【开源证券：风电产业链利润有望形成一定修复】格隆汇12月4日｜开源证券研报称，国内风电需求基本盘稳固，在新能源全面入市的背景下，由于风电出力与负荷曲线更匹配，风电的上网电价较高，新能源项目开发偏好正在向风电倾斜。2023至2024年，受价格战影响，风机企业盈利能力集体承压。随着行业自律公约的签订及开发商优化招标规则，行业告别恶性竞争，2025年1至10月，陆风含塔筒中标价较2024年均价提升9%，国内量稳利升。由于招标通常前置于装机1年，价格回升订单将从2025年四季度陆续交付，有望对风电产业链利润形成一定修复。同时，国内海风项目储备丰富，“十五五”期间，国内风电装机有望维持高位。格隆汇12月4日｜开源证券研报称，国内风电需求基本盘稳固，在新能源全面入市的背景下，由于风电出力与负荷曲线更匹配，风电的上网电价较高，新能源项目开发偏好正在向风电倾斜。2023至2024年，受价格战影响，风机企业盈利能力集体承压。随着行业自律公约的签订及开发商优化招标规则，行业告别恶性竞争，2025年1至10月，陆风含塔筒中标价较2024年均价提升9%，国内量稳利升。由于招标通常前置于装机1年，价格回升订单将从2025年四季度陆续交付，有望对风电产业链利润形成一定修复。同时，国内海风项目储备丰富，“十五五”期间，国内风电装机有望维持高位。

【云南能投：永宁风电场扩建项目及通泉风电场扩建项目全容量并网发电】格隆汇12月3日｜云南能投(002053.SZ)公告称，公司全资子公司红河云能投新能源开发有限公司投资建设的永宁风电场扩建项目（泸西片区）、全资子公司弥勒云能投新能源开发有限公司投资建设的永宁风电场扩建项目（弥勒片区）及控股子公司曲靖云能通泉北电力开发有限责任公司投资建设的通泉风电场扩建项目已实现全容量并网发电。至此，公司已投产发电的新能源总装机容量达到259.486万千瓦，其中风电241.886万千瓦，光伏17.6万千瓦。此次项目全容量并网发电预计将对公司2025年度经营业绩产生积极影响。格隆汇12月3日｜云南能投(002053.SZ)公告称，公司全资子公司红河云能投新能源开发有限公司投资建设的永宁风电场扩建项目（泸西片区）、全资子公司弥勒云能投新能源开发有限公司投资建设的永宁风电场扩建项目（弥勒片区）及控股子公司曲靖云能通泉北电力开发有限责任公司投资建设的通泉风电场扩建项目已实现全容量并网发电。至此，公司已投产发电的新能源总装机容量达到259.486万千瓦，其中风电241.886万千瓦，光伏17.6万千瓦。此次项目全容量并网发电预计将对公司2025年度经营业绩产生积极影响。

【龙虎榜丨大金重工涨停，深股通净买入1.17亿元，二游资净买入1.43亿元】格隆汇12月3日｜大金重工(002487.SZ)今日涨停，换手率5.45%，成交额18.54亿元。龙虎榜数据显示，深股通买入1.59亿元，卖出4251万元，净买入1.17亿元；游资“量化打板”位列买二席位，净买入7232万元；“成都系”位列买三席位，净买入7096万元。上榜席位合计净买入2.36亿元。(格隆汇)格隆汇12月3日｜大金重工(002487.SZ)今日涨停，换手率5.45%，成交额18.54亿元。龙虎榜数据显示，深股通买入1.59亿元，卖出4251万元，净买入1.17亿元；游资“量化打板”位列买二席位，净买入7232万元；“成都系”位列买三席位，净买入7096万元。上榜席位合计净买入2.36亿元。(格隆汇)

【公司问答丨广大特材：公司齿轮箱零部件业务处于产线建设收尾阶段 处于产能爬坡周期】格隆汇12月1日｜有投资者在互动平台向广大特材提问：公司的齿轮箱零部件业务已连续投入多年，投资额非常巨大达30亿以上，但是该业务今年上半年收入仅3亿多元，是何原因？是技术提升还需要时间，还是客户开拓还需要时间？今年下半年该业务收入能否环比上半年有明显增长？另外展望未来两年，该业务能否较今年有大幅增长？广大特材回复称，公司齿轮箱零部件业务处于产线建设收尾阶段，处于产能爬坡周期，齿轮箱零部件属于风电设备关键零部件，拥有非标、精密、投入门槛高、验证周期长、产出提效相对慢的特点，公司将持续推进产线的建设工作及客户扩展工作，从而加快齿轮箱零部件业务逐步达产。今年下半年及未来的的业务情况敬请关注公司披露的定期报告。格隆汇12月1日｜有投资者在互动平台向广大特材提问：公司的齿轮箱零部件业务已连续投入多年，投资额非常巨大达30亿以上，但是该业务今年上半年收入仅3亿多元，是何原因？是技术提升还需要时间，还是客户开拓还需要时间？今年下半年该业务收入能否环比上半年有明显增长？另外展望未来两年，该业务能否较今年有大幅增长？广大特材回复称，公司齿轮箱零部件业务处于产线建设收尾阶段，处于产能爬坡周期，齿轮箱零部件属于风电设备关键零部件，拥有非标、精密、投入门槛高、验证周期长、产出提效相对慢的特点，公司将持续推进产线的建设工作及客户扩展工作，从而加快齿轮箱零部件业务逐步达产。今年下半年及未来的的业务情况敬请关注公司披露的定期报告。

振石股份即将上会，为风电叶片材料龙头，2024年业绩下滑得益于国内陆上大基地、海上风电项目集中开工，行业需求扩张，以及风电行业反内卷，改善了市场竞争环境，今年风电行业出现明显的盈利修复，大金重工、金风科技、海力风电、日月股份等风电股均出现过一波涨幅。在此背景下，又有风电产业链企业冲击A股IPO。格隆汇获悉，11月18日，浙江振石新材料股份有限公司（简称“振石股份”）将在上交所上会，拟冲击沪主板上市，保荐人为中金公司。振石股份主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售，产品主要应用于风力发电、光伏发电等领域。如今风电行业情况如何？不妨通过振石股份来一探究竟。1超6成营收来自风电纤维织物，关联采购比例较高振石股份的主要产品为清洁能源功能材料、其他纤维增强材料。其中，清洁能源功能材料根据下游应用领域分为风电叶片材料、光伏材料等；其他纤维增强材料主要系应用于建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等领域的热固、热塑类复合材料。风电叶片结构包括壳体、主梁、腹板、叶根、表面涂层等，壳体形成叶片气动外形用于捕捉风能；主梁负责核心支撑，提供叶片刚度即抗弯和抗扭能力；腹板负责支撑截面结构，预制后固定在主梁上；叶根增强层将主梁上载荷传递到主机处；表面涂层起

【大行评级丨摩根大通：金风科技首三季盈利表现强劲 上调AH股目标价】格隆汇11月12日｜摩根大通发表研究报告指，金风科技首三季盈利表现强劲，按年增44.2%至25.84亿元。期内，积压订单略为下降，但均价稳定，并预计明年将进一步改善毛利率。另外，管理层目标是今年陆上发电量达23GW，而离岸发电量则达2.6GW，并预计中国的海上风电装机量将在明年持续增长。不过，政策变动对风电场营运及出售构成挑战，并会带来潜在减值风险。因此，摩通上调金风科技2026至27年盈测8至10%，H股目标价由10.3港元升至12港元，维持“中性”评级；A股目标价由14.6元升至17元，维持“增持”评级。格隆汇11月12日｜摩根大通发表研究报告指，金风科技首三季盈利表现强劲，按年增44.2%至25.84亿元。期内，积压订单略为下降，但均价稳定，并预计明年将进一步改善毛利率。另外，管理层目标是今年陆上发电量达23GW，而离岸发电量则达2.6GW，并预计中国的海上风电装机量将在明年持续增长。不过，政策变动对风电场营运及出售构成挑战，并会带来潜在减值风险。因此，摩通上调金风科技2026至27年盈测8至10%，H股目标价由10.3港元升至12港元，维持“中性”评级；A股目标价由14.6元升至17元，维持“增持”评级。

【国家能源局：加快发展矿区光伏风电产业 积极推动矿区用能清洁替代】格隆汇11月7日丨国家能源局出台《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》提出，加快发展矿区光伏风电产业。有效盘活矿区土地资源，加快推进光伏电站建设，鼓励具备条件的产煤地区规划建设大型光伏基地，创新“光伏+”多元业态发展模式，提升新能源规模化开发水平。在风力资源充沛的矿区及周边区域，有序推进集中式、分散式风电开发。积极推动矿区用能清洁替代。加快煤炭生产重点环节电气化改造，推进矿区运输设备新能源替代，支持矿区建设充换电站、加氢站，鼓励建设“光储充放”多功能综合一体站。因地制宜推广先进锅炉，降低矿区自用煤消耗。格隆汇11月7日丨国家能源局出台《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》提出，加快发展矿区光伏风电产业。有效盘活矿区土地资源，加快推进光伏电站建设，鼓励具备条件的产煤地区规划建设大型光伏基地，创新“光伏+”多元业态发展模式，提升新能源规模化开发水平。在风力资源充沛的矿区及周边区域，有序推进集中式、分散式风电开发。积极推动矿区用能清洁替代。加快煤炭生产重点环节电气化改造，推进矿区运输设备新能源替代，支持矿区建设充换电站、加氢站，鼓励建设“光储充放”多功能综合一体站。因地制宜推广先进锅炉，降低矿区自用煤消耗。

【上纬新材：将与关联方各自独立开展业务 发展具身智能机器人业务】格隆汇11月6日｜上纬新材公告，公司股票价格自2025年7月9日至2025年11月6日累计上涨1229.95%，短期涨幅显著高于科创综指、科创50及同行业等相关指数涨幅，期间多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形，股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。公司已关注到近期市场存在部分媒体关于上纬新材与实际控制人邓泰华先生及其控制的智元创新相关资产进行整合的讨论与报道。董事会换届选举后，公司将在不存在与关联方构成重大不利影响的实质同业竞争的前提下，在不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易的前提下，与关联方各自独立开展业务，发展具身智能机器人业务，公司在人员、资产、业务、机构、财务等方面均保持独立。格隆汇11月6日｜上纬新材公告，公司股票价格自2025年7月9日至2025年11月6日累计上涨1229.95%，短期涨幅显著高于科创综指、科创50及同行业等相关指数涨幅，期间多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形，股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。公司已关注到近期市场存在部分媒体关于上纬新材与实际控制人邓泰华先生及其控制的智元创新相关资产进行整合的讨论与报道。董事会换届选举后，公司将在不存在与关联方构成重大不利影响的实质同业竞争的前提下，在不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易的前提下，与关联方各自独立开展业务，发展具身智能机器人业务，公司在人员、资产、业务、机构、财务等方面均保持独立。

【上纬新材：提名“稚晖君”彭志辉等为公司非独立董事候选人】格隆汇11月6日｜上纬新材(688585.SH)公告称，第三届董事会第二十次会议于11月6日召开，审议通过《关于变更公司住所并修订及部分公司治理制度的议案》和《关于公司董事会提前换届选举暨提名第四届董事会非独立董事、独立董事候选人的议案》。会议同意提名彭志辉、田华、周斌、姜青松、钮嘉为第四届董事会非独立董事候选人，邓小洋、马惠敏、沈震为独立董事候选人。上述议案尚需提交股东会审议。同时，会议决定于11月25日召开2025年第三次临时股东会。格隆汇11月6日｜上纬新材(688585.SH)公告称，第三届董事会第二十次会议于11月6日召开，审议通过《关于变更公司住所并修订及部分公司治理制度的议案》和《关于公司董事会提前换届选举暨提名第四届董事会非独立董事、独立董事候选人的议案》。会议同意提名彭志辉、田华、周斌、姜青松、钮嘉为第四届董事会非独立董事候选人，邓小洋、马惠敏、沈震为独立董事候选人。上述议案尚需提交股东会审议。同时，会议决定于11月25日召开2025年第三次临时股东会。

【上纬新材：要约收购交割完成 智元恒岳持股比例增至58.62%】格隆汇11月6日｜上纬新材(688585.SH)公告称，公司于2025年9月25日披露的要约收购报告书已完成交割。智元恒岳已完成清算过户手续，现持有上纬新材2.36亿股股份，占总股本的58.6232%，智元恒岳及其一致行动人共计持有2.57亿股股份，占总股本的63.6232%。格隆汇11月6日｜上纬新材(688585.SH)公告称，公司于2025年9月25日披露的要约收购报告书已完成交割。智元恒岳已完成清算过户手续，现持有上纬新材2.36亿股股份，占总股本的58.6232%，智元恒岳及其一致行动人共计持有2.57亿股股份，占总股本的63.6232%。

【百胜智能：暂未涉及风电、可控核聚变领域业务】格隆汇11月3日｜百胜智能今日在互动平台回复投资者称，公司暂未涉及风电、可控核聚变领域业务。格隆汇11月3日｜百胜智能今日在互动平台回复投资者称，公司暂未涉及风电、可控核聚变领域业务。

【开源证券：风电政策底已现】格隆汇10月31日｜开源证券指出，收入端政策不确定性落地，市场化改革进入深水区，风电政策底已现。136号文推动新能源全面入市，辅以场外价差结算机制，绿电收入端政策不确定性落地。山东、甘肃、新疆、云南四省已完成首轮机制电价竞价，出清结果较燃煤基准价下浮较多，市场化改革步入深水区。风电增值税补贴退坡，政策底已现。格隆汇10月31日｜开源证券指出，收入端政策不确定性落地，市场化改革进入深水区，风电政策底已现。136号文推动新能源全面入市，辅以场外价差结算机制，绿电收入端政策不确定性落地。山东、甘肃、新疆、云南四省已完成首轮机制电价竞价，出清结果较燃煤基准价下浮较多，市场化改革步入深水区。风电增值税补贴退坡，政策底已现。