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冰糖炖雪梨
中概股研究达人
IP属地: 北京
买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流折现。
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冰糖炖雪梨
杭州银行营收稳健增长，利润增速稳定。
杭州银行 $杭州银行(SH600926)$ 于7月25日发布了其2024年半年度业绩快报，数据显示该行在上半年实现了营业收入和净利润的显著增长，彰显了其强大的业务扩张能力和稳健的经营基本面。
报告期内，杭州银行实现营业收入193.4亿元，同比增长5.4%，较一季度环比增长1.9个百分点，显示出营收增速的稳步提升。
归母净利润更是接近100亿元，同比增长20.1%，虽然较一季度的增速略有回落，但仍稳定在20%以上的高位，显示出该行盈利能力的持续增强。
加权平均净资产收益率（年化）达到19.48%，同比提升0.82个百分点，进一步体现了其高效的资本运用能力。
在资产端，杭州银行总资产和贷款规模均实现两位数增长，贷款增速达16.5%，显示出较强的**投放能力。
尤其是对公贷款成为主要增长点，零售和小微贷款也保持了小幅增长。
公司表示，下半年将继续增加对小微企业及制造业企业的贷款投放，这将有助于进一步优化**结构，提升资产质量。
负债端方面，杭州银行存款增速较一季度末提升2.7个百分点，达到13.7%，显示出存款业务的强劲增长势头。
存款成本的管控也逐步显现成效，随着市场利率的调降和存款规范化的推进，存款付息率逐步下降，有助于提升净息差水平。
在风险管理方面，杭州银行的不良贷款率稳定在0.76%的低位，拨备覆盖率维持在545.2%的高位，显示出该行资产质量优良，风险抵御能力强。
消费贷业务的不良趋势也保持稳定，甚至略有改善，进一步增强了市场对该行风险管理能力的信心。
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收购伊莱克斯南非热水器业务，海尔智家深化全球布局。
海尔智家 $海尔智家(SH600690)$ 近期与瑞典伊莱克斯集团正式签订了交易文件，以24.5亿南非兰特（折合约9.8亿人民币）的企业价值，收购了伊莱克斯旗下在南非市场从事热水器业务的Electrolux South Africa Proprietary Limited（以下简称“ESA”）的100%股权，并接收其家电业务人员。
这一战略性的并购举措，标志着海尔智家在全球市场拓展方面迈出了重要一步，特别是在中东非市场，其布局将更加完善。
通过此次收购，海尔智家获得了南非领先的热水器品牌Kwikot。Kwikot成立于1903年，是南非本土的百年品牌，以其多样化的热水器产品（包括储水式电热水器、太阳能热水器、燃气热水器和热泵等）和完善的销售/安装渠道及售后服务体系而闻名。该品牌在南非市场拥有广泛覆盖的暖通管道和强大的售后网络，为海尔智家提供了宝贵的市场资源和渠道优势。
海尔智家计划通过此次收购，在产品及供应链等方面进行深度协同，进一步提升Kwikot热水器产品的丰富度，助力其主业发展。同时，海尔智家也将借助Kwikot的品牌影响力和渠道优势，将海尔的冰箱、洗衣机等其他白电产品引入南非市场，拓宽产品线和市场份额。
中东非市场是海尔智家近年来重点拓展的区域之一。数据显示，海尔智家在中东非市场过去三年实现了翻番增长，2023年收入达到19亿元，市占率约为4.9%，但仍存在较大的提升空间。此次收购ESA，正是海尔智家深化中东非市场布局的重要一环。
今年5月，海尔埃及生态园正式开园，该生态园总投资1.6亿美元，设计总产能将超过150万台，涵盖空调、冰箱、洗衣机、电视、冷柜等多个品类。此次收购ESA，将与埃及生态园形成互补，共同提升海尔智家在中东非市场的市占率水平。
在国内市场，国家发展**委、财政部印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》为家电行业带来了利好。
政策提出对个人消费者购买能效或水效标准达到二级及以上的家电产品给予以旧换新补贴，这将进一步激发消费者的购买热情，促进家电市场的消费升级。
海尔智家作为国内家电行业的领军企业，将充分受益于这一政策。其丰富的产品线和高品质的产品将吸引更多消费者选择海尔，进一步巩固其市场地位。
补贴再升级！家电板块逆势暴涨
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董宇辉离职，聊聊东方甄选面临新的短期影响和长期转型机会。
7月25日，东方甄选 $东方甄选(HK01797)$ 宣布了一则重要的人事变动与资产剥离决策，即董宇辉不再担任公司及其合并联属实体的高级管理层，并正式将“与辉同行”品牌以净值价格出售给董宇辉个人。
26日，董宇辉的离职及“与辉同行”的剥离无疑对东方甄选的股价造成了直接冲击，
盘中跌幅接近30%的剧烈波动，反映了市场对这一变化的敏感与不确定。
从财务角度看，剥离“与辉同行”将在短期内对东方甄选的营收和利润产生一定影响，市场预计2025财年的GMV、营收及利润均将出现不同程度的下调。
然而，这也是企业在进行战略调整时不得不面对的短期阵痛。
尽管短期内面临挑战，但东方甄选的这一决策实际上为其长期发展铺平了道路。
集团认为，“与辉同行”品牌与董宇辉个人智慧财产权紧密相连，剥离后有助于减少因董宇辉离职带来的不确定性风险，使管理层能够更专注于公司自营策略及多平台发展的长远规划。
未来，东方甄选将重新分配资源，加强自身品牌建设，拓展自营产品及直播电商业务。
这意味着公司将在产品研发、供应链管理、品牌运营等方面加大投入，提升核心竞争力，以应对日益激烈的市场竞争。
同时，通过多平台发展策略，东方甄选将寻求更广阔的市场空间，降低对单一主播或品牌的依赖，实现业务的多元化和可持续增长。
值得注意的是，东方甄选还宣布将在未来一年内回购不超过5亿元人民币的股份。
这一举措不仅彰显了公司对自身价值的信心，也有助于提升市场信心，稳定股价。
通过回购股份，公司可以减少市场上的流通股数量，提高每股收益，进而吸引更多投资者的关注和支持。
董宇辉“单飞”，东方甄选一度暴跌28%！
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设备更新再迎催化，5万亿市场蓝海待启动。
近日，国家发展**委与财政部联合印发了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，标志着我国新一轮的设备更新与消费品升级浪潮正式拉开序幕。
此次政策调整不仅降低了超长期特别国债资金的申报门槛，还特别强调了对中小企业设备更新的支持，旨在通过统筹安排约3000亿元的超长期特别国债资金，为大规模设备更新和消费品以旧换新注入强劲动力。
在政策推动下，设备更新领域将主要聚焦于工业机械、建筑和市政基础设施、交运设备、农业机械等关键领域。
据中国信通院数据显示，截至2023年末，全社会设备存量资产中，工业设备存量资产约达28万亿元，占比超过七成，成为设备更新的重中之重。2023年，我国工业、农业等重点领域的设备投资规模已达到约4.9万亿元，其中工业领域设备投资规模更是高达4.4万亿元，同比增长8.7%。
发改委工作人员更是预测，设备更新需求将持续扩大，初步估算将形成一个年规模超过5万亿元的庞大市场。
随着工业企业产能利用率回升至74.9%，以及出口景气度的持续修复，企业经营业绩改善的预期显著增强，这将进一步提振企业的投资热情，促进设备更新迭代，加速产业升级转型。
在消费品以旧换新方面，政策同样给予了高度关注。
国内家电行业作为换新空间较大的领域，据估算，潜在以旧换新的五大类家电规模约7.28亿台，占2023年末保有量的25.52%，占当年销量的305.35%。若这些潜在换新需求全部释放，合计销售额有望达到2.3万亿元，为家电行业带来前所未有的发展机遇。
回顾上一轮家电以旧换新时期，政策刺激与行业景气度回暖共同作用下，家电板块指数取得了显著的超额收益，行业盈利能力大幅提升。此次政策的再次加码，无疑将再次点燃家电市场的热情。
此外，汽车以旧换新政策同样值得期待。随着我国汽车市场进入存量阶段，每年因置换而产生的新车销售规模已达600万至700万辆，置换率约为30%。基于这一置换率，预计本轮补贴政策将释放约436.4万辆的置换需求，带动汽车消费总额约7596.9亿元，成为拉动内需的重要力量。
从最新的财务数据来看，设备更新及消费品以旧换新覆盖的主要行业展现出强劲的增长势头。
在申万二级行业的20个分类中，有13个行业在2024年第一季度实现了归母净利润的同比正增长，其中汽车零件、专用设备、白色家电等行业的净利润增速尤为突出，进一步印证了政策推动下的行业活力与增长潜力。
投资总结：随着设备更新与消费品以旧换新政策的深入实施，一个规模庞大的市场蓝海正逐步显现。无论是工业机械、建筑基础设施的更新换代，还是家电、汽车等消费品的以旧换新，都将为相关产业带来前所未有的发展机遇。在政策的催化下，我国经济的内生增长动力将进一步增强，为实现高质量发展奠定坚实基础。
比亚迪 $比亚迪(SZ002594)$ 、中联重科 $中联重科(SZ000157)$ 、海尔智家 $海尔智家(SH600690)$
聚焦深度，谈行业！
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光伏巨头海外布局加速，设备出海迎来新机遇。
2024年上半年，国内光伏新增装机虽然仍保持增长，但增速较去年同期的154%大幅下滑至30.7%。
尤为值得注意的是，3月和4月单月新增装机同比出现下降，这是四年来的首次。
具体而言，3月较去年同期下降了4.27GW，4月则下降了0.28GW。这一变化反映了光伏行业在快速发展的同时，也面临着一定的市场波动和不确定性。
尽管上半年增速回落，但中国光伏行业协会对下半年及全年的光伏新增装机仍持乐观态度。
协会指出，消纳红线放开至90%、大基地项目建设加速、电网建设进程加快以及多举措支持分布式发展等支撑因素，将共同推动2024年我国光伏新增装机保持高位。
这些措施不仅有助于缓解光伏电力的消纳问题，还将进一步激发市场需求，促进光伏产业的健康发展。
近期，多家光伏巨头纷纷公告与沙特等国家成立合资公司，投建光伏、储能项目。截至目前，订单金额合计已高达数百亿元。
这一趋势表明，中国光伏企业在海外市场的拓展步伐正在加快。随着欧美印等国家和地区本土光伏产能建设需求的增加，光伏设备出海空间进一步打开。
后续关注光伏设备头部企业出海机会，以抓住这一轮全球化发展的浪潮。
回顾过去十余年，中国光伏产业经历了从“三头在外”到全球领先的蜕变。
2010年之前，中国光伏产业在原料、核心技术和设备以及终端市场等方面均高度依赖国外。
然而，通过不断的技术创新和市场拓展，中国光伏产业逐步实现了自主可控和全球化发展。
据CPIA统计，2023年中国新增光伏装机规模全球占比已达到55.6%，光伏硅料、硅片、电池和组件产能的全球占比也均处于领先地位。
中国光伏设备在全球市场的份额更是超过90%，显示出强大的竞争力和影响力。
昱能科技 $昱能科技(SH688348)$ 、铭利达 $铭利达(SZ301268)$ 、福莱特 $福莱特(SH601865)$ 、鹿山新材 $鹿山新材(SH603051)$ 、绿康生化 $绿康生化(SZ002868)$ 、中旗新材 $中旗新材(SZ001212)$ 、福斯特 $福斯特(SH603806)$
光伏逆势暴涨，板块现涨停潮
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伴随着巴黎奥运会的开幕，运动鞋服板块可高看一线。
世界瞩目的巴黎奥运会即将拉开帷幕，作为历届奥运会期间表现亮眼的行业之一，运动鞋服龙头公司股价胜率历来较高，而今年巴黎奥运会首次设置大众组马拉松，更是有望进一步带动全民健身风潮，为运动鞋服行业注入新的活力。
历史数据显示，奥运会期间，随着体育热情的高涨和全民健身风潮的兴起，运动鞋服的需求量显著增加。
消费者对于高品质、高科技含量的运动装备需求尤为旺盛，这为运动鞋服龙头公司提供了广阔的市场空间。
特别是这次巴黎奥运会首次设立大众组马拉松，不仅激发了更多普通民众的参与热情，也促使各大品牌加大在相关产品线的投入和研发，以满足市场的多元化需求。
从短期来看，运动鞋服板块的优质供应链龙头公司有望在下半年实现业绩的快速增长。
一方面，由于2023年第三季度和第四季度的业绩基数相对较低，这为今年同期的业绩增长提供了较大的空间；
另一方面，随着下游海外品牌库存水平的逐渐恢复正常，市场需求回暖，订单量有望大幅增加。
此外，部分公司在去年业绩基数前高后低的情况下，受原材料价格下跌和消化高价库存的影响，下半年业绩有望加速增长。
值得注意的是，运动鞋服板块的公司正积极扩大在东南亚的产能布局。能充分利用东南亚地区的成本优势，提高生产效率和盈利能力。
随着东南亚产能的逐步释放，这些公司有望在长期内实现业绩的快速增长。
在出口政策明朗化和下游需求景气度提升的背景下，超高分子量聚乙烯纤维和锦纶等新材料行业也迎来了高景气度。
这些新材料在运动鞋服领域具有广泛的应用前景，能够提高产品的性能和质量，满足消费者对高品质运动装备的需求。
因此，预计相关公司有望受益于新材料行业的快速发展，实现业绩的稳步增长。
海澜之家 $海澜之家(SH600398)$ 、比音勒芬 $比音勒芬(SZ002832)$、波司登 $波司登(HK03998)$ 、安踏体育 $安踏体育(HK02020)$ 、李宁 $李宁(HK02331)$ 、特步国际 $特步国际(HK01368)$
聚焦巴黎奥运会，挖掘投资机会
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财报不尽人意引发特斯拉大铁，市值蒸发超过4500亿元人民币。
7月24日凌晨，特斯拉 $特斯拉(USTSLA)$ 披露了二季度财报。特斯拉在2024年二季度实现总营收255亿美元，同比增长2%，超出了分析师的预期。
然而，公司的净利润（按照美国通用会计准则GAAP计算）下降了45%，至14.78亿美元；每股收益也同比下滑了46%，为0.42美元；总毛利率为18%，同比下降0.2个百分点，但环比上升了0.6个百分点。
特斯拉将营收增长归因于能源生产和存储业务的增长、Cybertruck的交付量增加，以及ModelS、3、X、Y车辆的平均售价降低。
其中，储能系统Megapack和Powerwall在第二季度的部署量创下新高，总存储部署量达到了9.4GWh。
特斯拉在第二季度生产了410831辆汽车，同比下降了14%，交付了443956辆汽车，同比下降了5%。值得注意的是Model 3和Y的产量和交付量分别同比下滑了16%和5%。
二季度交付不及预期，让特斯拉业绩承压。
不过特斯拉在财报中预计第三季度的产量将会实现连续增长。
整体来看，今年上半年，特斯拉总计交付830766辆电动车，不及去年全年181万辆的一半。
今年特斯拉已经连续两个季度交付量同比下滑，按照现在的交付情况，很难达到去年的交付水平。同时，特斯拉在美国电动汽车市场的份额首次跌破50%，在欧洲和中国也面临同样的情况，显示出其市场份额正在被竞争对手迅速侵蚀。
在特斯拉2024年二季度财报发布后，虽然马斯克对特斯拉的自动驾驶技术和未来发展表达了信心，并透露了多项相关进展。
特斯拉将其自动驾驶出租车的发布时间推迟在10月10日，比原计划晚了两个月。
不过让人注意的是，马斯克宣布，特斯拉自动驾驶出租车今年内应该能够在全球范围获得批准，载客运营。
但是由于特斯拉的财报数据并不理想，尤其是汽车销售收入和归母净利润的下滑，
导致投资者信心受挫，进而引发股价大跌，北京时间7月25日凌晨该公司市值蒸发超过4500亿元人民币。
美股全线大崩盘！特斯拉重挫12%
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芯碁微装Q2业绩超预期，泛半导体应用深化布局。
芯碁微装 $芯碁微装(SH688630)$ 预计24H1实现营业收入4.35-4.51亿元，同比增长36.50%-41.50%，实现归母净利0.99-1.03亿元，同比增长36.06%-41.06%。
以中值计算，第二季度预计实现收入2.45亿元，同比增长51.35%，环比增长23.64%；实现归母净利0.61亿元，同比增长55.59%，环比增长53%，业绩显著超预期，彰显了公司强大的市场竞争力和盈利能力。
在PCB设备领域，芯碁微装紧抓大算力时代的机遇，通过产品升级和出口双轮驱动，实现了在行业中的领先地位。
公司产品的高端化策略精准对接了当前算力PCB需求旺盛的市场结构，中高阶PCB产品的市场份额不断提升，并持续拓展产品品类，满足了市场对高性能、高精度PCB设备的迫切需求。
此外，公司还加大了在东南亚地区的市场布局，利用PCB产能转移的契机，抢占新的市场份额，预计将在新的供应格局中占据更大份额。
这一系列举措不仅提升了公司的市场竞争力，也为未来业绩的持续增长奠定了坚实基础。
在泛半导体领域，芯碁微装同样表现出色。
公司以技术驱动创新和产品落地，站在行业前沿引领LDI技术应用领域的拓展，不断丰富产品矩阵。
2024年，公司先进封装设备保持较高增速，载板设备持续平稳增长，显示设备也取得了显著进展。
特别是在先进封装设备领域，公司产品在AI算力芯片中的应用尤为突出，作为技术领军者，公司已成功对接长电、华天等头部客户，并获得了连续重复订单，进一步巩固了市场地位。
综合以上信息来看，芯碁微装在PCB设备和泛半导体领域均展现出了强劲的增长潜力和市场竞争力。
公司不仅受益于PCB厂商建设高多层PCB产能带来的资本开支大幅增加，还通过全球化布局和产品高端化策略不断开拓新市场、新客户。
同时，在泛半导体领域的持续深耕和技术创新也为公司带来了新的增长点。
半导体再度拉升，赛微微电涨超10%
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中直股份定增募资30亿，加速直升机产业专业化发展。
近日，中直股份 $中直股份(SH600038)$ 宣布成功完成向14名特定对象定向增发股票，募集资金总额高达30亿元，发行价格为每股33.98元，共计发行88,287,227股。此次定增不仅彰显了市场对公司未来发展的高度认可，更为中直股份在直升机及无人机领域的研发、维修、生产能力提升注入了强劲动力。
本次定增中，中航科工和机载公司分别认购了2亿元和1亿元的募集配套资金，显示出大股东对公司发展的坚定支持。募集资金将精准投放于五大关键领域，旨在全面提升中直股份的核心竞争力和市场地位。
1、在研发能力方面，公司将投入巨资用于新型直升机与无人机的研发及基础能力建设。其中，新型直升机研制保障能力建设项目和无人机研发及基础能力建设项目分别获得2.31亿元和2.28亿元的资金支持。这将有助于公司加快技术创新步伐，推动产品迭代升级，满足市场日益增长的多样化需求。
2、航空综合维修能力的提升也是本次募资的重要方向。通过景德镇维修基地建设项目和航空维修能力建设项目，公司将进一步提升其综合维修能力，实现产业化发展。这不仅有助于提升公司服务质量和客户满意度，还将为公司带来新的利润增长点。
3、在生产能力提升方面，公司计划将资金投向多个重点项目，包括哈飞集团直升机生产能力提升项目、某型机部总装智能化生产项目、复合材料桨叶智能化生产项目等。这些项目的实施将显著提升公司的生产效率和产品质量，增强公司在直升机市场的竞争力。
4、公司还高度重视应急救援及民用直升机的研发能力建设。通过航空应急救援重点实验室建设项目和天津民用直升机研发能力建设项目，公司将进一步拓展其业务领域，提升在应急救援和民用直升机市场的份额。
5、值得一提的是，本次定增还安排了10亿元用于补充流动资金或偿还债务。这将有助于优化公司的财务结构，降低融资成本，为公司未来的持续发展提供坚实的财务保障。
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浅析汽车板块在政策与市场波动下的行业透视。
在近期一系列政策利好与车企产销两旺的背景下，汽车板块尤其是新能源汽车和智能驾驶领域成为了市场关注的焦点。
然而，7月24日A股早盘的汽车板块回调却给这股热潮泼了一盆冷水，尤其是安凯客车 $安凯客车(SZ000868)$ 触及跌停，江铃汽车 $江铃汽车(SZ000550)$ 、中通客车 $中通客车(SZ000957)$ 、东风汽车 $东风汽车(SH600006)$ 等个股跌幅超过5%，金龙汽车 $金龙汽车(SH600686)$ 、北汽蓝谷 $北汽蓝谷(SH600733)$ 、长城汽车 $长城汽车(SH601633)$ 、海马汽车 $海马汽车(SZ000572)$ 等也跟随下跌。
从近期政策层面来看，天津、杭州等城市纷纷表示将根据国家相关政策及小客车需求情况适时优化调整调控政策，这无疑为汽车市场的未来发展提供了更多的想象空间。
特别是广州在促进消费的大背景下，对新能源车指标给予政策倾斜，更是直接利好新能源汽车产业的发展。
从车企产销数据来看，上半年多数车企实现了产销两旺的良好态势。安凯客车、赛力斯等企业的产销量均实现了大幅增长，显示出新能源汽车市场的强劲需求。
然而在7月24日的回调中，安凯客车等个股的跌幅较大，显示出市场对于汽车板块短期走势的谨慎态度。
主要是最近一段时间，无人驾驶概念的兴起为资本市场带来了新一轮的炒作热潮。
百度APOLLO旗下的“萝卜快跑”无人出租车项目的成功落地，更是点燃了市场对于无人驾驶技术的热情。
可以肯定的是这种热炒往往伴随着较高的市场波动。
现在来看，在经历了一段时间的疯狂上涨后，相关概念股出现回调也在情理之中。
尽管汽车板块在7月24日出现了回调，但从中长期来看，新能源汽车和智能驾驶领域仍然具有广阔的发展前景。随着政策的持续推动和技术的不断进步，新能源汽车市场有望继续保持快速增长态势。同时，无人驾驶技术的商业化应用也将为行业带来新的增长点。
汽车股持续走低，安凯客车跌停
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新能源重卡市场加速增长，新能源重卡引领行业新风尚。
随着国内新能源产业的蓬勃发展，新能源重卡市场正迎来前所未有的增长机遇。
最新数据显示，2024年6月份，国内新能源重卡销量达到6974辆，环比增长34%，同比更是大增149%，展现出强劲的市场需求与增长潜力。其中，新能源牵引车更是成为市场亮点，实销4418辆，环比增长54%，同比增长高达250%，不仅刷新了今年以来的单月销量纪录，也创造了新能源牵引车市场的历史新高。
这一显著增长背后，是多重因素的共同作用。
首先，大规模设备更新政策的出台，为天然气重卡等低成本、高效益的设备提供了广阔的发展空间。作为使用成本较低的重卡类型，天然气重卡有望在政策推动下成为重卡行业更新的重要力量，进一步推动行业整体的转型升级。
其次，国内重卡行业的成长空间依然广阔。随着国内经济的逐步复苏，公路货运量的正增长为重卡保有量的增加提供了有力支撑。
出口市场的持续成长也为国内重卡企业提供了更加广阔的发展空间。此外，随着天然气重卡等新能源产品的不断成熟和普及，行业门槛的提升有望带动头部企业盈利能力的进一步提升。
值得注意的是，油气价差的持续高位运行也为天然气重卡的高增长提供了重要驱动力。
在经济性因素的驱动下，越来越多的用户开始选择天然气重卡作为运输工具，以降低运营成本并提高经济效益。这一趋势不仅促进了天然气重卡市场的快速增长，也为整个重卡行业的绿色发展注入了新的动力。
此外，政策层面的支持也是新能源重卡市场加速增长的重要因素之一。
近年来，国家不断出台相关政策措施，鼓励和支持新能源重卡的发展和应用。这些政策的出台不仅为新能源重卡提供了更加优惠的购车条件和运营环境，也进一步提升了用户对新能源重卡的认知和接受度。
展望未来，随着淘汰老旧货车政策的逐步实施和实质性补贴政策的出台，国三/国四车辆的报废将带动累计更新需求的集中释放。
这一过程中，新能源重卡有望凭借其在环保、节能等方面的优势获得更多用户的青睐和选择。
同时，随着技术的不断进步和成本的进一步降低，新能源重卡的市场竞争力也将不断提升，为整个重卡行业的可持续发展注入新的活力。
中国重汽 $中国重汽(SZ000951)$ 、潍柴动力 $潍柴动力(SZ000338)$ 、一汽解放 $一汽解放(SZ000800)$ 、福田汽车 $福田汽车(SH600166)$
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2024年上半年上市券商业绩承压，供给侧**成破局关键。
数据显示，预计43家上市券商在2024年上半年的调整后营业收入将同比下滑22.45%至1779.95亿元，归母净利润更是同比下降25.75%至608.23亿元。
这一颓势在二季度并未得到缓解，反而持续承压，单季调整后营收同比下滑21.22%至885.77亿元，归母净利润也同比下滑19.20%至314.72亿元。
业绩下滑的背后，高基数下的投资业务成为主要拖累因素。
预计投资业务对营业收入下滑的贡献率高达-39.08%，收入同比下降22.91%至677.52亿元。这主要是由于2023年上半年投资业务基数较高，而2024年上半年市场表现不佳，万得全A指数较2023年底下跌8.01%，远低于去年同期上涨3.06%的水平。同时，虽然中证综合债指数表现相对较好，但金融资产规模扩张带来的正面效应未能抵消投资收益率同比下滑0.45个百分点至1.13%的负面影响。
除投资业务外，券商的其他主要业务线也未能幸免于难。
经纪业务收入预计同比下降13.25%至456.48亿元，受交易量低迷和佣金率下降的双重打击。投行业务更是遭遇重创，收入同比下滑50.42%至117.82亿元，IPO及再融资规模的显著下滑成为主要原因。资管业务和信用业务也分别受到管理费率下滑和息差收窄的影响，收入同比下降4.29%和38.25%。
面对业绩的全面下滑，券商行业的供给侧**成为市场关注的焦点。
证监会于3月15日发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》明确提出，将通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构，引领行业高质量发展。到2035年，更是要形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。
这一政策导向为券商行业的未来发展指明了方向，即通过并购重组、组织创新等方式做优做强，实现内生性增长与外延式扩张的有机结合。
在当前市场环境下，券商内生性增长乏力已成为不争的事实。
因此，加快供给侧**，推动行业整合与资源优化配置，成为券商行业破局的关键。通过打造一批具有国际竞争力的头部机构，不仅能够提升整个行业的服务水平和创新能力，还能够更好地满足市场需求，为实体经济提供高质量的金融服务。
锦龙股份 $锦龙股份(SZ000712)$
申万宏源 $申万宏源(SZ000166)$
天风证券 $天风证券(SH601162)$
东兴证券 $东兴证券(SH601198)$
方正证券 $方正证券(SH601901)$
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券商股拉升，锦龙股份5天4板
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无人驾驶加速落地，智能驾驶产业链迎来发展机遇。
近日，洛阳市邮政管理局宣布，洛阳市首批无人驾驶快递配送车在伊川县试运营，标志着快递物流行业在智能化转型上迈出了重要一步。
与此同时，海口美兰国际机场也迎来了自动驾驶公交的正式上线，为旅客提供更加便捷、高效的出行体验。
在自动驾驶领域，百度萝卜快跑的出圈无疑为整个行业注入了新的活力。
据悉，百度计划在未来几年内将萝卜快跑扩展到更多城市，其中2025年目标覆盖65个城市，2030年更是要达到100个城市。目前，萝卜快跑已在武汉、杭州、北京等多个城市落地运营，其出色的表现赢得了消费者的广泛关注和好评。
除了Robotaxi和Robobus等城市公共交通领域的应用外，自动驾驶汽车还深入到了更多特定场景。
Robovan（自动驾驶货车）和Robosweeper（自动驾驶环卫车）等车型的出现，不仅提高了物流运输和环卫作业的效率，也降低了人力成本，为城市管理和居民生活带来了更多便利。
这些特定场景的应用，进一步拓展了自动驾驶技术的应用范围，加速了智能驾驶时代的到来。
在政策层面，各地政府也纷纷出台相关政策支持无人驾驶技术的发展。
《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》的发布，为自动驾驶汽车在城市出行服务中的合法应用提供了法律保障。
同时，工信部公布的智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单中，包括北京、上海、广州等多个城市在内的20个城市（联合体）被列入试点范围，这些城市将在未来一段时间内率先开展智能网联汽车的示范应用和推广工作。
随着无人驾驶技术的加速落地和应用场景的不断拓展，智能驾驶产业链也迎来了前所未有的发展机遇。
国内行业普遍选择单车智能与车路协同并行的技术路线，这不仅涵盖了传统的汽车制造、零部件供应等产业链环节，还进一步延伸至路侧智能设施的建设以及智能交通系统的开发。
随着整车厂车型布局迈向更高级别的智能驾驶，智能座舱、传感器和线控制动等硬件需求也将大幅增加，为产业链上下游企业带来广阔的发展空间。
大众交通 $大众交通(SH600611)$
金龙汽车 $金龙汽车(SH600686)$
宇通重工 $宇通重工(SH600817)$
星网宇达 $星网宇达(SZ002829)$
智能驾驶概念反复活跃，宇通重工3连板
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国内外人形机器人产业加速，产业进入小批量量产元年。
在全球科技巨头的推动下，人形机器人产业正以前所未有的速度迈向新的发展阶段。
特斯拉首席执行官埃隆·马斯克周一的最新表态，以及华为在人形机器人领域的持续探索，共同预示着一个充满机遇与挑战的“人形机器人元年”即将到来。
马斯克在周一的声明中透露，特斯拉将在明年开始小规模生产其人形机器人Optimus，首批产品将主要用于公司内部使用。这一消息进一步证实了特斯拉在人形机器人领域的坚定布局。
马斯克还展望了更远的未来，表示特斯拉计划在2026年实现Optimus的大规模生产，并“希望”能够将其提供给其他公司使用。
这一战略愿景不仅展现了特斯拉在技术创新上的雄心，也预示着人形机器人市场即将迎来爆发式增长。
特斯拉的Optimus机器人自去年首次亮相以来，便备受关注。特别是二代Optimus，在直立行走速度、手指灵活度等方面实现了显著提升，展现了其在工业应用中的巨大潜力。
马斯克曾表示，Optimus机器人将为特斯拉带来巨大的利润，并预测其未来可能将公司市值推升至25万亿美元。
这一预测虽然大胆，但无疑体现了特斯拉对人形机器人市场的乐观态度。
在国内，华为也在人形机器人领域展开了积极探索。华为发布的盘古大模型5.0，以及搭载该模型的乐聚夸父人形机器人，展示了华为在人工智能与人形机器人融合方面的技术实力。
盘古大模型5.0在全系列、多模态、强思维三个方面进行了全新升级，为人形机器人提供了更强大的智能支持。
而乐聚夸父人形机器人在工业、家庭场景中的泛化潜力，则进一步验证了人形机器人在实际应用中的广泛前景。
华为云与乐聚机器人的合作，不仅打通了人形机器人数据收集、云端训练以及部署推理的工作流程，还形成了系列工具链，为人形机器人的产业化落地提供了有力支持。这一探索对于推动人形机器人从实验室走向市场具有重要意义。
在特斯拉、华为等科技巨头的引领下，人形机器人产业正加速发展。
随着人工智能、新能源车、消费电子、工业机器人等领域龙头厂商的纷纷加入，人形机器人行业有望在2024年进入小批量量产元年。
这一趋势不仅将推动人形机器人技术的快速迭代和成熟，还将带动相关产业链公司的快速发展和壮大。
维峰电子 $维峰电子(SZ301328)$ ，鼎智科技 $鼎智科技(BJ873593)$ 、斯菱股份 $斯菱股份(SZ301550)$
聚焦深度，谈行业！
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中国风电行业加速回暖，全球市场竞争力显著提升。
随着全球对可再生能源需求的不断增长，中国风电行业正展现出强劲的发展势头。
最新数据显示，6月份国内风电新增装机达到6.08GW，尽管同比略有下降（-8.3%），但环比增速高达108.2%，已连续两个月实现环比翻番增长，标志着国内风电景气度快速回升。
根据国家统计局的数据，2024年6月份，全国风力发电量达到669亿千瓦时，同比增长12.7%，环比增长则因季节性因素略有下降（-13.23%）。上半年，全国风力发电量累计达到4755亿千瓦时，同比增长6.9%。这一系列数据表明，中国风电行业在经历了一段时间的调整后，正稳步走向复苏。
中国风电整机龙头企业在全球市场的表现同样亮眼。
明阳智能接近与意大利Renexia公司达成2.8GW漂浮式海上风电项目的整机合作协议，而金风科技则成功签约格鲁吉亚首个风电项目——Ruisi 206MW风电项目。
这些合作不仅彰显了中国风电整机企业的技术实力和市场竞争力，也为中国风电行业在全球市场的进一步拓展奠定了坚实基础。
地方政府也在积极推动风电项目的发展。
广东省湛江市徐闻县发展和**局发布的批复文件，标志着中核集团新华发电湛江徐闻东二海上风电项目正式获得核准，至此，广东省2023年省管海域海上风电竞争配置项目全部完成核准。上海市则致力于推进能源结构转型，已获得国家批复的深远海风电规划总规模达到2930万千瓦，预计每年可提供约1000亿千瓦时绿电。广西的深远海
此外，国常会研究加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施，
这一举措有望为风电行业带来新的发展机遇。随着技术的不断进步和设备的更新换代，风电项目的运营效率将进一步提升，成本也将进一步降低，从而推动整个行业的健康发展。
明阳智能 $明阳智能(SH601615)$ 、金风科技 $金风科技(SZ002202)$ 、海锅股份 $海锅股份(SZ301063)$ 、飞沃科技 $飞沃科技(SZ301232)$ 、海力风电 $海力风电(SZ301155)$
风电板块继续走强，腾达科技4连板
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