聚焦主航道，做深做厚：卓越商企服务(6989.HK)的长期主义答卷3月26日，卓越商企服务(6989.HK)披露2025年全年财报。作为高端商务物业服务的领军者，公司在保持规模稳步扩张的同时，业务结构持续优化，独立市场化能力显著增强，充分彰显了其在复杂市场环境中的核心竞争壁垒与长期价值潜力。01业绩稳健，主航道持续深耕2025年，卓越商企服务实现总收入约40.19亿元人民币。尽管受非核心业务剥离及主动战略调整影响，整体收入较去年同期略有回落，但核心业务基本盘依然稳固。在3月27日举行的业绩会上公司管理层表示，第三方自拓基础物业收入表现坚挺，达到19.8亿元，同比增长17.1%。这一增长主要得益于公司在商务物业领域的持续深耕以及在管面积的稳步扩张。（来源：公司业绩发布会PPT）截至2025年12月31日，集团合约面积约8744万平方米，同比增长4.9%；在管面积约7827万平方米，同比增长8.4%。其中，粤港澳大湾区与长三角两大核心经济圈在管面积合计占比达68.4%，北京、上海、深圳、广州、成都、杭州等一线及新一线城市在管面积占比高达76.5%，优质的区域布局为项目的盈利质量提供了坚实保障。财报利润表现方面，实现毛利约为6.95亿元，毛利率保持在17.

卓越商企服务(6989.HK)：以卓越治理书写物管企业ESG标杆范本近日，格隆汇中期策略峰会2025在深圳举办，峰会期间“格隆汇金格奖”ESG卓越榜单重磅发布，卓越商企服务(6989.HK)凭借其在公司治理领域的不俗表现，荣获“ESG公司治理卓越企业”。这一荣誉不仅是对卓越商企服务过往公司治理成果的高度认可，更是对其长期以来在ESG领域所做努力和取得成就的有力肯定。近年来ESG投资浪潮涌动，卓越商企服务在ESG方面的持续投入与实践，展现了其作为行业标杆的责任担当和对可持续发展的坚定承诺，也为其带来了价值成长新机遇。1、体系化建设彰显治理优势在ESG中，公司治理是企业长期价值的核心保障，不论是确保决策的科学性与有效性，还是有效管理风险、增强利益相关方信任，亦或是促进企业合规运营，保障企业战略的执行与落地，应对外部变化，这些都需要一个良好的公司治理能力支撑。而翻阅卓越商企服务2024年ESG报告，不难发现，公司在企业管制上的杰出表现，展现了其在市场中的独特竞争优势。从顶层设计到合规风控再到数字化管理赋能，卓越商企服务形成了一套完善且高效的治理模式。在顶层设计方面，卓越商企服务构建了清晰且权责分明的公司治理架构，涵盖董事会、审核委员会、薪酬委员会、提名委员会

行业领跑模范生，绿城管理(09979.HK)在代建市场寻找确定性随着新的一年到来，过去一年各行各业取得的成绩和变化也开始完整的呈现。在一众行业中，房地产行业无疑仍然牵动众多市场投资人的心。而在其间，代建领域显然成为了具有看点的方向，也被资本市场予以更多的厚望。 那么整个代建市场究竟有哪些变化，作为行业公认的模范生绿城管理又表现如何？ 1、行业景象年度回眸，“老大哥”风采依旧 过去一年论及代建行业的变化，有如下几个方面值得关注。 其一，规模保持高位，行业开始降速。 根据中指研究院报告，2024年，初步统计，代建企业代建项目新签约规划建筑面积预计为1.65亿平方米，较2023年下降4.7%，首次出现下降，但规模仍然保持在高位。 数据范围说明：房地产代建是由有开发需求的委托方发起，由拥有开发能力和建设经验的受托方进行部分或全程参与融资、设计、开发、管理及服务，最终实现共赢的一种商业模式。数据以实际签约数据为准，不包含：（1）各类框架协议、战略协议等产生的代建规模；（2）各类城市微更新、房屋微改造规模；（3）纯咨询类项目规模；（4）股权式代建中股权占比高于10%的项目规模；（5）由集团委托子公司或自有平台的代建项目规模。同时，根据比例剔除部分当年解约项目规

世茂服务(00873.HK)：夯实高品质服务根基，坚持有质量的规模增长过去受到地产行业深度调整的因素影响，特别是房企出险带来的刺激，对整个物管板块在资本市场的表现造成了明显的负反馈，市场信心难言乐观。如今，这一局面已接近尾声，随着一系列包括稳需求、降库存、保交付等支持房地产行业稳健发展的政策接连出台，叠加市场的持续出清，行业基本面已经逐步呈现改善之势，进而带动着物管行业估值的修复预期也开始有所升温。正值港股财报季，近期世茂服务交出了中期成绩单，不妨以此来观察行业以及公司的机会？一、财报多维度亮点透视透过这份成绩单，不难发现世茂服务在今年上半年取得了稳健的业绩增长。公司财报的亮点主要体现在以下几个方面：1·  利润稳步增长，毛利率夯实稳固财报显示，上半年世茂服务实现收入约40.32亿元(单位人民币，下同)：毛利润约8.12亿元；期间利润2.11亿元，同比增长3.4%；归母净利润约1.84亿元，同比大增18.9%。（数据来源：公司财报）公司归母净利润呈现大幅上升之势，与此同时，各项利润率指标继续保持提升，盈利能力持续增强。其中，上半年，公司实现净利润率5.2%，同比提升0.2个百分点。此外，毛利率方面来看，上半年世茂服务实现毛利率为20.1%，较2

康桥悦生活(02205.HK)：稳健业绩凸显经营韧性 构建良性循环穿越市场周期近年来，物业行业经历了一系列的结构性变革和业务调整，以适应不断变化的市场环境和客户需求。面对市场波动和经济压力，可以看到，众多物业企业采取了更为审慎的扩张策略，专注于内部优化和服务质量的提升。在宏观经济持续修复的背景下，伴随政策层面的积极引导和支持，今年来，整个行业展现出了逐步回暖的迹象。企业对于行业的长期发展保持了谨慎乐观的态度，并在市场恢复过程中寻求新的增长点和业务机会。作为全国知名的美好生活与智慧城市服务商，康桥悦生活(02205.HK)通过积极提升服务能力，挖掘市场新机会，展现出相对稳健经营的一面。8月28日，康桥悦生活发布了2024年中期业绩，财报显示，上半年公司实现收入约4.87亿元(单位人民币，下同)，同比增长9.5%，毛利润约1.06亿元，归母净利润约0.43亿元。那么透过这份财报，该如何认识康桥悦生活的价值？1、有质量的稳健增长，不断夯实安全根基从这份财报来看，康桥悦生活呈现出如下几大亮点：a· 公司现金流充沛，内部提效持续兑现业绩增长结合整个行业情况来看，康桥悦生活在营收等关键财务指标上取得了相对稳健的表现。这些成绩的取得，与公司在现金流管理和内部提效方面的努力密不