【大行评级｜大摩：对中国铝业开拓海外增长持正面看法，评级“增持”】格隆汇2月2日｜摩根士丹利发表研报指，中国铝业与力拓新成立的合资公司收购巴西铝业68.59%的股权，中国铝业持有该合资公司67%的股权，交易总对价约为63.9亿元，其中中国铝业需支付约42亿元。大摩对中国铝业开拓海外增长持正面看法，认为若交易完成，考虑到中国市场严格的产能控制，此次收购将为中国铝业开启海外绿色铝产能的增长空间。同时，该行预计在行业基本面紧张及宏观环境支持的背景下，铝价将维持高位，加上产能增长，有望为中国铝业带来盈利上行空间。该行予中国铝业目标价15.1港元，评级“增持”。格隆汇2月2日｜摩根士丹利发表研报指，中国铝业与力拓新成立的合资公司收购巴西铝业68.59%的股权，中国铝业持有该合资公司67%的股权，交易总对价约为63.9亿元，其中中国铝业需支付约42亿元。大摩对中国铝业开拓海外增长持正面看法，认为若交易完成，考虑到中国市场严格的产能控制，此次收购将为中国铝业开启海外绿色铝产能的增长空间。同时，该行预计在行业基本面紧张及宏观环境支持的背景下，铝价将维持高位，加上产能增长，有望为中国铝业带来盈利上行空间。该行予中国铝业目标价15.1港元，评级“增持”。

【大行评级｜花旗：维持中国铝业为行业首选，目标价15.94港元】格隆汇2月2日｜花旗发表研报指，中国铝业拟成立合资公司，以现金收购沃特兰亭持有的巴西铝业4.46亿股普通股，代价约62.86亿元。另外，合资公司将根据法规，对巴西铝业剩余全部流通股发起强制要约收购，并拟在发起强制要约收购的同时发起退市要约，但也可能会在前述控股权收购完成后重新评估有关发起退市要约的计划。该行指，根据目标公司2025年前九个月净利润年化计算，是次收购价格隐含的2025年预测市盈率约为13倍。考虑到2026年铝价预期将较去年同期走强，收购价格具有吸引力。同时，该行预期是次潜在收购将为中国铝业带来每年43万吨的铝产能，意味产能增长约6%；维持中国铝业为行业首选，现予目标价15.94港元及“买入”评级。格隆汇2月2日｜花旗发表研报指，中国铝业拟成立合资公司，以现金收购沃特兰亭持有的巴西铝业4.46亿股普通股，代价约62.86亿元。另外，合资公司将根据法规，对巴西铝业剩余全部流通股发起强制要约收购，并拟在发起强制要约收购的同时发起退市要约，但也可能会在前述控股权收购完成后重新评估有关发起退市要约的计划。该行指，根据目标公司2025年前九个月净利润年化计算，是次收购价格隐含的2025年预测市盈率约为13倍。考虑到2026年铝价预期将较去年同期走强，收购价格具有吸引力。同时，该行预期是次潜在收购将为中国铝业带来每年43万吨的铝产能，意味产能增长约6%；维持中国铝业为行业首选，现予目标价15.94港元及“买入”评级。

【沪铝主力合约触及跌停】格隆汇2月2日｜沪铝主力合约触及跌停，跌幅9.01%，报23035元/吨。格隆汇2月2日｜沪铝主力合约触及跌停，跌幅9.01%，报23035元/吨。

【银邦股份：淮北项目全部完成后预计新增产能为年产35万吨新能源车用再生低碳铝热传输材料】格隆汇1月30日｜银邦股份在投资者互动平台表示，公司正在积极关注相关情况，公司淮北工厂项目已进入试生产阶段。淮北项目全部完成后预计新增产能为年产35万吨新能源车用再生低碳铝热传输材料。按公司投资计划为3年建设期，公司会适时公告项目进展情况，具体情况请关注公司披露的定期报告和临时公告。格隆汇1月30日｜银邦股份在投资者互动平台表示，公司正在积极关注相关情况，公司淮北工厂项目已进入试生产阶段。淮北项目全部完成后预计新增产能为年产35万吨新能源车用再生低碳铝热传输材料。按公司投资计划为3年建设期，公司会适时公告项目进展情况，具体情况请关注公司披露的定期报告和临时公告。

【伦铝跌2%】格隆汇1月30日｜伦铝日内走低2%，报3158.25美元/吨。格隆汇1月30日｜伦铝日内走低2%，报3158.25美元/吨。

格隆汇1月29日｜LME三个月期铝价涨3%，至3,356美元/吨，为2022年4月以来最高水平。格隆汇1月29日｜LME三个月期铝价涨3%，至3,356美元/吨，为2022年4月以来最高水平。

【路透调查：铜市场预计2026年将出现23.85万吨供应缺口】格隆汇1月29日｜路透调查显示，铜市场预计2026年将出现23.85万吨供应缺口，2027年缺口预计为11.6万吨；LME现货铜均价预计2026年为11,975美元/吨，2027年为11,994美元/吨，而2025年为9,939美元/吨。预计镍市场在2026年将过剩21.4万吨，2027年过剩22.4万吨；LME现货镍均价预计2026年为15,988美元/吨，2027年为16,063美元/吨，而2025年为15,154美元/吨。铝市场预计2026年供应过剩8万吨，2027年将转为短缺14.9万吨；LME现货铅均价预计2026年为2,042美元/吨，2027年为2,100美元/吨，而2025年为1,962美元/吨。LME现货锡均价预计2026年为39,613美元/吨，2027年为38,063美元/吨，而2025年为34,096美元/吨；LME现货锡均价预计2026年为39,613美元/吨，2027年为38,063美元/吨，而2025年为34,096美元/吨。格隆汇1月29日｜路透调查显示，铜市场预计2026年将出现23.85万吨供应缺口，2027年缺口预计为11.6万吨；LME现货铜均价预计2026年为11,975美元/吨，2027年为11,994美元/吨，而2025年为9,939美元/吨。预计镍市场在2026年将过剩21.4万吨，2027年过剩22.4万吨；LME现货镍均价预计2026年为15,988美元/吨，2027年为16,063美元/吨，而2025年为15,154美元/吨。铝市场预计2026年供应过剩8万吨，2027年将转为短缺14.9万吨；LME现货铅均价预计2026年为2,042美元/吨，2027年为2,100美元/吨，而2025年为1,962美元/吨。LME现货锡均价预计2026年为39,613美元/吨，2027年为38,063美元/吨，而2025年为34,096美元/吨；LME现货锡均价预计2026年为39,613美元/吨，2027年为38,063美元/吨，而2025年为34,096美元/吨。

【沪铝主力合约大涨4%】格隆汇1月29日｜沪铝主力合约日内大涨4.00%，现报25860.00元/吨。格隆汇1月29日｜沪铝主力合约日内大涨4.00%，现报25860.00元/吨。

格隆汇1月28日｜伦敦金属交易所(LME)三个月期铝价格上涨2.7%，至每公吨3,293.50美元。格隆汇1月28日｜伦敦金属交易所(LME)三个月期铝价格上涨2.7%，至每公吨3,293.50美元。

【沪铝期货涨5%】格隆汇1月28日｜沪铝主力合约日内涨幅扩大至5%，现报25480元/吨。格隆汇1月28日｜沪铝主力合约日内涨幅扩大至5%，现报25480元/吨。

【高盛上调铝价预测】格隆汇1月27日｜高盛将2026年四季度铝价预测从2350美元上调至2500美元，但维持2027年铝价预测在2400美元不变。高盛上调2026年上半年伦敦金属交易所（LME）铝价预测，从每吨2575美元上调至3150美元。格隆汇1月27日｜高盛将2026年四季度铝价预测从2350美元上调至2500美元，但维持2027年铝价预测在2400美元不变。高盛上调2026年上半年伦敦金属交易所（LME）铝价预测，从每吨2575美元上调至3150美元。

【德银：铜价Q2或冲高至1.3万美元，铝、铁矿料前高后低】格隆汇1月27日｜德意志银行预计，铜价将于第二季度攀升至13000美元/吨的峰值，主要受供需趋紧推动。但随着下半年多家主要矿山产量逐步恢复，价格或将有所回调。铁矿方面，第一季度的价格（约106美元/吨）将受到补库需求与季节性供应偏紧的支撑，而后随供应压力缓解，全年均价预计回落至102美元/吨左右。铝价有望在第二季度达到3100美元/吨的年内高点，随后自下半年起逐步下行，2026年全年均价预计约为2925美元/吨。格隆汇1月27日｜德意志银行预计，铜价将于第二季度攀升至13000美元/吨的峰值，主要受供需趋紧推动。但随着下半年多家主要矿山产量逐步恢复，价格或将有所回调。铁矿方面，第一季度的价格（约106美元/吨）将受到补库需求与季节性供应偏紧的支撑，而后随供应压力缓解，全年均价预计回落至102美元/吨左右。铝价有望在第二季度达到3100美元/吨的年内高点，随后自下半年起逐步下行，2026年全年均价预计约为2925美元/吨。

格隆汇1月27日｜德意志银行就铝价给出预测：2026年均价预计为2,925美元/吨，当前高位将在下半年有所回调，第二季度峰值预计达3,100美元/吨。格隆汇1月27日｜德意志银行就铝价给出预测：2026年均价预计为2,925美元/吨，当前高位将在下半年有所回调，第二季度峰值预计达3,100美元/吨。

【由于冶炼厂陆续关闭 欧盟当前的铝结构性缺口高达93%】格隆汇1月26日｜欧洲铝行业面临困境，因冶炼厂关闭、欧盟碳关税等，铝供应目前严重不足。欧盟目前每年消耗1350万吨铝，以满足其汽车、航空航天和建筑行业的需求。然而，当地初级铝产量已骤降至仅95万吨，结构性缺口高达93%。欧盟委员会正在推动重工业的再工业化和脱碳，计划使钢铁和水泥行业到2030年占欧盟GDP的20%。格隆汇1月26日｜欧洲铝行业面临困境，因冶炼厂关闭、欧盟碳关税等，铝供应目前严重不足。欧盟目前每年消耗1350万吨铝，以满足其汽车、航空航天和建筑行业的需求。然而，当地初级铝产量已骤降至仅95万吨，结构性缺口高达93%。欧盟委员会正在推动重工业的再工业化和脱碳，计划使钢铁和水泥行业到2030年占欧盟GDP的20%。

格隆汇1月20日｜据国际铝业协会(IAI)，12月全球原铝产量为629.6万公吨。格隆汇1月20日｜据国际铝业协会(IAI)，12月全球原铝产量为629.6万公吨。