【美股异动丨洲际酒店盘前跌4.3%，英国就数据共享问题对连锁酒店集团展开调查】格隆汇3月2日｜洲际酒店(IHG.US)盘前跌4.3%，报133.07美元。消息面上，英国竞争与市场管理局(CMA)已对希尔顿酒店、洲际酒店和万豪酒店展开调查，原因是怀疑这些酒店通过商业地产信息公司CoStar旗下的酒店数据分析工具STR共享了具有竞争敏感性的数据。(格隆汇)格隆汇3月2日｜洲际酒店(IHG.US)盘前跌4.3%，报133.07美元。消息面上，英国竞争与市场管理局(CMA)已对希尔顿酒店、洲际酒店和万豪酒店展开调查，原因是怀疑这些酒店通过商业地产信息公司CoStar旗下的酒店数据分析工具STR共享了具有竞争敏感性的数据。(格隆汇)

【大行评级丨高盛：春节旅游数据整体健康，基本面有利于华住、亚朵等】格隆汇2月25日｜高盛发表报告指，春节旅游数据整体健康，国内游客量年增19%达5.96亿人次，旅游花费按年增19%至8030亿元，日均增长6%；出境旅客量年增24%达480万人次，其中日本航线年减约50%，但东南亚及韩国航线按年增10-40%的转移需求抵消了部分影响。报告指，春节酒店业表现亮眼，每间可供房收入受平均房价带动，按年增长达中至高个位数百分比；航空票价亦表现优于预期，受限于运力紧绷，国内航线票价按年上涨7%，国际航线票价按年上涨15%。海南免税店表现逊于预期，日均销售额仅增长15%，1月为45%，主因每位旅客消费额下滑；澳门日均博彩总收入7.86亿澳门币，按年增5%，未达预期8.5亿至9亿澳门元，部分源于贵宾厅赢率下降。该行认为基本面更有利于获评“买入”的酒店股，包括华住集团、亚朵酒店，澳门股包括银河娱乐、金沙中国，及航空股包括国航、东航。格隆汇2月25日｜高盛发表报告指，春节旅游数据整体健康，国内游客量年增19%达5.96亿人次，旅游花费按年增19%至8030亿元，日均增长6%；出境旅客量年增24%达480万人次，其中日本航线年减约50%，但东南亚及韩国航线按年增10-40%的转移需求抵消了部分影响。报告指，春节酒店业表现亮眼，每间可供房收入受平均房价带动，按年增长达中至高个位数百分比；航空票价亦表现优于预期，受限于运力紧绷，国内航线票价按年上涨7%，国际航线票价按年上涨15%。海南免税店表现逊于预期，日均销售额仅增长15%，1月为45%，主因每位旅客消费额下滑；澳门日均博彩总收入7.86亿澳门币，按年增5%，未达预期8.5亿至9亿澳门元，部分源于贵宾厅赢率下降。该行认为基本面更有利于获评“买入”的酒店股，包括华住集团、亚朵酒店，澳门股包括银河娱乐、金沙中国，及航空股包括国航、东航。

【希尔顿酒店今年盈利指引逊于预期，因美国旅游需求放缓】格隆汇2月11日｜希尔顿酒店公布去年第四季度业绩，营收同比增长11%至30.9亿美元，超过分析师预期的29.8亿美元；调整后每股收益为2.08美元亦超过预期的2.02美元。期内每间可用客房的可比收入(RevPar)小幅上涨0.5%，主要是因为平均每日房价上涨0.9%，但部分被入住率的小幅下降0.3%所抵消。展望2026年，该公司预计调整后每股收益将在8.65至8.77美元之间，低于分析师预期的9.13美元；预计可比每间客房收入将增长1%至2%，反映美国旅游需求放缓，低于预期的2.05%。格隆汇2月11日｜希尔顿酒店公布去年第四季度业绩，营收同比增长11%至30.9亿美元，超过分析师预期的29.8亿美元；调整后每股收益为2.08美元亦超过预期的2.02美元。期内每间可用客房的可比收入(RevPar)小幅上涨0.5%，主要是因为平均每日房价上涨0.9%，但部分被入住率的小幅下降0.3%所抵消。展望2026年，该公司预计调整后每股收益将在8.65至8.77美元之间，低于分析师预期的9.13美元；预计可比每间客房收入将增长1%至2%，反映美国旅游需求放缓，低于预期的2.05%。

【大行评级丨大摩：上调中国酒店行业展望，上调华住及亚朵目标价并予“增持”评级】格隆汇2月9日｜摩根士丹利发表研报，更新对中国酒店及休闲公司模型的预测，以反映该行最新的行业展望及各公司相对的营运表现。该行的偏好顺序为华住集团、亚朵、首旅酒店、锦江酒店及中青旅。随着中国酒店每间可售房收入已结束连续两年的下降趋势，且行业基本面转为支持性，该行看到一个从下行周期环境转向复苏阶段的明确转变。大摩将香港/内地休闲及住宿行业观点上调至“吸引”，将2026年至2027年的盈利预测平均上调约10%。大摩将华住目标价由47美元上调至65美元，亚朵目标价由40美元上调至45美元，评级为“增持”。格隆汇2月9日｜摩根士丹利发表研报，更新对中国酒店及休闲公司模型的预测，以反映该行最新的行业展望及各公司相对的营运表现。该行的偏好顺序为华住集团、亚朵、首旅酒店、锦江酒店及中青旅。随着中国酒店每间可售房收入已结束连续两年的下降趋势，且行业基本面转为支持性，该行看到一个从下行周期环境转向复苏阶段的明确转变。大摩将香港/内地休闲及住宿行业观点上调至“吸引”，将2026年至2027年的盈利预测平均上调约10%。大摩将华住目标价由47美元上调至65美元，亚朵目标价由40美元上调至45美元，评级为“增持”。

【花旗上调万豪酒店目标价至345美元】格隆汇1月20日｜花旗将万豪酒店的目标价从285美元上调至345美元，维持“中性”评级。(格隆汇)格隆汇1月20日｜花旗将万豪酒店的目标价从285美元上调至345美元，维持“中性”评级。(格隆汇)

【大摩上调希尔顿酒店目标价至306美元】格隆汇1月20日｜摩根士丹利将希尔顿酒店的目标价从289美元上调至306美元，维持“增持”评级。(格隆汇)格隆汇1月20日｜摩根士丹利将希尔顿酒店的目标价从289美元上调至306美元，维持“增持”评级。(格隆汇)

【万豪和Al Qimmah将在沙特阿拉伯新开逾2700间酒店客房】格隆汇1月14日｜万豪国际集团和Al Qimmah Hospitality表示，两家公司将在沙特阿拉伯新开逾2700间酒店客房，寄望于当地不断增长的旅游市场。这笔交易包括在吉达、麦加和麦地那新开五家酒店。万豪在吉达经营酒店已有四十多年的历史，旗下13个品牌共有44家酒店和11,000多间客房。格隆汇1月14日｜万豪国际集团和Al Qimmah Hospitality表示，两家公司将在沙特阿拉伯新开逾2700间酒店客房，寄望于当地不断增长的旅游市场。这笔交易包括在吉达、麦加和麦地那新开五家酒店。万豪在吉达经营酒店已有四十多年的历史，旗下13个品牌共有44家酒店和11,000多间客房。

【华天酒店：副董事长、副总裁邓永平因个人原因辞职】格隆汇1月7日｜华天酒店公告，公司董事会收到副董事长、副总裁邓永平的书面辞职报告，因个人原因辞去公司副董事长、董事、副总裁职务，同步辞去战略委员会委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务，辞职后不再在公司任职。格隆汇1月7日｜华天酒店公告，公司董事会收到副董事长、副总裁邓永平的书面辞职报告，因个人原因辞去公司副董事长、董事、副总裁职务，同步辞去战略委员会委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务，辞职后不再在公司任职。

【Argus上调万豪国际目标价至370美元】格隆汇1月2日｜Argus Research将万豪国际的目标价从310美元上调至370美元，看好住宿业周期复苏、收费盈利强劲和企业差旅增加。(格隆汇)格隆汇1月2日｜Argus Research将万豪国际的目标价从310美元上调至370美元，看好住宿业周期复苏、收费盈利强劲和企业差旅增加。(格隆汇)

【巴克莱上调凯悦酒店目标价至200美元】格隆汇12月18日｜巴克莱将凯悦酒店的目标价从161美元上调至200美元，评级从“持有”上调至“增持”。(格隆汇)格隆汇12月18日｜巴克莱将凯悦酒店的目标价从161美元上调至200美元，评级从“持有”上调至“增持”。(格隆汇)

【凯悦酒店：香港酒店平均入住率接近九成，对行业前景有信心】格隆汇12月17日｜凯悦酒店集团表示，香港凯悦酒店的平均入住率接近九成，较去年上升3个百分点，而过去两个月客房收入更录得逾一成增长，反映市场持续回暖，并预期内地访客将持续增长，对香港酒店业前景有信心。凯悦酒店集团亚太区总裁于德励称，香港酒店业在疫情后逐步恢复，表现令人鼓舞，酒店于10月、11月表现理想，12月上旬亦延续良好势头。其中，MICE(会议、奖励旅游、大型会议及展览)市场成为重要增长动力，以毗邻湾仔会展的香港君悦酒店为例，MICE客人为酒店带来可观收益，显示香港在国际会展市场的吸引力。格隆汇12月17日｜凯悦酒店集团表示，香港凯悦酒店的平均入住率接近九成，较去年上升3个百分点，而过去两个月客房收入更录得逾一成增长，反映市场持续回暖，并预期内地访客将持续增长，对香港酒店业前景有信心。凯悦酒店集团亚太区总裁于德励称，香港酒店业在疫情后逐步恢复，表现令人鼓舞，酒店于10月、11月表现理想，12月上旬亦延续良好势头。其中，MICE(会议、奖励旅游、大型会议及展览)市场成为重要增长动力，以毗邻湾仔会展的香港君悦酒店为例，MICE客人为酒店带来可观收益，显示香港在国际会展市场的吸引力。

【Truist上调凯悦酒店目标价至168美元】格隆汇12月5日｜Truist将凯悦酒店的目标价从159美元上调至168美元，维持“买入”评级。(格隆汇)格隆汇12月5日｜Truist将凯悦酒店的目标价从159美元上调至168美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

【希尔顿酒店CEO：长远看人工智能对酒店业有利】格隆汇12月3日｜希尔顿酒店首席执行官Chris Nassetta指出，AI必定会影响酒店业。他自十多年前加入希尔顿以来，曾带领公司度过金融海啸，并推动酒店业务大规模增长。对他而言，虽然AI带来挑战，但长远看对业界有利。他透露，希尔顿每年接待约2至3亿名顾客，认为AI可提升企业和酒店运作效率。他举例称，AI可以做到入住酒店时，你想要的、需要的服务一应俱全，可以做到掌握顾客所需，并度身订造个人体验。格隆汇12月3日｜希尔顿酒店首席执行官Chris Nassetta指出，AI必定会影响酒店业。他自十多年前加入希尔顿以来，曾带领公司度过金融海啸，并推动酒店业务大规模增长。对他而言，虽然AI带来挑战，但长远看对业界有利。他透露，希尔顿每年接待约2至3亿名顾客，认为AI可提升企业和酒店运作效率。他举例称，AI可以做到入住酒店时，你想要的、需要的服务一应俱全，可以做到掌握顾客所需，并度身订造个人体验。

【大行评级丨海通国际：首予华住集团H股目标价41港元及“优于大市”评级】格隆汇12月2日｜海通国际发表研报，首次覆盖华住集团，予“优于大市”评级，H股目标价41港元。华住中国连锁酒店市场领导者，受益于酒店行业连锁化率提升，公司间夜量排名稳居第一梯队。而公司采取多品牌矩阵加会员体系的商业模式，以高效的团队执行力，持续有市占率提升。其次，中端酒店占比大，韧性强，中高端酒店比例提升，进一步助力整体每间可售房收入(Revpar)提升。同时公司向高利润率、轻资产特性的特许经营模式转型，关闭低质量门店，未来利润率有望持续提高。该行预测集团第四季度将净增234家酒店，到2025年总酒店数将达到12,814家；从中长期看，公司坚定推进2030年2万家店的发展目标，期望15%的市占率。该行又预测集团今明两年经调整EBITDA分别为79.4亿及91.3亿元，经调整EBITDA利润率预计分别按年提升5个百分点和3个百分点。格隆汇12月2日｜海通国际发表研报，首次覆盖华住集团，予“优于大市”评级，H股目标价41港元。华住中国连锁酒店市场领导者，受益于酒店行业连锁化率提升，公司间夜量排名稳居第一梯队。而公司采取多品牌矩阵加会员体系的商业模式，以高效的团队执行力，持续有市占率提升。其次，中端酒店占比大，韧性强，中高端酒店比例提升，进一步助力整体每间可售房收入(Revpar)提升。同时公司向高利润率、轻资产特性的特许经营模式转型，关闭低质量门店，未来利润率有望持续提高。该行预测集团第四季度将净增234家酒店，到2025年总酒店数将达到12,814家；从中长期看，公司坚定推进2030年2万家店的发展目标，期望15%的市占率。该行又预测集团今明两年经调整EBITDA分别为79.4亿及91.3亿元，经调整EBITDA利润率预计分别按年提升5个百分点和3个百分点。