【大行评级丨瑞银：澳门7月初赌收持续疲软，濠赌股中首选新濠博亚】格隆汇7月14日｜瑞银发表研报指，澳门7月初赌收持续疲软，基于行业调查，澳门过去7日的日均赌收约6.21亿澳门元，受惠于贵宾厅幸运因素及投注额，日均赌收较对上五日的约5.9亿澳门元有所上升。本月至今的日均赌收为6.08亿澳门元，同比跌约15%，环比降约2%。市场预期澳门7月日均赌收约6.71亿元，同比跌约6%，环比升约9%。该行认为，随着市场密切关注世界杯对赌博需求的影响，以及针对境外投资的政策，预期市场情绪的阴霾将于7月持续。该行在濠赌股中首选新濠博亚。格隆汇7月14日｜瑞银发表研报指，澳门7月初赌收持续疲软，基于行业调查，澳门过去7日的日均赌收约6.21亿澳门元，受惠于贵宾厅幸运因素及投注额，日均赌收较对上五日的约5.9亿澳门元有所上升。本月至今的日均赌收为6.08亿澳门元，同比跌约15%，环比降约2%。市场预期澳门7月日均赌收约6.71亿元，同比跌约6%，环比升约9%。该行认为，随着市场密切关注世界杯对赌博需求的影响，以及针对境外投资的政策，预期市场情绪的阴霾将于7月持续。该行在濠赌股中首选新濠博亚。

【大行评级丨里昂：预期澳门博彩业次季EBITDA同比跌8.6%，行业首选银河娱乐】格隆汇7月13日｜里昂发表报告，预期澳门博彩业次季行业EBITDA将同比跌8.6%至18.5亿美元，因行业博彩总收入(GGR)下跌0.1%且利润率持续受压。根据渠道调查，该季度贵宾厅赢率可能低于正常水平。该行现预期2026财年博彩总收入仅同比增长2%至2532亿澳门元，较市场共识低3.5%。此预测意味着2026年下半年博彩总收入同比下跌2%。该行将2027和2028财年预测下调1%，因调整淡季预测。该行基于估值上调永利澳门和新濠博亚评级至“跑赢大市”，银河娱乐仍是该行首选。格隆汇7月13日｜里昂发表报告，预期澳门博彩业次季行业EBITDA将同比跌8.6%至18.5亿美元，因行业博彩总收入(GGR)下跌0.1%且利润率持续受压。根据渠道调查，该季度贵宾厅赢率可能低于正常水平。该行现预期2026财年博彩总收入仅同比增长2%至2532亿澳门元，较市场共识低3.5%。此预测意味着2026年下半年博彩总收入同比下跌2%。该行将2027和2028财年预测下调1%，因调整淡季预测。该行基于估值上调永利澳门和新濠博亚评级至“跑赢大市”，银河娱乐仍是该行首选。

【大行评级丨花旗：预计次季澳门博彩业EBITDA同比降7%，首选银河娱乐及永利澳门】格隆汇7月10日｜花旗发表研报指，今年第二季澳门赌收同时受到世界杯及极为不利的贵宾厅赢率所拖累，导致营运杠杆率上升，预计次季行业EBITDA将降至19.23亿美元，同比减少7%，环比则跌12%。不过，由于行业目前估值较历史平均值低出近两个标准差，相信股价已大致反映负面因素。该行将银河娱乐及永利澳门列为行业首选股。当中，该行对银娱展开为30天股票上行催化剂观察，预计公司将会是第二季EBITDA市占率增幅最大的营运商。此外，该行的偏好依次为美高梅中国、金沙中国、新濠博亚、澳博。其中，该行对金沙中国展开为30天股票下行催化剂观察，预计公司将会是期内EBITDA市占率跌幅最大的营运商(料跌2.5个百分点至约27%)。格隆汇7月10日｜花旗发表研报指，今年第二季澳门赌收同时受到世界杯及极为不利的贵宾厅赢率所拖累，导致营运杠杆率上升，预计次季行业EBITDA将降至19.23亿美元，同比减少7%，环比则跌12%。不过，由于行业目前估值较历史平均值低出近两个标准差，相信股价已大致反映负面因素。该行将银河娱乐及永利澳门列为行业首选股。当中，该行对银娱展开为30天股票上行催化剂观察，预计公司将会是第二季EBITDA市占率增幅最大的营运商。此外，该行的偏好依次为美高梅中国、金沙中国、新濠博亚、澳博。其中，该行对金沙中国展开为30天股票下行催化剂观察，预计公司将会是期内EBITDA市占率跌幅最大的营运商(料跌2.5个百分点至约27%)。

【大行评级丨大华继显：维持澳门博彩行业“增持”评级，行业首选银河娱乐】格隆汇7月2日｜大华继显发表研报指，受到世界杯影响，澳门今年6月的赌收为185亿澳门元，同比下跌12%，环比下跌18%，较市场预测低1%。上半年赌收则达1269亿澳门元，同比增长7%，并达到2019年水平的85%，低于该行全年预期达到89%。该行维持澳门博彩行业的“增持”评级，由于银河娱乐具有捕捉新增高端需求的能力，因此该公司仍是行业首选股，维持目标价48港元，评级“买入”。格隆汇7月2日｜大华继显发表研报指，受到世界杯影响，澳门今年6月的赌收为185亿澳门元，同比下跌12%，环比下跌18%，较市场预测低1%。上半年赌收则达1269亿澳门元，同比增长7%，并达到2019年水平的85%，低于该行全年预期达到89%。该行维持澳门博彩行业的“增持”评级，由于银河娱乐具有捕捉新增高端需求的能力，因此该公司仍是行业首选股，维持目标价48港元，评级“买入”。

【大行评级丨杰富瑞：澳门6月赌收符合预期，个股偏好银河娱乐与永利澳门】格隆汇7月2日｜杰富瑞发表研报指，澳门6月赌收同比下跌12.1%，符合预期，相信对濠赌股股价影响中性。该行相信，6月及7月属于全年比较困难的时间，随后趋势有望得到改善。在增长放缓的背景下，该行维持挑选个股的策略，继续偏好在高端客群中具备强劲执行力的银河娱乐与永利澳门。格隆汇7月2日｜杰富瑞发表研报指，澳门6月赌收同比下跌12.1%，符合预期，相信对濠赌股股价影响中性。该行相信，6月及7月属于全年比较困难的时间，随后趋势有望得到改善。在增长放缓的背景下，该行维持挑选个股的策略，继续偏好在高端客群中具备强劲执行力的银河娱乐与永利澳门。

【大行评级丨高盛：澳门6月赌收符合市场预期下限，对多只濠赌股维持“买入”评级】格隆汇7月2日｜高盛发表研报指，澳门6月赌收同比下跌12%至185亿澳门元，达到2019年疫情前水平的78%，符合市场预期下限。该行认为，一旦高基数及世界杯分流效应等拖累赌收的因素消除，澳门博彩业的表现将有所改善。该行对多只濠赌股维持“买入”评级，包括银河娱乐、美高梅中国及金沙中国，目标价分别为53.2港元、19.5港元及23.2港元。格隆汇7月2日｜高盛发表研报指，澳门6月赌收同比下跌12%至185亿澳门元，达到2019年疫情前水平的78%，符合市场预期下限。该行认为，一旦高基数及世界杯分流效应等拖累赌收的因素消除，澳门博彩业的表现将有所改善。该行对多只濠赌股维持“买入”评级，包括银河娱乐、美高梅中国及金沙中国，目标价分别为53.2港元、19.5港元及23.2港元。

【大行评级丨小摩：澳门6月赌收数据挫伤市场情绪，行业首选银河娱乐】格隆汇7月2日｜摩根大通发表研报指，澳门6月博彩毛收入同比下降12%至185亿澳门元，为17个月以来首次下跌。虽然市场及该行对此已有预期，世界杯对博彩业的拖累亦较预期大，但数据仍挫伤市场情绪，并可能引发市场对第二季盈利预测的新一轮下调。该行指出，澳门博彩股今年以来已累计回调27%，但目前买入时机尚未具备吸引力，对板块维持选择性投资策略。该行估计，澳门博彩业第二季EBITDA将环比倒退4%至5%，同比则仍增长1%至3%。该行指，在波动市况中愿意专注于中线机会的投资者而言，银河娱乐依然是行业首选。该行对澳门博彩股的偏好排序为：银河娱乐(评级“增持”，目标价52港元)>金沙中国(评级“增持”，目标价22港元)=永利澳门(评级“增持”，目标价7.5港元)>美高梅中国(评级“中性”，目标价13.2港元)=新濠博亚娱乐(评级“中性”，目标价6美元)>新濠国际发展(评级“减持”，目标价3.5港元)>澳博控股(评级“减持”，目标价2港元)。格隆汇7月2日｜摩根大通发表研报指，澳门6月博彩毛收入同比下降12%至185亿澳门元，为17个月以来首次下跌。虽然市场及该行对此已有预期，世界杯对博彩业的拖累亦较预期大，但数据仍挫伤市场情绪，并可能引发市场对第二季盈利预测的新一轮下调。该行指出，澳门博彩股今年以来已累计回调27%，但目前买入时机尚未具备吸引力，对板块维持选择性投资策略。该行估计，澳门博彩业第二季EBITDA将环比倒退4%至5%，同比则仍增长1%至3%。该行指，在波动市况中愿意专注于中线机会的投资者而言，银河娱乐依然是行业首选。该行对澳门博彩股的偏好排序为：银河娱乐(评级“增持”，目标价52港元)>金沙中国(评级“增持”，目标价22港元)=永利澳门(评级“增持”，目标价7.5港元)>美高梅中国(评级“中性”，目标价13.2港元)=新濠博亚娱乐(评级“中性”，目标价6美元)>新濠国际发展(评级“减持”，目标价3.5港元)>澳博控股(评级“减持”，目标价2港元)。

【大行评级丨里昂：预计澳门7月赌收同比微跌0.6%至220亿澳门元，行业首选银河娱乐】格隆汇7月2日｜里昂发表研报指，澳门今年6月赌收同比下跌12.1%至185亿澳门元，较市场预测低1%。6月属于传统淡季，而四年一度的世界杯赛事进一步令赌收更为疲弱。该行表示，世界杯将于7月上半月继续影响赌收预测，市场预期7月赌收将同比跌5至9%。该行则预计7月赌收同比仅微跌0.6%至220亿澳门元，意味着日均赌收为7.1亿澳门元，并维持下半年赌收按年持平的预测。另外，银河娱乐继续为该行的行业首选股，评级“跑赢大市”，目标价41.4港元。格隆汇7月2日｜里昂发表研报指，澳门今年6月赌收同比下跌12.1%至185亿澳门元，较市场预测低1%。6月属于传统淡季，而四年一度的世界杯赛事进一步令赌收更为疲弱。该行表示，世界杯将于7月上半月继续影响赌收预测，市场预期7月赌收将同比跌5至9%。该行则预计7月赌收同比仅微跌0.6%至220亿澳门元，意味着日均赌收为7.1亿澳门元，并维持下半年赌收按年持平的预测。另外，银河娱乐继续为该行的行业首选股，评级“跑赢大市”，目标价41.4港元。

【花旗：澳门6月赌收符合预期，料7月赌收将恢复至210亿澳门元】格隆汇7月2日｜花旗发表研报指，澳门2026年6月幸运博彩毛收入录得185.22亿澳门元，相当于日均约6.17亿澳门元，同比下跌12%，恢复至2019年6月水平的约78%。这项数据大致符合该行及市场预期的187.5亿澳门元。澳门上半年赌收总计达到1270亿澳门元，相当于日均约7.01亿澳门元，同比增长7%。花旗预测，澳门7月赌收将恢复至210亿澳门元，相当于日均约6.77亿澳门元，同比跌幅收窄至5%。该行预期全球足球赛事将继续拖累赌收表现，直至7月19日决赛为止。不过，澳门在7月初拥有一系列密集的活动盛事，或能减轻部分潜在的疲弱表现。而在赛事结束后，由陈奕迅、容祖儿以及张敬轩等歌手参与的演唱会，预料将启动澳门博彩业的复苏。格隆汇7月2日｜花旗发表研报指，澳门2026年6月幸运博彩毛收入录得185.22亿澳门元，相当于日均约6.17亿澳门元，同比下跌12%，恢复至2019年6月水平的约78%。这项数据大致符合该行及市场预期的187.5亿澳门元。澳门上半年赌收总计达到1270亿澳门元，相当于日均约7.01亿澳门元，同比增长7%。花旗预测，澳门7月赌收将恢复至210亿澳门元，相当于日均约6.77亿澳门元，同比跌幅收窄至5%。该行预期全球足球赛事将继续拖累赌收表现，直至7月19日决赛为止。不过，澳门在7月初拥有一系列密集的活动盛事，或能减轻部分潜在的疲弱表现。而在赛事结束后，由陈奕迅、容祖儿以及张敬轩等歌手参与的演唱会，预料将启动澳门博彩业的复苏。

【澳门6月幸运博彩毛收入185.2亿澳门元，同比降12.1%】格隆汇7月1日｜澳门6月幸运博彩毛收入185.2亿澳门元，同比下降12.1%，市场预期同比下降11.0%。澳门1-6月幸运博彩毛收入1269亿澳门元，同比增长6.8%。格隆汇7月1日｜澳门6月幸运博彩毛收入185.2亿澳门元，同比下降12.1%，市场预期同比下降11.0%。澳门1-6月幸运博彩毛收入1269亿澳门元，同比增长6.8%。

【花旗：下调6月澳门博彩毛收入预测至187.5亿澳门元】格隆汇6月23日｜花旗发表报告，根据行业消息来源，6月首21天澳门博彩毛收入估计已达约132亿澳门元。每日平均运行率约6亿澳门元，较5月日均水平(约7.29亿澳门元)下跌约18%，但较6月8日当周(约5.86亿澳门元)高出约2%。此趋势与该行最新博彩桌调查的观察结果大致相符。该行认为，目前进行的世界杯将持续分流部分澳门赌客的投注预算。为反映最新博彩毛收入趋势，该行将6月的博彩毛收入预测由190亿澳门元下调至187.5亿澳门元(同比下跌11%)，意味本月余下时间的日均博彩毛收入需达到约6.17亿澳门元。格隆汇6月23日｜花旗发表报告，根据行业消息来源，6月首21天澳门博彩毛收入估计已达约132亿澳门元。每日平均运行率约6亿澳门元，较5月日均水平(约7.29亿澳门元)下跌约18%，但较6月8日当周(约5.86亿澳门元)高出约2%。此趋势与该行最新博彩桌调查的观察结果大致相符。该行认为，目前进行的世界杯将持续分流部分澳门赌客的投注预算。为反映最新博彩毛收入趋势，该行将6月的博彩毛收入预测由190亿澳门元下调至187.5亿澳门元(同比下跌11%)，意味本月余下时间的日均博彩毛收入需达到约6.17亿澳门元。

【大行评级丨花旗：世界杯拖累澳门6月高端中场表现，首选银河娱乐及金沙中国】格隆汇6月22日｜花旗发表研报，引述行业数据指，受世界杯赛事进行中及去年张学友演唱会高基数影响，6月澳门高端中场各项指标均录得按年下跌，总投注额录得980万港元，同比跌38%，为疫情后新低；玩家按年跌29%，平均每注金额则同比跌13%至21,775港元。但该行预期，至7月世界杯赛事完结后，澳门博彩行业将快速复苏，建议趁短期股价弱势时，吸纳首选股银河娱乐及金沙中国，分别给予目标价52港元及24港元。格隆汇6月22日｜花旗发表研报，引述行业数据指，受世界杯赛事进行中及去年张学友演唱会高基数影响，6月澳门高端中场各项指标均录得按年下跌，总投注额录得980万港元，同比跌38%，为疫情后新低；玩家按年跌29%，平均每注金额则同比跌13%至21,775港元。但该行预期，至7月世界杯赛事完结后，澳门博彩行业将快速复苏，建议趁短期股价弱势时，吸纳首选股银河娱乐及金沙中国，分别给予目标价52港元及24港元。

【Stifel下调凯撒娱乐评级至“持有”】格隆汇6月16日｜Stifel将凯撒娱乐的评级从“买入”下调至“持有”，目标价为31美元。(格隆汇)格隆汇6月16日｜Stifel将凯撒娱乐的评级从“买入”下调至“持有”，目标价为31美元。(格隆汇)

【花旗：维持澳门6月赌收预测190亿澳门元】格隆汇6月16日｜花旗发表研报指，根据行业数据，澳门6月首十四天的博彩总收入估计已达约90亿澳门元。日均收入约5.86亿澳门元，较今年5月日均约7.29亿澳门元下跌约20%，亦较6月首个周日均约7亿澳门元下跌约16%，相信是由于世界杯赛事开锣所致。展望未来，银河综艺馆及伦敦人综艺馆等都将举办演唱会，花旗相信相关活动或有助缓和潜在的博彩收入跌幅。该行目前维持对6月份赌收预测为190亿澳门元不变，同比下跌10%，意味着本月余下时间的日均博彩收入为约6.25亿澳门元。格隆汇6月16日｜花旗发表研报指，根据行业数据，澳门6月首十四天的博彩总收入估计已达约90亿澳门元。日均收入约5.86亿澳门元，较今年5月日均约7.29亿澳门元下跌约20%，亦较6月首个周日均约7亿澳门元下跌约16%，相信是由于世界杯赛事开锣所致。展望未来，银河综艺馆及伦敦人综艺馆等都将举办演唱会，花旗相信相关活动或有助缓和潜在的博彩收入跌幅。该行目前维持对6月份赌收预测为190亿澳门元不变，同比下跌10%，意味着本月余下时间的日均博彩收入为约6.25亿澳门元。

【花旗：维持澳门6月赌收预测190亿澳门元，同比下降10%】格隆汇6月9日｜花旗发表研报指，行业数据显示，澳门赌收6月首7日的赌收可能达到约49亿澳门元，意味着日均赌收约为7亿澳门元，较5月低约4%，而这可能与6月内地高考有关。展望未来，该行认为澳门赌收或会遇到阻碍，原因是夏季世界杯将摊薄部分澳门玩家的投注预算。此外，由于去年此时张学友在澳门举办演唱会，因此今年的比较基数会较高。该行维持今年6月赌收预测为190亿澳门元，意味同比下降10%，意味着本月剩余时间的日均赌收约为6.13亿澳门元。格隆汇6月9日｜花旗发表研报指，行业数据显示，澳门赌收6月首7日的赌收可能达到约49亿澳门元，意味着日均赌收约为7亿澳门元，较5月低约4%，而这可能与6月内地高考有关。展望未来，该行认为澳门赌收或会遇到阻碍，原因是夏季世界杯将摊薄部分澳门玩家的投注预算。此外，由于去年此时张学友在澳门举办演唱会，因此今年的比较基数会较高。该行维持今年6月赌收预测为190亿澳门元，意味同比下降10%，意味着本月剩余时间的日均赌收约为6.13亿澳门元。