【Argus下调微软目标价至510美元】格隆汇7月10日｜Argus Research将微软的目标价从620美元下调至510美元。格隆汇7月10日｜Argus Research将微软的目标价从620美元下调至510美元。

【大行评级丨大华继显：微升阿里巴巴H股目标价至190港元，维持“买入”评级】格隆汇7月9日｜大华继显发表报告指，在阿里巴巴6月底止首财季业绩前简介会后，对阿里看法更趋正面。核心信息是本地电商及云业务优于预期，竞争格局持续缓和，支持盈利能力改善。此外，阿里正通过数据中心、AI赋能支付宝、千问聊天机器人以及百炼与领先AI实验室的合作，扩大AI生态圈。该行维持对其“买入”评级，H股目标价由188港元微升至190港元，美股目标价升至194美元。格隆汇7月9日｜大华继显发表报告指，在阿里巴巴6月底止首财季业绩前简介会后，对阿里看法更趋正面。核心信息是本地电商及云业务优于预期，竞争格局持续缓和，支持盈利能力改善。此外，阿里正通过数据中心、AI赋能支付宝、千问聊天机器人以及百炼与领先AI实验室的合作，扩大AI生态圈。该行维持对其“买入”评级，H股目标价由188港元微升至190港元，美股目标价升至194美元。

【大行评级丨野村：予阿里巴巴“买入”评级及目标价178美元，云业务收入有望加速】格隆汇7月9日｜野村发表报告，预计阿里巴巴6月底止首财季中国云业务收入或同比增长45%，高于市场预期的37.5%。MaaS的年度化经常性收入可能已超过指导目标的100亿元，到6月季度末达到120亿元。该行相信，阿里云业务收入在未来几个季度将进一步加速，而阿里云的利润率也将从目前的11-12%水平继续改善，主要受今年早些时候的提价，以及更高利润率的MaaS业务收入占比提升所推动。该行认为，阿里在中国AI云产业的优势在于其具备全端能力，其在AI价值链的所有关键领域都拥有强劲地位，包括AI芯片、IT基础设施、LLM平台，以及自有Qwen基础模型。该行对阿里美股目标价178美元，评级“买入”，是中国互联网行业首选之一。格隆汇7月9日｜野村发表报告，预计阿里巴巴6月底止首财季中国云业务收入或同比增长45%，高于市场预期的37.5%。MaaS的年度化经常性收入可能已超过指导目标的100亿元，到6月季度末达到120亿元。该行相信，阿里云业务收入在未来几个季度将进一步加速，而阿里云的利润率也将从目前的11-12%水平继续改善，主要受今年早些时候的提价，以及更高利润率的MaaS业务收入占比提升所推动。该行认为，阿里在中国AI云产业的优势在于其具备全端能力，其在AI价值链的所有关键领域都拥有强劲地位，包括AI芯片、IT基础设施、LLM平台，以及自有Qwen基础模型。该行对阿里美股目标价178美元，评级“买入”，是中国互联网行业首选之一。

【大行评级丨杰富瑞：重申阿里巴巴为AI投资主题首选股，云业务及AI需求强劲】格隆汇7月8日｜杰富瑞发表研报，预测阿里巴巴截至今年6月底止首财季收入将同比增长9%至约2700亿元，整体EBITA达约260亿元，高于市场预期的240亿元。该行预测，因AI需求强劲，包括模型即服务(MaaS)及整体AI相关收入增长的推动阿里云智能集团将是本季最大亮点，收入料同比增长45%，对比市场预测为41%，以及该行此前预期为40%。云业务EBITA利润率预测环比改善至11.5%，另预期AIDC纯利达5.83亿元(相对市场预期2.39亿元，该行原预期仅达收支平衡)。该行维持阿里巴巴“买入”评级，再次确认为AI投资主题首选股，美股目标价185美元及港股179港元不变。格隆汇7月8日｜杰富瑞发表研报，预测阿里巴巴截至今年6月底止首财季收入将同比增长9%至约2700亿元，整体EBITA达约260亿元，高于市场预期的240亿元。该行预测，因AI需求强劲，包括模型即服务(MaaS)及整体AI相关收入增长的推动阿里云智能集团将是本季最大亮点，收入料同比增长45%，对比市场预测为41%，以及该行此前预期为40%。云业务EBITA利润率预测环比改善至11.5%，另预期AIDC纯利达5.83亿元(相对市场预期2.39亿元，该行原预期仅达收支平衡)。该行维持阿里巴巴“买入”评级，再次确认为AI投资主题首选股，美股目标价185美元及港股179港元不变。

【美股异动｜IBM、微软、Meta涨近2%，大摩预计资金将轮动至超大规模数据中心营运商】格隆汇7月7日｜云计算概念股普涨，ServiceNow、赛富时涨近3%，IBM、微软、Meta涨近2%，阿里巴巴涨超1%。消息面上，摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson指出，半导体股票的上升动能正在明显减弱，资金正转向表现相对落后的股份，当中包括人工智能相关的超大规模数据中心营运商。微软、亚马逊和Meta等公司凭借其强劲的核心业务基础，在AI生态系统中依然保持独特的吸引力。(格隆汇)格隆汇7月7日｜云计算概念股普涨，ServiceNow、赛富时涨近3%，IBM、微软、Meta涨近2%，阿里巴巴涨超1%。消息面上，摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson指出，半导体股票的上升动能正在明显减弱，资金正转向表现相对落后的股份，当中包括人工智能相关的超大规模数据中心营运商。微软、亚马逊和Meta等公司凭借其强劲的核心业务基础，在AI生态系统中依然保持独特的吸引力。(格隆汇)

【浪潮信息：预计上半年净利润26亿元-31亿元 同比增长226%-288%】格隆汇7月7日｜浪潮信息(000977.SZ)公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为26.00亿元-31.00亿元，同比增长226%-288%。业绩变动主要系公司紧抓行业上行机遇，持续致力于产品技术创新和提升客户满意度，促进经营业绩大幅增长。注：公司Q2净利润预计19.95亿-24.95亿，Q1净利润6.05亿，据此计算，Q2净利润预计环比增长229%-312%。格隆汇7月7日｜浪潮信息(000977.SZ)公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为26.00亿元-31.00亿元，同比增长226%-288%。业绩变动主要系公司紧抓行业上行机遇，持续致力于产品技术创新和提升客户满意度，促进经营业绩大幅增长。注：公司Q2净利润预计19.95亿-24.95亿，Q1净利润6.05亿，据此计算，Q2净利润预计环比增长229%-312%。

【ST天玑：公司因串通投标罪一审被判处罚金60万元 被告人苏玉军判处有期徒刑一年三个月缓刑一年三个月】格隆汇7月7日｜ST天玑(300245.SZ)公告称，公司收到上海市虹口区人民法院《刑事判决书》，公司因串通投标罪被判处罚金60万元，占最近一期经审计净资产的0.05%。被告人苏玉军犯串通投标罪，判处有期徒刑一年三个月，缓刑一年三个月，并处罚金人民币二十万元。其他相关责任人犯串通投标罪，判处有期徒刑九个月，缓刑一年，并处罚金人民币五万元。本次判决为一审判决，尚未生效，公司已启动上诉程序。格隆汇7月7日｜ST天玑(300245.SZ)公告称，公司收到上海市虹口区人民法院《刑事判决书》，公司因串通投标罪被判处罚金60万元，占最近一期经审计净资产的0.05%。被告人苏玉军犯串通投标罪，判处有期徒刑一年三个月，缓刑一年三个月，并处罚金人民币二十万元。其他相关责任人犯串通投标罪，判处有期徒刑九个月，缓刑一年，并处罚金人民币五万元。本次判决为一审判决，尚未生效，公司已启动上诉程序。

【大行评级丨Wolfe：上调微软2027财年资本支出预估，目标价降至525美元】格隆汇7月7日｜Wolfe Research发布研报，将微软的目标价从570美元下调至525美元。此次下调的主要原因是记忆体价格大幅攀升，促使该机构将微软2027财年的资本支出预估从2,300亿美元上调至2,700亿美元，但同时维持“跑赢大盘”评级。格隆汇7月7日｜Wolfe Research发布研报，将微软的目标价从570美元下调至525美元。此次下调的主要原因是记忆体价格大幅攀升，促使该机构将微软2027财年的资本支出预估从2,300亿美元上调至2,700亿美元，但同时维持“跑赢大盘”评级。

【大行评级丨麦格理：上调百度H股目标价至181港元，预期昆仑芯IPO可释放显著价值】格隆汇7月6日｜麦格理发表研报指，近日为百度在美国及加拿大举行非交易路演，活动期间投资者主要关注该公司的全栈AI布局，百度管理层重申透过提供涵盖芯片、云基础设施、大语言模型及应用的整合方案，在国内互联网同业中日益展现差异化。目前AI相关业务已贡献集团逾半收入，管理层对长远AI价值充满信心，预期快速增长的基础设施业务将逐渐抵销传统搜索业务的压力。该行指，百度旗下昆仑芯2026财年收入预测将同比增长超过一倍至约85亿元，利润率稳步扩张，对其给予约480亿美元的估值，百度持股59%相当于每股82.5美元的权益价值，预期上市后可望释放显著价值。该行维持百度2026财年盈利预测不变，基于昆仑芯收入预测上调及同业平均估值水平，将H股目标价由169港元上调至181港元，美股目标价由166美元上调至177美元，维持“跑赢大市”评级。格隆汇7月6日｜麦格理发表研报指，近日为百度在美国及加拿大举行非交易路演，活动期间投资者主要关注该公司的全栈AI布局，百度管理层重申透过提供涵盖芯片、云基础设施、大语言模型及应用的整合方案，在国内互联网同业中日益展现差异化。目前AI相关业务已贡献集团逾半收入，管理层对长远AI价值充满信心，预期快速增长的基础设施业务将逐渐抵销传统搜索业务的压力。该行指，百度旗下昆仑芯2026财年收入预测将同比增长超过一倍至约85亿元，利润率稳步扩张，对其给予约480亿美元的估值，百度持股59%相当于每股82.5美元的权益价值，预期上市后可望释放显著价值。该行维持百度2026财年盈利预测不变，基于昆仑芯收入预测上调及同业平均估值水平，将H股目标价由169港元上调至181港元，美股目标价由166美元上调至177美元，维持“跑赢大市”评级。

【大行评级丨美银：Meta云业务拟“双轨并行”，关键仍在于大模型，维持“买入”评级】格隆汇7月3日｜美银分析师在最新研报中指出，Meta云业务拟“双轨并行”：一是提供AI模型托管服务，如自家Muse Spark系列)，按访问量收费，模式类似AWS Bedrock；二是直接出租裸GPU算力，定位接近CoreWeave等新兴算力租赁商。美银维持Meta的“买入”评级，目标价835美元。该行提醒，Meta自研芯片进度落后亚马逊、微软、谷歌等超大型云端业者，本身仍需向Crusoe等第三方外购共1.6GW算力，转售算力的逻辑与云端市场竞争力仍有争议。分析师认为，Meta云业务能否获市场认可，关键取决于大语言模型(LLM)能力的发展，模型越强，外部对Meta算力的需求越旺，商业逻辑才更扎实。此外，美银提及OpenAI近期通过系统级优化让特定模型推理成本降低约一半，若此类技术行业化推广，可在不增硬体投入下扩大有效产出，改善AI业务单位经济模型，整体对大型网络公司偏正面。格隆汇7月3日｜美银分析师在最新研报中指出，Meta云业务拟“双轨并行”：一是提供AI模型托管服务，如自家Muse Spark系列)，按访问量收费，模式类似AWS Bedrock；二是直接出租裸GPU算力，定位接近CoreWeave等新兴算力租赁商。美银维持Meta的“买入”评级，目标价835美元。该行提醒，Meta自研芯片进度落后亚马逊、微软、谷歌等超大型云端业者，本身仍需向Crusoe等第三方外购共1.6GW算力，转售算力的逻辑与云端市场竞争力仍有争议。分析师认为，Meta云业务能否获市场认可，关键取决于大语言模型(LLM)能力的发展，模型越强，外部对Meta算力的需求越旺，商业逻辑才更扎实。此外，美银提及OpenAI近期通过系统级优化让特定模型推理成本降低约一半，若此类技术行业化推广，可在不增硬体投入下扩大有效产出，改善AI业务单位经济模型，整体对大型网络公司偏正面。

【神州数码：中标中国移动PC服务器项目 合计109.4亿元】格隆汇7月2日｜神州数码公告，公司下属控股子公司北京神州鲲泰信息技术有限公司近日收到中标通知书并签订框架协议，确定为中国移动2026年至2027年PC服务器产品集中采购项目的供应商。该项目分为4个标包：标包1（ARM架构计算均衡型服务器）投标报价78.4亿元(不含税)，中标份额10.53%；标包2(ARM架构存储型服务器)投标报价4.7亿元，中标份额8.77%；标包3(ARM架构高性能计算均衡型服务器)投标报价18.31亿元，中标份额8.77%；标包4(ARM架构公有云服务器)投标报价7.99亿元，中标份额20.00%。协议含税总金额上限为13.41亿元，产品数量上限为4319台，最终以实际订单为准。协议有效期至2027年7月1日。格隆汇7月2日｜神州数码公告，公司下属控股子公司北京神州鲲泰信息技术有限公司近日收到中标通知书并签订框架协议，确定为中国移动2026年至2027年PC服务器产品集中采购项目的供应商。该项目分为4个标包：标包1（ARM架构计算均衡型服务器）投标报价78.4亿元(不含税)，中标份额10.53%；标包2(ARM架构存储型服务器)投标报价4.7亿元，中标份额8.77%；标包3(ARM架构高性能计算均衡型服务器)投标报价18.31亿元，中标份额8.77%；标包4(ARM架构公有云服务器)投标报价7.99亿元，中标份额20.00%。协议含税总金额上限为13.41亿元，产品数量上限为4319台，最终以实际订单为准。协议有效期至2027年7月1日。