【龙虎榜丨深水规院20%涨停4连板，四机构净买入1.21亿元】格隆汇7月24日｜深水规院(301038.SZ)今日20%涨停且录得4连板，股价创历史新高，换手率20.47%，成交额13.88亿元。龙虎榜数据显示，四家机构买入1.27亿元，卖出540万元，净买入1.21亿元；游资“量化基金”位列买三席位，净买入2333万元；“量化打板”位列卖一席位，净卖出3768万元。(格隆汇)格隆汇7月24日｜深水规院(301038.SZ)今日20%涨停且录得4连板，股价创历史新高，换手率20.47%，成交额13.88亿元。龙虎榜数据显示，四家机构买入1.27亿元，卖出540万元，净买入1.21亿元；游资“量化基金”位列买三席位，净买入2333万元；“量化打板”位列卖一席位，净卖出3768万元。(格隆汇)

【华泰证券：“雅下”催化引关注 低估值、高股息基建股迎估值修复】格隆汇7月24日｜华泰证券研报表示，雅鲁藏布江下游（简称“雅下”）水电工程开工引发市场高度关注，基建股一方面由于受益需求提振获得直接利好，另一方面，低配置、低估值、化债、“反内卷”等此前市场阶段性忽视因素重回视野，实现利好共振，基建股迎来估值修复。两类企业有望受益：1）直接参与“雅下”重大工程项目的工程企业，如水电设计、工程，地基工程等相关企业；2）低估值、高股息的建筑龙头企业。格隆汇7月24日｜华泰证券研报表示，雅鲁藏布江下游（简称“雅下”）水电工程开工引发市场高度关注，基建股一方面由于受益需求提振获得直接利好，另一方面，低配置、低估值、化债、“反内卷”等此前市场阶段性忽视因素重回视野，实现利好共振，基建股迎来估值修复。两类企业有望受益：1）直接参与“雅下”重大工程项目的工程企业，如水电设计、工程，地基工程等相关企业；2）低估值、高股息的建筑龙头企业。

【大行评级｜摩根大通：雅下水电项目利好工程机械类股 予潍柴动力、中国中铁等“增持”评级】格隆汇7月23日｜摩根大通发表研究报告指出，日前内地公布西藏雅鲁藏布江下游水电开发计划，现时资金开始流向工程机械类股。该行认为，复杂的地形令传统机械在项目初期扮演关键角色。当中，潍柴动力作为重卡引擎及建筑机械的龙头企业，其大马力重型卡车特别适用于大坝建筑环境要求，该行将公司列入正面催化观察名单，予“增持”评级，H股及A股目标价分别为22港元及24元。而三一重工与徐工机械亦是大型重机的领导者，该领域具有较高的门槛，均予“增持”评级，目标价分别为25元及11.1元；中国中铁的隧道机械市占率约为40%，予“增持”评级，H股及A股目标价分别为5港元及8.2元。另外，传统基建类股如中国中车与海螺水泥近日同步走强，反映市场解读政策风向已从单纯风险控制转向支持新项目启动；该行予中国中车“增持”评级，目标价分别为6.8港元及10.1元。整体而言，雅鲁藏布江水电开发计划有望带动施工、机械、水泥、钢铁等上游产业需求，而电力设备领域的许继电气、思源电气与华明装备均能受惠。格隆汇7月23日｜摩根大通发表研究报告指出，日前内地公布西藏雅鲁藏布江下游水电开发计划，现时资金开始流向工程机械类股。该行认为，复杂的地形令传统机械在项目初期扮演关键角色。当中，潍柴动力作为重卡引擎及建筑机械的龙头企业，其大马力重型卡车特别适用于大坝建筑环境要求，该行将公司列入正面催化观察名单，予“增持”评级，H股及A股目标价分别为22港元及24元。而三一重工与徐工机械亦是大型重机的领导者，该领域具有较高的门槛，均予“增持”评级，目标价分别为25元及11.1元；中国中铁的隧道机械市占率约为40%，予“增持”评级，H股及A股目标价分别为5港元及8.2元。另外，传统基建类股如中国中车与海螺水泥近日同步走强，反映市场解读政策风向已从单纯风险控制转向支持新项目启动；该行予中国中车“增持”评级，目标价分别为6.8港元及10.1元。整体而言，雅鲁藏布江水电开发计划有望带动施工、机械、水泥、钢铁等上游产业需求，而电力设备领域的许继电气、思源电气与华明装备均能受惠。

【A股异动丨基建股掀涨停潮，中国电建等10逾股涨停，雅鲁藏布江下游水电工程开工】格隆汇7月21日｜雅鲁藏布江水电工程开工，1.2万亿投资、相当于再造3个三峡。A股市场基建股掀涨停潮。其中，中国电建、华建集团、西藏天路、上海港湾、中岩大地、三和管桩、中化岩土、中铁工业、成都路桥、中国能建涨停，广东建工、建科智能、四方新材等跟涨。消息面上，7月19日，一个足以影响我国能源结构、激活经济活力、影响地缘经济的1.2万亿世界级工程来了。雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行，国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程（核心是墨脱水电站）位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。天风证券表示，土建工程投资巨大，核心关注中国电建、中国能建；雅鲁藏布江下游地质环境复杂，地基处理工难度较大，弹性标的关注中岩大地；引水隧洞关键设备值得关注，重点关注隧道掘进机设备生产商铁建重工、中铁工业等；还有爆破工程等，建议重点关注高争民爆、易普力、广东宏大、保利联合和壶化股份；材料端重点关注水泥板块西藏天路(30%弹性)、华新水泥，以及减水剂板块苏博特(3-5%弹性)。格隆汇7月21日｜雅鲁藏布江水电工程开工，1.2万亿投资、相当于再造3个三峡。A股市场基建股掀涨停潮。其中，中国电建、华建集团、西藏天路、上海港湾、中岩大地、三和管桩、中化岩土、中铁工业、成都路桥、中国能建涨停，广东建工、建科智能、四方新材等跟涨。消息面上，7月19日，一个足以影响我国能源结构、激活经济活力、影响地缘经济的1.2万亿世界级工程来了。雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行，国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程（核心是墨脱水电站）位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。天风证券表示，土建工程投资巨大，核心关注中国电建、中国能建；雅鲁藏布江下游地质环境复杂，地基处理工难度较大，弹性标的关注中岩大地；引水隧洞关键设备值得关注，重点关注隧道掘进机设备生产商铁建重工、中铁工业等；还有爆破工程等，建议重点关注高争民爆、易普力、广东宏大、保利联合和壶化股份；材料端重点关注水泥板块西藏天路(30%弹性)、华新水泥，以及减水剂板块苏博特(3-5%弹性)。

【上半年全国基建投资多点开花 十五省份基建开工率上升】格隆汇7月16日｜据央视财经，今年上半年，全国范围内基建投资呈现“多点开花”态势，为经济发展持续提供动能，全国工程机械平均开工率为44.81%。其中，第二季度开工率为47.1%，环比一季度上涨4.62%。15个省份平均开工率超过50%。其中，安徽、福建、河南、江西、浙江和重庆六个省份连续6个月(1~6月份)综合开工率超过50%。上半年，在大类设备中，吊装设备平均开工率为66.87%，位居各大类设备榜首。格隆汇7月16日｜据央视财经，今年上半年，全国范围内基建投资呈现“多点开花”态势，为经济发展持续提供动能，全国工程机械平均开工率为44.81%。其中，第二季度开工率为47.1%，环比一季度上涨4.62%。15个省份平均开工率超过50%。其中，安徽、福建、河南、江西、浙江和重庆六个省份连续6个月(1~6月份)综合开工率超过50%。上半年，在大类设备中，吊装设备平均开工率为66.87%，位居各大类设备榜首。

【A股异动丨深水规院跌逾7% 股东节能铁汉拟减持不超3%公司股份】格隆汇7月10日｜深水规院(301038.SZ)现跌7.3%报15.61元，暂成交2亿元，最新市值34.8亿元。深水规院公告称，股东节能铁汉计划通过集中竞价交易和大宗交易相结合的方式，减持所持公司股份合计不超过669.24万股，即不超过公司总股本的3%。(格隆汇)格隆汇7月10日｜深水规院(301038.SZ)现跌7.3%报15.61元，暂成交2亿元，最新市值34.8亿元。深水规院公告称，股东节能铁汉计划通过集中竞价交易和大宗交易相结合的方式，减持所持公司股份合计不超过669.24万股，即不超过公司总股本的3%。(格隆汇)

【大行评级｜瑞银：下调中国中铁目标价至4.2港元 下调每股盈利预测】格隆汇5月6日｜瑞银发表研报指，中国中铁今年首季的收入及纯利按年跌6%及23%，整体新合约按年跌10%，主要因为传统板块的增长潜力有限，加上房地产行业仍然触底。同时公司亦主动转变策略，专注质量多于规模扩张。而海外新合约按年增33%属亮点，受惠于亚洲及非洲楼市及铁路项目的增长可观。该行指，中国中铁管理层没有更改全年指引(新合约按年增3.1%及收入按年跌2.4%)，同时管理层认为收入入账及订单在4月加快。该行下调对公司今年至2027年的每股盈利预测12%至15%，目标价由4.8港元下调至4.2港元，维持“买入”评级。格隆汇5月6日｜瑞银发表研报指，中国中铁今年首季的收入及纯利按年跌6%及23%，整体新合约按年跌10%，主要因为传统板块的增长潜力有限，加上房地产行业仍然触底。同时公司亦主动转变策略，专注质量多于规模扩张。而海外新合约按年增33%属亮点，受惠于亚洲及非洲楼市及铁路项目的增长可观。该行指，中国中铁管理层没有更改全年指引(新合约按年增3.1%及收入按年跌2.4%)，同时管理层认为收入入账及订单在4月加快。该行下调对公司今年至2027年的每股盈利预测12%至15%，目标价由4.8港元下调至4.2港元，维持“买入”评级。

【大行评级｜建银国际：下调中国中车目标价至5.8港元 维持“跑赢大市”评级】格隆汇4月9日｜建银国际发表研报指，中国中车对铁路设备及今年新能源展望持积极态度。随着高铁客运量增长、多用途车队维护需求增加、机车升级计划的推进，公司今年将实现增长。建银国际引述中国中车管理层指，预计2025财年首季净利润将按年增长180%至220%。并指中国中车的业务主要依赖国内需求，关税风险低。该行将中国中车目标价由6.1港元下调至5.8港元，相当预测明年市盈率11倍，维持“跑赢大市”评级。格隆汇4月9日｜建银国际发表研报指，中国中车对铁路设备及今年新能源展望持积极态度。随着高铁客运量增长、多用途车队维护需求增加、机车升级计划的推进，公司今年将实现增长。建银国际引述中国中车管理层指，预计2025财年首季净利润将按年增长180%至220%。并指中国中车的业务主要依赖国内需求，关税风险低。该行将中国中车目标价由6.1港元下调至5.8港元，相当预测明年市盈率11倍，维持“跑赢大市”评级。

【大行评级｜大摩：予中国中车“增持”评级 指其为防守型企业】格隆汇4月8日｜摩根士丹利发表报告指，中国中车预计首季纯利按年增180%-220%。管理层预期今年铁路、城市轨道、新业务等各主要业务将保持稳定。该行予中国中车“增持”评级，目标价为6港元，因在关税增加和宏观不确定性下，该股作为防守型企业。格隆汇4月8日｜摩根士丹利发表报告指，中国中车预计首季纯利按年增180%-220%。管理层预期今年铁路、城市轨道、新业务等各主要业务将保持稳定。该行予中国中车“增持”评级，目标价为6港元，因在关税增加和宏观不确定性下，该股作为防守型企业。

【大行评级｜花旗：预计中国中车第二季后营收与盈利增长动能或放缓 目标价5.4港元】格隆汇4月8日｜花旗发表报告指，中国中车预告首季纯利按年增180%-220%。该行认为首季强劲业绩主要是由于高速动车组(MU)交付增加及维修收入强劲增长。但由于管理层预期今年的高速MU投标量仅为约200组，该行认为第二季以后的营收与盈利增长动能可能会放缓，对该股评级“中性”，目标价为5.4港元。格隆汇4月8日｜花旗发表报告指，中国中车预告首季纯利按年增180%-220%。该行认为首季强劲业绩主要是由于高速动车组(MU)交付增加及维修收入强劲增长。但由于管理层预期今年的高速MU投标量仅为约200组，该行认为第二季以后的营收与盈利增长动能可能会放缓，对该股评级“中性”，目标价为5.4港元。

【港股异动丨高铁基建股大跌 中国中铁绩后下挫8.6%跌幅最大】格隆汇3月31日｜港股高铁基建股集体下跌，其中，中国中铁绩后下挫8.6%表现最差，中国中车跌超5%，中国铁建跌4.6%，中国中冶、广深铁路股份、中国交通建设跌超3%。消息上，近日，中国中铁、中国中车、中国铁建均发布年度报告。中国中铁24年收入合计11603.11亿元(人民币，下同)，同比减少8.2%；股东应占溢利278.87亿元，同比减少16.7%；其中Q4归母净利润73.2 亿元，同比减少22.7%，2024年，集团实现新签合同额27151.8亿元，同比下降12.4%。另外，中国中车24年实现归母净利润123.88亿元，同比增长5.77%。其中4Q24实现归母净利润51.43 亿元，同比-7.51%，Q4业绩增速放缓明显。花旗将中国中车H股评级下调至中性，目标价5.40港元。有分析指，总体来看，中国铁建2024年的财务表现不尽如人意，营收和利润双双下滑，现金流状况恶化，应收账款和负债水平较高。(格隆汇)格隆汇3月31日｜港股高铁基建股集体下跌，其中，中国中铁绩后下挫8.6%表现最差，中国中车跌超5%，中国铁建跌4.6%，中国中冶、广深铁路股份、中国交通建设跌超3%。消息上，近日，中国中铁、中国中车、中国铁建均发布年度报告。中国中铁24年收入合计11603.11亿元(人民币，下同)，同比减少8.2%；股东应占溢利278.87亿元，同比减少16.7%；其中Q4归母净利润73.2 亿元，同比减少22.7%，2024年，集团实现新签合同额27151.8亿元，同比下降12.4%。另外，中国中车24年实现归母净利润123.88亿元，同比增长5.77%。其中4Q24实现归母净利润51.43 亿元，同比-7.51%，Q4业绩增速放缓明显。花旗将中国中车H股评级下调至中性，目标价5.40港元。有分析指，总体来看，中国铁建2024年的财务表现不尽如人意，营收和利润双双下滑，现金流状况恶化，应收账款和负债水平较高。(格隆汇)

【1至2月全国铁路完成固定资产投资685.4亿元 同比增长5.1%】格隆汇3月8日｜“中国铁路”微信公众号消息，今年1至2月，全国铁路固定资产投资完成685.4亿元，同比增长5.1%，铁路重点工程建设有序高效推进，为区域经济社会发展注入了新动能。格隆汇3月8日｜“中国铁路”微信公众号消息，今年1至2月，全国铁路固定资产投资完成685.4亿元，同比增长5.1%，铁路重点工程建设有序高效推进，为区域经济社会发展注入了新动能。

【深圳：2025年将完成基础设施投资2300亿元】格隆汇2月25日｜深圳市七届人大六次会议召开，深圳市市长覃伟中作政府工作报告。报告显示，2025年深圳坚持保投产、保续建、促新开、强储备，全社会固定资产投资力争增长8%。深圳将大力推进“两重”建设，优化现代化基础设施布局、结构和功能，完成基础设施投资2300亿元、新型基础设施投资1600亿元。格隆汇2月25日｜深圳市七届人大六次会议召开，深圳市市长覃伟中作政府工作报告。报告显示，2025年深圳坚持保投产、保续建、促新开、强储备，全社会固定资产投资力争增长8%。深圳将大力推进“两重”建设，优化现代化基础设施布局、结构和功能，完成基础设施投资2300亿元、新型基础设施投资1600亿元。