【富国银行上调施贵宝目标价至55美元】格隆汇12月11日｜富国银行将施贵宝的目标价从53美元上调至55美元，维持“持有”评级。(格隆汇)格隆汇12月11日｜富国银行将施贵宝的目标价从53美元上调至55美元，维持“持有”评级。(格隆汇)

【辉瑞拟在瑞士裁员逾200人】格隆汇12月11日｜据彭博，辉瑞计划在瑞士裁减逾200名员工，是多年成本削减计划的一部分。报道指，公司将在今年底前将瑞士的员工人数从300人减少到约70人。格隆汇12月11日｜据彭博，辉瑞计划在瑞士裁减逾200名员工，是多年成本削减计划的一部分。报道指，公司将在今年底前将瑞士的员工人数从300人减少到约70人。

【丰业银行上调默沙东目标价至120美元】格隆汇12月5日｜丰业银行将默沙东的目标价从105美元上调至120美元，维持“跑赢大盘”评级。(格隆汇)格隆汇12月5日｜丰业银行将默沙东的目标价从105美元上调至120美元，维持“跑赢大盘”评级。(格隆汇)

【百时美施贵宝将继续推进阿尔茨海默病药物三期临床研究】格隆汇12月3日｜百时美施贵宝宣布，将继续推进其ADEPT-2三期研究，该研究针对与阿尔茨海默病相关的精神病症状。该公司发现少数研究站点在临床试验执行中存在不规范现象，并决定在主要分析中排除这些站点的数据。在与美国食品药品监督管理局(FDA)协商后，一个独立方进行了中期数据分析，该分析由数据监测委员会(DMC)审查。根据DMC的建议，百时美施贵宝将招募额外患者，以达到原定的研究人群目标。正在测试的药物Cobenfy目前已获批用于成人精神分裂症治疗，有望成为通过毒蕈碱受体激动作用治疗激动和精神病的新类别中的首个治疗药物。格隆汇12月3日｜百时美施贵宝宣布，将继续推进其ADEPT-2三期研究，该研究针对与阿尔茨海默病相关的精神病症状。该公司发现少数研究站点在临床试验执行中存在不规范现象，并决定在主要分析中排除这些站点的数据。在与美国食品药品监督管理局(FDA)协商后，一个独立方进行了中期数据分析，该分析由数据监测委员会(DMC)审查。根据DMC的建议，百时美施贵宝将招募额外患者，以达到原定的研究人群目标。正在测试的药物Cobenfy目前已获批用于成人精神分裂症治疗，有望成为通过毒蕈碱受体激动作用治疗激动和精神病的新类别中的首个治疗药物。

【古根海姆上调辉瑞目标价至35美元】格隆汇11月25日｜古根海姆将辉瑞的目标价从33美元上调至35美元，维持“买入”评级。(格隆汇)格隆汇11月25日｜古根海姆将辉瑞的目标价从33美元上调至35美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

【大行评级丨建银国际：上调信达生物目标价至128港元 维持“跑赢大市”评级并列为行业首选股】格隆汇11月7日｜建银国际发表研究报告指，信达生物第三季总产品收入按年增长逾40%至超过33亿元，胜预期，较该行全年增长37%的预测为高，收入按季亦增长22%，增速高于去年同期的15%。该行预期，随着信达生物的生物制药销售增长加快，全年可实现收入约115亿元，当中主要来自玛仕度肽及三款近期授权予武田药品的候选药物所推动。该行视公司为中国治疗棘手慢性及致命疾病生物药的领导者，分别将2025至2027年总产品收入预测上调1%、2%及1%，至115亿、183亿及233亿元，并将经调整盈利预测上调至17亿、103亿及56亿元；目标价由125港元升至128港元，对应2026年预测市销率的10.6倍，维持“跑赢大市”评级，列为行业首选股。格隆汇11月7日｜建银国际发表研究报告指，信达生物第三季总产品收入按年增长逾40%至超过33亿元，胜预期，较该行全年增长37%的预测为高，收入按季亦增长22%，增速高于去年同期的15%。该行预期，随着信达生物的生物制药销售增长加快，全年可实现收入约115亿元，当中主要来自玛仕度肽及三款近期授权予武田药品的候选药物所推动。该行视公司为中国治疗棘手慢性及致命疾病生物药的领导者，分别将2025至2027年总产品收入预测上调1%、2%及1%，至115亿、183亿及233亿元，并将经调整盈利预测上调至17亿、103亿及56亿元；目标价由125港元升至128港元，对应2026年预测市销率的10.6倍，维持“跑赢大市”评级，列为行业首选股。

【美股异动｜辉瑞涨超2%，上调全年调整后每股盈利指引】格隆汇11月4日｜辉瑞(PFE.US)涨超2%，报25.2美元。消息面上，辉瑞第三季营收同比下降6%至166.5亿美元，仍高于市场预期的165.8亿美元；调整后每股收益为0.87美元，高于市场预期的0.63美元。辉瑞预计全年调整后每股盈利将介乎3至3.15美元之间，高于先前预期的2.9至3.1美元；维持全年营收指引为610亿至640亿美元。(格隆汇)格隆汇11月4日｜辉瑞(PFE.US)涨超2%，报25.2美元。消息面上，辉瑞第三季营收同比下降6%至166.5亿美元，仍高于市场预期的165.8亿美元；调整后每股收益为0.87美元，高于市场预期的0.63美元。辉瑞预计全年调整后每股盈利将介乎3至3.15美元之间，高于先前预期的2.9至3.1美元；维持全年营收指引为610亿至640亿美元。(格隆汇)

【默克获黑石生命科学公司7亿美元投资用于开发抗癌药物】格隆汇11月4日｜黑石生命科学公司(Blackstone Life Sciences)同意向默克公司提供7亿美元，支持其研发一种名为sacituzumab tirumotecan的实验性抗癌药物。默克公司目前正在对该药进行15项三期临床试验，涉及6种肿瘤类型，包括乳腺癌、子宫内膜癌和肺癌。根据协议，黑石将有资格获得该药物的部分特许权使用费，默克将保留对该药开发、生产和商业化的决策权和控制权。格隆汇11月4日｜黑石生命科学公司(Blackstone Life Sciences)同意向默克公司提供7亿美元，支持其研发一种名为sacituzumab tirumotecan的实验性抗癌药物。默克公司目前正在对该药进行15项三期临床试验，涉及6种肿瘤类型，包括乳腺癌、子宫内膜癌和肺癌。根据协议，黑石将有资格获得该药物的部分特许权使用费，默克将保留对该药开发、生产和商业化的决策权和控制权。

【美股异动丨默沙东一度跌约3.8%，创近两周新低，下调全年盈利预期】格隆汇10月30日｜默沙东(MRK.US)盘初一度跌约3.8%，最低触及83.3美元，创近两周新低。消息面上，默沙东第三季业绩喜忧参半，调整后每股盈利为2.58美元，营收为172.8亿美元，均超预期。癌症免疫疗法Keytruda收入同比增长10%至81.4亿美元，略低于预期的82.4亿美元。公司下调全年盈利预期，以反映预计关税成本和其他项目下降，目前预计调整后每股盈利将介于8.93至8.98美元之间，低于早前预期为8.87美元至8.97美元。(格隆汇)格隆汇10月30日｜默沙东(MRK.US)盘初一度跌约3.8%，最低触及83.3美元，创近两周新低。消息面上，默沙东第三季业绩喜忧参半，调整后每股盈利为2.58美元，营收为172.8亿美元，均超预期。癌症免疫疗法Keytruda收入同比增长10%至81.4亿美元，略低于预期的82.4亿美元。公司下调全年盈利预期，以反映预计关税成本和其他项目下降，目前预计调整后每股盈利将介于8.93至8.98美元之间，低于早前预期为8.87美元至8.97美元。(格隆汇)

【大行评级丨招银国际：微升信达生物目标价至110.62港元 维持“买入”评级】格隆汇10月29日｜招银国际发表研报指，信达生物与日本武田制药展开全球战略合作，涵盖多项关键肿瘤资产，包括新一代IO基石疗法IBI363，并就在研项目IBI343及IBI3001达成授权合作。该行指，信达生物目标发展成为具全球研发、商业能力的全方位整合生物制药公司，目标至2030年至少五项资产，进入全球III期多区域临床试验(MRCTs)。信达生物已在美国设立发现研究实验室，并计划在2026年前，将美国研发团队扩至100至200人。虽然相关投资预期将相当庞大，但若成功执行，长期策略及商业前景将相当可观。截至2025年6月，信达生物资金状况稳健，现金余额为21亿美元，为其全球野心提供稳固财务基础。该行表示，期待IBI363及IBI343在全球进一步发展。为反映新合作，基于现金流折现法(DCF)将信达生物目标价从109.48港元微升至110.62港元，维持“买入”评级。格隆汇10月29日｜招银国际发表研报指，信达生物与日本武田制药展开全球战略合作，涵盖多项关键肿瘤资产，包括新一代IO基石疗法IBI363，并就在研项目IBI343及IBI3001达成授权合作。该行指，信达生物目标发展成为具全球研发、商业能力的全方位整合生物制药公司，目标至2030年至少五项资产，进入全球III期多区域临床试验(MRCTs)。信达生物已在美国设立发现研究实验室，并计划在2026年前，将美国研发团队扩至100至200人。虽然相关投资预期将相当庞大，但若成功执行，长期策略及商业前景将相当可观。截至2025年6月，信达生物资金状况稳健，现金余额为21亿美元，为其全球野心提供稳固财务基础。该行表示，期待IBI363及IBI343在全球进一步发展。为反映新合作，基于现金流折现法(DCF)将信达生物目标价从109.48港元微升至110.62港元，维持“买入”评级。

格隆汇10月18日｜默克：在相关研究中，Keytruda联合Padcev使用使膀胱癌患者的死亡风险降低50%，使复发和扩散事件的风险降低了60%。格隆汇10月18日｜默克：在相关研究中，Keytruda联合Padcev使用使膀胱癌患者的死亡风险降低50%，使复发和扩散事件的风险降低了60%。

【百时美施贵宝拟斥15亿美元收购细胞疗法开发商Orbital 】格隆汇10月11日｜美国制药商百时美施贵宝宣布，将以15亿美元现金收购私人控股的细胞疗法开发商Orbital Therapeutics。该交易将扩大集团CAR T细胞免疫疗法产品组合，其中包括Orbital的主要实验候选药物OTX-201，该药物旨在针对自体免疫疾病。格隆汇10月11日｜美国制药商百时美施贵宝宣布，将以15亿美元现金收购私人控股的细胞疗法开发商Orbital Therapeutics。该交易将扩大集团CAR T细胞免疫疗法产品组合，其中包括Orbital的主要实验候选药物OTX-201，该药物旨在针对自体免疫疾病。

【杰富瑞上调辉瑞目标价至34美元】格隆汇9月24日｜杰富瑞将辉瑞的目标价从33美元上调至34美元。格隆汇9月24日｜杰富瑞将辉瑞的目标价从33美元上调至34美元。

【美国FDA批准默沙东重磅癌症疗法Keytruda的皮下注射剂型】格隆汇9月22日｜美国食品药品监督管理局(FDA)上周宣布，已批准默沙东重磅癌症疗法Keytruda的新型皮下注射剂型。此举标志着这款全球最畅销癌症免疫疗法在给药方式上的重大变革，有望提升患者体验和诊疗效率。新剂型品牌名为Keytruda Qlex，根据剂量不同仅需一至两分钟即可完成给药，而静脉输注通常需要约30分钟。格隆汇9月22日｜美国食品药品监督管理局(FDA)上周宣布，已批准默沙东重磅癌症疗法Keytruda的新型皮下注射剂型。此举标志着这款全球最畅销癌症免疫疗法在给药方式上的重大变革，有望提升患者体验和诊疗效率。新剂型品牌名为Keytruda Qlex，根据剂量不同仅需一至两分钟即可完成给药，而静脉输注通常需要约30分钟。

【大行评级｜建银国际：上调信达生物目标价至125港元 评级“跑赢大市”】格隆汇9月1日｜建银国际发表报告，给予信达生物“跑赢大市”评级，目标价由110港元上调至125港元。报告指，公司上半年盈利12亿元超预期，产品收入同比增长37%至52亿元，Mazdutide放量及IBI-363、IBI-3001临床进展提供催化，中国生物药龙头地位进一步巩固。格隆汇9月1日｜建银国际发表报告，给予信达生物“跑赢大市”评级，目标价由110港元上调至125港元。报告指，公司上半年盈利12亿元超预期，产品收入同比增长37%至52亿元，Mazdutide放量及IBI-363、IBI-3001临床进展提供催化，中国生物药龙头地位进一步巩固。