$申通快递(SZ002468)$  申通快递一季度净利同比增长43.2%这一数据，确实是一个积极的信号，可能预示着快递产业正在经历一个相对较好的发展时期。然而，仅凭一个季度的数据并不能完全断定“快递产业好日子回来了”，因为产业的发展趋势还受到多种因素的影响，包括宏观经济环境、市场竞争格局、消费者需求变化等。 从申通快递发布的2023年年度报告来看，公司的业绩表现相当不错。全年业务量、营业收入、市场占有率以及归母净利润等多项指标都实现了同比增长，显示出公司在快递业务上的强劲增长势头。同时，公司在产能建设、服务体验等方面的持续改进和创新，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。 然而，快递产业作为一个竞争激烈的行业，其发展趋势并不完全取决于单个企业的表现。宏观经济环境的变化、市场竞争的加剧以及消费者需求的变化都可能对产业的整体发展产生影响。因此，我们不能仅仅基于申通快递一季度的净利润增长就断定整个快递产业的好日子已经回来。

$阅文集团(HK00772)$  阅文集团近期发布的财报显示出其收入微降的趋势，同比下降了8.0%至70.12亿元。然而，在深入分析其业务构成和用户活跃度后，我们可以发现阅文集团在某些关键领域仍然保持着强劲的表现。 首先，阅文集团的在线业务和版权运营表现稳定。在线业务收入的增长主要得益于优化低投资回报率的分发管道以及提升在线阅读业务的运营效率。这反映出阅文集团在适应市场变化、调整业务策略方面的灵活性和前瞻性。同时，其旗舰产品起点读书的收入同比增长约40%，这一显著增长进一步证明了阅文集团在吸引和留住用户方面的能力。 其次，版权运营收入的增长也值得关注。这主要受到版权授权、自营游戏及动画收入增加的推动。这表明阅文集团在IP开发和多元化变现方面取得了积极进展，为未来的收入增长奠定了坚实基础。 在用户活跃度方面，虽然月活跃用户数量有所下滑，但这主要是公司主动减少了对低投资回报率的获客管道的投入，以提升运营效率的结果。与此同时，月付费用户数量的增长达到了10.1%，这一增长趋势反映出阅文集团在提升用户付费率和用户黏性方面取得了显著成效。

这些年，如果要问网红雪糕品牌，钟薛高无疑是其中的佼佼者，但是近来一段时间，钟薛高的发展面临着较大的压力，甚至被不少人怀疑要破产倒闭了，然而就在最近钟薛高老板宣称即使卖红薯都要还债，钟薛高的“真还传”能信吗？ 一、钟薛高老板称即使卖红薯都要还债 据每日经济新闻的报道，据新浪财经CEO邓庆旭微博内容，钟薛高创始人林盛在被“限高”后，坐了一晚上绿皮火车到北京，他表示，就是卖红薯也要把债还上。 公开资料显示，钟薛高成立于2018年，采用百家姓中的“钟”、“薛”、“高”三姓组合成品牌名，意为“中国的雪糕”。创立之初，钟薛高确立走高端路线，追求少而精，其常规款雪糕产品定价基本在13-18元之间。 2018年双十一，钟薛高推出“厄瓜多尔粉钻”雪糕，价格为66元/支，限量发售，双十一当日，推出的2万份“厄瓜多尔粉钻”雪糕在上架15小时内全部售罄。钟薛高也因此一炮而红，成为高端雪糕的代表，被称为“雪糕界的爱马仕”，成为年轻人争相打卡的网红雪糕。 在2021年，钟薛高又提出用甜品化战略重新定义冰淇淋，当年推出“芝玫龙荔”“杏余年”“和你酪酪”“梨花落”四款新品，其中“芝玫龙荔”售价88元/盒，“杏余年”售价68元/盒，“和你酪酪”售价88元/盒，“梨花落”售价78元/盒，该系列产品因限量发售曾被黄牛市场炒到160-200元一盒。 然而，钟薛高也因为高昂的价格，屡屡陷入“雪糕刺客”“天价雪糕”等负面舆论漩涡，几成众矢之的。 二、钟薛高的“真还传”能信吗？ 近日，钟薛高品牌的老板公开表示，即使要卖红薯也要还清债务，这一言论引起了广泛关注。钟薛高作为近年来快速崛起的冰淇淋品牌，其迅速扩张和随后的负面新闻，都成为了公众讨论的焦点。那么，这位老板所说的“真还传”能信吗？ 首先，钟薛高的崛起历程堪称现代品牌故事的典型范本。它以独特的国潮设计、优质原料及高端定位切入市场，迅速在竞争激烈的冰淇淋行业中脱颖而出。然而，伴随着品牌知名度的飙升，一系列负面事件接踵而至，从产品价格过高引发的“雪糕刺客”争议，到涉嫌虚假宣传被中消协点名，再到“高温不化”事件引发的食品安全疑虑，这些都对品牌形象造成了严重打击。这些现象背后，其实反映了企业在快速扩张过程中难以避免的质量控制挑战。 当一个品牌追求高速增长时，供应链管理、产品质量监控、客户服务等环节往往面临巨大压力。钟薛高以产品品质为核心的理念在实际操作中若未能严格贯彻，或是未能及时调整以适应快速扩张带来的复杂局面，便可能导致产品质量问题浮出水面，进而引发消费者信任危机。此外，过度依赖营销手段打造高端形象，忽视与消费者沟通的真实性和透明度，也可能加剧公众对其高价策略的反感。因此，钟薛高从辉煌到困顿的转变，实则是企业快速扩张过程中对质量和管理把控不足的必然反映。 其次，面对企业困境，钟薛高创始人林盛公开表示即使卖红薯也要偿还债务，这一表态展现了其在逆境中的积极应对态度和责任担当精神。在现实中，企业主在面临财务危机时，选择逃避债务或破产清算并非罕见。相比之下，林盛的承诺尽管看似极端，却传达出他不愿推卸责任、愿意通过任何合法途径解决问题的决心。这样的表态有助于缓和债权人的情绪，也为后续可能的债务重组或合作谈判创造较为有利的社会舆论环境。 然而，公众关注的焦点不仅在于表态的诚意，更在于承诺的可行性。林盛作为企业领导者，其个人言行固然重要，但真正实现债务清偿还需依赖于企业整体的财务状况改善、盈利能力恢复以及有效的债务重组方案。因此，林盛的表态虽彰显了积极态度，但“真还传”能否成真，还需结合企业具体经营状况和未来战略规划进行深入评估。 第三，尽管钟薛高近年来遭受了不少负面新闻，但其在市场上仍然积累了一定的影响力和粉丝群体。这些粉丝群体对品牌有着较高的认同感和忠诚度，是企业宝贵的资产。如果能够充分利用这些资产，通过精准的市场定位和有效的营销策略，钟薛高还是有可能实现业绩复苏的。同时，品牌资产也是企业重要的价值所在。尽管钟薛高目前面临着困境，但其品牌知名度和市场影响力仍然存在。如果能够通过有效的手段重塑品牌形象，提升产品质量和服务水平，钟薛高仍然有可能在激烈的市场竞争中脱颖而出。 第四，在商界，不乏有企业家在面临困境时积极寻求解决之道并最终成功翻盘的先例。罗永浩就是其中的佼佼者。他在面临巨大的债务压力时，没有选择逃避或放弃，而是通过直播等方式努力还债，最终赢得了消费者的认可和尊重。这种例子给了钟薛高老板一个积极的启示：只要有决心和行动，即使面临再大的困难，也有可能实现逆转。 当然，钟薛高要想真正实现业绩复苏并还清债务，还需要付出巨大的努力。这包括加强内部管理、提升产品质量、优化营销策略等多个方面。同时，也需要借助市场的力量，充分利用自身的市场影响力和粉丝群体优势，积极寻找新的增长点和发展机遇。

$茶百道(HK02555)$ 让大家心心念念的中国茶饮第二股茶百道终于千呼万唤始出来，茶百道成功杀出重围终于实现了上市，然而令人有些吃惊的是上市第一天茶百道开盘就破发，上市首日大跌，盘中甚至一度跌了30%，茶百道到底是怎么回事？我们该如何看待这件事？ 一、茶百道上市首日即大跌 据澎湃新闻的报道，新茶饮品牌“茶百道”母公司四川百茶百道实业股份有限公司正式在港交所主板挂牌上市，成为登陆港交所的“加盟制茶饮第一股”，也是继“奈雪的茶”之后的“新茶饮第二股”。 2008年，第一家茶百道在成都诞生。2017年2月，茶百道餐饮成立。2021年年初，茶百道开始重组公司架构，集中及整合门店管理，目前茶百道已形成由经典茶饮、季节性茶饮及区域性茶饮构成的产品矩阵。 茶百道本次IPO发行价为17.5港元/股，总股本为14.78亿股，拟全球发售股份约1.48亿股，预计募资规模为25.86亿港元，成为迄今为止2024年度港股最大IPO。 不过，茶百道上市首日破发，开盘跌逾20%，盘中跌幅一度扩大至38%。截至4月23日收盘，茶百道报12.8港元/股，跌26.86%，市值为189亿港元。 招股书显示，过去三年年内利润共计28.95亿元，2021至2023年分别为7.79亿元、9.65亿元、11.51亿元。基于此计算，上市首日茶百道市值蒸发近70亿港元，超过此前三年利润总和的2倍。 “新茶饮第一股”奈雪的茶2021年6月30日上市首日，股价也跌逾13%，上市以来的累计跌幅已超88%。 二、开盘就破发到底怎么了？ 茶百道这家曾以其独特的茶饮文化和口味吸引大量消费者的茶饮品牌，近日在上市首日却遭遇了股价大跌的尴尬局面，甚至在短短一小时内就跌掉了三年的利润，开盘即破发，这不禁让人对其未来前景产生了深深的疑虑。那么，茶百道到底怎么了？为何会在上市之初就遭遇如此困境？ 首先，茶百道上市首日的不景气表现并非偶然事件，它呼应了先前上市的新茶饮巨头——奈雪的茶在其上市初期所遭遇的相似困境。作为茶饮行业的“前辈”，奈雪的茶在港股上市时同样经历了开盘破发的尴尬局面，这表明尽管茶饮企业在规模扩张和品牌影响力上不断壮大，但在资本市场的认可度上却面临挑战。投资者对于这类新兴消费品牌的盈利能力及可持续增长潜力持有审慎态度，尤其是在市场环境日益严峻且同质化严重的背景下，投资者对于短期内能否实现盈利反弹以及长期商业模式是否稳健抱有疑虑。 其次，茶饮赛道本身就存在着极大的问题。这个行业的门槛相对较低，市场竞争异常激烈。随着消费者对茶饮品质和口味的要求越来越高，市场上的茶饮品牌也在不断增加，从高端定制到平价亲民，各种类型的茶饮品牌层出不穷。然而，市场的饱和度和用户黏性的缺乏使得茶饮品牌难以在竞争中脱颖而出。由于产品制作技术易于复制，加上消费者口味偏好变化较快，导致用户对单个品牌的黏性相对较弱，市场份额争夺异常激烈。茶百道在过去几年内实现了快速开店，但随着市场规模的增长放缓，每家店面的平均收益可能受到挤压，进而影响到整体的盈利能力。茶百道虽然有着自己的特色和优势，但在如此激烈的市场竞争中，要想保持持续增长和盈利并不容易。 第三，当前，奶茶市场已呈现出高度饱和的状态，无论是繁华商圈还是社区街道，各式各样的奶茶店星罗棋布，其中不乏头部品牌如蜜雪冰城等劲敌。在如此激烈的竞争环境中，茶饮企业不仅需要通过不断创新的产品线来吸引并保持消费者的忠诚度，还必须在价格定位、品质把控和服务体验等方面展现出差异化优势。然而，市场容量有限，头部品牌间的相互挤压效应明显，想象空间在短期内受到了明显的限制。 第四，长远看来，茶饮赛道的竞争核心正逐步由纯粹的市场营销策略转向更为底层的供应链能力较量。茶百道虽然在短时间内迅速扩张了数千家门店，但在招股书中反映出其营收规模仍落后于蜜雪冰城等主要竞争对手，而较高的净利润率部分来源于对原材料采购和转售给加盟商的模式。这意味着，在未来，茶百道若想实现持续稳定的发展，除了继续强化品牌建设，还需要在供应链整合、成本控制、标准化生产流程以及食品安全管理等方面下足功夫，以提升自身的竞争力和抵御市场风险的能力。

连迪卡侬也要抛弃性价比？运动平替到底该找谁？

近年来，伴随着运动健身逐渐成为了大多数人的生活方式，运动品牌也开始日渐走红，其中迪卡侬无疑是大家最熟悉的品牌，记得我刚刚工作的那一年，公司活动正好被奖励了一张迪卡侬的百元卡，正在质疑迪卡侬能干什么的时候，才发现一张卡不仅可以买一双跑鞋，还可以加一件T恤的时候就被其深深种草了，然而就在最近“迪卡侬抛弃穷鬼的消息冲上热搜“，悄悄涨价的迪卡侬到底想干嘛？ 一、迪卡侬抛弃了性价比？ 据北京商报的报道，迪卡侬不甘于只做一个平价运动零售商。“迪卡侬开始抛弃穷鬼了吗？”登上热搜。99.9元的登山裙涨到129.9元，49.9元的登山鞋垫涨到59.9元，14.9元的儿童包涨到39.9元……这次迪卡侬的涨价涉及到多个品类。设置中国区首席营销官，品牌升级，高端化转型……迪卡侬正在改变过去的打法，而涨价或许只是迪卡侬打出的第一张牌。 据中国新闻网的报道，最先发现平价快乐消失了的，正是迪卡侬的忠实用户。在社交平台上，不少网友晒出自己以前的订单截图和现在的价格做对比：原价19.9元的基础款白色棉质短袖涨到39.9元；原价49.9元的20L背包价格经历三连跳，涨到69.9元后，又涨至89.9元；原价299.9元的17升背包去年4月涨价至349.9元，今年2月又涨至399.9元；原价169.9元的无袖羽绒夹克涨至299.9元；原价199.9元的冲锋衣在2023年8月涨价至249.9元。 据上游新闻的报道，迪卡侬作为一家来自法国的亲民品牌，一直以来都以“性价比”为人们所钟爱。创始人米歇尔·雷勒克创立迪卡侬时，初衷就是希望打造一个平价但多样的运动零售品牌，这也是迪卡侬的英文原名取自十项全能之意的原因。迪卡侬的最大优势就在于相对低廉的价格，并且产品品类十分丰富：在一家迪卡侬门店里，消费者几乎可以找到所有类别的运动装备，大到露营帐篷、滑雪板，小到防晒喷雾、摇摇杯等等。 一位爱好户外的迪卡侬老用户告诉媒体，迪卡侬的涨价趋势越来越明显，尤其是在这两年户外运动火了之后。在2022年2月，她购买的两款户外登山鞋价格分别为299元和349元（实付257元、279元）。如今，同款产品在门店和官网的价格已经上涨至399元和499元，店内也毫无优惠。 记者注意到，除背包外，迪卡侬的羽绒夹克、冲锋衣、摇粒绒衣等单品也纷纷涨价。有消费者发现，迪卡侬某款冲锋衣此前价格是150元，配套摇粒绒衣是100元，而同款冲锋衣现在打折后是235元，摇粒绒衣则要130元，套装价格涨超百元。 另外，迪卡侬涨价其实早有“先兆”。据悉，2021年，迪卡侬在中国**地区约1/10的商品价格进行了约26%的上调。迪卡侬回应表示，价格上调是受原材料、运输成本的影响。 二、悄悄涨价的迪卡侬想干嘛？ 迪卡侬这个来自法国的体育用品零售商，自创立以来，凭借其丰富的产品线和合理的价格策略，迅速在全球范围内占据了一席之地。长久以来，迪卡侬以其高性价比的产品赢得了广大消费者的喜爱，成为了运动领域的“平价超市”。然而，近年来，迪卡侬却悄悄迈出了涨价的步伐，为啥这个时候放弃执行了多年的性价比战略，迪卡侬到底想干嘛？ 首先，迪卡侬从性价比到高端化也算是意料之中。迪卡侬在品牌建立初期，确实采取了较为低价的市场策略，通过提供高性价比的产品迅速抢占市场份额。这种做法在互联网行业尤为常见，众多互联网公司在初创阶段往往通过补贴、低价等方式吸引用户，快速积累用户基础。尽管迪卡侬并非严格意义上的互联网公司，但其运营模式中融入了诸多互联网元素，如线上线下一体化销售、数据分析驱动产品优化、用户体验为中心等，使得其在市场拓展上展现出互联网般的高效与灵活。通过低价策略，迪卡侬成功占领了市场份额，建立了品牌知名度。然而，随着时间的推移，单一的低价策略可能会带来边际效益递减，甚至可能导致品牌形象固化在低端市场，难以实现品牌价值的提升。 在这种背景下，迪卡侬的降价行为并不令人意外。它以亲民的价格、丰富的品类和良好的购物体验，成功吸引了大量追求性价比的消费者。然而，随着品牌的发展与市场环境的变化，企业策略适时调整亦属正常。当迪卡侬进入新的发展阶段，面临增长压力或寻求更高利润空间时，适当提高产品价格，尤其是针对部分高端或创新产品，既符合商业逻辑，也是对前期市场培育成果的一种合理利用。 其次，迪卡侬最近的举动也彰显其高端化的决心。从迪卡侬最近的一系列举动也可以看到其涨价的逻辑，这就是做了太久的低端性价比，迪卡侬开始冲击高端了，3月12日，迪卡侬发布全新标识，并从体育用品零售商转向专业运动品牌，迪卡侬带来了全新战略“北极星”，甚至从高端运动品牌挖了不少高管，高端化的趋势昭然若揭。其原因其实也不难分析： 一方面，迪卡侬作出高端化转变的直接诱因在于其财务表现的压力。我们仔细研究迪卡侬的财报就会发现，营收增速放缓，盈利能力相较于阿迪达斯、耐克等同类品牌存在显著差距。这种财务状况表明，仅依靠原有的低价位、大众化市场策略已不足以支撑公司持续稳健的增长和盈利目标。面对户外经济带来的机遇和激烈竞争，迪卡侬认识到必须寻找新的增长点和利润来源，高端市场因其较高的利润率和消费者的忠诚度，成为迪卡侬提升盈利能力的重要突破口。 另一方面，随着市场竞争的加剧和消费者需求的多样化，迪卡侬意识到仅仅依靠低端性价比已经难以满足所有消费者的需求。因此，通过向高端市场进军，迪卡侬可以进一步拓宽其产品线，满足不同消费者的需求，并提升品牌的市场竞争力。尽管短期内可能会引发部分消费者对“平价快乐消失”的抱怨，但从长远来看，迪卡侬希望通过提供更高品质、更具技术含量的产品以及提升购物体验，吸引并留住愿意为品牌价值和产品性能买单的中高端消费者。 第三，高端战略似乎已经成为了众多运动品牌的共同选择。近年来运动品牌的高端化趋势越来越明显，这不仅仅是迪卡侬一个品牌的现象，而是整个行业的一种发展态势。从魔镜市场情报提供的数据来看，2023年，电商平台上多类运动服饰的价格在过去一年都出现了上涨，究其原因无外乎几个方面： 一是随着消费者对健康和健身的重视程度不断提高，运动服饰作为日常穿着的一部分，其需求也在持续增长。而随着市场的扩大，品牌们也在寻找新的增长点，高端化便是其中之一。通过提升产品的品质、设计以及功能性，品牌能够吸引更多追求高品质生活的消费者，从而实现更高的利润。 二是随着技术的进步和材料的创新，运动服饰的功能性越来越强，这也为高端化提供了可能。比如，一些高端运动品牌采用了先进的面料技术和设计理念，使得其产品不仅具有更好的舒适性和透气性，还能够提供更好的运动保护和支持。这些技术的应用无疑增加了产品的附加值，也使得高端化更为可行。 三是消费者对于品牌的认知也在不断改变。过去，消费者可能更看重价格因素，但现在，越来越多的消费者开始注重品牌的文化、历史和理念。因此，一些具有深厚底蕴和独特文化的运动品牌更容易获得消费者的青睐，这也为高端化提供了市场基础。 第四，迪卡侬的高端化真的能走通吗？高端化转型并非没有风险。对于习惯了迪卡侬亲民价格的消费者来说，价格上涨可能会造成一定程度的不适，尤其是当品牌力不足以支撑高端定位时。迪卡侬需要清晰地认识到，高端市场的消费者更加注重品牌故事、产品质量、科技含量以及购物体验，这些都是他们在转型过程中必须重点关注的领域。同时，如何平衡原有客户群体和新兴高端市场的关系，也是迪卡侬面临的一大挑战。 更何况，涨价的确是双刃剑，一方面能够帮助企业获得更多利润和市场认可，另一方面也可能导致原有客户的流失。在互联网电商高度发达的时代，消费者的选择极为丰富，一旦迪卡侬无法在高端市场站稳脚跟，同时又失去了价格敏感型客户的支持，其市场地位将会变得脆弱。 因此，我们可以说迪卡侬的涨价和高端化策略是其品牌发展的一个重要转折点，但是这条路到底能不能走通？我们可能还要看看迪卡侬后面的表现了。

$九号公司(SH689009)$  九号公司在2024年第一季度的营收表现令人瞩目，实现了25.62亿元的营收，同比增长54.18%。这一成绩不仅超出了市场预期，也彰显了九号公司在智能短程移动设备领域的强大竞争力。营收的大幅增长主要得益于公司电动两轮车、全地形车、智能割草机器人等产品的持续热销，以及公司对于产品创新和市场营销的不断投入。 在产品结构方面，九号公司的电动两轮车业务表现尤为出色，实现了销售收入11.9亿元，同比增长119%。这一高增长态势不仅延续了去年的良好势头，还进一步巩固了九号公司在电动两轮车市场的领先地位。公司还通过推出新品电自和智能铅酸系统等方式，不断提升产品性能和用户体验，为未来的市场扩张打下了坚实基础。 在盈利能力方面，九号公司归属于母公司股东的净利润达到了1.36亿元，同比增长675.34%。这一高增长的净利润水平，不仅反映了公司优秀的经营能力，也为公司未来的研发、市场扩张和品牌建设提供了充足的资金支持。 此外，九号公司在品牌建设方面也取得了显著成效。微电影《记忆奇旅》的成功上映，不仅提升了公司的品牌知名度和美誉度，还通过与年轻用户的情感共鸣，进一步增强了品牌的影响力和号召力。这对于九号公司拓展年轻用户市场、提升品牌影响力具有重要意义。

$新东方-S(HK09901)$  首先，从营收增长的角度看，新东方在报告期内取得了净营收12.07亿美元，同比增长60.1%。这一增长不仅远超过市场预期，也显示出新东方在教育培训市场的强大竞争力和持续增长潜力。同时，其前三季度的总净营收达到31.77亿美元，同比增长48.6%，也进一步证明了新东方业务的稳健性和持续性。 其次，从利润增长的角度看，新东方在报告期内实现了经营利润1.13亿美元，同比增加70.6%。更为显著的是，新东方股东应占净利润在前三季度达到了2.83亿美元，同比增加90.5%。这一利润增长不仅反映出新东方在成本控制、运营效率提升方面的努力取得了显著成效，也体现了其业务模式的盈利能力和可持续发展性。 再者，新东方的业务结构也在不断优化。出国考试准备和出国咨询业务维持强劲的增长势头，成人及大学生的国内考试准备业务也取得了同比增长。此外，新东方在教育新业务方面的拓展也取得了亮眼成绩，非学科类辅导业务和智能学习系统及设备的推广都取得了显著的进展。这些新业务不仅为新东方带来了新的增长点，也进一步丰富了其业务线，提升了其市场竞争力。 最后，新东方在扩大学习中心和学校规模方面也取得了积极进展。学习中心数量的增加有助于提升新东方的教学覆盖范围和品牌影响力，为其未来的市场拓展和业务拓展提供了有力支持。

这些年，蓝思科技可谓是备受市场关注，就在最近蓝思科技的财报发布，一季度营收154.98亿元创同期新高，一季度净利润大增379.02%，如此好的成绩到底该怎么看？蓝思科技的成绩单又该如何分析呢？ 一、蓝思科技一季度净利大增379% 据投资者网的报道，蓝思科技披露2024年一季报。2024年第一季度，实现营业收入154.98亿元，同比增长57.52%，创历年同期新高；归母净利润3.09亿元，同比增长379.02%；扣非净利润2.35亿元，同比增长1,608.35%，资产负债率继续下降至37.96%。业绩实现稳健增长，生产经营持续向好。 财报显示，蓝思科技2024年Q1净利润3.09亿元，同比增长379.02%；扣非净利润2.35亿元，同比增长1,608.35%，业绩呈现逐季向好态势，实现了2024年业绩的“开门红”。 财务方面，2023年全年，蓝思科技销售费用同比下降4.79%，管理费用同比下降6.02%，财务费用同比下降0.68%。随着降本增效的持续推动，蓝思科技经营效率2024年有望持续提升。 值得注意的是，蓝思科技拥有充裕的现金流。2024年一季度，公司货币资金98.50亿元，短期借款1.90亿元，同比下降86.61%，经营活动产生的现金流量净额为20.30亿元，公司资金充裕，确保长期可持续经营与发展。 据Canalys最新数据显示，2024年第一季度全球智能手机出货量同比增长11%。IDC数据显示，2024年第一季度全球PC出货量为5980万台，同比增长了1.5%，首度迎来了季度同比增长。 二、开门红的蓝思科技该咋看？ 蓝思科技一季度净利大增379%的业绩报告，无疑为投资者和市场带来了强烈的信心。这一开门红的成绩，不仅体现了蓝思科技在市场全面向好的大环境下的强劲表现，也反映了公司在技术创新和业务多元化方面的积极探索，我们该如何分析蓝思科技的市场表现呢？ 首先，蓝思科技业绩大增实际上是市场全面向好的体现。随着全球经济的复苏，消费电子市场也迎来了全面复苏。作为消费电子产业链的重要一环，蓝思科技凭借其在玻璃盖板、触控模组等领域的领先地位，成功抓住了市场机遇，实现了业绩的快速增长。在手机、平板等消费电子产品销量持续增长的情况下，蓝思科技的订单量也大幅增加，从而推动了公司业绩的大幅提升。 其次，蓝思科技在技术创新方面的投入为其带来了新的增长点。随着AI和PC的结合日益紧密，AI PC的概念已经成为了行业发展的一个新方向。蓝思科技凭借自身的技术积累，积极布局AI相关技术的研发和应用，这不仅增强了现有产品的竞争力，也为公司的长远发展开辟了新的道路。在AI大模型持续发展的过程中，国内厂商正积极推行AI与硬件设备的融合，这对于以硬件制造为核心的蓝思科技来说，意味着更多的合作机会和业务可能性。 第三，蓝思科技在新能源领域的战略布局也开始收获成果。新能源汽车行业近年来呈现出爆发式增长，而蓝思科技紧跟时代步伐，与超过30家国内外新能源汽车及传统豪华汽车品牌建立合作关系。这显示了公司在智能座舱等领域的业务拓展取得了初步成功。随着新能源汽车市场的不断扩大和智能化水平的提升，蓝思科技的这部分业务有望成为公司新的盈利增长点。特别是在全球范围内对于环保和可持续发展的重视程度不断提高的情况下，新能源汽车及相关配件的需求预计将持续攀升，这为蓝思科技打开了更广阔的市场空间。 第四，从长期来看，蓝思科技的"开门红"既在意料之中，同时也是公司长期坚持创新发展和多元化战略的结果。近年来，蓝思科技在研发上的大力投入和对市场趋势的敏锐洞察使其能够及时把握行业机遇，不断地优化产品结构，提高产品质量和技术含量。这种前瞻性的战略布局和稳健的经营策略使公司在激烈的市场竞争中保持领先地位，并能够在合适的时机实现快速增长。 $蓝思科技(SZ300433)$ 

在这个大模型的时代，只要是互联网公司言必称大模型，在这其中三六零无疑是佼佼者，最近三六零的财报公布了，近两年的复合增速达到了136%，三六零的成绩单到底该咋看？我们该如何分析这件事呢？ 一、三六零近两年复合增速达136%？ 据证券时报的报道，三六零集团发布2023年报。报告期内，公司实现营业收入90.55亿元，主营业务毛利率60.35%，同比提升1.76%。归属于上市公司股东的净利润-4.92亿元，较2022年大幅减亏77.65%。经营性现金流净额9.24亿元，较去年同比提升65.84%，近两年复合增速达136.26%，整体经营态势稳健向好。 报告显示，公司现金储备充裕，截至报告期末，公司货币资金为261.05亿元，较上一报告期末增加33.24亿元。报告期内，公司加大在人工智能人才、算力等方面的投入，维持高研发投入占比，研发费用为31.04亿元，占营业收入比例34.28%，坚定投资未来。 2023年，360确立了人工智能、数字安全发展双主线。人工智能业务方面，360推出自研千亿参数认知型通用大模型“360智脑”，综合能力稳居国产大模型第一梯队，首批通过备案面向公众开放，作为大模型国家队成员，参与大模型国家标准的编写，并于近期开源360智脑7B参数版本，使行业告别长文本内卷，助力国内开源生态建设。 360积极推动大模型场景化落地，互联网产品已陆续接入大模型能力，实现AI重塑。360AI浏览器、360AI搜索两款产品连续上榜全球AI产品高增速榜榜首。360AI办公上线首日用户访问量近2000万，AI工具人均使用近10次。 二、大模型加持的三六零该咋看？ 360近年来在业务发展和财务表现上均取得了显著的成绩，其近两年复合增速高达136%，这一成绩的背后我们该如何分析？360的发展又该怎么看？ 首先，从360的财报来看，稳健是其中的关键词。近年来，公司的毛利率保持稳定增长，亏损大幅减亏，整体经营态势稳健向好。这表明360在保持业务规模扩张的同时，也注重成本控制和盈利能力的提升。此外，整个公司的现金流也相当稳固，为公司的持续发展提供了有力的保障。 这种稳健的财务表现，一方面得益于360在互联网安全领域的深厚积累和品牌影响力，另一方面也与其不断创新、拓展AI新业务领域的策略密不可分。在数字化时代，网络安全问题日益突出，360凭借其在安全领域的专业技术和丰富经验，不断推出符合市场需求的产品和服务，赢得了广大用户的信赖和支持。 其次，三六零在发展战略上明确提出了人工智能和数字安全两条主线并行推进的战略规划。尤其在人工智能领域，公司自主研发的千亿参数的认知型通用大模型“360智脑”展现了强大的竞争力，不仅成功打入市场头部阵营，还通过技术创新和实际应用验证了自身的研发实力和技术前瞻性。这种大模型具有高度的泛化能力和适应性，有助于公司抓住新一轮科技革命的机遇，提升服务质量和用户体验，进一步拓展市场份额。 第三，除了技术研发外，360还积极推动大模型技术的场景化落地。公司推出的360AI浏览器和360AI搜索两款产品，凭借优秀的大模型应用能力，连续上榜全球AI产品高增速榜榜首。这表明360在大模型技术的商业化应用方面取得了显著成效，也证明了其在大模型技术领域的领先地位。 此外，360智脑已经率先为政府、金融、税务、医疗等20多个核心行业提供大模型企业级解决方案。这些解决方案不仅提升了这些行业的运营效率和服务质量，也为360带来了更多的商业机会和合作伙伴。通过大模型技术的应用，360正在逐步成为各行业数字化转型的重要推动力量。 第四，当我们展望360零的未来，可以预见的是，随着技术进步和应用场景的不断扩展，360在AI领域的发展潜力巨大。人工智能作为一种颠覆性的技术力量，正在逐渐渗透到社会的各个层面，而360在这个领域的布局预示着它有着广阔的前景。随着大模型的不断完善和应用场景的增多，360有可能迎来新一轮的快速增长期。 $三六零(SH601360)$ 

首先，这一成功离不开双方品牌的精准合作与有效推广。名创优品作为零售业的佼佼者，一直致力于为消费者提供时尚、优质且性价比高的商品。而Chiikawa作为新晋顶流萌物，其独特的漫画形象和治愈系的风格深受大众喜爱。两者的合作不仅将Chiikawa的可爱形象转化为具体的商品，同时也为名创优品注入了新的活力和创意。 其次，从消费者的角度来看，这次联名活动成功抓住了他们的喜好和需求。Chiikawa的粉丝们纷纷涌向快闪店，希望第一时间拥有这些独特的联名商品。同时，名创优品的优质商品和合理的价格定位也吸引了大量追求性价比的消费者。 此外，快闪店独特的营销方式也为这次活动增色不少。通过预约、限购等方式，制造了一种稀缺感和紧迫感，进一步激发了消费者的购买欲望。而黄牛们的加价行为也从侧面反映了这次联名商品的热度和市场需求。 可以说，名创优品与Chiikawa的联名活动是一次成功的商业合作，不仅提升了双方品牌的知名度和影响力，也为消费者带来了独特的购物体验。

首先，淘宝百亿补贴的玩法打破了传统电商促销的套路。在以往，电商促销往往需要通过复杂的满减、优惠券等方式来吸引消费者，这不仅让消费者感到繁琐，也增加了商家的运营成本。而淘宝百亿补贴则采用了直接降价的方式，让消费者能够更直观地感受到优惠，同时也降低了商家的营销成本。 其次，淘宝百亿补贴的玩法涵盖了多个品类和商品。无论是大牌“全家桶”还是稀缺款商品，都能够在百亿补贴的活动中找到。这不仅满足了不同消费者的需求，也为商家提供了一个更广泛的销售平台。同时，通过补贴稀缺款商品，淘宝也进一步提升了其平台的吸引力和竞争力。 此外，淘宝百亿补贴的玩法还结合了节日和时令的特点。在临近五一假期的时候，淘宝通过补贴户外出行相关单品，满足了消费者的出游需求。这种结合节日和时令的营销策略，不仅能够提升商品的销量，也能够增强消费者对淘宝平台的黏性。

金山办公在2024年第一季度的财报表现引人注目，营收和利润均实现了显著增长，显示出公司业务的强劲势头和持续发展的良好态势。从财报数据可以看出，金山办公在PC版产品的活跃度方面取得了显著的提升，这代表了用户对其生产力的认可，也凸显了金山办公在办公软件市场的竞争力。 WPS Office PC版月度活跃设备数的同比增长7.14%，是金山办公在PC端市场持续发力的结果。这表明越来越多的用户开始选择使用WPS Office作为他们的主要办公工具，也反映出金山办公在提升用户体验和满足用户需求方面所做的努力得到了市场的认可。 此外，金山办公在AI技术的加持下，进一步拓展了B端市场的应用潜力。通过发布WPS 365全新产品，金山办公向B端市场发起了进攻，这不仅展示了公司在技术创新方面的实力，也为其未来的发展打开了更广阔的空间。WPS AI企业版和WPS协作的推出，将帮助企业提高办公效率，降低运营成本，同时也为金山办公带来了更多的商业机会。 展望未来，金山办公有望继续保持强劲的增长势头。一方面，随着数字化转型的加速推进，企业对办公软件的需求将持续增长；另一方面，金山办公在AI技术方面的布局和投入，将为其在激烈的市场竞争中脱颖而出提供有力支持。

$特斯拉(USTSLA)$ 近年来，特斯拉的持续降价曾经引发过整个市场的价格战，但是前不久特斯拉没顶住开始涨价的消息曾引发过市场的热议，然而涨价还没几天，特斯拉却传来了全系降价的消息，特斯拉突然降价是咋回事？马斯克为啥突然转向了？ 一、特斯拉刚涨完价就全系降价 据环球网的报道，在面临全球销量下滑和电动汽车市场竞争加剧的双重压力下，特斯拉近日在全球范围内进行了降价调整。此次降价行动紧随公司在美国市场的降价策略，并扩展至包括中国和德国在内的多个主要市场。 据特斯拉官方网站显示，继美国市场降价之后，特斯拉在中国市场也对改款Model 3进行了价格调整，起价下调了14,000元人民币（约合1,930美元），新的起售价为231,900元人民币（约合32,000美元）。在德国市场，后轮驱动Model 3的价格也从2月份的42,990欧元下调至40,990欧元（约合43,670.75美元）。特斯拉发言人进一步确认，此次降价不仅限于中国和德国，欧洲、中东和非洲的许多国家也都进行了相应的价格调整。 此次全球降价行动是在特斯拉报告其第一季度全球汽车交付量近四年来首次下降之后进行的。特斯拉的首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在社交媒体上表示：“特斯拉的价格必须经常变化，才能使产量与需求相匹配。”这一表态暗示了特斯拉将灵活调整价格以应对市场变化。 电动汽车市场的领导者特斯拉在过去一年多里以牺牲利润率为代价进行了大幅降价，从而引发了电动汽车价格战。然而，随着全球经济的不断变化和竞争对手的激烈追赶，特斯拉面临着越来越大的市场压力。 二、马斯克为啥突然转向了？ 特斯拉作为电动汽车行业的领头羊，其价格策略一直以来都备受关注。近期，特斯拉在全系车型刚刚经历一轮涨价之后不久，又宣布了全系降价。这一突然的价格转向引发了市场的热议，特斯拉这么做的逻辑到底该怎么看？ 首先，对于熟悉特斯拉的观察者而言，其价格的快速调整并不鲜见。特斯拉在运营模式上与传统汽车企业显著不同，它更像是一家融合了硬件制造与软件服务的互联网公司。互联网行业的特征之一就是产品或服务价格的灵活性和透明度，这同样体现在特斯拉的产品定价上。 特斯拉利用数字化手段实现了直销模式，消除了经销商网络的中间环节，使得价格调整能够迅速、直接地传递给消费者。同时，特斯拉高度依赖线上销售平台，通过数据分析实时掌握市场需求、库存状况及竞品动态，从而快速响应市场变化，调整价格以优化销售策略。这种敏捷的定价机制使特斯拉能够在需求减弱时通过降价刺激购买意愿，而在需求旺盛或成本上涨时通过涨价保障利润空间，展现出与互联网公司类似的市场反应速度。 其次，特斯拉之前的涨价举措，主要源于对成本压力的应对。电动汽车生产涉及的原材料，尤其是锂、镍、钴等电池关键材料，以及芯片、电子元件等供应链复杂性，使其容易受到全球大宗商品价格波动、供应链瓶颈以及通胀压力的影响。随着全球经济形势的变化，特别是能源转型加速导致对稀有金属需求激增，相关原材料价格在一段时间内持续走高，直接推升了特斯拉的制造成本。 此外，特斯拉自身也在持续投入研发、扩大产能、建设超级充电网络、优化服务等方面产生大量支出。为确保合理的利润水平和持续的创新动力，特斯拉不得不通过上调售价来转移部分成本压力，这是企业在面临成本压力时的常规策略选择。 第三，然而，特斯拉当前所处的市场环境不允许其长期维持涨价策略。新能源汽车市场竞争日趋激烈，不仅传统汽车巨头如大众、宝马、奔驰等纷纷加大电动化转型力度，推出了一系列极具竞争力的电动汽车产品，而且新兴电动车企如比亚迪、蔚来、小鹏、理想等也在中国市场乃至全球范围内快速崛起，蚕食着原本属于特斯拉的市场份额。 面对日益激烈的竞争格局，特斯拉若固守高价策略，可能导致潜在客户流向竞品，特别是在经济不确定性和消费者购买力下降的背景下，性价比成为购车决策的重要考量因素。因此，马斯克选择全系降价，意在通过更具吸引力的价格门槛吸引新用户，巩固现有用户群体，提升市场占有率，进而保持其在电动车市场的领导地位。 第四，从长远角度来看，特斯拉此次价格调整反映出新能源汽车市场仍处于高速发展阶段。尽管特斯拉在全球范围内取得了显著的成功，但市场上远未出现绝对的头部企业。随着技术的进步和政策的扶持，未来几年内将有更多创新企业和产品涌现，市场竞争格局将持续演变。特斯拉必须时刻保持警惕并灵活调整策略以应对潜在挑战。

$科大讯飞(SZ002230)$ 每年财报季，各家上市公司的财报都是大家关注的焦点，而今年AI无疑是市场的重中之重，就在最近大模型龙头企业科大讯飞的财报公布，净利同比增17%，大模型时代科大讯飞的未来该如何分析？ 一、科大讯飞净利同比增17% 据上海证券报的报道，科大讯飞披露的2023年年报显示，公司全年实现营业收入196.5亿元，同比增长4.41%；实现归母净利润6.57亿元，同比增长17.12%。 年报显示，开放平台与消费者业务的营收贡献持续加大。科大讯飞该业务全年营收达61.9亿元，同比增长33.4%，成为公司最大的业务板块。该业务占总营收的比重为31.47%，这也是该指标首次超过30%。 在通用人工智能浪潮下，科大讯飞继续加大投入力度，年报显示公司去年研发投入达38.4亿元，同比增长14.36%，占营收的比重达19.53%，较2022年提高1.7个百分点。 在讯飞星火大模型的加持下，2023年公司多项业务增速显著，根据年报，公司开放平台及消费者业务实现营业收入61.9亿元，同比增长33.4%，占总营收的比重为31.47%，这也是该业务营收占比首次超过30%，成为科大讯飞最大的业务板块。智慧汽车、智慧医疗、智慧金融营收分别为7亿元、5.4亿元和2.9亿元，分别同比增长52.2%、14.9%、26.1%。 2024年1月30日，基于上述平台训练完成的“讯飞星火V3.5”正式发布，最新版本在逻辑推理、语言理解、文本生成、数学答题、代码、多模态各个能力方面均实现大幅提升，进一步逼近GPT-4 Turbo的最新水平。 二、大模型时代科大讯飞的未来该咋看？ 科大讯飞作为中国领先的AI企业之一，近年来在人工智能领域取得了显著成绩。最近公布的财报数据显示，科大讯飞在2023年实现了净利润的同比增长17.12%，我们该如何看待科大讯飞的业绩表现？科大讯飞的未来又该如何分析？ 首先，科大讯飞在2023年的财务业绩表现出色，净利润实现了17.12%的增长。这一成绩不仅反映了公司良好的经营状态，而且体现了公司在人工智能领域的竞争力。随着大模型技术的不断成熟，科大讯飞已经开始了从技术研发到商业化的进程，其大模型优势正在逐渐显现。这种增长标志着公司在AI领域的战略布局得到了市场的认可，并且已经开始转化为实际的盈利。 其次，科大讯飞在研发投入上的持续加大，为其在人工智能大模型时代的发展奠定了坚实的基础。2023年，科大讯飞的研发投入同比增长了14.36%，达到了38.4亿元。这一数字不仅反映了科大讯飞对研发的重视，更展示了其在技术创新方面的决心和实力。此外，科大讯飞还计划在未来继续提升通用底座七大核心能力，这将有助于其在大模型领域取得更大的突破和进展。 第三，科大讯飞未来的发展并不仅仅局限于技术的创新和研发。星火大模型的应用正在成为科大讯飞未来发展的重要方向。星火大模型是科大讯飞在人工智能大模型领域的一项重要成果，它具有广泛的应用前景和巨大的市场潜力。通过星火大模型的应用，科大讯飞可以将其人工智能技术更好地融入到各个行业中，为行业的发展提供强大的动力和支持。 在C端硬件方面，星火大模型的应用已经取得了显著的成果。通过赋能C端硬件，科大讯飞的GMV实现了同比增长84%的佳绩。这一成绩的取得，不仅证明了星火大模型在硬件领域的强大应用能力，也展示了科大讯飞在市场推广和品牌建设方面的实力。未来，随着星火大模型技术的不断完善和应用场景的拓展，科大讯飞在C端硬件市场的份额有望进一步提升。 第四，大模型+正在成为更多想象空间的来源。科大讯飞在大力推动"大模型+"战略，这将极大地促进各行各业的数字化转型。特别是在教育和医疗这两个领域，科大讯飞已经有了实质性的突破，这些成果不仅提升了学习效率和诊疗效率，同时也让科大讯飞的品牌影响力和社会价值得到了增强。在教育领域，科大讯飞利用AI技术改善教学效果和学生的学习体验；而在医疗健康领域，则通过提供智能化的服务提高了医疗服务的质量和效率。这些努力有助于科大讯飞在行业中建立更加稳固的合作关系，并开拓更多的商业模式和收入来源。 科大讯飞的未来展望是乐观的，科大讯飞在AI技术的深度和广度上都做了充分的准备，随着大模型的全面普及，科大讯飞可能会迎来更多的机遇。