【大行评级丨美银：首予古茗“买入”评级及目标价35港元，增长能见度高于其他主要同业】格隆汇3月6日｜美银证券发表报告，首予古茗“买入”评级及目标价35港元，认为公司凭借其融合优质消费者体验与营运效率的独特优势，有望成为市场份额的赢家，增长超越同业。该行估计在门店网络扩张的带动下，公司2024至2027年收入及经调整税后净利润的年复合增长率将分别达29%及35%，增长能见度高于其他主要同业。该行对古茗2025及2026年的预测较市场共识高4%及7%，预期估值重估及复合增长将支持股价进一步上升。格隆汇3月6日｜美银证券发表报告，首予古茗“买入”评级及目标价35港元，认为公司凭借其融合优质消费者体验与营运效率的独特优势，有望成为市场份额的赢家，增长超越同业。该行估计在门店网络扩张的带动下，公司2024至2027年收入及经调整税后净利润的年复合增长率将分别达29%及35%，增长能见度高于其他主要同业。该行对古茗2025及2026年的预测较市场共识高4%及7%，预期估值重估及复合增长将支持股价进一步上升。

【据报瑞幸咖啡股东大钲资本洽购雀巢旗下Blue Bottle】格隆汇3月4日｜据彭博引述消息人士称，瑞幸咖啡股东大钲资本(Centurium Capital)正在就收购雀巢旗下的Blue Bottle进行深入谈判。消息人士称，大钲资本及瑞幸咖啡一直在评估各间咖啡连锁店作为收购目标，包括Blue Bottle、可口可乐旗下Costa Coffee以及% Arabica中国门市的营运商。格隆汇3月4日｜据彭博引述消息人士称，瑞幸咖啡股东大钲资本(Centurium Capital)正在就收购雀巢旗下的Blue Bottle进行深入谈判。消息人士称，大钲资本及瑞幸咖啡一直在评估各间咖啡连锁店作为收购目标，包括Blue Bottle、可口可乐旗下Costa Coffee以及% Arabica中国门市的营运商。

【RBC Capital上调怪物饮料目标价至88美元】格隆汇2月25日｜RBC Capital将怪物饮料的目标价从83美元上调至88美元，维持“跑赢大盘”评级。(格隆汇)格隆汇2月25日｜RBC Capital将怪物饮料的目标价从83美元上调至88美元，维持“跑赢大盘”评级。(格隆汇)

【大行评级丨小摩：首予东鹏饮料港股“增持”评级及目标价315港元】格隆汇2月25日｜摩根大通发表研报，首次覆盖东鹏饮料港股并予“增持”评级及目标价315港元，相信其在中国市场份额的增长将带领其持续超越同业。据公司2025年初步业绩预测，第四季收入和核心净利润的平均增长率分别为25%和16%，低于市场预期。对于2026年，该行预计能量饮料、运动饮料和其他产品将分别按年升15%、42%和50%，以支撑总收入按年增长22%。格隆汇2月25日｜摩根大通发表研报，首次覆盖东鹏饮料港股并予“增持”评级及目标价315港元，相信其在中国市场份额的增长将带领其持续超越同业。据公司2025年初步业绩预测，第四季收入和核心净利润的平均增长率分别为25%和16%，低于市场预期。对于2026年，该行预计能量饮料、运动饮料和其他产品将分别按年升15%、42%和50%，以支撑总收入按年增长22%。

【大行评级丨高盛：预期今年内地餐饮销售增长加快至4.2%，看好古茗及蜜雪集团】格隆汇2月25日｜高盛预期今年内地餐饮销售增长加快至按年升4.2%，增速快于去年的3.2%。同时，行业出现加价情况，该行认为是为了应对营运和原材料成本上升，以及外卖订单占比增加，亦受需求回稳所支持。对于即制饮品企业，该行认为今年第二至第三季将面对同店销售增长的高基数挑战，但年初至今的外卖补贴水平仍较预期高，加上产品种类扩张，以及更丰富的消费场景，均支持同店销售增长。股份方面，该行持续看好即制饮品行业龙头，包括古茗及蜜雪集团，古茗目标价升至34港元，蜜雪目标价493港元，分别予“确信买入”及“买入”评级。该行尤其看好古茗，因其消费场景扩展及新产品推出往绩强劲，且门店扩张空间仍然庞大，并上调2025至27年核心盈测介乎4%至6%。格隆汇2月25日｜高盛预期今年内地餐饮销售增长加快至按年升4.2%，增速快于去年的3.2%。同时，行业出现加价情况，该行认为是为了应对营运和原材料成本上升，以及外卖订单占比增加，亦受需求回稳所支持。对于即制饮品企业，该行认为今年第二至第三季将面对同店销售增长的高基数挑战，但年初至今的外卖补贴水平仍较预期高，加上产品种类扩张，以及更丰富的消费场景，均支持同店销售增长。股份方面，该行持续看好即制饮品行业龙头，包括古茗及蜜雪集团，古茗目标价升至34港元，蜜雪目标价493港元，分别予“确信买入”及“买入”评级。该行尤其看好古茗，因其消费场景扩展及新产品推出往绩强劲，且门店扩张空间仍然庞大，并上调2025至27年核心盈测介乎4%至6%。

【古茗创历史新高】格隆汇2月6日丨古茗(1364.HK)涨4.8%，报31港元，股价创历史新高，总市值737.24亿港元。格隆汇2月6日丨古茗(1364.HK)涨4.8%，报31港元，股价创历史新高，总市值737.24亿港元。

【大行评级丨麦格理：首予东鹏饮料“跑赢大市”评级，看好其继续扩大市场份额】格隆汇2月4日｜麦格理发表研报指，首次覆盖东鹏饮料并给予“跑赢大市”评级，对其A股及H股目标价分别307元与345港元。东鹏饮料是中国功能饮料行业的第二大参与者，按价值计市场份额为23%；若按销量计，则为第一大参与者，份额达26.3%。该行相信，凭借其广泛的渠道渗透率和高效管控的销售追踪系统，东鹏饮料能够继续扩大市场份额。盈利预测方面，该行预计东鹏饮料2025至27年各年预测净利润将分别实现32%、28%及22%的增长，2025至2027年间的盈利复合年增长率料25%。格隆汇2月4日｜麦格理发表研报指，首次覆盖东鹏饮料并给予“跑赢大市”评级，对其A股及H股目标价分别307元与345港元。东鹏饮料是中国功能饮料行业的第二大参与者，按价值计市场份额为23%；若按销量计，则为第一大参与者，份额达26.3%。该行相信，凭借其广泛的渠道渗透率和高效管控的销售追踪系统，东鹏饮料能够继续扩大市场份额。盈利预测方面，该行预计东鹏饮料2025至27年各年预测净利润将分别实现32%、28%及22%的增长，2025至2027年间的盈利复合年增长率料25%。

【大行评级丨花旗：首予东鹏饮料港股“买入”评级及目标价408.8港元】格隆汇2月4日｜花旗发表研报，首次覆盖东鹏饮料港股并给予“买入”评级，目标价为408.8港元。该行预测，东鹏饮料今明两年的净利润将分别增长27%和22%，是该行覆盖的中国消费品公司中增长最快的企业之一。该行对东鹏饮料今明两年在新品类(包括运动饮料及其他饮料)的持续强劲增长，以及在非广东市场的扩张持乐观看法。格隆汇2月4日｜花旗发表研报，首次覆盖东鹏饮料港股并给予“买入”评级，目标价为408.8港元。该行预测，东鹏饮料今明两年的净利润将分别增长27%和22%，是该行覆盖的中国消费品公司中增长最快的企业之一。该行对东鹏饮料今明两年在新品类(包括运动饮料及其他饮料)的持续强劲增长，以及在非广东市场的扩张持乐观看法。

【月薪最高2.4万元！蜜雪冰城招聘多个乐园岗位】格隆汇2月3日｜据中国基金报，2月3日，市场上出现了蜜雪冰城是否要建自己的主题乐园的猜测。该猜测依据是，在BOSS直聘上，蜜雪冰城放出了数条和乐园有关的招聘信息。在社交媒体上，也有网友对乐园消息予以暗示。就此向蜜雪冰城方面求证，公司相关负责人表示，无可回应内容。BOSS直聘显示，蜜雪冰城目前正在招聘多个乐园岗位，包括乐园内容编剧岗、乐园演艺统筹岗、乐园周边产品统筹岗和工程管理岗（乐园项目），岗位薪资介于月薪11K至24K之间，均要求5至10年的工作经验，工作地点位于河南省郑州市。上述岗位的具体要求虽然各不相同，但普遍对工作经验较为看重，更倾向于有环球、迪士尼、长隆等大型乐园IP的从业经验者。格隆汇2月3日｜据中国基金报，2月3日，市场上出现了蜜雪冰城是否要建自己的主题乐园的猜测。该猜测依据是，在BOSS直聘上，蜜雪冰城放出了数条和乐园有关的招聘信息。在社交媒体上，也有网友对乐园消息予以暗示。就此向蜜雪冰城方面求证，公司相关负责人表示，无可回应内容。BOSS直聘显示，蜜雪冰城目前正在招聘多个乐园岗位，包括乐园内容编剧岗、乐园演艺统筹岗、乐园周边产品统筹岗和工程管理岗（乐园项目），岗位薪资介于月薪11K至24K之间，均要求5至10年的工作经验，工作地点位于河南省郑州市。上述岗位的具体要求虽然各不相同，但普遍对工作经验较为看重，更倾向于有环球、迪士尼、长隆等大型乐园IP的从业经验者。

【大行评级｜招银国际：下调华润饮料目标价至11.87港元，预期最快今年出现复苏】格隆汇1月28日｜招银国际发表研报，预期华润饮料2025财年纯利减少35.5%至10.6亿元，下半年跌幅更大，是由于集中签署大型营销合同和增加供应链投资的影响。不过，该行指出，华润饮料拥有多个利好因素，包括预计新任主席将实施重大改革、前线销售人员可能获得更多积极激励、公司或考虑提高股息支付比率等。该行预期华润饮料最快在2026年出现复苏，维持“买入”评级，但将目标价由12.85港元降至11.87港元，以反映盈利修订。该行又建议投资者密切关注即将公布的业绩，预计或可提供良好的买入时机。格隆汇1月28日｜招银国际发表研报，预期华润饮料2025财年纯利减少35.5%至10.6亿元，下半年跌幅更大，是由于集中签署大型营销合同和增加供应链投资的影响。不过，该行指出，华润饮料拥有多个利好因素，包括预计新任主席将实施重大改革、前线销售人员可能获得更多积极激励、公司或考虑提高股息支付比率等。该行预期华润饮料最快在2026年出现复苏，维持“买入”评级，但将目标价由12.85港元降至11.87港元，以反映盈利修订。该行又建议投资者密切关注即将公布的业绩，预计或可提供良好的买入时机。

【研报掘金｜中金：下调东鹏饮料目标价至330元，维持“跑赢行业”评级】格隆汇1月27日｜中金发表研报指，东鹏饮料预告公司2025年收入按年增长31%至33%，归母净利润增长31%至38%；单论第四季，预期收入按年升19%至30%，归母净利润按年跌6.5%至升34%。该行认为末季收入符合市场预期，但利润略低于市场预期，主要因冰柜投入。基于2025年冰柜投入以及2026年出海费用，该行下调2025及26年盈利预测2.2%及6%，至44.7亿及53.8亿元，引入2027年利润预测62.7亿元；下调东鹏饮料目标价6%至330元，维持“跑赢行业”评级不变。格隆汇1月27日｜中金发表研报指，东鹏饮料预告公司2025年收入按年增长31%至33%，归母净利润增长31%至38%；单论第四季，预期收入按年升19%至30%，归母净利润按年跌6.5%至升34%。该行认为末季收入符合市场预期，但利润略低于市场预期，主要因冰柜投入。基于2025年冰柜投入以及2026年出海费用，该行下调2025及26年盈利预测2.2%及6%，至44.7亿及53.8亿元，引入2027年利润预测62.7亿元；下调东鹏饮料目标价6%至330元，维持“跑赢行业”评级不变。

【东鹏饮料：拟投资11亿元在成都设立生产基地】格隆汇1月22日｜东鹏饮料(605499.SH)公告称，公司拟与成都温江高新技术产业园区管委会签订《投资协议书》，投资项目为“东鹏饮料成都生产基地项目”，项目总投资11亿元。公司拟在成都市温江区注册设立全资子公司成都东鹏维他命饮料有限公司，注册资本为1亿元，专项负责推进、实施所投资项目。格隆汇1月22日｜东鹏饮料(605499.SH)公告称，公司拟与成都温江高新技术产业园区管委会签订《投资协议书》，投资项目为“东鹏饮料成都生产基地项目”，项目总投资11亿元。公司拟在成都市温江区注册设立全资子公司成都东鹏维他命饮料有限公司，注册资本为1亿元，专项负责推进、实施所投资项目。

【大行评级｜大和：下调华润饮料目标价至12.5港元，惟重申“买入”评级】格隆汇1月21日｜大和发表研报指，华润饮料近日董事会主席变动，新任主席高立曾担任集团财务总监，并在公司快速增长期间发挥了重要作用。大和引述华润饮料管理层指，公司的饮用水零售市场份额在过去几个月内已稳定下来，但该行相信，投资者仍在等待明确的转折点，市场将关注公司今年第二季的销售表现。该行对华润饮料采取更保守的收入增长与经营溢利率扩张预测，因此下调公司2025至27年的每股盈测18%至25%，目标价由15.3港元下调至12.5港元，惟重申“买入”评级，相信公司今年的渠道调整将有明显成效。格隆汇1月21日｜大和发表研报指，华润饮料近日董事会主席变动，新任主席高立曾担任集团财务总监，并在公司快速增长期间发挥了重要作用。大和引述华润饮料管理层指，公司的饮用水零售市场份额在过去几个月内已稳定下来，但该行相信，投资者仍在等待明确的转折点，市场将关注公司今年第二季的销售表现。该行对华润饮料采取更保守的收入增长与经营溢利率扩张预测，因此下调公司2025至27年的每股盈测18%至25%，目标价由15.3港元下调至12.5港元，惟重申“买入”评级，相信公司今年的渠道调整将有明显成效。