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买股票就是买公司,买公司就是买公司未来现金流折现。

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16分钟前 · 中概股研究达人

全球半导体全年增速预期上调,“科特估”带动板块关注度。

一段时间以来半导体行业利好不断,尤其值得注意的是,WSTS 上调全球半导体2024 年增速至16%,行业边际持续好转,预计下半年好于上半年,看好产业复苏带来的投资机会。 WSTS 对 2024 年半导体市场规模的预测从5883.64 亿美元上调至 6112.31 亿美元,YoY +16.0%,分地区看,增速最快的为美国地区(YoY +25.1%),其次为亚太地区(17.5%),WSTS 预计2025 年全球半导体市场规模达到6870 亿美元,YoY +12.5%持续维持两位数增长,持续复苏。 可以肯定的是,半导体行业下半年进入传统旺季,随着消费电子新机发布(预计AI 手机/AI PC 是今年新机的主要亮点),和国产服务器的研发突破,因此国内半导体需求持续复苏,加上政策推动国产替代加速,本土半导体公司的成长性凸显。 “科特估”近期受市场关注,半导体作为前沿科技的重要方向具有较强的成长性,叠加产业周期处于相对底部,板块投资关注度有所提升。 需求端看,在AI 赋能传统产业的时代,AI 服务器和AI 智能终端的大规模部署,有望让先进制程的需求增长更加明显,而供给侧以中芯国际为首的先进制程产业链,扩产受到国际贸易不确定性影响,国产替代需求较为迫切,相关国产设备材料厂商有望加速产品验证和替代,产业链投资机遇值得关注。 时代电气 $时代电气(SH688187)$ /士兰微 $士兰微(SH600460)$ /扬杰科技 $扬杰科技(SZ300373)$ /闻泰科技 $闻泰科技(SH600745)$ /三安光电 $三安光电(SH600703)$/ 华虹公司 $华虹公司(SH688347)$ /中芯国际 $中芯国际(SH688981)$ /长电科技 $长电科技(SH600584)$ /通富微电 $通富微电(SZ002156)$ 
半导体板块走高,气派科技2连板
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1小时前 · 中概股研究达人

LPR维稳不变,银行业稳健助力中国经济持续发展。

最新消息,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了2024年6月的贷款市场报价利率(LPR),数据显示,1年期LPR和5年期以上LPR均维持不变,分别为3.45%和3.95%。 点评: 1、LPR作为贷款市场的基础利率,其变动直接关系到各类贷款利率的走向。 在当前全球经济形势复杂多变、国内经济面临一定压力的背景下,LPR的稳定有助于稳定市场预期,增强市场信心。 对于企业和个人而言,稳定的LPR意味着贷款成本的稳定,有助于他们更好地规划投资和融资活动。 2、从银行业的角度来看,LPR的稳定有助于银行保持稳健的经营态势。 近年来,随着利率市场化的推进和市场竞争的加剧,银行业面临着越来越大的压力。然而,LPR的稳定为银行提供了一个相对稳定的经营环境,有助于银行更好地管理风险,保持稳健的盈利能力。 此外,LPR的稳定还有助于促进金融市场的健康发展。在LPR的引导下,各类贷款利率将更加市场化、透明化,有助于优化金融资源配置,提高金融市场效率。同时,稳定的LPR也有助于防范金融风险,维护金融市场的稳定。 3、对于中国经济而言,LPR的稳定也是一个积极的信号。 当前,中国经济正处于转型升级的关键时期,需要金融市场的有力支持。LPR的稳定将有助于降低企业的融资成本,激发市场活力,促进经济的稳定增长。 $上证指数(SH000001)$ 
不降息!6月1年期、5年期LPR均维持不变
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1小时前 · 中概股研究达人

暑期出游预订火热,出行链业绩增长确定性有望增强。

假即将来临,国内旅游市场持续升温。 根据各大在线旅游平台数据,暑期相关旅游产品预订进入高峰,亲子游、避暑游、毕业旅行等需求增长明显。 携程数据显示,近一周来,暑期旅游咨询超出2019年同期15%。 随着高考结束和多地高校毕业季的到来,毕业旅行热度明显增长。 去哪儿数据显示,高考结束后,6月中下旬高中、大学毕业生的旅游预订量同比去年增长九成。 据旅游平台数据显示,6月以来,“毕业旅行”相关搜索热度环比上月提升超3倍,“00后”群体在6月至8月的旅行预订量同比增长超80%。 途牛的报告就显示,暑期出游用户中,亲子游出游人次占比接近40%,“遛娃好去处”等关键词的搜索热度持续攀升,其中主题乐园等亲子游热门景区类型搜索热度环比上涨均超过30%。北京环球度假区、上海迪士尼度假区、广州及珠海的长隆旅游度假区等主题公园成为暑期亲子游客群的优选。 此外,途牛的报告显示,今年暑期,国内长线游也是热门的选择,出游人次占比为46%。 值得一提的是,受电视剧《我的阿勒泰》影响,新疆阿勒泰地区的咨询及报名量同比增加超过60%。早在5月份,北疆房车产品预订量已同比增长30%。 截至5月下旬,房车生活家平台上的新疆旅游房车预订量同比增长超25%,其中超三成为暑期预售单,预计订单量还将进一步攀升。 出境游方面,携程数据也显示,暑期前一个月,出境度假游的预订已同比增长接近翻倍,长途旅游进入预订高峰期,热门海外长线国家的研学报名甚至已进入收尾期。途牛截至目前的预订数据显示,暑期出游用户中,出境短线游和出境长线游用户占比分别为22%和17%。 同时,此外,在巴黎奥运会、欧洲杯等体育赛事的带动下,欧洲游迎来旅游热潮。其中,法国包车游预订量同比增长52.38%,奥地利、瑞士、英国、德国、意大利等多国连线包车线路备受欢迎。 政策方面,近日,国家发改委等部门印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》。 《方案》提出,力争到2027年,引导推动全国文化和旅游领域更新一批设施设备,保持相关投资规模持续稳定增长,全面提升服务质量,推动文化和旅游高质量发展。方案中主要提及以下方面的提升改造:观光游览设施、游乐设施、演艺设备、智慧文旅、文物保护利用能力、电影产业高新促进、高清超高清设备、历史文化名城和街区保护,该方案有望全面利好旅游产业,推动观光游览景区的服务能力增长,提升游客消费者体验。 携程 $携程集团-S(HK09961)$ 、宋城 $宋城演艺(SZ300144)$ 、曲江 $曲江文旅(SH600706)$ 、西藏 $西藏旅游(SH600749)$ 、黄山 $黄山旅游(SH600054)$ 、长白山 $长白山(SH603099)$ 、岭南 $岭南股份(SZ002717)$ 
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昨天 11:07 · 中概股研究达人

央行推出房地产支持政策组合,用市场化方式加快推动存量商品房去库。

中国人民银行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示,在货币贷款的结构上,人民银行发挥宏观审慎政策和结构性货币政策工具的作用。设立科技创新和技术改造再贷款,加大对科技创新和设备更新改造的金融支持。 推出房地产支持政策组合,包括降低个人住房贷款最低首付比例、取消个人房贷利率下限、下调公积金贷款利率,并设立保障性住房再贷款,用市场化方式加快推动存量商品房去库存。目前,结构性货币政策工具余额约7万亿元,约占人民银行资产负债表规模的百分之十五,聚焦支持小微企业、绿色转型等国民经济重点领域和薄弱环节。 具体到行业,5 月地产销售降幅有所收窄,商品房销售面积同比下降20.7%,降幅较4 月收窄2.1 个百分点。 4 月30 日政治局会议首提统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施,随后包括上海、广州、深圳在内的核心城市密集落地限购放松、首付比例下调等政策优化,同时中央和地方层面包括收储、以旧换新在内的消化库存举措密集出台,有望助力需求的进一步释放。 行业资金面与投资压力仍存,5 月行业到位资金同比下降21.8%,开发投资额同比下降11.0%,降幅均较上月扩大0.5 个百分点;后续供需两端持续的政策支持有望缓释下滑压力。 统计局公布2024 年5 月房地产市场运行情况,5 月房地产销售面积、投资额、新开工面积、竣工面积分别为7390 万平方米、9704亿元、6580 万平方米、3385 万平方米,同比增速分别为-20.7%、-11.0%、-22.7%、-18.4%,前值分别为-22.8%、-10.5%、-14.0%、-19.1%。 销售降幅有所收窄,政策持续助力需求释放。5 月地产销售降幅有所收窄,商品房销售面积同比下降20.7%,降幅较4 月收窄2.1个百分点。4 月30 日政治局会议首提统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施,随后包括上海、广州、深圳在内的核心城市密集落地限购放松、首付比例下调等政策优化,同时中央和地方层面包括收储、以旧换新在内的消化库存举措密集出台,有望助力需求的进一步释放。 投资与资金面压力仍存,供需两端政策支持有望缓释下滑压力。 5 月行业资金面压力仍存,到位资金同比下降21.8%,降幅较上月扩大0.5 个百分点;5 月房地产开发投资额同比下降11.0%,降幅较上月扩大0.5 个百分点,主要受房企拿地与新开工低迷影响,5 月百城宅地成交金额同比下降67.5%,新开工面积同比下降22.7%,降幅较上月扩大8.7 个百分点。随着需求端支持政策逐步落地为销售带来的支撑,以及供给端融资协调机制为行业资金面带来的改善,房企拿地开工意愿有望回升,缓释投资下滑压力。 总结:看好支持政策落地带来的行业性机会。前期密集出台的限购放松、首付比例下调、收购库存用于保障房等积极举措正逐步落地,共同助力需求恢复,核心城市与二手房市场有望率先受益。 招商蛇口 $招商蛇口(SZ001979)$ 、华发股份 $华发股份(SH600325)$ 、建发股份 $建发股份(SH600153)$ 、滨江集团 $滨江集团(SZ002244)$ 、招商积余 $招商积余(SZ001914)$ 、城建发展 $城建发展(SH600266)$  华润置地 $华润置地(HK01109)$ 、华润万象生活 $华润万象生活(HK01209)$ 、中国海外发展 $中国海外发展(HK00688)$ 、中海物业 $中海物业(HK02669)$ 、龙湖集团 $龙湖集团(HK00960)$ 、越秀地产 $越秀地产(HK00123)$ 、建发国际集团 $建发国际集团(HK01908)$ 、绿城中国 $绿城中国(HK03900)$ 、绿城管理控股 $绿城管理控股(HK09979)$ 、贝壳-W $贝壳-W(HK02423)$ 。
聚焦2024陆家嘴论坛
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昨天 10:04 · 中概股研究达人

科创板改革再出发,市场期待硬科技特色进一步凸显。

随着科创板迎来开板五周年的重要时刻,中国资本市场再次迎来了重大改革举措。 在6月19日举行的陆家嘴论坛上,证监会主席吴清宣布推出“科创板八条”,标志着科创板改革再出发,市场对此充满期待。 五年来,科创板和注册制的改革效应不断放大,为中国资本市场注入了新的活力。 此次改革将进一步突出科创板的“硬科技”特色,这无疑是市场最为期待的部分。 健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制,将有助于更好地服务科技创新和新质生产力发展,为科创板上的企业创造更加优良的发展环境。 科创板自设立之初,就承载着推动科技创新、支持实体经济发展的重任。 五年来,科创板汇聚了一批具有核心竞争力的科技创新企业,这些企业在新一代信息技术、高端装备、新材料等领域展现出强大的发展潜力。科创板改革的深入,将进一步强化这些企业的市场地位,推动其加快技术创新和产业升级。 其实早在4月12日,上交所修订发布《科创板股票上市规则》并对外征求意见,重点将“其他风险警示(ST)制度”引入科创板,着力加强对科创板公司的风险揭示和市场化约束。作如下安排 1) 除分红不达标外,内控非标意见、持续经营能力存在不确定性2项情形,以2024年度作为起算年度;其余自新的上市规则发布之日起实施,触发规定情形的将在6个月后在公司股票简称前冠以“ST”字样。 2) 在施行ST情形前的6个月过渡期内,上市公司已实际触及任一情形的,应当立即披露特别风险提示公告直至相应情形消除或者公司被实施其他风险警示(ST)。 在“科创板八条”的推动下,市场期待科创板能够进一步发挥其独特的优势,成为推动中国科技创新和产业升级的重要平台。 相信未来,科创板将继续吸引更多的优质科技创新企业加入,为中国资本市场的繁荣发展注入新的动力。 $创业板指(SZ399006)$ , $上证指数(SH000001)$ 
科创板改革再出发!证监会将推出“科创板八条”
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昨天 09:25 · 中概股研究达人

鸿蒙有望引领终端+AI新变革。

华为HDC 2024将于6 月21 日-23 日举行,预计将分享HarmonyOS、盘古大模型、昇腾AI 云服务、Gauss 数据库等最新创新成果。 综合市场信息本届大会有以下看点: 1)与往届大会的不同:本届大会将是华为史上规模最大、开发者参与人数最多的开发者大会;首次将华为终端的开发者大会HDC.Together,与华为云的开发者大会HDC.Cloud 合并举办,昇腾云生态与鸿蒙生态进一步打通。 2)鸿蒙盘古首次联袂亮相:官方议程显示,21 日下午,余承东、何刚等华为高管将发表主题演讲,预计将带来鸿蒙生态、HarmonyOS NEXT、鸿蒙原生应用的最新进展;鸿蒙星河版将在HDC 2024 开启Beta 测试阶段,意味着纯血鸿蒙向正式商用迈出关键一步,打造鸿蒙原生应用生态是华为2024 年的一号工程。除了纯血鸿蒙,将发布盘古大模型5.0,华为诺亚方舟实验室主任姚骏对全新盘古大模型解密。 3)端云融合的AI 原生操作系统是核心看点:昇腾云为鸿蒙生态提供算力支撑,华为将AI 能力下沉至鸿蒙操作系统层,鸿蒙与盘古联合构建系统级原生智能,在端侧实现原生AI 能力;华为是最早把AI 引入到智能手机的,下一步将基于盘古大模型把小艺打造为超级助手,融合5G-A、AI 的能力,Mate 70 系列手机有望拥有5G+纯血鸿蒙+小艺超级助手,值得期待。 鸿蒙份额首超iOS,鸿蒙生态发展前景可期。 鸿蒙生态由HarmonyOS和OpenHarmony 构成。其中,HarmonyOS 是华为研发的面向万物互联时代的全新的、独立的智能终端操作系统,为不同设备的智能化、互联与协同提供统一的语言, 面向C 端华为产品线。根据Counterpoint Research,HarmonyOS 在中国市场的份额由2023Q1 的8%上升至2024Q1 的17%,首次超越苹果iOS,成为中国市场第二大智能手机操作系统。 OpenHarmony 则是由华为于2020 年、2021 年分两次将HarmonyOS 基础能力全部捐献给开放原子开源基金会,由开放原子开源基金会整合其他参与者的贡献形成,主要以华为鸿蒙生态伙伴为主体,进行B 端行业垂直性拓展,部分项目由生态伙伴与华为细分行业军团共同合作拓展。 截止24 年 5 月,已有超过300 家伙伴加入开源鸿蒙生态共建,2000 多名华为开发者支持开源鸿蒙社区发展,累计贡献核心代码超过6200 万行,HarmonyOS NEXT 鸿蒙星河版原生应用数量已超4000 款。 华为横跨算力芯片、大模型、操作系统和硬件终端,有望引领终端+AI 新变革;相比于PC 端的Windows,移动端的iOS、Android,鸿蒙可实现跨终端无缝协同体验,且具备后发优势,可实现真正意义上的原生AI。 软通动力$软通动力(SZ301236)$ 、九联科技$九联科技(SH688609)$ 、润和软件$润和软件(SZ300339)$ 、梅安森$梅安森(SZ300275)$ 、能科科技$能科科技(SH603859)$ 、赛意信息$赛意信息(SZ300687)$ 、云鼎科技$云鼎科技(SZ000409)$ 、海量数据$海量数据(SH603138)$ 、软通动力$软通动力(SZ301236)$ 
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前天 14:45 · 中概股研究达人

车、路、云三端智能化市场前景广阔,市场空间超千亿。

车路云一体化作为新质生产力在交通领域的重要表现形式,获得政策的大力支持,即将进入建设高峰期,也是新质生产力在交通领域的重要表现形式,也是能够快速落地的方向,单车智能化率的提升以及政策的支持为车路协同的全面推广奠定坚实的基础。 目前车路协同已经结束小规模试点,即将进入从1 到N 的爆发式增长阶段。 北京的百亿大订单、武汉“车路云”一体化示范项目170亿投资获批只是催化,未来无论是城际还是市内的车路协同订单或将进入密集爆发期,看好布局车路协同的相关公司。 车路协同串联人车路云。 车路协同是指车辆与道路基础设施之间通过无线通信技术进行信息交换和共享,实现协同工作的一种智能交通系统。其目的是优化系统资源、提高道路交通安全、缓解交通拥堵,构建更加安全、高效、环保的交通出行。主要包括四大关键技术:智能车载技术、智能路侧技术、通信技术、云控技术。 车路协同是新质生产力在交通领域的重要表现形式,市场空间超千亿。 发展新质生产力是2024 年政府十大任务之首,车路协同是新质生产力在交通领域的重要表现形式,其重要性不言而喻,且相对于量子计算等未来技术,短期落地的可能性高,在政策端受到大力支持。 车、路、云三端智能化市场前景广阔。 单车智能化方面,智能车载终端是车路协同中安装在汽车中的与路侧单元进行通讯交互的核心设备,通过C-V2X 车载终端可以实现包括车与车、路、人、网络之间的交互,政策催化下预计未来将迎来大规模装车。路端智能化方面,包括激光雷达、毫米波雷达、摄像头在内的传感器相互融合是实现车路协同的必要条件。 云端智能化方面,云控平台是车路协同的中央大脑,连接人、车、路、云等所有交通参与者的数据,加以融合分析控制,从而有效实现人车路的协同控制,另外边缘计算是降低云端计算压力的有效之举,满足车路感知对实时性和精确性的要求。 通行宝 $通行宝(SZ301339)$ 、千方科技 $千方科技(SZ002373)$ 、金溢科技 $金溢科技(SZ002869)$ 、万集科技 $万集科技(SZ300552)$ 、四维图新 $四维图新(SZ002405)$ 、深城交 $深城交(SZ301091)$ 。
“车路云”火了,值得上车吗?
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前天 11:15 · 中概股研究达人

什么环节受益于电动垂直起降航空器(eVTOL)技术趋势?

电动垂直起降航空器(eVTOL)由于低碳、低成本、智能化的特点,有望成为城市空中交通的主要航空器类型。eVTOL 的商业模式主要是To G 和To B,兼具科技属性与制造属性。 全球eVTOL 初创企业融资火热,机型24-26 年密集投放使用,行业将从研制转向规模商业化运行。由于供应链与新能源汽车重叠较多,国内相关产业链有望受益。 eVTOL 构型:国内青睐复合翼,倾转构型成远期方向。多旋翼型在亿航EH216-S等机型上能看到较快落地应用,复合翼型有望成为过渡阶段的优选方案,未来随着长距离运输需求增长,倾转旋翼/涵道将成为远期方向。 eVTOL 纯电与混动并行,固态电池需求迫切。受益于动力和储能电池的强大供应链和规模化降本,大多数eVTOL 机型都采用成熟的、功率密度较高的锂电池。 与纯电eVTOL 相比,采用油电混合动力方案的eVTOL 可在当前电池能量密度制约下实现性能的大幅提升。能量密度、充放电性能、安全性、热管理性能是核心,1-2 年的电池更换周期或将带动锂电需求增长。当前eVTOL 电池仍以可规模量产的液态和半固态为主,固态电池、预锂化、硅负极等新技术有望加速。 电机电控壁垒较高,海外厂商领先,电机技术创新带动新材料工艺升级。eVTOL电机主要采用永磁技术,轴向磁通电机的功率密度和转矩密度具有优势。电机技术的创新点在于结构设计、热管理、先进材料和工艺,高强度、高绝缘性PEEK定子骨架材料,高强度、高导热环氧树脂灌封填充材料,SMC 复合材料、非晶合金、取向硅钢定转子铁芯,碳纤维定转子缠绕工艺等有望受益。头部主机厂自研电机电控,第三方电机供应以EMRAX、赛峰、MagniX、Rolls-Royce 等海外老牌航空电机厂商为主,国内卧龙电驱、天津松正、蓝海华腾等电机供应商均有所布局。 经济性:短期靠规模化量产,长期看运营能力。eVTOL 动力和推进系统成本占比50%,机身结构、航电和飞控系统分别占20% -25%;基础设施、人员培训等占固定成本的主要部分,还包括维修、折旧、电池更换等可变成本。eVTOL产业化初期要靠规模化快速降本,但需降本90%以上才能达到地面交通工具的经济性。长期来看,eVTOL 会成为重运营的生意,降本对提升经济性的敏感性低于载客量和票价,尤其是降低每座每英里平均票价时,经济性会显著提升。 宁德时代 $宁德时代(SZ300750)$ 、国轩高科 $国轩高科(SZ002074)$ 、蔚蓝锂芯 $蔚蓝锂芯(SZ002245)$ 、卧龙电驱 $卧龙电驱(SH600580)$ 、宗申动力 $宗申动力(SZ001696)$ 、蓝海华腾 $蓝海华腾(SZ300484)$ 、万丰奥 $万丰奥威(SZ002085)$ 
飞行汽车京津冀首飞,概念股走高
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前天 10:38 · 中概股研究达人

猪价上涨未完,高点值得期待

上周生猪均价18.9 元/公斤,环比+1.6%。涌益数据显示上周15kg 仔猪价格为807 元/头,环比+1.4%;50kg 二元母猪价格为1624 元/头,环比+0.2%。 生猪出栏体重环比小幅上升0.15kg/头至126.3kg/头。 整体而言,猪价仍处于上涨通道之中,体重的变化也相对平稳。 综合市场观点来看,猪价上涨仍未结束,且高点有望超出预期。 整体而言,2019 年之前,年内生产效率的变化和能繁母猪是猪周期运行的核心力量,但2019 年之后冬季非瘟导致了年内生产效率的波动被放大,直接导致年内季度出栏的低点从之前的Q2 变成了Q3,供需错配导致了猪价的年内波动加大。 对于今年而言,一方面,去年四季度的非洲猪瘟疫病仍然严重, 另一方面,今年的各月份所对应的10 个月前能繁母猪数量持续下降,这均指向今年下半年,特别是Q3 猪价仍将继续上涨,高点值得期待。 对于二育而言,目前或仍然以滚动续作为主,体重的温和上涨也反映出当前二育群体的决策并未发生根本变化。 牧原股份 $牧原股份(SZ002714)$ 、华统股份 $华统股份(SZ002840)$ 、温氏股份 $温氏股份(SZ300498)$ 、正虹 $正虹科技(SZ000702)$ 
猪肉股冲高,正虹科技涨停
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前天 09:26 · 中概股研究达人

基本面有望与密集政策形成共振,煤炭需求预期向好。

1、5 月国内日均产量微降,进口环比减少。 1)国内生产:5 月,全国原煤产量3.84亿吨,同比下降0.8%;日均产量1238 万吨,同比下降0.4%,环比微降0.05%。 1-5 月份,全国累计原煤产量18.58 亿吨,同比下降3.0%。 2)进口方面:5 月,国内煤炭进口量4381.6 万吨,同比增长10.7%,环比下降3.2%;1-5 月累计进口2.05 亿吨,同比增长12.6%,累计增速收窄0.5pct。3)总供应量:5 月供给合计4.28 亿吨,同比微增0.6%。 5 月国内日均产量微降,往后看供给仍不乐观:1)国内方面:虽然3 月底山西省要求稳产稳供,但全国煤炭日均产量并未提升。安检升级常态化后,政策思路向保供和安全生产兼具转变,供给弹性或将弱化。同时,6 月为安全生产月,供给或仍将严峻;2)进口方面:海外煤炭无明显价格优势,此外高基数下后续增量或将有限。 2、迎峰度夏开启,需求有望加速释放。 1)水电出力增加,火电产量下降。5 月,水电发电量1150 亿千瓦时,同比增长38.6%;火电发电量4538 亿千瓦时,同比下降4.3%,1-5 月累计同比3.6%,增速放缓1.9pct; 2)水泥、生铁累计降幅收窄,地产基本面亟待恢复。原材料:5 月,国内水泥产量1.80 亿吨,同比下降8.2%;国内247 家钢厂日均铁水产量236.01 万吨,环比增长4.04%,同比下降1.72%。 1-5 月国内水泥产量累计同比下降9.8%,国内生铁产量累计同比下降3.7%。地产:5 月,国内商品房销售面积累计同比下降20.3%;国内房屋新开工面积累计同比下降24.2%。 展望后市,基本面有望与密集政策形成共振,煤炭需求预期向好: 1)2024 年政府工作报告及全国两会提及一系列积极政策,包括地方专项债、超长期特别国债、设备更新等,实物量长期有一定保障;2)随着高质量发展的深入推进,设备更新的需求会不断扩大,初步估算市场规模 5 万亿以上,投资拉动效应显著,长期需求有保障;3)三中全会将在7 月召开,经济刺激政策有望继续加码;4)迎峰度夏开启,电厂日耗有望跟随季节性大幅提升。 陕西煤业 $陕西煤业(SH601225)$ 、山煤国际 $山煤国际(SH600546)$ 、中煤能源 $中煤能源(SH601898)$ 、中国神华 $中国神华(SH601088)$  、兖矿能源 $兖矿能源(SH600188)$ 
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06-17 11:11 · 中概股研究达人

天佑德酒有序推动西藏宁夏等外埠市场份额、规模有望持续提升。

在整个白酒板继续承压情况下,撇开贵州茅台、五粮液、等头部酒企,目光转向小而美的标的。 天佑德酒 $天佑德酒(SZ002646)$ 作为一家区域型酒企,主营产品为青稞白酒,2011 年上市以来规模不断扩张,目前已发展成为青海省白酒龙头企业,尽管疫情期间市场需求承压致使公司增长放缓,但近年来公司业绩弹性逐渐释放,目前已回归快速增长通道。产品上,持续优化产品线,天/国/家/人实现全国覆盖,其中天之德打造流量、国之德推升盈利、家之德抢占200 价位带。 2024 年推进150-200 元核心价位段产品增长,高端价格带通过名酒进名企、千名老板请进来、青藏自驾游等活动强化大客户服务能力,实现品牌拉升。 区域上,首先稳定青海根据地市场格局,通过大排面陈列占领货架,在存量市场做好市占率提升工作,下一步在西藏地区培育核心客户,未来逐步发展河西走廊、宁夏等地区,实现区域稳步扩张。组织上,大客户服务、高端酒业务部与直销部门集中发力高端酒业务,销售部负责100-200 元价格带产品推广,目前地面部队人员充分,大区划分进一步细分至70-80 个区域,严格监督地面推广工作。 2023 年股权激励目标达成,充分激发团队活力 公司于2023 年10 月发布2023 年限制性股票激励计划,拟授予53 名激励对象946 万股, 占股本总额的2% ,2023/2024/2025 年考核目标分别为营收目标值11.76/13.72/15.68 亿元( 100% 解除限售) , 触发值11.30/13.00/15.00 亿元(80%解除限售)。公司2023 年实现营收12.10 亿元,已达成第一期业绩考核目标,对应2024/2025 年营收目标同比分别为13.37%/14.29%,随着公司利用旅游、聚餐场景兴起不断进行市场开拓,产品打法逐渐明晰,后续股权激励目标达成确定性较强。 看好公司作为区域型白酒龙头企业,不断扩大青海根据地市场占有率,有序推动西藏、宁夏等外埠市场份额,随着核心产品稳健增长,公司规模有望持续提升。
白酒股再度走弱,贵州茅台刷新低
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06-17 10:36 · 中概股研究达人

智能网联汽车“车路云一体化”试点全面启动,产业迎来高质量发展期。

1、四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点。 6 月4 日,工信部等四部门组织专家研究确定了9 个进入智能网联汽车上路通行试点的联合体。下一步,四部门将按照试点总体要求和工作目标有序推进试点实施,并基于试点实证积累管理经验,支撑相关法律法规、技术标准制修订,加快健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系。 2、全国多地启动“车路云一体化”建设公开招标。 5 月31 日,北京公共资源交易服务平台发布《北京市“车路云一体化”新型基础设施建设项目(初步设计、施工图设计)招标公告》,投资规模达99.39 亿元,建设资金来源为政府投资(70%)+国有企业自筹(30%),建设地点为市辖区2324 平方公里范围内约6050 个道路路口,以及双智专网网络中心的建设和改造。 此后,福州智能网联“车路云一体化”启动区示范建设审批类项目、鄂尔多斯新能源智能网联汽车“车路云一体化”应用示范项目、深圳“车路云”一体化重大项目新建工程相继公示。 2024 年6 月14 日,湖北省投资项目在线审批监管平台显示武汉市智能网联新能源汽车“车路云”一体化重大示范项目已获发改委批准,项目金额备案金额约为170.8 亿元。 3、政策支持与指导智能网联汽车“车路云一体化”建设。 今年1 月,工信部等五部门联合印发《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点的通知》,围绕建设智能化路侧基础设施、提升车载终端装配率等9 方面开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点,试点期为2024 至2026 年。从建设内容上看,《通知》强调车、路、云、网、图、安全等各环节统筹协调发展,突出网联化赋能作用;从功能场景上看,覆盖协同预警、协同驾驶辅助、协同自动驾驶等不同等级的网联化功能应用;从应用规模上看,强调统一的跨城市架构,推动城市级“连片”建设,实现更大规模、更广范围的应用实践。 4、智能网联汽车“车路云一体化”建设内容主要包括车载终端、路侧基础设施、云控平台三大部分。 根据国家智能网联汽车创新中心等发布的《智能网联汽车“车路云一体化”规模建设与应用参考指南》,车路云一体化系统由车辆及其他交通参与者、路侧基础设施、云控平台、相关支撑平台、通信网等组成,其中: 1)路侧基础设施主要包括通信网络基础设施、交通附属设施、感知设备及边缘计算系统等内容; 2)车载终端应支持5G、C-V2X 直连通信能力; 3)城市级服务管理平台应至少包含云控基础平台和智能网联汽车安全监测平台。根据北京市经信局发布的《车路云一体化路侧智能基础设施建设指南(征求意见稿)》,车路云一体化应用涵盖路侧子系统、中心子系统、车载子系统、出行者子系统四个部分内容,其中:1)路侧子系统主要包括边缘计算设施、路侧感知设施、路侧通信设施、交通设施、其他附属设施等;2)中心子系统包括云控平台和相关第三方平台;3)车载子系统包括车载终端 OBU、车载计算控制模块、车载感知。 光庭信息 $光庭信息(SZ301221)$  华铭智能 $华铭智能(SZ300462)$  高新兴 $高新兴(SZ300098)$ 
“车路云”火了,值得上车吗?
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06-17 09:29 · 中概股研究达人

券商板块低估值引关注,政策稳健下投资价值可期。

消息面上,6月16日晚,证监会新闻发言人就融券与转融券政策执行情况答记者问,指出今年2月暂停新增证券公司转融券规模的政策仍在严格执行,且当前全市场转融券余额已达到今年以来最低水平。 与此同时,新“国九条”提出的支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力,以及鼓励中小机构差异化发展、特色化经营的政策导向,为券商行业的未来发展提供了清晰的方向。 当前,券商板块的估值水平达到了历史低位。 数据显示,券商板块的市净率仅为1.155倍,这是近三年来的最低水平。这一低估值状态不仅体现了券商板块较强的安全边际,也反映出市场对券商行业未来发展的过度悲观预期。 然而,从政策层面来看,资本市场政策具有顺周期属性。 在建设一流投行、推动行业集约化发展的背景下,券商板块有望随着市场信心的逐步恢复,展现出更大的业绩及估值弹性。 转融券政策的严格执行和全市场转融券余额的走低,意味着市场风险得到了一定程度的控制,为券商行业的稳健发展提供了良好的市场环境。 同时,新“国九条”的出台也为券商行业的未来发展提供了政策支持和方向指引。 从中长期来看,券商板块仍具备较大的投资价值和潜力。 $海通证券(SH600837)$ 、国泰君安 $国泰君安(SH601211)$ 、首创证券 $首创证券(SH601136)$ 、浙商证券 $浙商证券(SH601878)$ 
券商股发力,海通证券涨超5%
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06-16 09:58 · 中概股研究达人

集运市场迎旺季,料航运股及供应链持续活跃。

随着全球贸易的复苏和航运旺季的提前到来,集运市场正迎来一场前所未有的繁荣。 近日,马士基宣布上调7月亚洲至北欧的FAK费率,上海港至欧基港运费上调至9000美元/FEU,涨幅远超市场预期,为集运市场注入了一剂强心针。 美线运价亦有望创下历史新高,市场关注美线份额比例高的中远海控、以星综合航运等航运巨头的表现。 一段时间以来,因为地缘危机等因素促使集运市场的繁荣,不仅带动了航运股的活跃,也促进了船舶油运散货市场的繁荣。 随着集运景气的传导,船厂产能进一步紧张,甲醇集装箱船订单量大幅增加。 此外,全球各大航运企业纷纷加大绿色航运技术的投入,甲醇燃料预留集装箱船成为新的热点。 沪东中华与德国Peter Döhle公司签订的4艘14000TEU甲醇燃料预留订单,以及长荣海运代子公司Italia Marittima S.p.A.在黄埔文冲下单建造的6艘2400TEU甲醇双燃料动力支线集装箱船,均体现了航运业对绿色、低碳、环保的坚定追求。 然而,在航运市场繁荣的背后,也面临着一些挑战。 全球集装箱港口拥堵问题愈发严重,以东南亚最为典型的中转港拥堵问题尚未解决,给航运企业带来了不小的压力。同时,干散货市场和原油运输市场也面临着运力过剩和需求不足的问题,短期内运价可能继续承压。 尽管如此,航运市场的长期前景依然被看好。 有市场研究报告指出,短中长期均持续看好集运龙头价值,中远海控等航运企业的盈利能力和运价超预期将提振当期盈利弹性与股息率。此外,随着全球贸易的复苏和绿色航运技术的不断发展,航运市场有望实现更加健康、可持续的发展。 中国重工 $中国重工(SH601989)$ 、太平洋航运 $太平洋航运(HK02343)$ 、中国天楹 $中国天楹(SZ000035)$ 、中远海运国际 $中远海运国际(HK00517)$ 、吉电股份 $吉电股份(SZ000875)$ 、金风科技 $金风科技(SZ002202)$
聚焦深度,谈行业!
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06-14 11:23 · 中概股研究达人

暑期档头部影片陆续定档,万达电影将步入收获高峰期。

2024年暑期 档望成万达电影 $万达电影(SZ002739)$ “红利”档期。 一方面随着暑期档头部影片定档,票房预期有望不断抬升,公司院线业务有望直接受益; 另一方面公司至少参与出品发行3 部暑期档影片,而2023 年几乎没有参投暑期档影片,这使得内容成为三季度业绩的重要增量。 根据猫眼App 的待映影片信息,徐峥自导自演的现实题材电影《逆行人生》定档2024 年8 月9 日;猫眼电影官方微博显示沈腾和马丽合作的新片,陈思诚导演的《解密》,另外包括《默杀》、《重生》、《逆鳞》等多部影片均将于暑期档上映;光线传媒在5 月31 日于互动易表示《哪吒之魔童降世》计划在暑期档上映;此外《异人之下》、《传说》、《白蛇:浮生》、《云边有个小卖部》等头部影片均已完成定档。 有望参与出品发行多部暑期档头部影片。根据猫眼专业版的资料,公司主投或参投的暑期档影片包括《我才不要和你做朋友呢》、《白蛇:浮生》、《默杀》,后续随着影片定档、发行通知公布,公司有望参与更多头部影片的出品和发行。此外,公司的储备电影项目包括《唐探1900》、《误杀3》、《我们生活在南京》、《有朵云像你》、《骗骗喜欢你》等,后续内容将成为公司业绩的重要边际增长点。 暑期档为6 月1 日-8 月31 日,通常观影需求最旺盛的时间段是6 月下旬至8 月中旬,在这个时期内学生放假,上映的大片较多,在互联网宣传的助力下,优质影片更易激发观影热情。 从2017 年以来,影院正常开业的年份暑期档均有至少一部票房超30 亿元的影片,包括《战狼2》(57 亿元)、《哪吒之魔童降世》(50 亿元)、《孤注一掷》(39 亿元)、《消失的她》(35 亿元)、《我不是药神》、《独行月球》、《八佰》(票房均为31 亿元)。2023 年暑期档创历史最高的206 亿元票房,同时观影人次也实现历史新高,显示高质量内容仍能带动观众进入电影院观影。 2024 年暑期档不缺头部内容,且整体质量有望超越2023 年。公司位列全国影投市占率头名,最受益于票房大盘增长带来的业绩提升。
个股赏金大作战