01. 一周市场回顾：全球市场普跌 美股： 上周，受到加息预期巩固（鲍威尔重申两次加息的立场）和衰退预期升温（PMI数据不及预期）的双重影响，紧缩交易再起，全球股市普跌。美股三大指数均结束周连涨态势，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别下跌了1.39%、1.44%和1.67%。其中美股芯片股普遍跑输大盘，AMD周跌8.39%，博通周跌4.79%，英特尔周跌9.27%。银行金融板块走软，投资者重燃对美国乃至全球经济衰退的担忧情绪。 港股： 由于国内经济形势不明朗以及海外加息预期上升的影响，港股市场情绪低迷，继续大跌。恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数分别下跌了5.74%、6.42%和5.67%；恒生科技指数下跌了8.37%，阿里腾讯周跌超5%。 A股： 基于国内经济复苏基础仍不稳固，后续稳增长政策力度尚不明朗，国内三大股指集体回落，均周跌超2%，科创50指数周跌3.10%。 02. 鲍威尔国会听证会：重申今年可能将再加息两次 美联储主席周四在国会听证会上重申2%的通胀目标，并强调美联储承诺将控制通胀，相信目前正在接近这一目标，但在加息这件事情上，还需要再往上走一点点。对于“终值利率”的问题，鲍威尔也明确重申，他个人的观点与本月公布的经济预期一致。在最新的点阵图中，FOMC委员对2023年政策利率的中值预期是5.6%，约等于还有两次25基点的加息。 鲍威尔也强调，美联储并不希望进行超出必要需求的加息，但货币政策委员会的绝大多数人接受更多次加息，只是希望放缓加息节奏。相比之下，亚特兰大联储主席的观点偏鸽派，他认为只要维持当前的利率不变就足以达到将通胀降至2%的目标。 对于加息的影响，根据CME“美联储观察”工具显示，年内降息的预期已经基本消退。 03. 美国PMI继续回落 劳动力市场的紧张和加息所带来的借贷成本的变化对于制造业和服务业均产生明显影响。上周公布的美国6月Markit制造业PMI创六个月新低，初值46.3，不及预期的48.5，处于收缩区间且萎缩加剧。服务业PMI创两个月新低、初值54.1，略好于预期的54，5月前值为54.9，今年以来首次放缓。制造业和服务业的下滑令综合PMI创下三个月新低。 04. 美国房地产超预期回暖：新屋开工数30年来最高，库存处于历史低位 在房价上涨和利率升高的双重影响下，2023年购房月供基本是2021年月供额的2倍，但美国房市买家表现出了出乎意料的韧性，利率稍微放缓，交易数量和房价就迅速上升。 美国30年期固定抵押贷款平均利率已从去年11月7%以上的高点回落到6.77%左右，6月，NAHB房产市场指数为55，为2022年7月以来首次升至50上方。自去年12月以来，该指数已经反弹了77%。 美国5月成屋销售较4月略有回升，但整体销售仍处低迷，原因是房屋价格高企、按揭贷款利率上升以及成屋库存严重短缺。但美国5月新屋开工创逾30年来最大增幅，5月新屋开工年化总数为163.1万户，高于市场预期140万户。 此外，美国的房地产库存处于历史低位，目前美国的房产库存量是3个月的销售量左右，远低于6个月的平衡点。目前的美国房产库存量只有疫情前的一半。低库存量对房价起到了有力的支撑作用。 05. 欧洲超预期加息但PMI不及预期，引发衰退担忧 与美国通胀持续回落不同，欧洲的通胀却依旧火热，继之前澳大利亚央行、加拿大央行以及欧洲央行进一步加息之后，上周英国央行宣布加息50个基点，将基准利率从4.5%提升至5%，这是2021年12月以来英国央行连续第13次加息，主要原因是英国5月CPI同比上涨8.7%，高于市场预期，同比涨幅仍然保持在历史高位。核心通胀率从4月时的6.8%升至7.1%，创1992年3月以来新高。 往期回顾 笃行致远，扬帆起航，共启新征程！【金翼基金顺利通过中基协注册】 【长风吹散云边雨，秋水遥分湖上帆】金翼基金团队对中概股和港股股灾的几点看法 【金翼环球视点】君子不立于危墙之下，秉持长期主义价值观的专业投资者应该特别注重识别和回避重大风险 点个在看，你最好看 金翼基金 金翼私募基金管理（珠海横琴）有限公司是一家紧密跟踪全球科技领域的颠覆性创新及长期产业趋势，专注于成长型头部公司投资的私募基金管理人。公司坚信“科技创新是财富创造的主要源泉，颠覆性创新中蕴含着高确定性的增长”的理念 ，坚守“顺应趋势，择优布局，长期持有，紧密跟踪”的投资方法，悉心为秉承共同价值观的中国家庭提供投资服务。 金翼团队 金翼基金管理团队在香港经过7年的投资实践后正式回归大陆。金翼团队是国内最早将产业趋势研究与股票投资紧密结合的实践者之一，核心团队投资经验20年以上，历史管理规模50亿港币，服务客户遍布全球多国。 团队荣誉 团队近年来荣膺多项权威奖项 团队创始人 万成水 先生 荣获 2021年《财资》Triple A Awards 【最佳中国离岸基金经理】 团队管理的基金产品荣获 2021年《亚洲资产管理》Best of the Best Awards | 【最佳对冲基金管理公司】 2021年《亚洲资产管理》Best of the Best Awards | 【最佳亚洲对冲基金(5年期)】 2020年《巴克莱对冲》Ranking Award | 【全球多空策略对冲基金第3名】 2020年《对冲基金管理者》AsiaHedge Awards | 【最佳一年期多策略对冲基金】(提名) 2020年《亚洲资产管理》Best of the Best Awards | 【最佳亚洲对冲基金(3年期)】 团队坚持“放眼全球，立足中国，聚焦创新，顺势而为”的投研理念。公司即将向中基协备案人民币私募证券投资基金产品，产品基于全球化投资视野，深度布局美股、港股、A股，对受益于长期趋势的供应链进行竞合分析，寻找“卡位更好”、“成长更确定”的投资标的，长期、集中持有，获取超额收益。 免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本公众号所载资料的来源及观点的出处皆被金翼基金认为可靠，但金翼基金对信息的准确性及完整性不作任何保证。随着市场变化，或产生与信息所载资料、意见及推测不一致的内容。在任何情况下，文章中资讯仅供读者参考之用，并不构成任何投资操作建议，不构成任何销售要约，金翼基金对此不提供任何担保。若所载信息来源于公开，如有侵权请联系删除！

01.上周市场概要 回顾上周，发达国家市场大多数出现反弹行情。其中，大型科技股表现强劲，纳斯达克指数反弹幅度较大，上涨了2.58%。港股主要指数均有所上涨，恒生综指上涨3%，恒生科技上涨5%。国内股票市场方面，由于1月份中国制造业PMI大

01.上周市场概要 上周，全球股市多数收涨，美欧股市继续反弹，纳斯达克指数领涨。随着美国通胀的持续降温，年内降息预期以及消费者信心指数的超预期回暖，对市场情绪形成了更强的支撑，美股三大股指延续了2023年首周的上涨趋势。随着美国四家大行发

01.上周市场概要 上周，全球市场涨跌不一，中国及香港市场跑赢全球，恒生指数周涨6.56%，主要原因是受到国内防疫政策持续优化，房地产行业利好政策接连出台等因素的提振，10月25日以来，受到外资抄底，回购资金加持和港股通交投活跃的影响，恒

01.上周市场概要 上周多数发达市场出现反弹，美股三大指数出现反弹，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了1.13%、2.09%、0.24%。美股市场充满分歧，一方面，周三美联储主席鲍威尔意外放鸽，表示联储可能放缓加息步伐，但

01.上周市场概要上周，全球股市涨跌互现，中国A股和港股大涨，欧股小涨，美股领跌。美股方面，道指、标普500和纳指整周分别跌1.4%、3.3%和5.6%。受到联储今年以来连续第四次大幅加息75个基点，以及Powell继续坚定加息的鹰派信号

01.上周市场概要 上周，全球市场多数上涨，其中道指领涨，恒生指数领跌。美股三大指数均出现反弹，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了3.95%、2.24%、5.72%。过去一周为美股财报季最繁忙一周，微软(MSFT.US)、

01.上周市场概要 上周，A股市场黄金周休市，其他全球股市多数收涨，亚洲及新兴股市涨幅领先，港股恒生指数周涨3%。美股道指、标普500、纳指整周分别上涨2.0%、1.5%、0.7%。加息预期升温引美债收益率上行，10年期美债收益率整周上涨

01.上周市场概要 上周市场表现惨淡，美国8月CPI回落不及预期再度引发了市场的紧张情绪，全球市场普遍下跌，其中，中美市场跌幅较大，中国创业板指跌7.1%领跌全球，美国三大股指均跌超4%。恒生指数整周跌幅亦超3%。欧股方面，在欧央行大幅度

01.上周市场概要 上周，全球市场普遍下跌，美股继续消化联储的鹰派言论，受到流动性收紧加快和美国经济放缓的双重影响，三大指数均出现下跌行情，标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别下跌了3.29%、4.21%、2.99%。上周，美

01.上周市场概要 受8月26日Jackson Hole政策会议的“紧缩恐慌”影响，美股下跌，道指上周累跌4.22%，标普500指数周跌4.04%，纳指周跌4.44%。相比而言，上周美股中概股及港股普遍上涨，国常会部署稳经济接续政策及中美

金翼环球周评01.上周市场概要 受到美联储7月会议纪要以及联储官员连续鹰派言论的影响，市场对于九月份加息的预期有所上升，上周全球股指多数下跌，其中纳斯达克指数领跌，周跌2.6%，道指、标普500整周跌幅分别为0.2%、1.2%，结束了去年

01.上周市场概要 近一周全球主要股指普遍上涨。涨幅来看，美股三大股指涨幅领先，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了3.26%、3.08%和2.92%。主要原因是，通胀放缓，市场降低了对9月加息75个基点的预期。标普500所

01.上周市场概要 上周大部分发达市场出现反弹，其中以美股市场反弹最为强劲。7月以来，投资者对通胀见顶的预期不断加强，继而对美联储激进加息的担忧开始缓和，7月最后一周，美联储加息符合市场预期，并释放偏鸽派信号，道琼斯指数累计上扬3.0%，

01.上周市场概要 通胀压力下全球进入加息周期的央行占比已经达到76%，为1946年以来最高。在激进的加息预期下，美股科技板块估值水平已回到2014~2018年水平，泡沫大幅挤压之后，后续走势主要关注通胀对于上市公司基本面的影响，上周美股