【小摩上调百思买目标价至84美元】格隆汇6月1日｜摩根大通将百思买的目标价从76美元上调至84美元，维持“中性”评级。(格隆汇)格隆汇6月1日｜摩根大通将百思买的目标价从76美元上调至84美元，维持“中性”评级。(格隆汇)

【花旗上调百思买目标价至79美元】格隆汇6月1日｜花旗将百思买的目标价从60美元上调至79美元，维持“中性”评级。(格隆汇)格隆汇6月1日｜花旗将百思买的目标价从60美元上调至79美元，维持“中性”评级。(格隆汇)

【大行评级丨中银国际：下调滔搏目标价至2.9港元，下调2027财年每股盈利预测】格隆汇6月1日｜中银国际发表研报指，滔搏2026财年纯利同比下跌2%，大致符合该行预期。期内净关660间门店，数量高于预期，反映其全渠道战略持续受压。此外，耐克计划清理库存并在中国市场进行调整，其销售走弱预期将在2027财年继续拖累滔搏。由于公司将在2027财年持续关闭更多门店，该行预期滔搏在达成纯利持平的指引上面对挑战。该行提到，滔搏计划派发2026财年纯利的137%作为股息，预期超过12%的股息率可为股价提供缓冲，限制其下行风险。该行将将滔搏2027财年每股盈利预测下调8%，目标价由3.3港元下调至2.9港元，续予“持有”评级。格隆汇6月1日｜中银国际发表研报指，滔搏2026财年纯利同比下跌2%，大致符合该行预期。期内净关660间门店，数量高于预期，反映其全渠道战略持续受压。此外，耐克计划清理库存并在中国市场进行调整，其销售走弱预期将在2027财年继续拖累滔搏。由于公司将在2027财年持续关闭更多门店，该行预期滔搏在达成纯利持平的指引上面对挑战。该行提到，滔搏计划派发2026财年纯利的137%作为股息，预期超过12%的股息率可为股价提供缓冲，限制其下行风险。该行将将滔搏2027财年每股盈利预测下调8%，目标价由3.3港元下调至2.9港元，续予“持有”评级。

【A股收评：放量下跌！创业板指跌逾2%，科创50指数跌逾5%，大消费、电力股逆市走高】格隆汇5月29日｜A股三大指数今日集体下挫，截至收盘，沪指跌0.73%报4068点，深证成指跌1.81%，创业板指跌2.11%，科创50指数跌5.04%，北证50指数跌3.24%。全市场成交额3.34万亿元，较前一交易日增量3535亿元，近3900股下跌。盘面上，大消费板块集体走强，白酒、啤酒、零售等方向领涨，酒鬼酒、三江购物等股涨停；电力股走高，晋控电力、华能国际等多股涨停、房地产板块活跃，阳光股份涨停；管材、百货及免税概念等涨幅居前。另外，半导体板块下挫，康强电子、士兰微、至纯科技等多股跌停；玻璃基板板块走低，京东方A跌停；商业航天板块走弱，航天环宇跌逾10%；军工板块走势低迷，海格通信等多股跌停；有机硅、消费电子、稀土及光学光电子等板块跌幅居前。(格隆汇)格隆汇5月29日｜A股三大指数今日集体下挫，截至收盘，沪指跌0.73%报4068点，深证成指跌1.81%，创业板指跌2.11%，科创50指数跌5.04%，北证50指数跌3.24%。全市场成交额3.34万亿元，较前一交易日增量3535亿元，近3900股下跌。盘面上，大消费板块集体走强，白酒、啤酒、零售等方向领涨，酒鬼酒、三江购物等股涨停；电力股走高，晋控电力、华能国际等多股涨停、房地产板块活跃，阳光股份涨停；管材、百货及免税概念等涨幅居前。另外，半导体板块下挫，康强电子、士兰微、至纯科技等多股跌停；玻璃基板板块走低，京东方A跌停；商业航天板块走弱，航天环宇跌逾10%；军工板块走势低迷，海格通信等多股跌停；有机硅、消费电子、稀土及光学光电子等板块跌幅居前。(格隆汇)

【小摩上调迪克体育用品目标价至270美元】格隆汇5月29日｜摩根大通将迪克体育用品的目标价从240美元上调至270美元，评级从“中性”上调至“增持”。(格隆汇)格隆汇5月29日｜摩根大通将迪克体育用品的目标价从240美元上调至270美元，评级从“中性”上调至“增持”。(格隆汇)

【港股异动丨泡泡玛特5连涨，段永平举牌成第二大股东】格隆汇5月29日｜延续近日涨势，泡泡玛特(9992.HK)今日盘中再度涨超6%报171.5港元，为连续第5日上涨。消息面上，港交所披露易显示，知名投资人段永平通过其控制的H&H International Investment，在5月25日以每股150港元的平均价格，买入了9823200股泡泡玛特普通股，交易总额高达14.7亿港元。此次增持后，其持股总数达到76371600股，占公司总股本的5.69%，构成举牌。段永平目前已是泡泡玛特第二大股东。5月28日，泡泡玛特创始人王宁公开表示，泡泡玛特将继续深耕IP孵化与运营，真正成为一家世界级的企业，做出世界级的品牌。格隆汇5月29日｜延续近日涨势，泡泡玛特(9992.HK)今日盘中再度涨超6%报171.5港元，为连续第5日上涨。消息面上，港交所披露易显示，知名投资人段永平通过其控制的H&H International Investment，在5月25日以每股150港元的平均价格，买入了9823200股泡泡玛特普通股，交易总额高达14.7亿港元。此次增持后，其持股总数达到76371600股，占公司总股本的5.69%，构成举牌。段永平目前已是泡泡玛特第二大股东。5月28日，泡泡玛特创始人王宁公开表示，泡泡玛特将继续深耕IP孵化与运营，真正成为一家世界级的企业，做出世界级的品牌。

壁垒成型、增长提速，坦博尔凭技术与专业心智突围雪季落幕，而深耕冰雪运动赛道的专业户外服饰品牌坦博尔，选择继续出发。5月19日，在“人类滑雪起源地”新疆阿勒泰，坦博尔举办“与自然为友”环保嘉年华，参与者在山野徒步中沉浸式体验环保面料与保护理念。这背后是坦博尔对户外场景与人群的深刻理解。环保嘉年华之外，坦博尔还持续打造雪场品牌活动、赞助专业赛事等，走出一条以技术沉淀、专业心智占位为支撑的增长路径。4月29日，坦博尔再度递交港交所上市申请，其财务数字颇具亮点：2023-2025年，坦博尔营收从10.21亿元增至21.89亿元，2025年同比大涨68.1%；净利率13.6%、8.2%、10.2%，经策略调整后释放盈利潜力；毛利率稳定在55%左右，呈现高增长、稳毛利、净利回调的良好态势。当下户外消费需求转向专业化、场景化，具备心智占位势能和核心技术壁垒的专业户外品牌，更易受到资本市场青睐。锚定高端专业赛道、拥有始祖鸟和萨洛蒙等著名品牌的亚玛芬体育，上市一年余市值上涨超两倍；打造生活方式认同、复购率超过60%的Lululemon，上市即被给予高估值，在2022年一度市值超越运动巨头阿迪达斯；锚定跑步细分场景的昂跑（On Running），也在

【泡泡玛特王宁：最核心、最本质的是帮助大家去解决对底层快乐的需求】格隆汇5月28日｜据澎湃，国新办举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会。泡泡玛特国际集团创始人、董事长兼首席执行官王宁在会上谈了关于产品的一些看法。他说，全世界对美好生活的向往是一样的，我们觉得我们企业的产品和服务，最核心、最本质的是帮助大家去解决对底层快乐的需求。我们有全世界非常多的艺术家在这个平台里，我觉得我们最核心的竞争力还是大家喜欢我们的这些IP，大家认为这些IP可以帮助他们在生活中获得慰藉、温暖和快乐。“关于自动售卖和科技的结合，全世界除了我们线下的人工门店以外，我们有大几千家的自动售卖门店，未来我们还会持续推动更多的消费场景和好的产业相结合，一起去推动整个行业的发展。”格隆汇5月28日｜据澎湃，国新办举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会。泡泡玛特国际集团创始人、董事长兼首席执行官王宁在会上谈了关于产品的一些看法。他说，全世界对美好生活的向往是一样的，我们觉得我们企业的产品和服务，最核心、最本质的是帮助大家去解决对底层快乐的需求。我们有全世界非常多的艺术家在这个平台里，我觉得我们最核心的竞争力还是大家喜欢我们的这些IP，大家认为这些IP可以帮助他们在生活中获得慰藉、温暖和快乐。“关于自动售卖和科技的结合，全世界除了我们线下的人工门店以外，我们有大几千家的自动售卖门店，未来我们还会持续推动更多的消费场景和好的产业相结合，一起去推动整个行业的发展。”

【麦当劳联名“星星人”玩具遭疯抢 40万个售罄 二手市场溢价约30%】格隆汇5月21日｜据时代财经，近日，麦当劳携手泡泡玛特旗下高人气IP“星星人”推出限定新品与定制周边。从联名餐食到星星人合唱团玩具、星星答案机，无一例外地以童趣精准击中年轻群体的收藏与社交需求。5月20日，联名正式上线，第一波联名玩具“星星人合唱团”于上午10:45准时开售，15分钟后即告罄，热门款“薯条星人”更是在上线1分钟内被抢空。除了门店抢购热潮，二手市场亦出现明显溢价，原价59.9元的玩具上浮约30%，就连赠品餐垫纸也被明码标价单独出售。格隆汇5月21日｜据时代财经，近日，麦当劳携手泡泡玛特旗下高人气IP“星星人”推出限定新品与定制周边。从联名餐食到星星人合唱团玩具、星星答案机，无一例外地以童趣精准击中年轻群体的收藏与社交需求。5月20日，联名正式上线，第一波联名玩具“星星人合唱团”于上午10:45准时开售，15分钟后即告罄，热门款“薯条星人”更是在上线1分钟内被抢空。除了门店抢购热潮，二手市场亦出现明显溢价，原价59.9元的玩具上浮约30%，就连赠品餐垫纸也被明码标价单独出售。

【大行评级丨花旗：Amer因首季业绩胜预期上调全年指引，对安踏构成正面启示】格隆汇5月20日｜花旗发表报告指，安踏体育美国上市联营公司Amer因首季业绩胜预期上调2026全年指引，显示户外板块在2026年第二季仍将维持强劲增长势头。花旗认为，这对安踏构成正面启示，安踏通过Descente、Kolon品牌及其联营公司Amer，增加户外类别曝光。此外，Amer在首季于大中华地区销售持续强劲，同比增长44%，充分展现与安踏的营运协同效应。这也为安踏完成收购Puma后的Puma中国业务，提供正面的营运模板。格隆汇5月20日｜花旗发表报告指，安踏体育美国上市联营公司Amer因首季业绩胜预期上调2026全年指引，显示户外板块在2026年第二季仍将维持强劲增长势头。花旗认为，这对安踏构成正面启示，安踏通过Descente、Kolon品牌及其联营公司Amer，增加户外类别曝光。此外，Amer在首季于大中华地区销售持续强劲，同比增长44%，充分展现与安踏的营运协同效应。这也为安踏完成收购Puma后的Puma中国业务，提供正面的营运模板。

【大行评级丨交银国际：首予鸣鸣很忙“买入”评级及目标价542港元】格隆汇5月14日｜交银国际发表报告，首予鸣鸣很忙“买入”评级，目标价542港元。该行认为，中国零食行业正处于由渠道效率驱动的重构中，零食量贩行业正处于快速增长轨道，公司作为行业龙头，有望凭借规模优势实现快速高质发展。该行认为，公司门店增长潜力依然广阔，市场份额有望进一步提升，预计2028年公司门店数量将接近3.1万家，较当前仍有约四成的增长空间。与此同时，公司正围绕零食消费场景进行品类延伸。该行认为公司有望经历一轮由规模效应释放与竞争格局优化共同驱动的盈利能力上行期，得益于行业竞争趋缓、万店规模带来的上游议价能力提升、及数字化系统对费用的有效摊薄等因素。格隆汇5月14日｜交银国际发表报告，首予鸣鸣很忙“买入”评级，目标价542港元。该行认为，中国零食行业正处于由渠道效率驱动的重构中，零食量贩行业正处于快速增长轨道，公司作为行业龙头，有望凭借规模优势实现快速高质发展。该行认为，公司门店增长潜力依然广阔，市场份额有望进一步提升，预计2028年公司门店数量将接近3.1万家，较当前仍有约四成的增长空间。与此同时，公司正围绕零食消费场景进行品类延伸。该行认为公司有望经历一轮由规模效应释放与竞争格局优化共同驱动的盈利能力上行期，得益于行业竞争趋缓、万店规模带来的上游议价能力提升、及数字化系统对费用的有效摊薄等因素。