北京时间4月24日周三，港股连续三个交易日走强。其中，恒科指表现最为强势，三日累计涨幅超9%；恒指则成功站上一万七大关，高见17217点创年内新高。 截止收盘，恒生指数 $恒生指数(HKHSI)$ 涨2.21%或372.34点，报17201.27点，全日成交额1295.84亿港元；恒生国企指数 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 涨2.45%，报6100.22点；恒生科技指数 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 涨3.61%，报3573.59点。 盘面上，大型科技股继续强势，日日新大模型5.0版本发布，商汤 $商汤-W(HK00020)$ 暂停交易前大涨31%领跑恒科指；获大和升目标价，哔哩哔哩 $哔哩哔哩-W(HK09626)$ 午后一度涨近13%；快手 $快手-W(HK01024)$ 、美团 $美团-W(HK03690)$ 、腾讯 $腾讯控股(HK00700)$ 等继续走高。AI概念股、内房、物管股、黄金股、消费股、半导体股、内险股等纷纷上涨。另一边，天齐锂业一季度最高预亏超40亿，锂业股显著下挫；家电股、CRO概念股等飘绿。 AI概念股活跃。截至收盘，商汤-W $商汤-W(HK00020)$ 涨31.15%，报0.8港元；微盟集团 $微盟集团(HK02013)$ 涨13.22%，报1.37港元；创新奇智 $创新奇智(HK02121)$ 涨7.91%，报4.5港元；阅文集团 $阅文集团(HK00772)$ 涨6.94%，报27.75港元。 AI巨头商汤科技早盘暴涨，带动AI相关概念股走高。4月23日，商汤科技在上海举行的SenseTime技术交流日活动现场发布行业首个“云、端、边”全栈大模型产品矩阵，以满足不同规模场景的应用需求，同时升级“日日新SenseNova 5.0”大模型体系，且称综合能力全面对标GPT-4 Turbo。 国投证券研报指出，在此轮生成式AI技术应用落地过程中，公司已经赋能金山办公、海通证券、小米、阅文集团等客户业务迭代升级，并取得广泛认可。得益于成功案例的口碑传播，公司有望率先获得新增客户订单，充分受益市场需求释放带来的增长红利，从而推动业绩快速增长。 黄金股止跌回暖。截至收盘，紫金矿业 $紫金矿业(HK02899)$ 涨3.92%，报16.98港元；山东黄金 $山东黄金(HK01787)$ 涨3.78%，报17.02港元；招金矿业 $招金矿业(HK01818)$ 涨3.56%，报12.22港元；中国黄金国际 $中国黄金国际(HK02099)$ 涨1.21%，报46.05港元。 美国PMI数据偏弱，美元和美债收益率回落，金价大幅回落后反弹。 中信期货指出，此前金银价格大跌的主要原因有三：一是地缘风险减弱，二是前期流动性宽松转紧，三是多头获利了结，情绪过热出现平复。该行认为贵金属预计将回调至月底至下月初，后面仍有投资价值，那就是今年年内降息预期可能再度扭转，带来贵金属新的多头机会。此外，美国财政风险、地缘风险、以及全球的经济增长风险也使得贵金属具备长期投资价值。 内房、物管股齐涨。截至收盘，雅居乐集团 $雅居乐集团(HK03383)$ 涨8.86%，报0.43港元；旭辉控股集团 $旭辉控股集团(HK00884)$ 涨6.69%，报0.255港元；碧桂园服务 $碧桂园服务(HK06098)$ 涨4.26%，报4.65港元；融创服务 $融创服务(HK01516)$ 涨3.55%，报1.75港元。 中邮证券指出，目前新房销售延续弱势的部分原因在于居民担忧新房期房无法按时交付，在协调机制的推动下，“白名单”项目资金陆续到位有利于恢复居民购房信心。据旭辉方面消息，截至4月22日，旭辉在全国已有68个项目入围“白名单”。位于芜湖的鎏金印象项目近日获批新增融资1.5亿元，并根据建设进度完成部分放款。此外，上周长沙全面取消限购，多个城市推出“以旧换新”模式。据中指研究院统计，现已有超30城表态支持“以旧换新”。 锂业股显著下挫。截至收盘，天齐锂业 $天齐锂业(HK09696)$ 跌19.15%，报28.5港元；赣锋锂业 $赣锋锂业(HK01772)$ 跌4.49%，报21.25港元。 受锂产品市场波动及联营公司SQM税务争议裁决影响，天齐锂业今年一季度最高预亏43亿元。 信达期货指出，天齐一季度业绩爆雷，反映了目前上游企业在锂价地位情况下面临的压力，预计后续仍会有较多上游上市公司不及预期的情况出现。卓创资讯数据显示，2024年一季度，电池级碳酸锂均价10万元/吨，环比2023年四季度下降24.5%。 不过，大和研报指出，天齐或在季内把SQM相关会计亏损17.5亿元入账，与赣锋没有关连。该行表示，尚未清晰天齐余下逾20亿元经调整净亏损(按盈警预测范围中位数计算)从何而来。若首季经营亏损来自少数股东应占利润入账，有关问题亦为天齐本身，与赣锋无关。 焦点股份： 李宁 $李宁(HK02331)$ 领涨蓝筹。截至收盘，涨7.46%，报19.88港元，成交额8.68亿港元，贡献恒指5.15点。 富瑞指出，公司现金流相比其盈利，仍保持强劲，2024年第一季电商销售增长，显示公司已基本解决转售问题，降价趋势也显示公司电商库存已恢复健康。预计投资者将重新关注李宁的价值创造，并预计公司将在2024年取得更积极的进展。 港交所 $香港交易所(HK00388)$ 绩后走高，截至收盘，涨3.55%，报239港元。 香港交易所午间发布首季业绩，2024年第一季收入及其他收益为52.01亿港元，同比下跌6%，环比上升7%；股东应占溢利为29.70亿港元，同比下跌13%，但仍高于此前多家券商预测的约27亿至28.41亿港元，环比则上升14%。 舜宇光学 $舜宇光学科技(HK02382)$ 创阶段新低，截至收盘，跌3.64%，报34.45港元。 市场研究机构Counterpoint Research的最新数据显示，苹果公司iPhone第一季度在中国的销量下跌19%。报道称，这是自2020年新冠疫情暴发以来iPhone在中国最差的季度表现。 展望后市平安证券指出，近日提示港股通资金呈现“越跌越买”的特征，叠加上周末中国证监会版本支持香港市场的重要举措的利好持续发酵，本周港股涨势如虹。整体仍被明显低估的港股市场有望迎来一波较好的中线反弹行情。加快发展新质生产力成为我国经济发展的重中之重，建议积极布局半导体、人工智能等数字中国建设相关科技板块等。

【04.24A股午评】沪指半日涨0.33% 铜高速连接概念大涨  以下为收市内容： 三大指数集体收高，沪指收涨0.76%，创指收涨0.70%。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  板块方面，低空经济板块全天强势，世纪鼎利 $世纪鼎利(SZ300050)$ 、商络电子 $商络电子(SZ300975)$ 、杰创智能 $杰创智能(SZ301248)$ 、蓝海华腾 $蓝海华腾(SZ300484)$ 、瀚川智能 $瀚川智能(SH688022)$ 等掀涨停潮； 消息面上，近日，安徽省低空经济产业基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额10亿元人民币。民生证券认为，低空经济产业伴随中央及地方的强有力支持政策，科技企业技术迭代包括产业资本的助力，未来发展值得期待。 平安证券发布研究报告称，低空经济是以eVTOL飞行器为重要牵引的一种综合性经济形态，无人机与通用航空产业为低空经济发展的核心产业。当前，政策推动低空经济进入快速发展期，在国家高度重视和地方积极布局的背景下，该行认为低空飞行器研发制造、低空基础设施、低空飞行保障服务等细分行业均将受益于低空经济的发展。 CPO概念走高，致尚科技 $致尚科技(SZ301486)$ 、奥飞数据 $奥飞数据(SZ300738)$ 20cm涨停，铭普光磁 $铭普光磁(SZ002902)$ 午后涨停； 消息面上，日本科技巨头软银正寻求开发一种“世界级”日语专用生成式人工智能模型，并计划在未来两年内投资9.6亿美元加强其计算设施。 军工信息化概念延续涨势，天微电子 $天微电子(SH688511)$ 20cm涨停，奥维通信 $奥维通信(SZ002231)$ 、航天电子 $航天电子(SH600879)$ 等涨停； 华泰证券认为，信息支援部队成立将统筹负责全军的信息化建设，有望带动军工信息化产业快速发展。随着2023年报和2024年一季报持续披露，板块业绩压力持续释放，同时随着多家央企军工集团管理层调整到位，军工板块需求有望复苏，板块投资情绪或将改善。 黄金概念反弹，华钰矿业 $华钰矿业(SH601020)$ 盘中涨停。 凯基亚洲指出，地缘政局不稳及美联储“鹰派”取态，两项因素皆对股市不利。不过，对于黄金而言，两者的影响则可能互相抵销。在过去几次的系统性风险或经济衰退时期，例如是“911”、2008年金融海啸、欧债危机时期等，美股大幅回落，黄金和美股走势相反，有望达到类似美国国债及投资级别债的避险效果。在现时的以伊冲突之中，黄金也在一定程度上有避险作用。 不过，现时美国利率和美汇指数正处于多年高位，加上官员悉出“鹰派”信号，或拖累黄金的走势。由于黄金不能产生收益，当利率处于高位时，持有黄金即代表放弃了持有债券的利息，投资黄金的机会成本上升。过去，黄金和实质利率呈现高度负相关，黄金和美国10年期实质利率过去20年相关系数达-0.67。换言之，全球央行未来若转向降息，利率下滑将有利金价上升。 下跌方面，农业股集体调整，猪肉、转基因板块领跌，鹏都农牧 $鹏都农牧(SZ002505)$ 跌4%；权重股走弱，银行板块跌幅居前，苏农银行 $苏农银行(SH603323)$ 领跌，煤炭板块走低，兰花科创 $兰花科创(SH600123)$ 跌超5%领跌，房地产开发板块回调，万通发展 $万通发展(SH600246)$ 跌停。 总体来看，个股呈普涨态势，超4100只个股上涨。盘面上，铜高速连接、飞行汽车、F5G概念板块涨幅居前，银行、煤炭、房地产开发板块跌幅居前。 展望后市方正证券：蓝筹补跌筹码交换，后续行情主线在于以双创为首的科技成长股 方正证券指出，受政策、业绩公布的双重推动，场内资金的“洗牌”继续加速，此时蓝筹股、权重股的补跌是在为四月震荡市的收官做准备，筹码得到了充分的交换。在此过程中，市场风格也在悄然的发生转变。此刻公布的《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》也有望加速确认后续行情的主线在于以双创为首的科技成长股。 【大行报告精选】东莞证券：上下游景气度好转驱动覆铜板企业开启新一轮涨价周期 东莞证券发布研报称，近期原材料价格进一步上涨，截至4月22日，LME铜已达到9,814美元/吨，较年初已上涨超过16%，同时中国巨石等企业也进一步调涨玻纤价格。需求方面，PCB厂商Q1整体景气度有所好转，AI领域需求依旧旺盛。在原材料价格上涨及下游景气度好转驱动下，多个覆铜板企业开启新一轮涨价周期，其中建滔积层板3月19日发布涨价函，对所有产品加价10元/张。随着覆铜板价格进一步调涨，相关公司业绩弹性有望释放。相关标的包括建滔积层板( $建滔积层板(HK01888)$ )、华正新材( $华正新材(SH603186)$ )、南亚新材( $南亚新材(SH688519)$ )等。 覆铜板是PCB主要材料。从产业链来看，PCB上游为生产所需原材料，下游则为通讯、消费电子、汽车电子、家电等终端领域。从营业成本构成来看，直接材料占比最高，以威尔高为例，2022年直接材料占营业成本比重高达62.91%。直接材料中以覆铜板为主，而覆铜板主要由铜箔、玻纤、环氧树脂等材料构成，成本占比分别达到42.1%、26.1%和19.1%。因此铜价、玻纤、环氧树脂的价格波动将直接影响到CCL、PCB的生产成本。 覆铜板厂商议价能力较强，成本压力转嫁PCB厂商。东莞证券指出，过去十年覆铜板行业主要经历过2016-2017年、2020-2021年的2轮上升周期，主要由原材料价格上涨以及终端旺盛需求所驱动。其中在2020-2021年，LME铜价格最高接近10,800美元/吨，相较于2020年初的低位上涨超过130%，而环氧树脂价格最高超过40,000元/吨，相较2020年初的低位涨幅达到155%。面对原材料价格的大幅上涨，覆铜板行业由于竞争格局相对集中，通过多次涨价将成本压力转嫁至PCB厂商。 风险提示：终端需求复苏不及预期；市场竞争加剧等。

港交所（ $香港交易所(HK00388)$ ）公布，截至3月底止首季股东应佔溢利29.7亿元，按年跌12.85%，胜预期;按季则升14%。 每股基本盈利2.35元。 期内，收入及其他收益52.01亿元，按年减少6.42%，按季升7%。 主要业务收入按年跌6.93%，反映标题平均每日成交额下跌令交易及结算费减少、保证金与结算所基金的投资收益净额减少，以及上市费收入减少，但LME交易及结算费收入因成交量及收费上升而有所增加已抵消部分跌幅。 首季，公司资金的投资收益净额为5.35亿元，按年减少2.55%，源于外部管理的投资基金（外部组合）的公平值收益净额减少13.33%至1.69亿元。 期内，EBITDA利润率为72%，按年跌4个百分点，按季则升4个百分点。 首季现货市场标题平均每日成交金额994亿元，按年下跌22%，按季则升9%。 集团衍生产品市场及商品市场期内持续增长并表现强劲，衍生产品合约平均每日成交合约张数录得季度新高纪录，按季及按年分别上升12%和6%; LME的成交量也增长强劲，收费交易金属合约的平均每日成交量按季及按年分别升6%和31%。 今年第一季，沪深港通运作顺畅，北向及南向交易平均每日成交金额分别达1330亿元人民币及310亿元。 沪深港通的收入及其他收益5.85亿元，按年升3.72%，其中4.25亿元来自交易及结算活动，按年增3.41%。 沪深港通扩大股票标的范围，去年3月起北向交易新增逾千只股票，令「沪股通」及「深股通」平均每日成交金额按年升37%。 季内，于港交所新上市的公司共12家，集资额合共48亿元，按年跌28%。 截至3月底止，共有85宗上市申请在处理中。 分部业务方面，首季现货分部EBITDA为15.82亿元，按年下跌14.62%;股本证券及金融衍生产品分部EBITDA为12.76亿元，跌20%;商品分部EBITDA为3.63亿元，升68.84%;数据及连接分部EBITDA为4.2亿元，升5.79%。 港交所表示，虽然股票市场受宏观市场气氛影响持续疲软，但今年3月和4月的平均每日成交额已经明显回升，显示投资者信心有所复苏。 值得注意的是中国证监会近期宣布多项支持香港资本市场发展的举措，将进一步提升香港资本市场的吸引力，无疑利好港交所。

根据Counterpoint Research发布的最新数据显示，2024 年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5%，环比增长4.6%，连续第二个季度同比正增长，销量的增长源于春节期间的各种促销活动，这背后也体现出消费电子市场明显的回暖趋势。 具体来看，华为第一季度国内销量同比暴增69.7%， 这背后最大的功臣显然是华为旗下Mate 60系列手机的持续火爆。 去年下半年华为Mate 60系列上市之后即遭疯抢，其强大的处理器、操作系统、支持5G、搭载卫星通讯等功能，备受消费者青睐，这也预示着国内智能手机创新屡超预期，在高端市场不断更进一步。 曾隶属华为的荣耀，也凭借几款受欢迎的机型以及线下渠道的扩张，今年一季度国内销量亦实现了11.5%的同比增长。 受华为崛起的影响，叠加自身新机缺乏足够吸引人的卖点，苹果（ $苹果(USAAPL)$） 市场份额被不断蚕食，其一季度国内销量同比下降19.1%。 为该设备2020年以来在华最差表现。 从整体销量来看，vivo在凭借Y35 Plus和Y36两款低端机型以及S18中端机型的强劲销售，一季度国内销量排名第一，市场份额约为17.4%，其次是荣耀和苹果，其市场份额分别约为16.1%、15.7%。 此外，目前华为的市场份额快速上升至15.5%，正迅速逼近苹果，OPPO和小米（ $小米集团-W(HK01810)$ ）也分别占据了第五和第六的位置。 展望未来，有机构预计中国智能手机市场将出现低个位数的同比增长，且各大巨头将继续加大在AI领域的投入和创新力度，推动AI手机的快速发展。 目前，国内主流手机厂商包括华为、vivo、OPPO、荣耀等都在AI大模型方面有所布局，“All in AI”已是大势所趋。 如OPPO在FindX7系列手机上搭载了70亿参数的AI大模型，实现了手机在AI性能上的大幅提升。 华为也已宣布鸿蒙4.0正式接入华为盘古大模型，实现操作系统与AI大模型首次融合。 除了手机外，4月24日华为宣布，推出智能汽车解决新方案干昆。今年会是智能驾驶规模商用的元年，到今年底，累计采用鸿蒙智能驾驶的车会超过50万辆。 展望未来，随着各大厂商继续在人工智能领域投入和创新，预计未来中国智能手机市场将继续发展壮大，受益于手机终端和智能驾驶车亮，鸿蒙也迎来新阶段。 荣科科技 $荣科科技(SZ300290)$ 、信安世纪 $信安世纪(SH688201)$ 、新晨科技 $新晨科技(SZ300542)$ 、数字政通 $数字政通(SZ300075)$ 、锐明技术 $锐明技术(SZ002970)$ 、九联科技 $九联科技(SH688609)$ 、国脉科技 $国脉科技(SZ002093)$ 、三未信安 $三未信安(SH688489)$ 、神州数码 $神州数码(SZ000034)$ 

指数早盘走势分化，沪指震荡走强涨0.33%，创指高开低走陷调整。截至午间收盘，沪指报3031.96点，涨0.33%；深成指平收报9182.75点；创指报1751.56点，跌0.09%。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  板块方面，铜高速连接概念大涨，吴通控股 $吴通控股(SZ300292)$ 、胜蓝股份 $胜蓝股份(SZ300843)$ 20cm涨停； 消息面上，LightCounting指出，在2023年至2027年的五年间，高速铜缆市场将以惊人的年复合增长率（CAGR）25%的速度持续扩张，至2027年年底，全球高速铜缆的出货量将达到史无前例的2000万条规模。 低空经济板块持续强势，汽车产业链跟涨，世纪鼎利 $世纪鼎利(SZ300050)$ 、商络电子 $商络电子(SZ300975)$ 、蓝海华腾 $蓝海华腾(SZ300484)$ 、瀚川智能 $瀚川智能(SH688022)$ 、杰创智能 $杰创智能(SZ301248)$ 20cm涨停； 海通国际证券发布研报指出，我国 2023 年中央经济工作会议将低空经济列入战略性新兴产业，各地方政府相继响应。许可证方面，继亿航智能获得全球首个 TC 认证后，峰飞也获得了 TC 认证，许可证的颁发将加速应用端的探索。应用端多款产品已完成公开首飞，头部整机厂商相继获得新的订单。 据央视新闻，总部位于巴黎的国际能源署23日发布展望报告称，未来十年全球新能源汽车需求将持续强劲增长。新能源汽车需求激增将深刻重塑全球汽车业格局。这份名为《2024年全球电动汽车展望》的报告预计，2024年全球新能源汽车销量将达1700万辆，占全球汽车总销量的五分之一以上。新能源汽车需求的激增将显著降低道路交通领域的化石能源消耗量，同时深刻改变全球汽车产业格局。报告指出，2024年，中国新能源汽车销量将增至1000万辆左右，约占中国国内汽车销量的45%；在美国和欧洲，新能源汽车销量占比预计分别为九分之一和四分之一左右。 军工信息化概念延续涨势，天微电子 $天微电子(SH688511)$ 20cm涨停，奥维通信 $奥维通信(SZ002231)$ 一字涨停。 华泰证券认为，信息支援部队成立将统筹负责全军的信息化建设，有望带动军工信息化产业快速发展。随着2023年报和2024年一季报持续披露，板块业绩压力持续释放，同时随着多家央企军工集团管理层调整到位，军工板块需求有望复苏，板块投资情绪或将改善。 下跌方面，厨卫电器板块震荡走低，火星人 $火星人(SZ300894)$ 跌幅居前；农业板块集体调整，猪肉、草甘膦板块跌幅居前，广信股份 $广信股份(SH603599)$ 跌6%；煤炭板块继续回调，兰花科创 $兰花科创(SH600123)$ 跌超6%；地产开发股走弱，万通发展 $万通发展(SH600246)$ 跌停。总体来看，个股呈普涨态势，两市上涨个股超3700只。盘面上，军工信息化、低空经济、铜高速连接板块涨幅居前，厨卫电器、煤炭、减肥药板块跌幅居前。 展望后市光大证券：五一前交投或将日益清淡 配置上关注大消费板块 光大证券认为，按照惯例，本月底将召开重要会议，或有利好消息出炉，对市场形成支撑;同时，随着五一假期的临近，节前效应将陆续显现，市场交投或将日益清淡。综合来看，预计指数大概率将缩量区间震荡，结构性行情、热点轮动的风格或将延续。配置上，关注大消费板块。五一假期临近，以旅游为代表的假日消费旺季来临，或将刺激大消费相关板块的炒作。 【转发经济日报文章：布局新领域启航新赛道】 华近日，国务院国资委按照“四新”（新赛道、新技术、新平台、新机制）标准，遴选确定了首批启航企业，加快新领域新赛道布局、培育发展新质生产力。根据国务院国资委确定的目标，到2025年中央企业战略性新兴产业收入占比要达到35%，在类脑智能、量子信息、可控核聚变等方面要提前布局。 当前，新一轮科技革命和产业变革正在重塑全球经济结构和产业版图，新产业新业态新模式不断催生，特别是战略性新兴产业和未来产业是各国企业竞争的新赛道，也是发展新质生产力的主阵地。 未来产业是由前沿技术驱动，当前处于孕育萌发阶段或产业化初期，具有显著战略性、引领性、颠覆性和不确定性的前瞻性产业。未来产业代表着科技和产业长期发展方向，在发展成熟和实现产业转化后，能够对国民经济形成重要支撑和巨大带动作用。近期，相关部委一系列举措表明，中央企业作为国民经济骨干力量，牢记“国之大者”，坚持长期主义，增强战略思维，积极培育未来产业，努力发挥在加快形成新质生产力、增强发展新动能中的引领作用。 把握全球科技创新和产业发展趋势，面向国家重大需求和战略必争领域，系统谋划、超前布局，在未来产业发展上勇担当、善作为，国资央企义不容辞。应重点推进未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大方向产业发展，精准识别和培育高潜能未来产业。加快培育启航企业、领军企业、独角兽企业，努力在类脑智能、量子信息、深地深海、激光制造等领域形成标志性产品。 未来产业发展的核心是前沿技术的创新突破。中央企业还需深入实施创新驱动发展战略，凝聚力量、发挥优势、勇挑重担，加快前沿技术和颠覆性技术突破，打造原创技术策源地。以场景为牵引，贯通研发与应用，加快产业化进程。创新中央企业、地方及各类所有制大中小企业合作模式，强化跨企业、跨领域协同，积极构建新型产业生态。

港股承接过去两日升势继续造好，在科网股带领下，恒指升幅扩大至超过280点，重越万七关口。 恒指 $恒生指数(HKHSI)$ 高开164点，报16993，升幅曾收窄至105点，低见16934后买盘涌现，升至万七水平之上，现报17110点，升281.64点。 科网股今日再度走强，恒科指 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 涨近3%，商汤-W( $商汤-W(HK00020)$ )日前发布日日新5.0大模型，升幅扩大逾30%，哔哩哔哩-W( $哔哩哔哩-W(HK09626)$ )涨7.08%，报96.75港元；快手-W( $快手-W(HK01024)$ )涨5.7%，报51.9港元；阿里巴巴-SW( $阿里巴巴-SW(HK09988)$ )涨3.51%，报72.25港元。 消息面上，中国证监会5项惠港政策持续提振港股市场信心，其中双柜台港股表现尤为亮眼。 兴证国际指出，中国证监会5项政策长远利好港股的估值及投资气氛。当中支持人民币股票交易柜台纳入港股通，是允许投资者以人民币通过“港股通”买卖港股，一方面是提升人民币在境外的投资功能，另一方面是引导人民币增大港股的比重，无疑是为港股输送了新的力量。 此外，2024年以来，港股上市公司持续加大回购。 其中，腾讯期间回购超200亿港元，高居港股回购榜首。美团、快手等回购力度也较大。 国泰君安认为，考虑到当前已有的部分领域的政策支持以及腾讯、阿里等公司的回购，互联网偏低的估值和过度悲观的风险溢价将迎来较大修复。此外，互联网龙头企业不断提高在AI领域的投入并取得有效进展，盈利预期有望改善。 关于港股后市，国泰君安国际指出，自3月26日以来的四周，南向资金持续不断净流入港股市场，累计超过789亿港元，主要是港股计入过高的风险溢价，优质资产性价比凸显。该行认为，在5项资本市场对港合作措施的支持下，南向资金将持续流入港股市场，进一步增加港股市场的话语权，提升港股市场的价格稳定性及合理性。预计港股进入震荡阶段，但短期内空间有限，建议以高分红风格为主，并边际增加港股互联网行业。 中金公司称，一季度中国主动偏股型和偏股混合型基金仓位均环比下降，但仍处于历史高位水平，可投资港股的主动偏股型基金的港股配置比例从去年四季度的14%升至14.6%。结构上高股息和资源股成为上个季度的交易主线。分析师李求索等在报告中指出，主动偏股型基金仓位由去年四季度88.2%降至87.7%，偏股混合型基金仓位由87.9%略降至87.4%大宗商品涨价背景下，以有色金属、石油石化为代表的资源股获加仓较多，具备高股息特征的通信、家用电器、公用事业和银行也获加仓。

北京时间4月24周三，美市隔晚续造好，反映中国概念股表现的金龙指数抽升1.96%。 港股今早续高开逾百点，再挑战万七关口。 恒指 $恒生指数(HKHSI)$ 高开164点或1%，报16993。 国指 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 高开54点或0.9%，报6008。 科指 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 高开46点或1.3%，报3495。 科网股继续领涨大市，小米（ $小米集团-W(HK01810)$ ）、阿里巴巴（ $阿里巴巴-SW(HK09988)$ ）高开逾2%。 腾讯（ $腾讯控股(HK00700)$ ）高开1.6%; 京东集团（ $京东集团-SW(HK09618)$ ）高开1.3%;美团（ $美团-W(HK03690)$ ）高开1.2%、网易（ $网易-S(HK09999)$ ）高开1%。 龙湖集团（ $龙湖集团(HK00960)$ ）高开2.4%，是开市表现最好蓝筹。 友邦（ $友邦保险(HK01299)$ ）高开2.3%。 李宁（ $李宁(HK02331)$ ）高开2.2%。 【奋力谱写西部大开发新篇章 西部大开发概念板块受关注】 国家高层23日下午在重庆主持召开新时代推动西部大开发座谈会并发表重要讲话时强调：西部地区在全国改革发展稳定大局中举足轻重。要一以贯之抓好党中央推动西部大开发政策举措的贯彻落实，进一步形成大保护、大开放、高质量发展新格局，提升区域整体实力和可持续发展能力，在中国式现代化建设中奋力谱写西部大开发新篇章。 据发改委2023年10月29日消息，为加强对西部大开发工作的统筹协调和督促落实，经国务院同意，在国务院西部地区开发领导小组下，建立西部大开发省部联席落实推进工作机制（简称工作机制）。 近日，国家发展改革委印发了建立工作机制的通知。 通知要求，各成员单位要按照职责分工，加强工作力量，切实做好西部大开发工作，认真落实工作机制确定的各项任务和议定事项，推动工作落到实处见到实效；要充分发挥工作机制作用，加强地方和部门的对接，加强部门之间的沟通，形成推动西部大开发工作合力。 西部大开发概念相关企业梳理： 西部水泥( $西部水泥(HK02233)$ )：西部水泥产能集中于陕西省，竞争格局稳定，水泥价格韧性强，业绩波动性低。2020年企业收购康定跑马山水泥有限责任公司，旗下日产2500吨熟料生产线刚于5月18日点火投产，是甘孜州目前仅有运行的两条熟料生产线之一(另有一日产2000吨生产线在产，以及一日产2500吨生产线在建)，年水泥产能150万吨。受益川藏铁路等重大工程推进，中短期内即可为公司增厚业绩。 四川成渝高速( $四川成渝高速公路(HK00107)$ ）：四川成渝在四川高速公路领域发挥着重要作用。车辆通行费、建造服务和能源销售是四川成渝的主营业务，三项收入在 2022 年的营收中分别占比 31.6%、41.4%、18.8%。公司近年致力于多元化经营，大力拓展服务区、加油站、多式联运等沿线路衍经济业务。公司管理运营多条省内外高速主干道，区域运输需求大、车流量相对稳定。2021 年，控股股东股权调整，公司与省内国资背景的其他公司联系更紧密，有利于公司提升公路投资建设运营对其他业务板块的协同带动能力。公司将新能源板块作为公司的培育主业，以蜀道新能源公司为实施主体，完成了充换电站的收购运营；成功打造全国首条高速“充换电走廊”；完成全国首座高速公路重卡充换电一体站试运营服务。 东方电气( $东方电气(HK01072)$ )：公司火电装备国内份额在30-40%上下，火电装备业务有望延续较快的增速。公司作为三大家核心的火电装备企业有望将直接参与升级。同时报告期公司仍维持气电份额第一，将持续受益。公司是全球领先的水电设备供应商，也是国内两家国产抽蓄机组供应商之一，2023年水电机组销量同比增加88%，水电装备等业务有希望快速上台阶，考虑抽蓄项目建设周期更长，抽蓄业务增长贡献将更有持续性。核电、氢能等业务也有望贡献增长。

1）中电信首季收入1354.93亿，增长3.8%。 2）首季纯利85.97亿，增7.7%。 3）ARPU 45.8元，升0.9%。 中国电信 （ $中国电信(SH601728)$ ， $中国电信(HK00728)$ ） 公布第一季业绩，显示出稳健的增长态势。 在这个为期三个月的期间，公司实现了收入1354.93亿元，按年增长3.8%。其中，服务收入达到1243.47亿元，增长5%。EBITDA（经营收入扣除经营费用加上折旧及摊销）为351亿元，增长3.6%，纯利润为85.97亿元，增长7.7%。每户每月平均收入（ARPU）为45.8元，按年增长0.9%。 在营运数据方面，中国电信的移动用户达到4.12亿户，季度净增加了388万户。其中，5G套餐用户达到3.29亿户，季度净增加了1006万户，渗透率达到79.9%。手机上网总流量为2033.38万TB。有线宽带用户达到1.92亿户，季度净增加了206万户。固定电话用户为1亿户，季度净减少了76万户。 中国电信表示，未来将积极把握新一轮科技革命和产业变革的发展趋势。从2024年开始，公司计划逐步提高现金方式分配利润的比例，以回馈广大股东。目标是在未来三年内将分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上。 这份业绩报告显示了中国电信在第一季度取得的稳健增长。公司的服务收入和纯利润均呈现出积极的增长态势。移动用户数的增加以及5G套餐用户的快速增长为业绩提供了动力。此外，有线宽带用户的增加也为公司带来了额外收入。 中国电信的业绩表现受益于不断增长的移动通信市场和宽带业务的稳健发展。公司积极提升服务质量和用户体验，不断推出新的产品和服务，满足用户的需求。同时，中国电信也在积极拓展5G网络覆盖和推广，以满足日益增长的移动数据需求。 小结：中国电信在第一季度取得了稳健的业绩增长，显示出公司在移动通信和宽带市场的强劲表现。随着5G技术的普及和数字化转型的推进，中国电信有望继续受益于行业的发展，并为股东创造更大的价值。

1）Spotify首季转亏为盈，赚近2亿欧元 2）期内月活跃用户按年升19%，但略少于公司指引 3）预期第二季度收入为38亿欧元 音乐串流平台Spotify（ $SpotifyTechnologySA(USSPOT)$ ）公布，今年首季公司的净收入按年增长19.5%，达到36.4亿欧元，同时录得1.97亿欧元的纯利润，成功扭亏为盈。每股纯利润为0.97欧元，远超市场预期的0.62欧元。 在首季度，Spotify的月活跃用户总数（MAU）按年增长19%，达到6.15亿。尽管这一数字略低于之前给出的6.18亿的指引，但仍显示出用户增长的稳健势头。此外，受到家庭和双人套餐增长的推动，高级订户数量按年增长14%，达到2.39亿。 集团对第二季度的预期也令人乐观。预计总收入将达到38亿欧元，略高于市场平均预期的37.6亿欧元。同时，预计活跃用户总数将达到6.31亿，其中高级订阅用户将达到2.45亿。 这一份业绩报告展示了Spotify在音乐串流市场上的强劲表现。公司实现了显著的收入增长，并成功实现了扭亏为盈的转变。用户增长和高级订阅用户的增加显示出Spotify在吸引用户和增加付费用户方面的成功策略和市场份额的增长。 Spotify的成功可以归因于多个因素。首先，其广泛的音乐库和个性化推荐系统吸引了大量用户。其次，公司不断推出新的功能和服务，如家庭和双人套餐，为用户提供更多选择和增值服务。此外，Spotify积极拓展全球市场，与各种设备和平台进行合作，进一步扩大了用户基础。 然而，Spotify也面临着竞争激烈的音乐串流市场和版权费用的增加等挑战。公司需要继续关注用户体验、内容库的扩充以及与音乐产业的合作关系，以保持竞争优势并实现可持续的增长。 小结：Spotify的一季度业绩表现令人鼓舞，展示了公司在音乐串流领域的强劲增长势头。随着用户基础的继续扩大和市场份额的增加，Spotify有望在未来继续取得良好的业绩，并保持领先地位。

1）通用汽车首季赚29.8亿美元，按年多24%，调整后的每股收益2.57美元，高于预期 2）通用上调全年业绩指引，预计全年纯利介乎101亿至115亿 3）资本支出料介乎105亿至115亿美元 美股本周继续迎来业绩期，通用汽车（ $通用汽车(USGM)$ ）公布的2024财年首季财报显示出令人振奋的业绩，净利润录得29.8亿美元，按年增长24.4%。这一成绩超出预期，并且调整后的每股收益为2.62美元，高于市场预期。通用汽车股价随之上涨4.1%，达到44.95美元，成交额达到1.46亿美元。 在首季度，通用汽车的收入约为430亿元，按年增长7.6%。然而，销量方面稍有下滑，达到134.8万辆，较去年同期下降了2.5%。在中国市场，销量下降了4.5%，降至44.1万辆。此外，由于股权投资的转变，中国市场的盈利也从去年同期的8300万美元转为亏损1.06亿美元。 需要注意的是，通用在中国的合资企业上汽通用和上汽通用五菱。 值得一提的是，通用汽车还上调了全年业绩指引。预计今年的盈利将在101亿至115亿美元之间，较之前的98亿至112亿美元有所提高。此外，预计资本支出将介于105亿至115亿美元之间，其中包括对电池制造合资企业的投资。 这一业绩表现的积极因素包括增长的净利润、超预期的每股收益以及调高的全年业绩指引。通用汽车在全球多个市场的强劲销售表现以及积极的成本管理措施都为其业绩提供了支撑。此外，通用汽车对电动车领域的投资和合作伙伴关系也为未来的增长奠定了基础。 然而，中国市场的销量下滑和股权投资的亏损仍然是通用汽车需要关注和解决的问题。公司可能需要采取措施来提振中国市场的销售，并评估和改进其股权投资策略。 小结：通用汽车的一季度财报显示了强劲的增长势头和积极的展望。公司在全球市场的销售和利润增长表明其战略和业务转型取得了成功。然而，随着市场竞争的加剧和行业变革的持续，通用汽车需要保持创新和灵活性，以继续保持领先地位并实现可持续的增长。

1）经调整每股盈利：0.45美元；预期为0.51美元 2）收入：213亿美元；预期221.5亿美元 3）毛利率17.4% 特斯拉 $特斯拉(USTSLA)$ 公布首季业绩，截至3月底止，这家全球电动车龙头总收入213.01亿美元，低于预期的221.5亿美元，按年跌9%，经调整EBITDA 33.84亿美元，跌21%，纯利11.29亿美元，跌55%，经调整纯利15.36亿美元，跌48%，经调整每股盈利0.45美元，低于预期的0.51美元。毛利率17.4%，下跌1.9个百分点。 正如市场预期，特斯拉周二公布财报逊色，业绩声明称第一季电动车平均售价下滑、对人工智能、电池升级和其他研发项目的投资，导致运营费用增加，以及Cybertruck电动皮卡产量提升的成本、交车量下滑，种种因素造成营运利润不振。 特斯拉第一季营收年减9%至213亿美元，低于市场预期，创下2012年以来最大降幅，比2020年疫情扰乱供应链的时候还惨。 调整后净利下跌55%至11.29亿美元，毛利率降到17.4%，远低于2022年第一季度达到的峰值29.1%。 就营收细项来看，特斯拉汽车业务营收达173.4亿美元，较去年同期下滑13%。 能源生产和储存部门营收年增7%至16.4亿美元，毛利年增140%，均创新高纪录，储能部署量再创纪录至4.1GWh;服务及其他营收年增25%至22.9亿美元。 第一季资本支出增至27.7亿美元，年增34%。 自由现金流转为负值，该公司报告赤字25.3亿美元，归因当季库存增加27亿美元，以及10亿美元的人工智能基础设施资本支出。 特斯拉一季度汽车交付8.5%，交付386,810辆电动车，低于去年同期的433,371辆。 特斯拉预计今年汽车产量和交付量增速会明显放缓，并告诉投资者「销售成长率可能明显低于2023年实现的成长率」，因为该公司希望推出「下一代汽车和其它产品」。 为了挽救恶化的业绩，特斯拉正为价格更亲民的车型做准备， 特斯拉目标是充分利用现有产能，并在投资新产线前实现比2023年产量增加50%以上。 只是目前尚不清楚特斯拉的「更实惠的车型」是否是市场长期讨论的低成本汽车（Model 2）。 不过目前来看，平价车被马斯克视为实现特斯拉销售增长雄心的关键。 马斯克曾在2020年表示，特斯拉希望到2030年销售2000万辆汽车，那将是全球最大汽车制造商丰田汽车当前销量的2倍。 由于特斯拉即将推出更多平价车，财报阴霾一扫而空，特斯拉4月23日周二盘后闻讯跳涨超11%，正常交易时段，其股价收红1.85%，止住连七跌局势，特斯拉今年跌幅已超过40%，为标准普尔500指数中表现最差的成分股。

美国时间4月23日，市场焦点暂时重回美企最新季绩表现，加上美国经济数据疲弱令债息回落，美股周二造好，道指高开116点后，升幅最多扩至321点，报38561点;标指曾涨1.3%，以科技股为主的纳指一度再弹1.8%。 【特斯拉业绩前股价反弹】 通用汽车（ $通用汽车(USGM)$ ）和联合包裹（ $联合包裹(USUPS)$ ）上季盈利均胜预期，股价收市分别涨4.4%和2.4%;通用电气（ $通用电气(USGE)$ ）绩后亦抽高8.3%。 金融股造好，美国运通 $美国运通(USAXP)$ 上扬2.6%，高盛 $高盛(USGS)$ 和摩根大通 $摩根大通(USJPM)$ 分别抽升1.6%和1.4%。 苹果 $苹果(USAAPL)$ 宣布5月7日举行特别活动，预料发布新iPad和配件，股价微升0.6%。 特斯拉 $特斯拉(USTSLA)$ 连跌7日后，周二收市后出炉的季度业绩，反弹1.9% 晶片厂商英伟达 $英伟达(USNVDA)$ 跃高3.7%。 截至北京时间今晨5时，美市收市，道指升263点或0.69%，报38503点;标指上扬1.2%，报5070点;纳指大涨1.59%，报15696点。 反映中国概念股表现的金龙指数抽升1.96%。 欧洲股市靠稳，英、法和德国股市分别升0.26%、0.81%和1.55%。 【美4月综合PMI挫至50.9】 摩根大通首席环球市场策略员科拉诺维奇（Marko Kolanovic）表示，美股调整未结束，过去3周的下滑可能只是抛售序幕，随着宏观经济风险增加，包括美债孳息抽升、强美元和油价上涨等，抛售潮恐进一步加剧。 他续称，虽然本周的美企业绩或暂时稳定市场，但不代表股市已走出困境，市场对股市估值昂贵掉以轻心、通胀维持高企、联储局短期内减息的预期降温，以及盈利前景过于乐观等因素，均令下跌风险增加。 科拉诺维奇及其团队是少数看淡今年美股前景的华尔街业者之一，给予标指年底目标4200点，即较周一收市低近16%。 美国4月份综合采购经理指数（PMI）按月下滑1.2，为去年8月后最大跌幅，降至50.9，尽管高于50的盛衰分界线，扩张速度仍是今年以来最慢;期内服务业PMI挫至50.9的5个月低位，制造业PMI降至49.9的轻微收缩水平。 美国3月份新屋销售按月急弹8.8%，至以年率计69.3万间，为去年9月以来最多，远超市场预期的66.8万间，反映需求强劲和二手楼供应不足，抵消按息高企的影响，期内楼价中位数按年降1.9%至43.07万美元。 【现货金曾失守2300美元】 PMI数据出炉后，美债孳息由升转跌，10年期债息最多倒跌4.3个基点，至4.5655厘;息口敏感的2年期债息回落6.18个基点，报4.9095厘。 美汇指数一度跌0.44%，报105.61;日圆曾升0.19%，至154.56兑每美元;欧罗最多涨0.54%至1.0713美元。 商品市场方面，油价反复回升，纽约期油最多倒跌2.38%，每桶低见80.88美元，收市转升1.78%，报83.36美元;布兰特期油倒涨1.63%，收报88.42美元。 纽约现货金失守每盎斯2300美元，一度低见2291.64美元，下滑1.53%，其后跌势明显缩窄。

北京时间4月23周二，瑞银调高中国股市评级至「增持」，加上隔晚美股急弹，带挈港股连升第二日，累涨604点或3.7%，科指跑赢恒指，两日更飙5.2%，大市成交连续第三个交易日高于1000亿元。 受美股回升带动，港股今早高开167点，报16679，开市已重上10天、20天及50天线，虽然A股偏软，令港股升幅一度缩至87点，低见16599，但10天线见支持，大市再度发力，午后升穿今早高位，最多升334点，高见16846，最终全日仍升逾300点收市。 恒指 $恒生指数(HKHSI)$ 全日升317点或1.9%，报16828;国指 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 升2.1%，报5954;科指 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 升3.4%，报3449。 大市成交1160.06亿元。 盘面上，大型科技股全线发力助推大市走高，其中，快手涨超8%领衔，DNF手游提前上线，腾讯股价重新站上330港元；猪肉概念股亮眼，首季业绩超预期，万洲国际收涨近6%创阶段新高；北京车展开幕在即，汽车股普遍回暖；创新药政策向好态势明显，医药股午后走强；游戏股、啤酒股、教育股等均飘红。另一边，中东局势暂缓，黄金白银集体大跌，有色金属板块继续调整；煤炭股、基建股等延续跌势。 蓝筹普遍上扬。 汇控（ $汇丰控股(HK00005)$ ）涨1.3%;友邦（ $友邦保险(HK01299)$ ）涨1.2%;建行（0 $建设银行(HK00939)$ ）升0.2%;平保（ $中国平安(HK02318)$ ）扬3%;李宁（ $李宁(HK02331)$ ）电子商务虚拟店增长佳，全日升5.7%;首季多赚73%的万洲国际（ $万洲国际(HK00288)$ ），收市弹高5.8%;但中移动（ $中国移动(HK00941)$ ）上季EBITDA下滑，收市微降0.3%。 焦点板块 科网股：整体走强。 腾讯（ $腾讯控股(HK00700)$ ）全日扬3.7%;阿里巴巴（ $阿里巴巴-SW(HK09988)$ ）收市扬2%;美团（ $美团-W(HK03690)$ ）炒高8%，为升幅最大蓝筹，ATM则合共撑起大市155点;京东（ $京东集团-SW(HK09618)$ ）飙6.1%;百度（ $百度集团-SW(HK09888)$ ） 升2.6%;快手（ $快手-W(HK01024)$ ）急升8.6%。 中国证监会发布《5项资本市场对港合作措施》。具体包括 ，放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围、将REITs纳入沪深港通、支持人民币股票交易柜台纳入港股通、优化基金互认安排，以及支持内地行业龙头企业赴港交所上市。多家机构认为，这些措施有利于提振港股市场信心。 此外，2024年以来，港股上市公司持续加大回购，腾讯控股期间回购超200亿港元，高居港股回购榜首。国泰君安表示，考虑到当前已有的部分领域的政策支持以及腾讯、阿里等公司的回购，互联网偏低的估值和过度悲观的风险溢价将迎来较大修复。此外，互联网龙头企业不断提高在AI领域的投入并取得有效进展，盈利预期有望改善。 金矿股：隔晚金价急挫2.7%，但目前跌势未止，最新造2307美元，再跌0.9%，金矿股受压。 紫金（ $紫金矿业(HK02899)$ ）料首季按年升15%，股价挫3.1%，为表现最曳蓝筹;招金（ $招金矿业(HK01818)$ ）挫3.6%;山东黄金（ $山东黄金(HK01787)$ ）跌2.6%;中国黄金（ $中国黄金国际(HK02099)$ ）插5.2%; SPDR金ETF（ $SPDR金ETF(HK02840)$ ）则跌2.2%。 中信期货指出，金银价格大跌的主要原因有三：一是地缘风险减弱，二是前期流动性宽松转紧，三是多头获利了结，情绪过热出现平复。该行认为贵金属预计将回调至月底至下月初，后面仍有投资价值，那就是今年年内降息预期可能再度扭转，带来贵金属新的多头机会。 新股：内地茶饮连锁企业茶百道（ $茶百道(HK02555)$ ）首日挂牌，全日收造12.8元，比招股价17.5元低26.9%;天津建发（ $天津建发(HK02515)$ ）亦首挂，全日收造1.52元，远较招股价2.5元低39.2%。 焦点股： 佐丹奴（ $佐丹奴国际(HK00709)$ ）：获David Webb增持，股价今早大幅炒上，全日急飙10.1%。 途虎养车（ $途虎-W(HK09690)$ ）：获主要股东增持，股价收市扬4.2%。 展望后市国泰君安国际指出，自3月26日以来的四周，南向资金持续不断净流入港股市场，累计超过789亿港元，主要是港股计入过高的风险溢价，优质资产性价比凸显。该行认为，在5项资本市场对港合作措施的支持下，南向资金将持续流入港股市场，进一步增加港股市场的话语权，提升港股市场的价格稳定性及合理性。预计港股进入震荡阶段，但短期内空间有限，建议以高分红风格为主，并边际增加港股互联网行业。

过去一年多里，标普500指数过去一年上涨了约20%，英伟达 $英伟达(USNVDA)$ 以173%的累计涨幅遥遥领先，Meta $MetaPlatformsIncClassA(USMETA)$ 则以123%的涨幅位居次席；亚马逊 $亚马逊(USAMZN)$ 、谷歌 $谷歌-C(USGOOG)$ 和微软 $微软(USMSFT)$ 分别上涨了67%、48%和38%。 跑输指数的只有苹果 $苹果(USAAPL)$ 和特斯拉 $特斯拉(USTSLA)$ 两家公司，苹果下跌了2%，而特斯拉掉队最为严重，累计下跌了19%，排在标普500指数成分股表现的倒数50位里。 即将公布一季度财报的特斯拉所面临的困境还包括业绩疲软、降价压力和裁员难题。 业绩层面，2023年度特斯拉实现收入968亿美元，同比增长18.8%；净利润150亿美元，同比增长19.2%。然而，2023年第四季度其营收增长已放缓至疫情以来的最低水平，毛利率则下滑至17.63%的2019年中以来最低水平。 日益加剧的市场竞争也让特斯拉的营收显著放缓，需要通过降价换取销量增长，而这也将进一步对公司的未来盈利能力产生巨大压力。 不过，华尔街最知名的特斯拉投资人、被称为“木头姐”的方舟投资（ARK）基金首席执行官凯西·伍德则在逆流而上，仍然坚定看好特斯拉的长期前景。 此前木头姐在接受采访时称，特斯拉正在通过自动驾驶开展全球最大的人工智能项目，比其他公司拥有更多的现实驾驶数据，并将凭借Optimus成为人形机器人领域的领头羊之一。到2030年，特斯拉这样的平台供应商将在8到10万亿美元的自动驾驶出租车市场中获得一半的收入。 特斯拉公布财报前，方舟投资（ARK）创办人伍德（Cathie Wood）再次用行动，表达对这家电动车制造商持续看涨的立场，选择大幅买进。 方舟旗下ETF周一（22日）大买122752股特斯拉股票，价值约1805万美元，分布在三个ARK基金：ARKK、ARKQ和ARKW。 这次对这家电动车巨头的巨额投资，符合方舟的投资策略，伍德领导的这家公司，在过去一段时间，一直在增持特斯拉股票，显示对其未来成长的强烈信心。 斯拉股价当天收盘下跌3.4%，至142.05美元。 自今年年初以来，特斯拉股价已下跌超过40%。 方舟这次选择在特斯拉第一季财务业绩公布前夕买进。 华尔街分析师预计，特斯拉第一季营收为223.4亿美元，较上年同期的233.3亿美元略有下降。 尽管分析师持谨慎立场，但未影响方舟的买进策略。 从历史操作看，木头姐的“低买高卖”波段操作十分精准，成效也颇为不俗。 木头姐这次“抄底”是否又对了？随着一季报的临近，答案即将揭晓。

【04.23A股午评】创指早盘高开低走跌0.31%，军工信息化概念大涨  以下为收市内容： 沪指今日低开低走跌0.74%，创指午后翻红拉升涨0.15%。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  板块方面，教育板块强势，开元教育 $开元教育(SZ300338)$ 20cm涨停，凯文教育 $凯文教育(SZ002659)$ 、科德教育 $科德教育(SZ300192)$ 跟涨； 信达证券发布研究报告称，K12行业市场空间广阔，其中非学科类培训需求旺盛，参培率大幅提升，市场有望加速增长，承接学科教育培训需求。但市场格局十分分散，供给端经历大幅出清后，集中度有望提升。此外，政策有望进一步明确未来发展道路，降低市场对行业发展前景的担忧，提升板块估值。 国投证券也表示，教育行业政策边际改善，行业供给出清，教育公司有望受益行业需求释放，实现业绩反转。此前教育部印发《校外培训管理条例》释放教育政策持续改善信号，政策的着力点已经从“堵”转向“疏”，叠加行业供给出清，教育需求的释放将带来教育行业政策与业绩的“戴维斯双击”，看好教育行业未来发展。 军工信息化概念大涨，兴图新科 $兴图新科(SH688081)$ 、广哈通信 $广哈通信(SZ300711)$ 20cm涨停，奥维通信 $奥维通信(SZ002231)$ 、四创电子 $四创电子(SH600990)$ 、航天长峰 $航天长峰(SH600855)$ 涨停； 消息面上，4月19日，中国人民解放军信息支援部队成立大会在北京八一大楼举行。国防部新闻发言人在信息支援部队成立专题新闻发布会上表示，调整组建信息支援部队，是构建新型军兵种结构布局、完善中国特色现代军事力量体系的战略举措，对加快国防和军队现代化、有效履行新时代人民军队使命任务具有重大而深远的意义。 华泰证券认为，信息支援部队成立将统筹负责全军的信息化建设，有望带动军工信息化产业快速发展。随着2023年报和2024年一季报持续披露，板块业绩压力持续释放，同时随着多家央企军工集团管理层调整到位，军工板块需求有望复苏，板块投资情绪或将改善。 人形机器人板块午后拉升，丰立智能 $丰立智能(SZ301368)$ 尾盘20cm涨停，鼎智科技 $鼎智科技(BJ873593)$ 、鸣志电器 $鸣志电器(SH603728)$ 涨幅居前。 消息面上，英伟达CEO黄仁勋在参加美国大型芯片软件公司Cadence举办的CadenceLIVE 2024大会时表示，在不久的将来，“人形机器人”将成为受到所有人关注的一种全新类别的设备：可以预见，人形机器人的制造成本可能比人们预期的要低得多，也许不会高于一万到两万美元。 下跌方面，资源股延续跌势，黄金股跌幅居前，北方铜业 $北方铜业(SZ000737)$ 、莱绅通灵 $莱绅通灵(SH603900)$ 双双跌停，煤炭板块下跌，兰花科创 $兰花科创(SH600123)$ 跌停封板；中字头股票多数下跌，中船系板块领跌，中船应急 $中船应急(SZ300527)$ 跌超7%；酒店、旅游板块陷入回调，峨眉山A $峨眉山A(SZ000888)$ 跌超9%。 总体来看，个股涨多跌少，超3200只个股上涨。盘面上，教育、军工信息化、人形机器人板块涨幅居前，贵金属、煤炭、酒店餐饮板块跌幅居前。 展望后市浙商证券：AI主线有望带动小盘股占优，4月下旬是布局窗口 浙商证券指出，4月财报季结束后，AI上游主线和产业主题的活跃有望带动小盘股占优，我们认为4月下旬是布局窗口。原因在于，一方面，结合日历效应和产业催化，小盘股5月、6月、7月、8月跑赢万得全A的概率相较于4月显著提升。另一方面，结合产业周期框架，2022年开始的新一轮5-7年周期，或是小盘股更为占优的周期。 【大行报告精选】浦银国际：大模型风向逐渐从去年关注参数规模转向更加强调应用场景落地 浦银国际发布研报称，多模态被视为AIGC行业2024年重要趋势之一。根据量子位《中国AIGC应用全景报告》，2024年我国AIGC应用市场规模将达到人民币200亿元，预计到2026年，中国AI市场规模将达千亿级别；到2030年，中国AIGC应用市场规模将达万亿元。AIGC产品应用落地的首要因素是场景与技术的匹配，而技术成熟度则决定落地速度。大模型的三大维度，包括精度、成本和效率，是影响技术变现的关键因素。 根据量子位报告，AIGC应用有七大赛道值得关注，包括两大类：一是技术相对成熟、商业模式清晰且营收可观的营销、零售、教育、影视、办公协同等领域；二是技术尚不成熟但潜力巨大的游戏、医疗领域。 浦银国际主要观点如下： 多模态是大势所趋 浦银国际认为，在后GPT-4时代，四大技术趋势值得关注：1)从大语言模型到多模态技术衍变；2)从Integration到VectorDB；3)从Agent到OS；4)从微调向插件。其中多模态被视为行业2024年最主要趋势之一。目前，文本生成和图片生成产品是AIGC行业中占比最大的两个垂类，两者合计占比超七成，多模态应用产品占比已接近50%。随着未来人机交互更加多元，多模态应用产品占比预计将持续提升。 开源模型被寄予厚望 市场对于开源大模型寄予厚望，开源社区有助于推动技术更新迭代以及打造更加丰富的产品生态。Meta于4月18日正式发布LIama3并将其称为“有史以来最强大的开源大模型”。Meta此次发布了8B和70B参数的大模型，400B的模型仍在训练中，值得期待。此外，AI从云到端全方位部署，未来十亿到百亿以下参数的轻量级大模型或考虑部署于手机端侧。 B端变现模式更为清晰 国内现阶段，B端产品占比约三分之一，其收入模式包括会员订阅、按需付费或交付项目等，商业模式较为清晰。C端产品占比50%以上，大多数产品还处于免费阶段，尚未形成明确的收入模式，而已有的收费模式主要围绕生成内容收费、订阅付费等。C端产品以智能助手以及图像生成类的工具为主，用户量大，但整体留存率偏低。根据QuestMobile数据(2024年1月)，头部AIGC产品运营数据活跃率较低，均在20%以下;用户粘性方面，3日留存率均在50%以下。 商业化进程及市场规模展望 根据量子位《中国AIGC应用全景报告》，AIGC商业化进程可分为三阶段：第一阶段为2024年到2027年，主要为产品落地阶段；第二阶段为2028年到2029年，进入商业模式发展成熟阶段；第三阶段即2030年以后，进入规模化盈利阶段。 2024年我国AIGC应用市场规模预计将达到200亿元，预计到2026年，中国AI市场规模将达千亿级别。到2030年，我国AIGC应用将成为万亿规模市场，五年(2024-2028年)平均复合增长率超过30%。 投资风险：行业监管，内容合规，成本控制，商业模式。