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建筑机械与重型卡车
12月07日,星期四
【大行评级|美银:首予中国重汽并“买入”评级 目标价20.6港元】格隆汇12月7日|美银证券发表报告,首次覆盖中国重汽并给予“买入”评级,目标价20.6港元,预期公司明年纯利增长36%、销售额增长22%、利润率温和改善,看好该股主要因为,估计2024至2025年内地重型卡车(HDT)市场处于上升趋势,而公司在本地及海外市场具有强劲的市场竞争力,以及估值不算高。该行估计明年内地重卡销量增长20%,主要因为制造业需求复苏,政府推出措施刺激基建,以及受惠置换需求上升。公司的内地市场占有率由2019年的16%,增至今年首九个月的27%,相信可以保持龙头地位。另外,公司在出口市场占有率约50%,在东南亚及非洲均具优势,估计今明两年出口销售分别27.6万辆及30.4万辆,出口继续成未来的增长动力。格隆汇12月7日|美银证券发表报告,首次覆盖中国重汽并给予“买入”评级,目标价20.6港元,预期公司明年纯利增长36%、销售额增长22%、利润率温和改善,看好该股主要因为,估计2024至2025年内地重型卡车(HDT)市场处于上升趋势,而公司在本地及海外市场具有强劲的市场竞争力,以及估值不算高。该行估计明年内地重卡销量增长20%,主要因为制造业需求复苏,政府推出措施刺激基建,以及受惠置换需求上升。公司的内地市场占有率由2019年的16%,增至今年首九个月的27%,相信可以保持龙头地位。另外,公司在出口市场占有率约50%,在东南亚及非洲均具优势,估计今明两年出口销售分别27.6万辆及30.4万辆,出口继续成未来的增长动力。
格隆汇12月7日|全柴动力在互动平台上称,公司目前与江淮汽车有轻卡等车用发动机配套业务。格隆汇12月7日|全柴动力在互动平台上称,公司目前与江淮汽车有轻卡等车用发动机配套业务。
格隆汇12月4日|云内动力在互动平台表示,江淮汽车为公司发动机的重要客户,2022年向其销售占比公司营业收入约10%。格隆汇12月4日|云内动力在互动平台表示,江淮汽车为公司发动机的重要客户,2022年向其销售占比公司营业收入约10%。
【中集车辆高开超5% 拟以10亿港元回购所有H股】格隆汇11月29日|中集车辆(1839.HK)涨5.59%。根据公告,董事会议决批准回购公司已发行股本中所有已发行H股(除中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司及其一致行动人所持有者外)的潜在建议,指示性要约价为每股H股7港元,并授权开展相关计划及前期准备工作。此外,公司已向香港联交所申请H股自2023年11月29日上午9时正起于香港联交所恢复买卖。格隆汇11月29日|中集车辆(1839.HK)涨5.59%。根据公告,董事会议决批准回购公司已发行股本中所有已发行H股(除中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司及其一致行动人所持有者外)的潜在建议,指示性要约价为每股H股7港元,并授权开展相关计划及前期准备工作。此外,公司已向香港联交所申请H股自2023年11月29日上午9时正起于香港联交所恢复买卖。
【大行评级|瑞银:上调潍柴动力评级至“中性” 目标价上调至15.3港元】格隆汇11月28日|瑞银发表报告指,近日与潍柴动力管理层进行会议,管理层认为液化天然气重型卡车引擎的销售将会保持强劲,市占率及利润率提升,而重型钻挖引擎的市场需求仍然强劲,其高利润率亦为盈利带来贡献。瑞银将潍柴动力今年至2025年纯利预测上调21%至57%,指该股自8月以来上升约30%,因为投资者看好公司在液化天然气重型卡车方面的市场份额,以及公司近日发出乐观的指引。该行认为有利因素已在近期股价合理反映,将其评级由“沽售”上调“中性”,目标价由9.2港元上调至15.3港元。格隆汇11月28日|瑞银发表报告指,近日与潍柴动力管理层进行会议,管理层认为液化天然气重型卡车引擎的销售将会保持强劲,市占率及利润率提升,而重型钻挖引擎的市场需求仍然强劲,其高利润率亦为盈利带来贡献。瑞银将潍柴动力今年至2025年纯利预测上调21%至57%,指该股自8月以来上升约30%,因为投资者看好公司在液化天然气重型卡车方面的市场份额,以及公司近日发出乐观的指引。该行认为有利因素已在近期股价合理反映,将其评级由“沽售”上调“中性”,目标价由9.2港元上调至15.3港元。
11月14日,星期二
透过三季度业绩高增,看三一国际(0631.HK)的新成长周期随着三季报逐渐落下帷幕,各大上市公司的底色再次展露在市场面前,尽管目前港股流动性问题仍然未能得到扭转,但在美国加息周期见顶信号愈发强烈的背景下,业绩的好坏越来越重要。立足当下,应该对那些股价经过一定幅度回调,但持续有良好业绩基本面支撑的公司,进行深入了解。比如三一国际,作为国内头部的机械设备供应商,连续多年都保持着不俗的增长速度,侧面反映了其优秀的周期穿越能力,不妨以其最新公布的三季报为观察窗口,来具体阐述这一逻辑。整体来看,“保持高速增长,盈利能力提升”是对三一国际今年三季报最好的注解。2023年前三季度,三一国际实现营业收入158.37 亿元,同比增长36.5%,同期归母净利润17.72 亿元,同比增长36.7%。进一步来看,第三季度三一国际实现营业收入49.98 亿元,同比增速依旧保持了双位数达到25.9%;利润端更为亮眼,公司Q3归母净利润5.70 亿元,同比大增45.9%。总的来说,近些年来,在经济转型升级的大背景下,宏观经济提质降速一定程度上降低了工程机械产业景气度,但这没有影响到三一国际的成长连续性。而今年作为后疫情时代经济复苏的第一年,弱复苏的大环境对大部分企业生存发展
11月06日,星期一
【大行评级|摩根大通:下调中联重科和中国龙工评级 行业首选潍柴动力】格隆汇11月6日|摩根大通发表报告指,中国及美国建筑设备与重型卡车市场结构已发生变化,竞争预期会加剧,当中中国市场需求增长受到支持,而美国本地的建筑活动及订单则已见顶,明年起需求料将放缓。摩通表示,审视中美机械设备代工厂今年第三季业绩后,整体表现参差,关键终端需求垂直领域需求疲弱,预期中国重卡需求将成为明年行业亮点。考虑到出口增长趋势放缓,该行将中联重科投资评级由“中性”下调至“减持”,H股目标价由3.8港元降至3.4港元;中国龙工评级则由“增持”降至“中性”,目标价由1.8港元降至1.3港元;摩通强调仍然看好潍柴动力,列为行业首选股,H股目标价从18.3港元升至18.6港元。格隆汇11月6日|摩根大通发表报告指,中国及美国建筑设备与重型卡车市场结构已发生变化,竞争预期会加剧,当中中国市场需求增长受到支持,而美国本地的建筑活动及订单则已见顶,明年起需求料将放缓。摩通表示,审视中美机械设备代工厂今年第三季业绩后,整体表现参差,关键终端需求垂直领域需求疲弱,预期中国重卡需求将成为明年行业亮点。考虑到出口增长趋势放缓,该行将中联重科投资评级由“中性”下调至“减持”,H股目标价由3.8港元降至3.4港元;中国龙工评级则由“增持”降至“中性”,目标价由1.8港元降至1.3港元;摩通强调仍然看好潍柴动力,列为行业首选股,H股目标价从18.3港元升至18.6港元。
【大行评级|大和:重申潍柴动力“跑赢大市”评级 目标上调至13.9港元】格隆汇11月6日|大和发布研究报告称,重申潍柴动力“跑赢大市”评级,目标价从13.1港元升至13.9港元。但该行对公司2023-2025年每股盈利预测比市场低2%-7%,原因是下调收入预期。报告中称,潍柴动力2023年第三季度收入强劲,同比增24%,按季增3%,纯利同比增181%,按季增27%,毛利率也有改善,为21.8%,同比增6.5个百分点,按季增1.6个百分点,原因是液化天然气(LNG)和高功率引擎组合收入增加。该行指出,液化天然气引擎的强劲需求可能在第四季度持续。截至2023年9月,该公司占中国液化天然气引擎市场份额的65%,管理层预计第四季度液化天然气引擎在重型卡车(HDT)的渗透率将达到40%-50%,对公司利润改善有利。此外,高功率和大缸径引擎(large-boreengines)可能会提高销量和利润。2023年首9个月,超过500马力的引擎渗透率从2022年底的15%上升至23%。目前,该公司在全球大缸径引擎市场的份额约为10%,预计长期将提升至25%。格隆汇11月6日|大和发布研究报告称,重申潍柴动力“跑赢大市”评级,目标价从13.1港元升至13.9港元。但该行对公司2023-2025年每股盈利预测比市场低2%-7%,原因是下调收入预期。报告中称,潍柴动力2023年第三季度收入强劲,同比增24%,按季增3%,纯利同比增181%,按季增27%,毛利率也有改善,为21.8%,同比增6.5个百分点,按季增1.6个百分点,原因是液化天然气(LNG)和高功率引擎组合收入增加。该行指出,液化天然气引擎的强劲需求可能在第四季度持续。截至2023年9月,该公司占中国液化天然气引擎市场份额的65%,管理层预计第四季度液化天然气引擎在重型卡车(HDT)的渗透率将达到40%-50%,对公司利润改善有利。此外,高功率和大缸径引擎(large-boreengines)可能会提高销量和利润。2023年首9个月,超过500马力的引擎渗透率从2022年底的15%上升至23%。目前,该公司在全球大缸径引擎市场的份额约为10%,预计长期将提升至25%。
【公司问答丨铁建重工:今年公司打包采棉机在国内市场占有率达到40%—50%】格隆汇11月2日|有投资者在互动平台向铁建重工提问:请问铁建重工今年6行采棉机销售量有多少?铁建重工回应:今年公司打包采棉机在国内市场占有率达到40%—50%,并开拓了乌兹别克斯坦市场。产品具体销售情况请关注公司定期报告。格隆汇11月2日|有投资者在互动平台向铁建重工提问:请问铁建重工今年6行采棉机销售量有多少?铁建重工回应:今年公司打包采棉机在国内市场占有率达到40%—50%,并开拓了乌兹别克斯坦市场。产品具体销售情况请关注公司定期报告。
10月31日,星期二
【大行评级|花旗:上调潍柴动力目标价至13.2港元 评级“中性”】格隆汇10月31日|花旗发表报告指出,潍柴第三季业绩符合预期,期内收入按年增长24%至542.48亿元,环比升3%;纯利按年增长1.83倍至26.02亿元,环比升27%,与公司早前发盈喜预测一致。期内,公司主要受惠于中国重型卡车(HDT)及引擎销售强劲增长;旗下凯傲(Kion)盈利显著反弹,季内转盈6.29亿元,相对于去年同期则录亏损6.39亿元;凯傲盈利能力恢复,令公司毛利率大幅改善,原材料成本下跌,以及规模经济改善。在考虑到潍柴第三季业绩,以及中短期毛利率更为乐观的预期后,该行将公司2023至2025财年纯利预测上调5%、24%及33%,目标价由11.4港元上调至13.2港元,评级“中性”。格隆汇10月31日|花旗发表报告指出,潍柴第三季业绩符合预期,期内收入按年增长24%至542.48亿元,环比升3%;纯利按年增长1.83倍至26.02亿元,环比升27%,与公司早前发盈喜预测一致。期内,公司主要受惠于中国重型卡车(HDT)及引擎销售强劲增长;旗下凯傲(Kion)盈利显著反弹,季内转盈6.29亿元,相对于去年同期则录亏损6.39亿元;凯傲盈利能力恢复,令公司毛利率大幅改善,原材料成本下跌,以及规模经济改善。在考虑到潍柴第三季业绩,以及中短期毛利率更为乐观的预期后,该行将公司2023至2025财年纯利预测上调5%、24%及33%,目标价由11.4港元上调至13.2港元,评级“中性”。
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