【A股CRO概念走强，凯莱英、药明康德涨停】格隆汇6月24日｜A股市场CRO概念股集体走强，其中，凯莱英、药明康德10CM涨停，博腾股份涨超9%，迦南科技涨超8%，康龙化成、益诺思涨超7%，泰格医药、昭衍新药涨超6%，美迪西涨近5%。格隆汇6月24日｜A股市场CRO概念股集体走强，其中，凯莱英、药明康德10CM涨停，博腾股份涨超9%，迦南科技涨超8%，康龙化成、益诺思涨超7%，泰格医药、昭衍新药涨超6%，美迪西涨近5%。

【药明康德：拟10亿元回购A股股份用于员工持股计划】格隆汇6月9日｜药明康德公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购A股股份，回购金额10亿元，资金源于自有资金。回购价格不超156.95元/股，预计回购约637.15万股，占总股本0.21%，用于员工持股计划。回购期限自董事会审议通过后12个月内(受限于A股回购一般性授权期限)。若未在3年内用于员工持股计划，未使用部分将注销。此外，本次回购存在价格、方案实施及股份授出等风险。格隆汇6月9日｜药明康德公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购A股股份，回购金额10亿元，资金源于自有资金。回购价格不超156.95元/股，预计回购约637.15万股，占总股本0.21%，用于员工持股计划。回购期限自董事会审议通过后12个月内(受限于A股回购一般性授权期限)。若未在3年内用于员工持股计划，未使用部分将注销。此外，本次回购存在价格、方案实施及股份授出等风险。

【昭衍新药与中国科学院昆明动物研究所签署战略合作框架协议】格隆汇6月5日｜近日，昭衍新药(6127.HK)与中国科学院昆明动物研究所举行战略合作座谈会暨签约仪式，双方正式签署战略合作框架协议，围绕实验动物资源高值利用、重大疾病动物模型开发、数字生物医药、创新药研发与成果转化等领域开启全面、深度、长期合作。格隆汇6月5日｜近日，昭衍新药(6127.HK)与中国科学院昆明动物研究所举行战略合作座谈会暨签约仪式，双方正式签署战略合作框架协议，围绕实验动物资源高值利用、重大疾病动物模型开发、数字生物医药、创新药研发与成果转化等领域开启全面、深度、长期合作。

【A股部分CRO概念股拉升】格隆汇5月20日｜A股市场部分CRO概念股拉升，其中，博腾股份涨9%，皓元医药涨超5%，昊帆生物涨近5%，药康生物长进4%，益诺思、毕得医药涨超2%，康龙化成、昭衍新药、药明康德涨超1%。格隆汇5月20日｜A股市场部分CRO概念股拉升，其中，博腾股份涨9%，皓元医药涨超5%，昊帆生物涨近5%，药康生物长进4%，益诺思、毕得医药涨超2%，康龙化成、昭衍新药、药明康德涨超1%。

【大摩在药明康德H股的持仓比例于5月14日增至6.23%】格隆汇5月19日｜港交所文件显示：摩根士丹利在药明康德(2359.HK)的持仓比例于5月14日从2.22%增至6.23%。格隆汇5月19日｜港交所文件显示：摩根士丹利在药明康德(2359.HK)的持仓比例于5月14日从2.22%增至6.23%。

【博腾股份澄清：诺华及其子公司为公司累计贡献收入占公司营业收入合计约0.1% 对公司整体业务影响较小】格隆汇5月19日｜博腾股份公告，公司于2026年5月13日披露《关于对外投资进展及重大风险提示的公告》。最近三年，Novartis AG(“诺华”)及其子公司为公司累计贡献收入占公司营业收入合计约0.1%，对公司整体业务影响较小。目前公司斯洛文尼亚研发生产基地(“PSI”)主要为研发服务，2025年实现营业收入689.76万元，占公司当年营业收入的0.2%，对公司整体营业收入影响较小，且不存在因上述事项带来的其他客户合同履约风险。截至2025年12月31日，PSI总资产约4.81亿元，公司将根据与诺华及其斯洛文尼亚子公司的沟通和谈判进展在2026年度计提资产减值，具体影响金额将待财务核算确认后及时披露。格隆汇5月19日｜博腾股份公告，公司于2026年5月13日披露《关于对外投资进展及重大风险提示的公告》。最近三年，Novartis AG(“诺华”)及其子公司为公司累计贡献收入占公司营业收入合计约0.1%，对公司整体业务影响较小。目前公司斯洛文尼亚研发生产基地(“PSI”)主要为研发服务，2025年实现营业收入689.76万元，占公司当年营业收入的0.2%，对公司整体营业收入影响较小，且不存在因上述事项带来的其他客户合同履约风险。截至2025年12月31日，PSI总资产约4.81亿元，公司将根据与诺华及其斯洛文尼亚子公司的沟通和谈判进展在2026年度计提资产减值，具体影响金额将待财务核算确认后及时披露。

【大行评级丨瑞银：药明康德发行零息可换股债券轻微利好，反映管理层经营信心】格隆汇5月15日｜瑞银发表研报指，药明康德宣布发行67.8亿元的1年期零息可换股债券(CB)，发行价债券本金额之103.5%，初步转换价每股153港元，较上个交易日收市价130.1港元溢价17.6%。该行认为此举为轻微利好，反映管理层对经营的信心。该行予药明康德H股目标价171.2港元，评级“买入”。格隆汇5月15日｜瑞银发表研报指，药明康德宣布发行67.8亿元的1年期零息可换股债券(CB)，发行价债券本金额之103.5%，初步转换价每股153港元，较上个交易日收市价130.1港元溢价17.6%。该行认为此举为轻微利好，反映管理层对经营的信心。该行予药明康德H股目标价171.2港元，评级“买入”。

【泰格医药：两位股东持股比例变动超5%未披露《简式权益变动报告书》导致被调查】格隆汇5月13日｜针对公司实际控制人叶小平、曹晓春被证监会立案一事，泰格医药董秘李晓日在今天下午举行的业绩说明会上回应称，“因公司增发、H股上市、股份回购、减持/增持等事项导致持股比例变动超过5%，两位股东未就被动持股比例变动情况披露专门的《简式权益变动报告书》从而导致被调查。”格隆汇5月13日｜针对公司实际控制人叶小平、曹晓春被证监会立案一事，泰格医药董秘李晓日在今天下午举行的业绩说明会上回应称，“因公司增发、H股上市、股份回购、减持/增持等事项导致持股比例变动超过5%，两位股东未就被动持股比例变动情况披露专门的《简式权益变动报告书》从而导致被调查。”

【泰格医药：因涉嫌持股变动相关信息披露违法违规 实控人叶小平、曹晓春被证监会立案】格隆汇5月12日｜泰格医药(300347.SZ)公告称，公司实际控制人叶小平、曹晓春于2026年5月12日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌持股变动相关信息披露违法违规，证监会决定对二人立案。述立案调查内容系关于叶小平、曹晓春过往历史持股变动过程中的信息披露相关事项，两位实际控制人历次减持均进行了相应公告，且持股情况亦在公司定期报告中予以披露，信息披露义务人亦已经补充披露了《简式权益变动报告》。前述事项与公司经营无关，不会对公司正常经营造成影响。格隆汇5月12日｜泰格医药(300347.SZ)公告称，公司实际控制人叶小平、曹晓春于2026年5月12日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌持股变动相关信息披露违法违规，证监会决定对二人立案。述立案调查内容系关于叶小平、曹晓春过往历史持股变动过程中的信息披露相关事项，两位实际控制人历次减持均进行了相应公告，且持股情况亦在公司定期报告中予以披露，信息披露义务人亦已经补充披露了《简式权益变动报告》。前述事项与公司经营无关，不会对公司正常经营造成影响。

【康龙化成：股东拟合计减持不超1.5%股份】格隆汇4月30日｜康龙化成(300759.SZ)公告称，持股5%以上股东信中康成及其一致行动人信中龙成计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价、大宗交易等方式减持公司股份合计不超过27,559,200股(占公司总股本的1.50%)。减持原因为创业投资基金股东存续期限即将到期及自身资金需求。格隆汇4月30日｜康龙化成(300759.SZ)公告称，持股5%以上股东信中康成及其一致行动人信中龙成计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价、大宗交易等方式减持公司股份合计不超过27,559,200股(占公司总股本的1.50%)。减持原因为创业投资基金股东存续期限即将到期及自身资金需求。

【大行评级｜招银国际：上调药明康德A股目标价至143元，上调集团业绩预测】格隆汇4月30日｜招银国际发表研报指，药明康德今年首季收入同比增长28.8%至124.4亿元，其中持续经营收入同比增长39.4%，经调整non-IFRS归母净利润同比增长71.7%至46亿元。首季的收入和经调整净利润分别占该行全年预测的24.1%和25.6%，显著高于历史平均水平。管理层维持全年业绩指引不变，预计今年收入达到513亿至530亿元，持续经营收入将同比增长18%至22%，non-IFRS净利润率将有望维持稳定，但表示后续将根据业务发展情况适时上调业绩指引。该行认为，药明康德成熟的全球产能网络以及产能扩张将持续强化公司全球医药外包龙头地位，上调集团业绩预测，预计2026至2028年的收入同比增长15.2%、16.3%及14.8%，持续经营业务收入同比增长20.6%、16.3%及14.8%，经调整non-IFRS净利润同比增长26.2%、18%及15.8%，A股目标价从133元升至143元，评级“买入”。格隆汇4月30日｜招银国际发表研报指，药明康德今年首季收入同比增长28.8%至124.4亿元，其中持续经营收入同比增长39.4%，经调整non-IFRS归母净利润同比增长71.7%至46亿元。首季的收入和经调整净利润分别占该行全年预测的24.1%和25.6%，显著高于历史平均水平。管理层维持全年业绩指引不变，预计今年收入达到513亿至530亿元，持续经营收入将同比增长18%至22%，non-IFRS净利润率将有望维持稳定，但表示后续将根据业务发展情况适时上调业绩指引。该行认为，药明康德成熟的全球产能网络以及产能扩张将持续强化公司全球医药外包龙头地位，上调集团业绩预测，预计2026至2028年的收入同比增长15.2%、16.3%及14.8%，持续经营业务收入同比增长20.6%、16.3%及14.8%，经调整non-IFRS净利润同比增长26.2%、18%及15.8%，A股目标价从133元升至143元，评级“买入”。

【大行评级丨高盛：药明康德首季业绩表现强劲，维持“买入”评级】格隆汇4月28日｜高盛发表研报指，药明康德2026年首季业绩表现强劲，收入及盈利均远高于该行及市场预期。期内，收入同比增长28.8%至124.4亿元，其中持续经营业务收入同比增长39.4%，主要由化学业务及测试业务分别同比增长43.7%及27.4%所带动。该行指出，首季业绩进一步巩固了其投资逻辑，得益于公司稳健的订单储备、TIDES业务产能的持续提升、小分子药物研发和营销势头的加速增长，以及口服小分子GLP-1抑制剂项目从2026年起日益成为重要的增长驱动力。而随着后期研发项目和商业化资产的不断增加，有关因素将持续提升中期营收和盈利的可见性。该行予药明康德H股目标价149.7港元，A股目标价137.3元，维持“买入”评级，列入确信名单。格隆汇4月28日｜高盛发表研报指，药明康德2026年首季业绩表现强劲，收入及盈利均远高于该行及市场预期。期内，收入同比增长28.8%至124.4亿元，其中持续经营业务收入同比增长39.4%，主要由化学业务及测试业务分别同比增长43.7%及27.4%所带动。该行指出，首季业绩进一步巩固了其投资逻辑，得益于公司稳健的订单储备、TIDES业务产能的持续提升、小分子药物研发和营销势头的加速增长，以及口服小分子GLP-1抑制剂项目从2026年起日益成为重要的增长驱动力。而随着后期研发项目和商业化资产的不断增加，有关因素将持续提升中期营收和盈利的可见性。该行予药明康德H股目标价149.7港元，A股目标价137.3元，维持“买入”评级，列入确信名单。

【大行评级丨大摩：预计药明康德股价在未来30日内将上升，目标价155港元】格隆汇4月28日｜摩根士丹利发表技术研报，认为药明康德股价在未来30日内将会上升，估计此情景实现概率约为70%至80%(或非常可能)，给予药明康德H股“增持”评级，目标价155港元。该行指出，药明康德首季持续经营业务收入按年增长39%，盈利按年增长27%，分别较该行预期高出15%至20%，主要由小分子D&M业务收入按年增长80%所带动。领先指标方面，首季新增6项长期及大额商业合同、订单积压按年增24%至600亿元，以及全年TIDES业务收入增长指引上调至40%(原先为少于30%)。该行认为，在公司自身对2026年持续经营业务收入增长18%至22%的指引下，是次业绩增加了超出该范围的可能性。格隆汇4月28日｜摩根士丹利发表技术研报，认为药明康德股价在未来30日内将会上升，估计此情景实现概率约为70%至80%(或非常可能)，给予药明康德H股“增持”评级，目标价155港元。该行指出，药明康德首季持续经营业务收入按年增长39%，盈利按年增长27%，分别较该行预期高出15%至20%，主要由小分子D&M业务收入按年增长80%所带动。领先指标方面，首季新增6项长期及大额商业合同、订单积压按年增24%至600亿元，以及全年TIDES业务收入增长指引上调至40%(原先为少于30%)。该行认为，在公司自身对2026年持续经营业务收入增长18%至22%的指引下，是次业绩增加了超出该范围的可能性。

【大行评级丨野村：维持药明康德“买入”评级，首季营收与经调整后盈利增长强劲】格隆汇4月28日｜野村发表报告指，药明康德首季营收与经调整后盈利同比分别录得29%及72%的强劲增长。受惠于更佳的产品组合及规模经济效应，毛利率同比增长8.3个百分点，升至49.7%，相较于2025年第四季的47.7%。随着营运支出比率降至9.3%，营业利润率亦较去年同期升9.1个百分点，达到40.3%，创下历史新高。该行认为本季度业绩相当强劲，首季业绩及手头订单按年增24%，预示公司有望达成甚至超越营收增长指引。该行维持对其“买入”评级，目标价157.07港元，此按现金流折现率作估值。格隆汇4月28日｜野村发表报告指，药明康德首季营收与经调整后盈利同比分别录得29%及72%的强劲增长。受惠于更佳的产品组合及规模经济效应，毛利率同比增长8.3个百分点，升至49.7%，相较于2025年第四季的47.7%。随着营运支出比率降至9.3%，营业利润率亦较去年同期升9.1个百分点，达到40.3%，创下历史新高。该行认为本季度业绩相当强劲，首季业绩及手头订单按年增24%，预示公司有望达成甚至超越营收增长指引。该行维持对其“买入”评级，目标价157.07港元，此按现金流折现率作估值。