【LME铝库存降至271275吨，为本世纪最低】格隆汇7月27日｜伦敦金属交易所(LME)铝库存已跌至本世纪最低水平，原因是受地缘冲突影响的中东地区供应受限，导致消费者纷纷从库存中提取金属以确保供应。交易所数据显示，截至7月24日，LME注册仓库的铝库存总量已降至271275吨。这是自1998年1月有记录以来的最低水平，相当于不足全球一天的铝消费量。格隆汇7月27日｜伦敦金属交易所(LME)铝库存已跌至本世纪最低水平，原因是受地缘冲突影响的中东地区供应受限，导致消费者纷纷从库存中提取金属以确保供应。交易所数据显示，截至7月24日，LME注册仓库的铝库存总量已降至271275吨。这是自1998年1月有记录以来的最低水平，相当于不足全球一天的铝消费量。

【美股异动丨美国铝业盘前跌近2% Q2业绩逊预期 下调氧化铝产量预期】格隆汇7月17日｜昨日收跌3.56%的美国铝业(AA.US)今日美股盘前续跌1.81%报46美元。消息面上，美国铝业公布，第二季度营收同比增长31%至39.7亿美元，创下季度新高，略低于市场预期的39.9亿美元；调整后每股收益2.12美元，亦低于市场预期的2.25美元。美国铝业将2026年氧化铝产量预期下调至950万至960万公吨，氧化铝出货量预期下调至1150万至1160万公吨；同时维持铝业务板块产量预期在240万至260万公吨，出货量预期在260万至280万公吨。(格隆汇)格隆汇7月17日｜昨日收跌3.56%的美国铝业(AA.US)今日美股盘前续跌1.81%报46美元。消息面上，美国铝业公布，第二季度营收同比增长31%至39.7亿美元，创下季度新高，略低于市场预期的39.9亿美元；调整后每股收益2.12美元，亦低于市场预期的2.25美元。美国铝业将2026年氧化铝产量预期下调至950万至960万公吨，氧化铝出货量预期下调至1150万至1160万公吨；同时维持铝业务板块产量预期在240万至260万公吨，出货量预期在260万至280万公吨。(格隆汇)

【美国铝业Q2营收创新高仍逊预期，下调全年氧化铝产量预期】格隆汇7月17日｜美国铝业公司公布，第二季度营收同比增长31%至39.7亿美元，创下季度新高，略低于市场预期的39.9亿美元；调整后每股收益2.12美元，亦市场预期的2.25美元。美国铝业将2026年氧化铝产量预期下调至950万至960万公吨，氧化铝出货量预期下调至1150万至1160万公吨；同时维持铝业务板块产量预期在240万至260万公吨，出货量预期在260万至280万公吨。格隆汇7月17日｜美国铝业公司公布，第二季度营收同比增长31%至39.7亿美元，创下季度新高，略低于市场预期的39.9亿美元；调整后每股收益2.12美元，亦市场预期的2.25美元。美国铝业将2026年氧化铝产量预期下调至950万至960万公吨，氧化铝出货量预期下调至1150万至1160万公吨；同时维持铝业务板块产量预期在240万至260万公吨，出货量预期在260万至280万公吨。

【大摩维持中国铝业增持评级 目标价11.2港元】格隆汇7月15日｜摩根士丹利就中国铝业(2600.HK)发布研报称，该公司盈利强劲，主要由于中东冲突令海外供应紧张，推动期内铝价同比上升，以及成本控制改善所致。预期下半年盈利维持稳健，下半年铝供需将维持相对紧张，为铝价提供支持，加上成本效益改善，应可支持中铝下半年盈利。维持“增持”评级，目标价11.2港元。格隆汇7月15日｜摩根士丹利就中国铝业(2600.HK)发布研报称，该公司盈利强劲，主要由于中东冲突令海外供应紧张，推动期内铝价同比上升，以及成本控制改善所致。预期下半年盈利维持稳健，下半年铝供需将维持相对紧张，为铝价提供支持，加上成本效益改善，应可支持中铝下半年盈利。维持“增持”评级，目标价11.2港元。

【大行评级丨美银：市场对铝业的忧虑属过度，重申中国铝业“买入”评级】格隆汇7月15日｜美银证券发表报告指，中国铝业日前发盈喜，预测2026年上半年纯利同比增长58%至73%，达到112亿至122亿元，相当于该行全年盈利预测的57%，符合预期。这意味着第二季纯利为56.7亿至66.7亿元，同比增长61%至89%、环比增长3%至21%。该行认为第二季盈利较强，主要受期内铝边际利润按季提升每吨400元所带动。该行指出，市场对铝业的忧虑属过度，因为中国铝业现价估值已反映铝价低于每吨20,000元，而现货价格仍处于约23,000元，相信利润仍处于健康水平。该行目前对2026及2027年铝价预测为每吨23,000元及21,000元，重申对中国铝业“买入”评级，H股目标价10.5港元。格隆汇7月15日｜美银证券发表报告指，中国铝业日前发盈喜，预测2026年上半年纯利同比增长58%至73%，达到112亿至122亿元，相当于该行全年盈利预测的57%，符合预期。这意味着第二季纯利为56.7亿至66.7亿元，同比增长61%至89%、环比增长3%至21%。该行认为第二季盈利较强，主要受期内铝边际利润按季提升每吨400元所带动。该行指出，市场对铝业的忧虑属过度，因为中国铝业现价估值已反映铝价低于每吨20,000元，而现货价格仍处于约23,000元，相信利润仍处于健康水平。该行目前对2026及2027年铝价预测为每吨23,000元及21,000元，重申对中国铝业“买入”评级，H股目标价10.5港元。

【大行评级丨花旗：中国铝业上半年盈利略胜预期，维持“买入”评级】格隆汇7月14日｜花旗发表研报，中国铝业盈喜公告显示上半年纯利将介乎112亿至122亿元，同比增长58%至73%，相当于市场对其全年预测的51%至55%，以及该行全年预测的55%至60%，略胜预期；经常性纯利预测达到110亿至120亿元，同比增长58%至73%。公司将纯利强劲增长归因于稳定营运及成本控制等。花旗推算中铝第二季纯利介乎57亿至67亿元，同比增长61%至89%、环比增长3%至21%，相信主要来自由铝及氧化铝价格上涨的推动。该行维持中铝“买入”评级，目标价17.08港元。格隆汇7月14日｜花旗发表研报，中国铝业盈喜公告显示上半年纯利将介乎112亿至122亿元，同比增长58%至73%，相当于市场对其全年预测的51%至55%，以及该行全年预测的55%至60%，略胜预期；经常性纯利预测达到110亿至120亿元，同比增长58%至73%。公司将纯利强劲增长归因于稳定营运及成本控制等。花旗推算中铝第二季纯利介乎57亿至67亿元，同比增长61%至89%、环比增长3%至21%，相信主要来自由铝及氧化铝价格上涨的推动。该行维持中铝“买入”评级，目标价17.08港元。

【大行评级丨瑞银：预期中国铝业下半年盈利维持稳健，维持“增持”评级】格隆汇7月14日｜摩根士丹利发表研报指，中国铝业预期2026年上半年纯利同比增长58%至73%，达到112亿至122亿元，符合该行预期的117亿元，高于市场预期；预料纯利为57亿至67亿元，同比增长60%至89%、环比增长3%至21%。大摩认为盈利强劲，主要由于中东冲突令海外供应紧张，推动期内铝价按年上升，以及成本控制改善所致。该行预期中铝下半年盈利维持稳健，下半年铝供需将维持相对紧张，为铝价提供支持，加上成本效益改善，应可支持中铝下半年盈利，维持“增持”评级，目标价11.2港元。格隆汇7月14日｜摩根士丹利发表研报指，中国铝业预期2026年上半年纯利同比增长58%至73%，达到112亿至122亿元，符合该行预期的117亿元，高于市场预期；预料纯利为57亿至67亿元，同比增长60%至89%、环比增长3%至21%。大摩认为盈利强劲，主要由于中东冲突令海外供应紧张，推动期内铝价按年上升，以及成本控制改善所致。该行预期中铝下半年盈利维持稳健，下半年铝供需将维持相对紧张，为铝价提供支持，加上成本效益改善，应可支持中铝下半年盈利，维持“增持”评级，目标价11.2港元。

【公司问答丨电投能源：公司铝产品大部分以铝水销售给周边企业】格隆汇7月10日｜有投资者在互动平台向电投能源提问，请问公司目前电解铝产能利用率如何？目前是否都是铝水销售？电投能源回复称，公司铝产品大部分以铝水销售给周边企业。格隆汇7月10日｜有投资者在互动平台向电投能源提问，请问公司目前电解铝产能利用率如何？目前是否都是铝水销售？电投能源回复称，公司铝产品大部分以铝水销售给周边企业。

【公司问答丨神火股份：公司目前电解铝产能处于满产状态 铝水整体就地转化率90%左右】格隆汇7月10日｜有投资者在互动平台向神火股份提问，请问公司目前电解铝产能利用率如何？目前是否都是铝水销售？神火股份回复称，公司目前电解铝产能处于满产状态，铝水整体就地转化率90%左右。格隆汇7月10日｜有投资者在互动平台向神火股份提问，请问公司目前电解铝产能利用率如何？目前是否都是铝水销售？神火股份回复称，公司目前电解铝产能处于满产状态，铝水整体就地转化率90%左右。

【大摩下调淡水河谷及美国铝业目标价】格隆汇7月9日｜摩根士丹利将淡水河谷的目标价从19.5美元下调至16.5美元，将美国铝业的目标价从79美元下调至53美元，评级均从“增持”下调至“持股观望”。(格隆汇)格隆汇7月9日｜摩根士丹利将淡水河谷的目标价从19.5美元下调至16.5美元，将美国铝业的目标价从79美元下调至53美元，评级均从“增持”下调至“持股观望”。(格隆汇)

【受中东供应紧张影响，日本第三季度铝溢价飙升至2015年以来最高水平】格隆汇7月8日｜五位参与定价谈判的消息人士称，由于美国 与以色列 对伊朗的战争导致供应紧张，日本铝买家同意为7月至9月期间的货物支付每公吨395美元的溢价，这是自2015年以来的最高水平 。日本是亚洲主要的轻金属进口国，其每季度同意支付的原铝溢价（以伦敦金属交易所(LME) 现货价格 CMAL0 为基准）被视为该地区的地区基准。商定的溢价较 4月至6月期间支付的每吨350至353 美元有所上涨 ，这标志着连续第三个季度上涨，并创下自2015年1月至3月425美元以来的最高水平。格隆汇7月8日｜五位参与定价谈判的消息人士称，由于美国 与以色列 对伊朗的战争导致供应紧张，日本铝买家同意为7月至9月期间的货物支付每公吨395美元的溢价，这是自2015年以来的最高水平 。日本是亚洲主要的轻金属进口国，其每季度同意支付的原铝溢价（以伦敦金属交易所(LME) 现货价格 CMAL0 为基准）被视为该地区的地区基准。商定的溢价较 4月至6月期间支付的每吨350至353 美元有所上涨 ，这标志着连续第三个季度上涨，并创下自2015年1月至3月425美元以来的最高水平。

【日本7月至9月交货的铝溢价定为395美元/吨 较上季涨12%-13%】格隆汇7月8日｜有媒体援引消息人士称，日本7月至9月交货的铝溢价定为395美元/吨，较上一季度上涨12%-13%。格隆汇7月8日｜有媒体援引消息人士称，日本7月至9月交货的铝溢价定为395美元/吨，较上一季度上涨12%-13%。

【公司问答丨云铝股份：公司炭素制品产能为82万吨 均用于公司内部电解铝生产使用 未对外销售】格隆汇7月6日｜有投资者在互动平台向云铝股份提问，请问公司配套生产碳素年产能多少吨？满足自身需求的大概多少吨？近期石油焦等原材料价格下降，对公司碳素业务影响如何？云铝股份回复称，公司炭素制品产能为82万吨，均用于公司内部电解铝生产使用，未对外销售。石油焦等原材料价格下降，有利于公司管控生产成本。格隆汇7月6日｜有投资者在互动平台向云铝股份提问，请问公司配套生产碳素年产能多少吨？满足自身需求的大概多少吨？近期石油焦等原材料价格下降，对公司碳素业务影响如何？云铝股份回复称，公司炭素制品产能为82万吨，均用于公司内部电解铝生产使用，未对外销售。石油焦等原材料价格下降，有利于公司管控生产成本。

【高盛：将2027年期铝均价预测下调至2700美元/吨】格隆汇7月6日｜高盛将2026年第四季度LME铝价预测下调至2950美元/吨，并将2027年均价预测下调至2700美元/吨。高盛将2026年供需缺口预测下调至10万吨，并将2027年供应过剩预测上调至约150万吨。格隆汇7月6日｜高盛将2026年第四季度LME铝价预测下调至2950美元/吨，并将2027年均价预测下调至2700美元/吨。高盛将2026年供需缺口预测下调至10万吨，并将2027年供应过剩预测上调至约150万吨。