1、整体业绩：收入&利润，双双超预期。高通在2024财年第一季度（即23Q4）实现营收99.35亿美元，

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01-31 11:33 · 格隆汇专栏作家

谷歌：预期太狂热，一哥浇冷水

北京时间1月31日早晨，谷歌母公司Alphabet发布了2023年第四季度的财报：谷歌的广告收入小小miss了近期不断被拔高的市场预期，主要表现在搜索和联盟广告上。云业务超预期回暖，CEO皮柴在业绩电话会上提及看到了AI驱动下的云业务需求

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01-24 10:16 · 格隆汇专栏作家

奈飞：内容霸主家底厚，真金不怕火炼

奈飞(NFLX.O)北京时间1月24日凌晨发布了2023年第四季度财报。四季度用户增长再次炸裂，打击账户共享和广告套餐加大力度的推行+罢工后同行内容告急+本身的内容旺季，多重利好因素叠加，使得奈飞订阅用户单季增长1312万人，历史上仅次于

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01-17 09:32 · 格隆汇专栏作家

站不稳的库迪，卷不死的瑞幸

瑞幸的价格战实际上从去年二季度就开打了，但库迪在二、三季度疯狂拓店下，还是将现制咖啡赛道重新又掀起了水花。三季度财报点评（《一路狂飙，瑞幸还剩多少好日子》），海豚君着重提及了单店同店增速走弱的这个信号，虽然已经有所警惕，但在当时酱香拿铁刚