【大行评级丨中银国际：重申华住“买入”评级，资本回报计划支持估值】格隆汇8月19日｜中银国际发表报告指，华住集团第二季业绩稳健，经调整EBITDA同比增长20%至27亿元，主要受持续扩张酒店网络、RevPAR改善以及轻资产加盟业务贡献增加所推动。令人鼓舞的是，虽然季度内受到恶劣天气影响，中国业务RevPAR仍同比增长1.1%。该行亦对管理层经营前景信心增强感到鼓舞，公司上调2026年收入指引，同时重申预计全年RevPAR将实现同比低个位数增长。此外，公司新宣布为期三年、总额25亿美元的股东回报计划，将进一步提升资本回报，并为估值提供支持。该行重申对其“买入”评级。格隆汇8月19日｜中银国际发表报告指，华住集团第二季业绩稳健，经调整EBITDA同比增长20%至27亿元，主要受持续扩张酒店网络、RevPAR改善以及轻资产加盟业务贡献增加所推动。令人鼓舞的是，虽然季度内受到恶劣天气影响，中国业务RevPAR仍同比增长1.1%。该行亦对管理层经营前景信心增强感到鼓舞，公司上调2026年收入指引，同时重申预计全年RevPAR将实现同比低个位数增长。此外，公司新宣布为期三年、总额25亿美元的股东回报计划，将进一步提升资本回报，并为估值提供支持。该行重申对其“买入”评级。

【大行评级丨花旗：华住第二季业绩胜预期，港股目标价升至47港元】格隆汇8月18日｜花旗发表研报指，华住集团第二季业绩胜预期，收入同比增长10.8%至71亿元，较该行及市场预期高出4.3%及4.7%；经调整纯利同比升26.9%至17.1亿元，较该行及市场预期分别高出4.7%及8.2%。该行认为，业绩胜预期主要受惠于管理加盟(M&F)收入增长强劲，同比升25%，受惠于对加盟商的供应链等服务赋能。集团在第二季宣布派发现金股息2.75亿美元，上半年已回购2.73亿美元股份。随着2024年股东回报计划(20亿美元)提早完成，集团公布新的三年股东回报计划，总额达25亿美元。花旗轻微调整盈利预测，将华住集团港股目标价由46港元上调至47港元，美股目标价由58美元上调至59美元，均维持“买入”评级。格隆汇8月18日｜花旗发表研报指，华住集团第二季业绩胜预期，收入同比增长10.8%至71亿元，较该行及市场预期高出4.3%及4.7%；经调整纯利同比升26.9%至17.1亿元，较该行及市场预期分别高出4.7%及8.2%。该行认为，业绩胜预期主要受惠于管理加盟(M&F)收入增长强劲，同比升25%，受惠于对加盟商的供应链等服务赋能。集团在第二季宣布派发现金股息2.75亿美元，上半年已回购2.73亿美元股份。随着2024年股东回报计划(20亿美元)提早完成，集团公布新的三年股东回报计划，总额达25亿美元。花旗轻微调整盈利预测，将华住集团港股目标价由46港元上调至47港元，美股目标价由58美元上调至59美元，均维持“买入”评级。

【美股异动｜华住盘初大涨8% 二季度财报超预期 上调全年业绩指引】格隆汇8月17日｜华住(HTHT.US)美股开盘大涨约8%，核心原因是公司刚刚发布了超出预期的2026年第二季度财报，并上调了全年业绩指引。二季度营收71亿元，同比增长10.8%；归母净利润16亿元，同比增长2.1%。更重要的是，轻资产的特许经营及加盟业务增长强劲，收入达36亿元，同比大增25.2%，推动营业利润率从27.8%提升至31.1%。基于二季度的出色表现，公司将2026全年收入增长指引从此前的2%-6%上调至4%-8%，其中华住中国业务的增长指引上调至7%-11%。格隆汇8月17日｜华住(HTHT.US)美股开盘大涨约8%，核心原因是公司刚刚发布了超出预期的2026年第二季度财报，并上调了全年业绩指引。二季度营收71亿元，同比增长10.8%；归母净利润16亿元，同比增长2.1%。更重要的是，轻资产的特许经营及加盟业务增长强劲，收入达36亿元，同比大增25.2%，推动营业利润率从27.8%提升至31.1%。基于二季度的出色表现，公司将2026全年收入增长指引从此前的2%-6%上调至4%-8%，其中华住中国业务的增长指引上调至7%-11%。

【BMO Capital下调万豪国际目标价至395美元】格隆汇8月5日｜BMO Capital将万豪国际的目标价从410美元下调至395美元，维持“跑赢大市”评级。(格隆汇)格隆汇8月5日｜BMO Capital将万豪国际的目标价从410美元下调至395美元，维持“跑赢大市”评级。(格隆汇)

格隆汇7月28日｜希尔顿发布二季度财报后，盘前股价下跌2%。格隆汇7月28日｜希尔顿发布二季度财报后，盘前股价下跌2%。

【小摩上调希尔顿酒店及凯悦酒店目标价】格隆汇7月22日｜摩根大通将希尔顿酒店的目标价从363美元上调至365美元，将凯悦酒店的目标价从205美元上调至215美元，均维持“增持”评级。(格隆汇)格隆汇7月22日｜摩根大通将希尔顿酒店的目标价从363美元上调至365美元，将凯悦酒店的目标价从205美元上调至215美元，均维持“增持”评级。(格隆汇)

【美股异动｜华住盘前大涨超6%，行业复苏上行+暑期溢价季】格隆汇7月6日｜华住(HTHT.US)美股盘前涨6.26%报44.77美元。消息上，行业数据显示，7月至8月中旬是入住率峰值期，热门城市及景区周边酒店普遍会有20%至40%的溢价。根据去年的经验，进入暑期后华住的经营数据非常强劲。多家券商研报指出，国内酒店市场已整体进入复苏上行阶段，行业景气度持续回暖。华住2026年第一季度业绩已超预期，收入同比增长11.1%，调整后净利润更是大增38.6%，这为迎接暑期旺季打下了很好的基础。格隆汇7月6日｜华住(HTHT.US)美股盘前涨6.26%报44.77美元。消息上，行业数据显示，7月至8月中旬是入住率峰值期，热门城市及景区周边酒店普遍会有20%至40%的溢价。根据去年的经验，进入暑期后华住的经营数据非常强劲。多家券商研报指出，国内酒店市场已整体进入复苏上行阶段，行业景气度持续回暖。华住2026年第一季度业绩已超预期，收入同比增长11.1%，调整后净利润更是大增38.6%，这为迎接暑期旺季打下了很好的基础。

【大行评级丨高盛：上调洲际酒店目标价至190美元，维持“买入”评级】格隆汇6月30日｜高盛将洲际酒店集团12个月目标价从188美元上调至190美元，并维持“买入”评级。该行指出，美国行业每间可供出租客房收入(RevPAR)持续高于此前预测，4月及5月的表现较第一季更为强劲，这还未计入6月FIFA世界杯所带来的额外提振效应。格隆汇6月30日｜高盛将洲际酒店集团12个月目标价从188美元上调至190美元，并维持“买入”评级。该行指出，美国行业每间可供出租客房收入(RevPAR)持续高于此前预测，4月及5月的表现较第一季更为强劲，这还未计入6月FIFA世界杯所带来的额外提振效应。

【Argus上调希尔顿酒店目标价至400美元】格隆汇6月16日｜Argus Research将希尔顿酒店的目标价从380美元上调至400美元，维持“买入”评级。(格隆汇)格隆汇6月16日｜Argus Research将希尔顿酒店的目标价从380美元上调至400美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

【小摩上调凯悦酒店目标价至205美元】格隆汇6月1日｜摩根大通将凯悦酒店的目标价从186美元上调至205美元，维持“增持”评级。(格隆汇)格隆汇6月1日｜摩根大通将凯悦酒店的目标价从186美元上调至205美元，维持“增持”评级。(格隆汇)

【Truist上调万豪酒店目标价至356美元】格隆汇5月27日｜Truist将万豪酒店的目标价从350美元上调至356美元，维持“持有”评级。(格隆汇)格隆汇5月27日｜Truist将万豪酒店的目标价从350美元上调至356美元，维持“持有”评级。(格隆汇)

【2025年我国连锁酒店市场继续保持增长态势】格隆汇4月22日｜2025年，我国连锁酒店市场继续保持增长态势，连锁酒店客房数量同比增长76万间，增幅为10.74%。截至2025年底，我国连锁酒店共10.63万家，连锁酒店客房总规模约783.18万间。由中国饭店协会当日发布的《2026中国酒店集团及品牌发展报告》显示，我国连锁酒店市场中，头部企业增长较快。截至2025年底，我国规模前50家酒店集团营业客房总数同比增长约55万间，增幅为10.23%；中端品牌酒店客房总数同比增长10.91%。报告认为，在消费品质化升级趋势下，我国酒店业正经历由“规模扩张”向“质量效益”转型的深刻变革，品牌化与市场分层更加明显。与此同时，数字化与AI技术从辅助工具逐步演变为重要生产要素，深度赋能运营、服务和营销全链路，重塑产业效率与用户体验。活动当天，《2026中国酒店业发展报告》同步发布，报告显示，截至2025年底，我国酒店业设施37.5万家，客房总数1873.6万间，分别占我国住宿业设施和客房数的63%和91%。格隆汇4月22日｜2025年，我国连锁酒店市场继续保持增长态势，连锁酒店客房数量同比增长76万间，增幅为10.74%。截至2025年底，我国连锁酒店共10.63万家，连锁酒店客房总规模约783.18万间。由中国饭店协会当日发布的《2026中国酒店集团及品牌发展报告》显示，我国连锁酒店市场中，头部企业增长较快。截至2025年底，我国规模前50家酒店集团营业客房总数同比增长约55万间，增幅为10.23%；中端品牌酒店客房总数同比增长10.91%。报告认为，在消费品质化升级趋势下，我国酒店业正经历由“规模扩张”向“质量效益”转型的深刻变革，品牌化与市场分层更加明显。与此同时，数字化与AI技术从辅助工具逐步演变为重要生产要素，深度赋能运营、服务和营销全链路，重塑产业效率与用户体验。活动当天，《2026中国酒店业发展报告》同步发布，报告显示，截至2025年底，我国酒店业设施37.5万家，客房总数1873.6万间，分别占我国住宿业设施和客房数的63%和91%。

【巴克莱上调希尔顿酒店目标价至363美元】格隆汇4月17日｜巴克莱将希尔顿酒店的目标价从350美元上调至363美元，维持“增持”评级。(格隆汇)格隆汇4月17日｜巴克莱将希尔顿酒店的目标价从350美元上调至363美元，维持“增持”评级。(格隆汇)

【中国银河：连锁酒店行业有望开启上行周期】格隆汇4月17日｜中国银河近日发表行业报告称，在供给持续增长、宏观经济周期性波动影响下，持续增长的休闲游需求，市场集中度与连锁化率的提升为头部酒店集团提供成长动能。连锁酒店行业有望开启上行周期。展望2026年，该机构认为酒店行业供需结构的再平衡将延续。该机构建议，结合行业上行周期红利，聚焦受益于供需改善、连锁化提升及产品升级的头部酒店企业，把握行业景气度上行带来的投资机会。格隆汇4月17日｜中国银河近日发表行业报告称，在供给持续增长、宏观经济周期性波动影响下，持续增长的休闲游需求，市场集中度与连锁化率的提升为头部酒店集团提供成长动能。连锁酒店行业有望开启上行周期。展望2026年，该机构认为酒店行业供需结构的再平衡将延续。该机构建议，结合行业上行周期红利，聚焦受益于供需改善、连锁化提升及产品升级的头部酒店企业，把握行业景气度上行带来的投资机会。

【大摩上调万豪酒店目标价至350美元】格隆汇4月13日｜摩根士丹利将万豪酒店的目标价从331美元上调至350美元，维持“增持”评级。(格隆汇)格隆汇4月13日｜摩根士丹利将万豪酒店的目标价从331美元上调至350美元，维持“增持”评级。(格隆汇)