【业内人士：预计司美格鲁肽国内价格战即将打响】格隆汇12月12日｜据一财，年底临近，跨国制药巨头布局下一代减重药的步伐没有放缓迹象。日前，礼来公布了一项新型减重药的最新数据；而辉瑞也再次出手收购中国公司的下一代GLP-1类药物。 另一方面，随着礼来的替尔泊肽将于2026年纳入医保，以及诺和诺德的司美格鲁肽在中国的核心专利即将到期，国内的GLP-1类代谢药市场的整体格局也将“变天”。 业内人士预计，GLP-1药物未来的供给将远大于此前一轮药企扎堆的PD-1靶点药物。而随着大量仿制药的上市，2026年，一场GLP-1药物的价格战也即将打响。 据不完全统计，截至目前，已有8款国产司美格鲁肽获上市受理，分别来自惠升生物、成都倍特、石药集团、杭州中美华东、珠海联邦、齐鲁、丽珠、九源基因。格隆汇12月12日｜据一财，年底临近，跨国制药巨头布局下一代减重药的步伐没有放缓迹象。日前，礼来公布了一项新型减重药的最新数据；而辉瑞也再次出手收购中国公司的下一代GLP-1类药物。 另一方面，随着礼来的替尔泊肽将于2026年纳入医保，以及诺和诺德的司美格鲁肽在中国的核心专利即将到期，国内的GLP-1类代谢药市场的整体格局也将“变天”。 业内人士预计，GLP-1药物未来的供给将远大于此前一轮药企扎堆的PD-1靶点药物。而随着大量仿制药的上市，2026年，一场GLP-1药物的价格战也即将打响。 据不完全统计，截至目前，已有8款国产司美格鲁肽获上市受理，分别来自惠升生物、成都倍特、石药集团、杭州中美华东、珠海联邦、齐鲁、丽珠、九源基因。

【美股异动丨礼来涨超3%，新减肥药试验结果超市场预期】格隆汇12月11日｜礼来(LLY.US)涨超3%，报1024.5美元。消息面上，礼来于发布声明称，接受最高剂量瑞他鲁肽(retatrutide)治疗的患者，在68周内体重降幅超过23%。根据患者自填问卷结果，研究参与者的膝关节疼痛程度缓解幅度超62%。此前华尔街曾预测，该试验的减重数据区间约为20%至23%，膝关节疼痛缓解幅度至少达到50%。礼来方面表示，本次试验结果超出市场预期，部分患者因减重效果过于显著而选择退出临床试验。(格隆汇)格隆汇12月11日｜礼来(LLY.US)涨超3%，报1024.5美元。消息面上，礼来于发布声明称，接受最高剂量瑞他鲁肽(retatrutide)治疗的患者，在68周内体重降幅超过23%。根据患者自填问卷结果，研究参与者的膝关节疼痛程度缓解幅度超62%。此前华尔街曾预测，该试验的减重数据区间约为20%至23%，膝关节疼痛缓解幅度至少达到50%。礼来方面表示，本次试验结果超出市场预期，部分患者因减重效果过于显著而选择退出临床试验。(格隆汇)

【美股异动丨礼来盘前涨超3%】格隆汇12月11日｜礼来(LLY.US)盘前涨3.2%。消息面上，公司此前公布肥胖症注射剂试验的积极结果，实验性注射剂在研究中显示可降低体重23%。格隆汇12月11日｜礼来(LLY.US)盘前涨3.2%。消息面上，公司此前公布肥胖症注射剂试验的积极结果，实验性注射剂在研究中显示可降低体重23%。

【诺和诺德股价跌回2021年水平 分析师谨慎看好估值修复】格隆汇12月11日｜丹麦制药巨头诺和诺德今年股价暴跌，甚至退回到了2021年减肥药热潮爆发前的水平。尽管如此，分析师仍谨慎看好该公司股价恢复到合理水平。截至目前，诺和诺德今年股价已暴跌逾50%，即将创下公司史上表现最差的一年。格隆汇12月11日｜丹麦制药巨头诺和诺德今年股价暴跌，甚至退回到了2021年减肥药热潮爆发前的水平。尽管如此，分析师仍谨慎看好该公司股价恢复到合理水平。截至目前，诺和诺德今年股价已暴跌逾50%，即将创下公司史上表现最差的一年。

【富国银行上调礼来目标价至1200美元】格隆汇12月11日｜富国银行将礼来的目标价从1100美元上调至1200美元，维持“买入”评级。(格隆汇)格隆汇12月11日｜富国银行将礼来的目标价从1100美元上调至1200美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

【富国银行上调安进目标价至325美元】格隆汇12月11日｜富国银行将安进的目标价从300美元上调至325美元，维持“持有”评级。(格隆汇)格隆汇12月11日｜富国银行将安进的目标价从300美元上调至325美元，维持“持有”评级。(格隆汇)

【美股减肥药概念走强】格隆汇12月10日｜硕迪生物涨超5%，诺和诺德涨超4%，罗氏涨超2%，礼来跟涨。格隆汇12月10日｜硕迪生物涨超5%，诺和诺德涨超4%，罗氏涨超2%，礼来跟涨。

【礼来将斥60亿美元在美新建制造厂以提高减肥药产量】格隆汇12月10日｜礼来公司表示，将斥资60亿美元在美国阿拉巴马州亨茨维尔市建造一座制造厂，以帮助提高其实验性减肥药orforglipron和其他药物的产量。该厂将是公司公布在美国一系列新投资项目中的第三家工厂。公司预计，阿拉巴马州工厂将于明年开始建设，并于2032年完工。格隆汇12月10日｜礼来公司表示，将斥资60亿美元在美国阿拉巴马州亨茨维尔市建造一座制造厂，以帮助提高其实验性减肥药orforglipron和其他药物的产量。该厂将是公司公布在美国一系列新投资项目中的第三家工厂。公司预计，阿拉巴马州工厂将于明年开始建设，并于2032年完工。

【大行评级丨花旗：歌礼制药ASC30 IIa期数据进一步展现同类最佳潜力 重申“买入/高风险”评级】格隆汇12月9日｜花旗发表研究报告指，歌礼制药-B公布其口服GLP-1药物ASC30用于治疗肥胖症的美国IIa期研究正向数据。ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组在第13周时，经安慰剂校正后的体重减轻幅度分别为5.4%、7%及7.7%，其中中/高剂量组的疗效优于该行预期(体重减轻>6.5%)。研究中未发现肝脏安全讯号，亦无ALT/AST/TBL升高。在每周递增剂量的给药方案下，药物耐受性良好；ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组因不良事件中止治疗的比例仅为7.3%、7.5%及0%，为同类药物中最佳。公司计划于2026年第一季度向美国FDA提交数据并申请II期结束会议。花旗认为这些数据进一步展现了ASC30同类最佳的潜力，并增强了未来合作信心，预期股价将有正面反应；重申“买入/高风险”评级，目标价32港元。格隆汇12月9日｜花旗发表研究报告指，歌礼制药-B公布其口服GLP-1药物ASC30用于治疗肥胖症的美国IIa期研究正向数据。ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组在第13周时，经安慰剂校正后的体重减轻幅度分别为5.4%、7%及7.7%，其中中/高剂量组的疗效优于该行预期(体重减轻>6.5%)。研究中未发现肝脏安全讯号，亦无ALT/AST/TBL升高。在每周递增剂量的给药方案下，药物耐受性良好；ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组因不良事件中止治疗的比例仅为7.3%、7.5%及0%，为同类药物中最佳。公司计划于2026年第一季度向美国FDA提交数据并申请II期结束会议。花旗认为这些数据进一步展现了ASC30同类最佳的潜力，并增强了未来合作信心，预期股价将有正面反应；重申“买入/高风险”评级，目标价32港元。

【BMO Capital上调礼来目标价至1200美元】格隆汇12月5日｜BMO Capital将礼来的目标价从1100美元上调至1200美元，维持“跑赢大盘”评级。(格隆汇)格隆汇12月5日｜BMO Capital将礼来的目标价从1100美元上调至1200美元，维持“跑赢大盘”评级。(格隆汇)

【BMO Capital上调安进目标价至372美元】格隆汇12月4日｜BMO Capital将安进的目标价从335美元上调至372美元，维持“跑赢大盘”评级。(格隆汇)格隆汇12月4日｜BMO Capital将安进的目标价从335美元上调至372美元，维持“跑赢大盘”评级。(格隆汇)

【大行评级丨美银：大幅上调礼来目标价至1286美元 重申“买入”评级】格隆汇12月3日｜美银将礼来的目标价从950美元大幅上调至1286美元，并重申“买入”评级。分析师看好礼来的核心理由在于其GLP-1药物Zepbound和Mounjaro在大型肥胖症和糖尿病市场中保持"第一名"地位。尽管该领域竞争复杂，但礼来仍稳居领先地位。此外，礼来的新药开发进度快于预期，分析师预计口服药物orforglipron将于2026年初，而非此前预期的2026年末推出，这推升了其对该公司未来一年的营收和盈利预测。格隆汇12月3日｜美银将礼来的目标价从950美元大幅上调至1286美元，并重申“买入”评级。分析师看好礼来的核心理由在于其GLP-1药物Zepbound和Mounjaro在大型肥胖症和糖尿病市场中保持"第一名"地位。尽管该领域竞争复杂，但礼来仍稳居领先地位。此外，礼来的新药开发进度快于预期，分析师预计口服药物orforglipron将于2026年初，而非此前预期的2026年末推出，这推升了其对该公司未来一年的营收和盈利预测。

【礼来旗下减肥药Zepbound降价至多14%】格隆汇12月2日｜礼来周一宣布，将降低其重磅减肥药Zepbound单剂量小瓶在直接面向消费者的平台LillyDirect上的价格，减幅最高达14%。公司称，持有有效处方的现金支付患者每月可在该平台上支付299美元至449美元购买Zepbound小瓶，具体价格取决于剂量，而此前的价格范围为每月349美元至499美元。格隆汇12月2日｜礼来周一宣布，将降低其重磅减肥药Zepbound单剂量小瓶在直接面向消费者的平台LillyDirect上的价格，减幅最高达14%。公司称，持有有效处方的现金支付患者每月可在该平台上支付299美元至449美元购买Zepbound小瓶，具体价格取决于剂量，而此前的价格范围为每月349美元至499美元。

【从注射到口服 GLP-1减肥药进入下一时代】格隆汇11月27日｜一波可能对人类健康产生更大变革的新一代药物即将到来：口服制剂、药效更强的注射剂，以及副作用更少或每月仅需服用一次的新型化合物。若美国食品药品监督管理局（FDA）如市场广泛预期般批准，诺和诺德与礼来均计划在明年推出每日一次的口服减重药。这将让患者无需再使用带有细针的自动注射笔进行注射。但取舍之处在于，目前处于试验阶段的口服药疗效稍逊。在为期一年的临床试验中，服用这类药物的受试者平均减重约11%至14%，而最有效的注射类药物减重效果可达15%至20%。诺和诺德的Wegovy口服药可能率先面向患者推出。该公司预计FDA将在年底前做出审批决定，2026年初即可上市。礼来则将其GLP-1口服药orforglipron定位为更便捷的选择，因其对饮食和饮水没有限制。格隆汇11月27日｜一波可能对人类健康产生更大变革的新一代药物即将到来：口服制剂、药效更强的注射剂，以及副作用更少或每月仅需服用一次的新型化合物。若美国食品药品监督管理局（FDA）如市场广泛预期般批准，诺和诺德与礼来均计划在明年推出每日一次的口服减重药。这将让患者无需再使用带有细针的自动注射笔进行注射。但取舍之处在于，目前处于试验阶段的口服药疗效稍逊。在为期一年的临床试验中，服用这类药物的受试者平均减重约11%至14%，而最有效的注射类药物减重效果可达15%至20%。诺和诺德的Wegovy口服药可能率先面向患者推出。该公司预计FDA将在年底前做出审批决定，2026年初即可上市。礼来则将其GLP-1口服药orforglipron定位为更便捷的选择，因其对饮食和饮水没有限制。