格隆汇4月22日｜Baird：将Lululemon Athletica的目标价从555美元下调至505美元，维持“跑赢大盘”评级。格隆汇4月22日｜Baird：将Lululemon Athletica的目标价从555美元下调至505美元，维持“跑赢大盘”评级。

【Lululemon将关闭华盛顿州分销中心并裁员128人】格隆汇4月22日｜服装零售商Lululemon Athletica表示，将于今年年底关闭其在华盛顿州的分销中心，作为其业务优化工作的一部分，并从6月21日开始裁员128人。该公司将关闭萨姆纳分销中心，此举正值北美市场对Lululemon高端运动休闲产品的需求放缓之际，北美体育零售商过高的库存水平导致运动服装和服饰公司的订单减少。公司发言人称，我们定期评估我们的分销网络，以帮助塑造和支持我们业务的未来愿景。格隆汇4月22日｜服装零售商Lululemon Athletica表示，将于今年年底关闭其在华盛顿州的分销中心，作为其业务优化工作的一部分，并从6月21日开始裁员128人。该公司将关闭萨姆纳分销中心，此举正值北美市场对Lululemon高端运动休闲产品的需求放缓之际，北美体育零售商过高的库存水平导致运动服装和服饰公司的订单减少。公司发言人称，我们定期评估我们的分销网络，以帮助塑造和支持我们业务的未来愿景。

【订单量暴涨700% 新中式穿搭走俏春日】格隆汇4月17日｜据央视财经，从2023年下半年开始流行的“新中式”服装，如今依然热度不减。在广东深圳，八成商户涉足新中式服装。一家电商平台数据显示，2024年一季度，新中式风格商品订单量同比增长700%。其中汉服品类商品订单量同比增长近300%，马面裙商品订单量同比增长超40倍。格隆汇4月17日｜据央视财经，从2023年下半年开始流行的“新中式”服装，如今依然热度不减。在广东深圳，八成商户涉足新中式服装。一家电商平台数据显示，2024年一季度，新中式风格商品订单量同比增长700%。其中汉服品类商品订单量同比增长近300%，马面裙商品订单量同比增长超40倍。

【Zara母企Inditex：Zara撤出中国市场传闻不实 继续开设旗舰店】格隆汇4月9日｜时装品牌Zara母企Inditex表示，有关Zara将要逐步撤出中国市场的传闻不实，两个多月内关闭9间分店的数字亦不准确，Zara这段时间内只关闭惠州、东莞及上海宝山3间分店。Inditex称，正在不断优化及升级Zara门市，将透过开设更大规模的门市以及配备高效的数码创新技术，为中国消费者带来更整合的数码体验。今年将对上海南京东路Zara旗舰店进行重装升级，同时亦将继续在部分城市开设新的旗舰店，强调中国是Zara以及Inditex集团重要的策略市场。格隆汇4月9日｜时装品牌Zara母企Inditex表示，有关Zara将要逐步撤出中国市场的传闻不实，两个多月内关闭9间分店的数字亦不准确，Zara这段时间内只关闭惠州、东莞及上海宝山3间分店。Inditex称，正在不断优化及升级Zara门市，将透过开设更大规模的门市以及配备高效的数码创新技术，为中国消费者带来更整合的数码体验。今年将对上海南京东路Zara旗舰店进行重装升级，同时亦将继续在部分城市开设新的旗舰店，强调中国是Zara以及Inditex集团重要的策略市场。

【Zara中国近4成分公司已注销】格隆汇4月9日｜近日，西班牙品牌Zara突然多城大面积闭店的消息在各大社交平台上流传，对于“Zara将要逐步撤出中国市场”的传闻，Zara的工作人员表示目前还没有相关消息。企查查APP显示，Zara关联公司为飒拉商业（上海）有限公司，成立于2005年10月，法定代表人IGNACIO FERNANDEZ FERNANDEZ，注册资本4512万美元，由INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL,S.A.全资持股。分支机构信息显示，该公司拥有196家分公司，其中78家已注销。格隆汇4月9日｜近日，西班牙品牌Zara突然多城大面积闭店的消息在各大社交平台上流传，对于“Zara将要逐步撤出中国市场”的传闻，Zara的工作人员表示目前还没有相关消息。企查查APP显示，Zara关联公司为飒拉商业（上海）有限公司，成立于2005年10月，法定代表人IGNACIO FERNANDEZ FERNANDEZ，注册资本4512万美元，由INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL,S.A.全资持股。分支机构信息显示，该公司拥有196家分公司，其中78家已注销。

“通勤男装”首战告捷，慕尚集团(01817.HK)净利润增近300%，GXG毛利率达54%或许是时候重新审视男装龙头了。2023年，服装行业增速弹性较大，服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比增长12.9%。在细分行业中，男装景气度领跑，多数男装上市公司业绩回暖。对于2024年，有业内人士认为，男装龙头或将迎来领跑拐点。此外，随着经济发展，男性消费观念逐渐变化，男性消费能力也在逐年提升，逐渐跳出“鄙视链底端”。例如2023年双11期间，男性消费中，公路自行车销售额增长3倍，电竞产品、冲锋衣分别增长114%和90%。另据《2023男性消费观察报告》，在线上消费商品金额过千的用户中，男性占比高达57.2%。同时，男装服饰品类的功能性、场景性较强，消费者往往更倾向选择品牌力强的龙头；男装龙头们也在积极推动品牌升级，布局未来。这意味着，当下男装市场规模和集中度的提升均具有较强的底层支撑。而在男装龙头中，慕尚集团无疑是颇具观察价值的一位。慕尚集团的主品牌GXG被称为“最懂年轻人的时尚品牌之一”，并在2023年5月创新占位“通勤男装”，迅速取得成效，渐渐走到男装品牌升级的潮头。有速度、更有质量的增长3月28日，慕尚集团发布2023年财报，即占位“通勤男装”后的首份财报。这份财报显示，慕尚集团

【大行评级｜高盛：上调裕元目标价至14.2港元 下调宝胜目标价至1.24港元】格隆汇3月15日｜高盛发表研究报告表示，近日与裕元及宝胜管理层沟通，公司透露预期代工生产(OEM)业务订单量将按年增幅将介乎中至高单位数百分比。虽然宏观及物流链仍存在不确定性，令全球鞋类市场近期前景相对不明朗，但高盛认为公司整体订单能见度一直在提高，主要客户订单亦在正轨上，预期利用率及生产效率提升后公司今年可持续提升毛利率。不过该行提醒，由于平均售价基数较高，因此今年首季利润率可能录得按季下跌，惟按年增长势头预期向好。至于零售业务方面，展望2024年销售增长将趋向平稳，预期在严格的折扣控制及健康库存支持下，毛利率及经营利润率将有所提升。该行预测裕元及宝胜今年股息率将达到13%及6%，相应将裕元2024至2025年净利率预测上调7%至16%，宝胜净利预测则下调1%至4%，以反映销售增长放缓，裕元目标价由12.4港元升至14.2港元，宝胜则由1.32港元降至1.24港元，均予“买入”评级。格隆汇3月15日｜高盛发表研究报告表示，近日与裕元及宝胜管理层沟通，公司透露预期代工生产(OEM)业务订单量将按年增幅将介乎中至高单位数百分比。虽然宏观及物流链仍存在不确定性，令全球鞋类市场近期前景相对不明朗，但高盛认为公司整体订单能见度一直在提高，主要客户订单亦在正轨上，预期利用率及生产效率提升后公司今年可持续提升毛利率。不过该行提醒，由于平均售价基数较高，因此今年首季利润率可能录得按季下跌，惟按年增长势头预期向好。至于零售业务方面，展望2024年销售增长将趋向平稳，预期在严格的折扣控制及健康库存支持下，毛利率及经营利润率将有所提升。该行预测裕元及宝胜今年股息率将达到13%及6%，相应将裕元2024至2025年净利率预测上调7%至16%，宝胜净利预测则下调1%至4%，以反映销售增长放缓，裕元目标价由12.4港元升至14.2港元，宝胜则由1.32港元降至1.24港元，均予“买入”评级。

【大行评级｜里昂：上调江南布衣目标价至17港元 公司前景乐观】格隆汇3月13日｜里昂发表报告指出，江南布衣2024财年上半年度业绩强劲，收入及纯利分别按年增长26.1%与54.5%，并将2024财年收入与纯利由原预期的按年增长10%以上，上调至按年增长15%以上与30%以上，该行仍认为公司有机会超越有关目标。公司意外宣派每股特别息39港仙。此外，该行提及江南布衣由于商店改造、搬迁及JNBY等多个品牌商店扩张，公司于2024财年上半年度线下同店销售按年增长23.9%。该行预期有关势头在中期而言将持续。该行对江南布衣2023至2026财年的收入与盈利的年均复合增长率分别预测为12%与19%，主要归因于高利润年轻品牌部门的快速增长、商店持续升级，以及卓越的零售。另维持对其“买入”评级，认为公司前景乐观，目标价由12港元上调至17港元。格隆汇3月13日｜里昂发表报告指出，江南布衣2024财年上半年度业绩强劲，收入及纯利分别按年增长26.1%与54.5%，并将2024财年收入与纯利由原预期的按年增长10%以上，上调至按年增长15%以上与30%以上，该行仍认为公司有机会超越有关目标。公司意外宣派每股特别息39港仙。此外，该行提及江南布衣由于商店改造、搬迁及JNBY等多个品牌商店扩张，公司于2024财年上半年度线下同店销售按年增长23.9%。该行预期有关势头在中期而言将持续。该行对江南布衣2023至2026财年的收入与盈利的年均复合增长率分别预测为12%与19%，主要归因于高利润年轻品牌部门的快速增长、商店持续升级，以及卓越的零售。另维持对其“买入”评级，认为公司前景乐观，目标价由12港元上调至17港元。

【Gap第四财季营收超预期且扭亏为盈 销售额指引略高于预期】格隆汇3月8日｜美国最大服装零售集团Gap公布截至2月3日止2023财年第四季度业绩，营收为43亿美元，同比增长约1%，市场预期为42.2亿美元；净利润为1.85亿美元，上年同期亏损2.73亿美元；期经调整每股盈利0.49美元，市场预期为0.23美元。Gap董事会批准了每股15美分季度股息。期内整体同店销售收入持平，预期为跌1.1%，其中店铺收入增长4%，网购收入跌2%。季末存货减少16%。旗下品牌Old Navy收入同比6%至22.9亿美元，是逾一年来首度录得按年升幅。集团整体边际利润率上升5.3个百分点，至38.9%，优于预期的36%。指引方面，Gap预期2024财年第一季度净销售额将“大致持平”于去年同期的33亿美元，分析师预期为32.7亿美元，毛利率将增长至少100个基点；预计全年销售额将“大致持平”于去年的149亿美元，分析师预期为148.9亿美元。该股盘后涨5.6%，报20.42美元。格隆汇3月8日｜美国最大服装零售集团Gap公布截至2月3日止2023财年第四季度业绩，营收为43亿美元，同比增长约1%，市场预期为42.2亿美元；净利润为1.85亿美元，上年同期亏损2.73亿美元；期经调整每股盈利0.49美元，市场预期为0.23美元。Gap董事会批准了每股15美分季度股息。期内整体同店销售收入持平，预期为跌1.1%，其中店铺收入增长4%，网购收入跌2%。季末存货减少16%。旗下品牌Old Navy收入同比6%至22.9亿美元，是逾一年来首度录得按年升幅。集团整体边际利润率上升5.3个百分点，至38.9%，优于预期的36%。指引方面，Gap预期2024财年第一季度净销售额将“大致持平”于去年同期的33亿美元，分析师预期为32.7亿美元，毛利率将增长至少100个基点；预计全年销售额将“大致持平”于去年的149亿美元，分析师预期为148.9亿美元。该股盘后涨5.6%，报20.42美元。

【美股异动｜戴克斯户外涨超3%创新高 获纳入标普500指数 】格隆汇3月4日｜戴克斯户外(DECK.US)涨超3%，最高触及935.505美元，创历史新高。消息面上，标普道琼斯指数公司宣布，将超微电脑和戴克斯户外纳入标普500指数，以取代惠而浦和齐昂银行，将在3月18日星期一市场开盘前生效。格隆汇3月4日｜戴克斯户外(DECK.US)涨超3%，最高触及935.505美元，创历史新高。消息面上，标普道琼斯指数公司宣布，将超微电脑和戴克斯户外纳入标普500指数，以取代惠而浦和齐昂银行，将在3月18日星期一市场开盘前生效。

【Puma将回购1亿欧元股票 将50%的净利润返还给股东】格隆汇2月29日｜德国运动服装公司彪马(Puma)今日宣布，计划向股东返还高达50%的净利润。彪马在一份声明中称，该公司现在将以股息的形式返还公司净利润的25%至40%，高于之前的25%至35%。此外，从今年3月份开始，彪马还将进行股票回购，直至2025年5月6日。彪马预计，将回购价值1亿欧元的股票，然后注销。彪马今日还警告称，市场行情具有挑战性，运动服装公司将不得不说服资金紧张的消费者购买运动鞋和运动服。在过去的14个月里，由于销售额低于竞争对手，彪马的股价表现落后于同行阿迪达斯和耐克。格隆汇2月29日｜德国运动服装公司彪马(Puma)今日宣布，计划向股东返还高达50%的净利润。彪马在一份声明中称，该公司现在将以股息的形式返还公司净利润的25%至40%，高于之前的25%至35%。此外，从今年3月份开始，彪马还将进行股票回购，直至2025年5月6日。彪马预计，将回购价值1亿欧元的股票，然后注销。彪马今日还警告称，市场行情具有挑战性，运动服装公司将不得不说服资金紧张的消费者购买运动鞋和运动服。在过去的14个月里，由于销售额低于竞争对手，彪马的股价表现落后于同行阿迪达斯和耐克。

【优衣库母公司迅销拟于在欧美市场拓展GU品牌 年销售额目标10万亿日元】格隆汇2月29日｜优衣库母公司迅销计划进一步在美国及欧洲拓展GU品牌，以实现10万亿日元的年销售额目标。迅销财务总监Takeshi Okazaki表示，GU具有与Uniqlo相同的潜力，直言有多少间优衣库分店，就能开多少间GU分店，不过GU的年龄层集中于10至30岁，因此GU为实现1万亿日圆的中期目标，就必须打入海外市场。格隆汇2月29日｜优衣库母公司迅销计划进一步在美国及欧洲拓展GU品牌，以实现10万亿日元的年销售额目标。迅销财务总监Takeshi Okazaki表示，GU具有与Uniqlo相同的潜力，直言有多少间优衣库分店，就能开多少间GU分店，不过GU的年龄层集中于10至30岁，因此GU为实现1万亿日圆的中期目标，就必须打入海外市场。

【优衣库创办人柳井正减持迅销套现约65亿港元】格隆汇2月21日｜港交所股权披露显示，优衣库创办人柳井正于2月13日场外减持优衣库母公司迅销约318万股，套现约65.4亿港元，持股比例由25.97%降至24.97%。格隆汇2月21日｜港交所股权披露显示，优衣库创办人柳井正于2月13日场外减持优衣库母公司迅销约318万股，套现约65.4亿港元，持股比例由25.97%降至24.97%。