【央行、金融监管总局：经营性物业贷款额度原则上不得超过承贷物业评估价值的70％】格隆汇1月24日｜中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》。通知指出，商业银行要根据承贷物业经营状况、评估价值，以及借款人及其集团公司的偿债能力、信用状况、担保方式等因素，合理确定经营性物业贷款额度。经营性物业贷款额度原则上不得超过承贷物业评估价值的70％。商业银行应结合承贷物业经营情况等因素，按照市场化原则，与借款人协商确定贷款利率及还本付息方式。经营性物业贷款期限一般不超过10年，最长不得超过15年，且贷款到期日应早于承贷物业产权证到期日至少5年。格隆汇1月24日｜中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》。通知指出，商业银行要根据承贷物业经营状况、评估价值，以及借款人及其集团公司的偿债能力、信用状况、担保方式等因素，合理确定经营性物业贷款额度。经营性物业贷款额度原则上不得超过承贷物业评估价值的70％。商业银行应结合承贷物业经营情况等因素，按照市场化原则，与借款人协商确定贷款利率及还本付息方式。经营性物业贷款期限一般不超过10年，最长不得超过15年，且贷款到期日应早于承贷物业产权证到期日至少5年。

【港股异动丨深圳国际续涨7% 近一个月累计升幅近30%】格隆汇11月2日｜深圳国际(0152.HK)延续涨势，现涨至7%报5.74港元，近一个月累计升幅近30%，总市值137亿港元。消息上，近日全资附属华南物流园一期订立土地整备协议，获逾10亿人币拆迁补偿费及留用部分土地。集团认为本次转型升级预计将使土地价值得到提升，未来集团将通过留用土地分期确权及新规划下留用土地的开发逐步实现收益。格隆汇11月2日｜深圳国际(0152.HK)延续涨势，现涨至7%报5.74港元，近一个月累计升幅近30%，总市值137亿港元。消息上，近日全资附属华南物流园一期订立土地整备协议，获逾10亿人币拆迁补偿费及留用部分土地。集团认为本次转型升级预计将使土地价值得到提升，未来集团将通过留用土地分期确权及新规划下留用土地的开发逐步实现收益。

【北京控股：完成发行2023年度第二期中期票据】格隆汇7月12日丨北京控股有限公司港交所公告，公司已于2023年7月11日完成向合资格投资者于中国境内发行2023年度第二期中期票据。2023年度第二期中期票据的发行金额为人民币30亿元，期限为3年，于2026年7月到期，票面利率为每年2.89%。格隆汇7月12日丨北京控股有限公司港交所公告，公司已于2023年7月11日完成向合资格投资者于中国境内发行2023年度第二期中期票据。2023年度第二期中期票据的发行金额为人民币30亿元，期限为3年，于2026年7月到期，票面利率为每年2.89%。

【吉宝回应出售写字楼：定期评估资产组合，资产处置为常规商业计划的一部分】格隆汇7月4日丨据澎湃，吉宝置业回应关于出售上海写字楼的消息回应称：“作为一家全球资产管理及运营商，与市场诸多投资行为类似，吉宝定期评估旗下的资产组合，并将资产处置（退出）作为常规商业计划的一部分，以体现进一步加速增长的承诺。吉宝深耕中国市场30余年，始终与中国的可持续城镇化相向而行，作为城市空间解决方案提供者，我们将继续专注可持续城市更新、养老、城市生活、零售及大型综合开发项目等领域。”格隆汇7月4日丨据澎湃，吉宝置业回应关于出售上海写字楼的消息回应称：“作为一家全球资产管理及运营商，与市场诸多投资行为类似，吉宝定期评估旗下的资产组合，并将资产处置（退出）作为常规商业计划的一部分，以体现进一步加速增长的承诺。吉宝深耕中国市场30余年，始终与中国的可持续城镇化相向而行，作为城市空间解决方案提供者，我们将继续专注可持续城市更新、养老、城市生活、零售及大型综合开发项目等领域。”

大行评级 | 摩通：降中联重科评级至减持 下调龙工目标价至1.8港元格隆汇5月19日丨摩通发报告指，考虑到今年首四个月的需求趋势，注意到工程机械和重型货车的销售差异，前者受内地国IV排放标准升级而拖累非公路机械的去库存情况，且受累于年初至今房屋开工率低迷(按年跌21%)的影响。此外，企业的首季业绩亦可看出上述的基础需求差异，潍柴动力(2338.HK) 盈利反弹跑赢，其次是浙江鼎力(603338.SH)、三一重工(600031.SH)与恒立液压(601100.SH)，而中联重科(1157.HK)表现明显落后。该行认为，随着中国4月份的经济数据显示复苏势头大幅下滑，将有利于基建活动稳健，甚至加强政策支持力度，但注意到4月份内地房地产活动进一步降温，新房开工恶化的影响。至于中国以外的增长机会仍正面，尤其是欧美市场。摩通将中联重科H股评级由“中性”降至“减持”，认为其在房地产行业的风险敞口很大，目标价由3.9港元下调至3.2港元。另认为行业首选潍柴动力、三一重工及浙江鼎力。并维持对龙工(3339.HK)“增持”评级，认为公司资产负债表稳健、现金流强劲，及对房地产市场敞口较小，目标价由1.9港元元下调至1.8港元。

【港股异动丨深圳国际涨超6%创3个月新高 机构指今年收入将录得高双位数增长】格隆汇5月9日丨深圳国际(0152.HK)拉升涨6.5%录得4连升行情，现报7.67港元创3个月新高价，总市值183亿港元。日前附属公司深圳高速公路公布一季度归母净利润4.43亿元，同比增加7.13%。国信证券(香港)此前研报指出，预测公司2023年收入将录得高双位数增长，深圳国际目前股价仍处于明显低估状态，未来公司盈利持续改善、物流园转型升级项目取得突破性进展等，均有可能成为公司股价催化剂与转折点。格隆汇5月9日丨深圳国际(0152.HK)拉升涨6.5%录得4连升行情，现报7.67港元创3个月新高价，总市值183亿港元。日前附属公司深圳高速公路公布一季度归母净利润4.43亿元，同比增加7.13%。国信证券(香港)此前研报指出，预测公司2023年收入将录得高双位数增长，深圳国际目前股价仍处于明显低估状态，未来公司盈利持续改善、物流园转型升级项目取得突破性进展等，均有可能成为公司股价催化剂与转折点。

大行评级 | 花旗：越秀地产供股增购买机会，重申首选格隆汇4月21日丨越秀地产(0123.HK)拟通过供股筹集83.6亿港元，花旗发研报指，预期公司的负债率将于今年12月下降12%至47%，公司将蓬勃发展，其资产负债表亦将温和扩张，在长远而言，越秀的盈利将能抵销供股所带来的稀释，2023及2024财年的每股盈利预测分别稀释14.5%及23.1%，予目标价14.2港元及“买入”评级，重申首选。该行表示，供股将会增加公司的购买机会，有助增加公司的市场份额，保持其竞争力，其2023财年的销售或超出其原先目标的6%，料其第二季的表现强劲以及来自今年新增土地的贡献。该股现报11.02港元，总市值341亿港元。

大行评级 | 花旗：予粤海投资(0270.HK)目标价9.9港元 评级“买入”格隆汇4月4日丨花旗发表报告指，粤海投资(0270.HK)去年纯利同比升1.4%至47.63亿元，符合市场预期，每股末期股息派0.4262港元同比升0.2%，派息比率达84.2%。该行表示，将粤海投资今年及明年纯利预测分别下调1.1%及5.2%，同时将其目标价由10港元微降至9.9港元，维持“买入”评级。该股现报7.54港元，总市值493亿港元。

【大行评级 | 花旗：上调北京控股(0392.HK)目标价至34港元 评级“买入”】格隆汇4月3日丨花旗发研报指，北京控股(0392.HK)去年经常性净利润同比跌4.4%至82.4亿元，是由于水务和环保业务减少。该行重申集团的“买入”评级，因为在首次收到北京燃气的股息后，其派息比率增长10.7个百分点至26.7%，公司的目标是逐步提高与同行相当的派息比率，这或会推动进一步的重新评级；该行将集团今年净利润预测上调1.4%，明年则上调5.6%，因其他经营开支减少，目标价相应增长13.3%至34港元。该行表示，今年北京燃气在北京的销量同比增长低于5%，但在北京以外地区则按年增长逾10%。其销量目标是从去年的216.9亿立方米上升到2025财年的250至260亿立方米，相当于三年复合年增长率介于4.8%至6.2%。该股现报28.5港元，总市值359亿港元。格隆汇4月3日丨花旗发研报指，北京控股(0392.HK)去年经常性净利润同比跌4.4%至82.4亿元，是由于水务和环保业务减少。该行重申集团的“买入”评级，因为在首次收到北京燃气的股息后，其派息比率增长10.7个百分点至26.7%，公司的目标是逐步提高与同行相当的派息比率，这或会推动进一步的重新评级；该行将集团今年净利润预测上调1.4%，明年则上调5.6%，因其他经营开支减少，目标价相应增长13.3%至34港元。该行表示，今年北京燃气在北京的销量同比增长低于5%，但在北京以外地区则按年增长逾10%。其销量目标是从去年的216.9亿立方米上升到2025财年的250至260亿立方米，相当于三年复合年增长率介于4.8%至6.2%。该股现报28.5港元，总市值359亿港元。

大行评级 | 花旗：上调北京控股(0392.HK)目标价至34港元 评级“买入”格隆汇4月3日丨花旗发研报指，北京控股(0392.HK)去年经常性净利润同比跌4.4%至82.4亿元，是由于水务和环保业务减少。该行重申集团的“买入”评级，因为在首次收到北京燃气的股息后，其派息比率增长10.7个百分点至26.7%，公司的目标是逐步提高与同行相当的派息比率，这或会推动进一步的重新评级；该行将集团今年净利润预测上调1.4%，明年则上调5.6%，因其他经营开支减少，目标价相应增长13.3%至34港元。该行表示，今年北京燃气在北京的销量同比增长低于5%，但在北京以外地区则按年增长逾10%。其销量目标是从去年的216.9亿立方米上升到2025财年的250至260亿立方米，相当于三年复合年增长率介于4.8%至6.2%。该股现报28.5港元，总市值359亿港元。

大行评级 | 花旗：下调北控水务(0371.HK)目标价至1.5港元 评级“沽售”格隆汇3月31日丨花旗发研报，重申北控水务(0371.HK)的“沽售”评级，因为其去年净利润下降且远低于市场预期、现有项目质量存疑、其去年的净利润和净负债比率目标未能实现。根据去年的业绩，该行将集团今明两年净利润预测分别减少22%和21%，目标价下调19%至1.5港元。该行提到，集团的净债务比率在去年增加14.4个百分点至131.5%，资本开支出亦较高。集团今年的预算资本开支将保持在80亿港元的高位。虽然集团旨在改善其现金流，但该行认为并不容易达成。其目标是在今年令净债务比率不超过150%，惟集团仍未实现去年净债务比率不超过120%的目标。该股现报1.96港元，总市值197亿港元。