【大行评级丨大和：对阿里云业务盈利前景信心提升，重申阿里“买入”评级】格隆汇10月12日｜大和发表研报，对阿里云业务盈利前景信心提升，目前预测截至今年9月底止次财季云收入将同比增长逾50%；在EBITA层面，预期云业务利润最快于第三财季可基本抵销AI实验室的亏损，成为集团AI投资的重要里程碑，快过此前预期。该行维持次财季云EBITA利润率为12%预测，但将第三财季预测由12.4%上调至约15%，认为AI收入占比较高，尤其是MaaS及IaaS，加上定价能力及规模效益较强，应可推动利润率扩张得更快。近期管理层对资本开支预期为每年约2,000亿至3,000亿元，每年新增产能约2至3吉瓦，一半自建、一半透过租赁及合作方营运设施，预料有助降低资产负债表压力。该行将阿里2027至2029财年每股盈利预测上调2%至3%，以反映云业务盈利改善前景，重申“买入”评级，维持目标价为180港元。格隆汇10月12日｜大和发表研报，对阿里云业务盈利前景信心提升，目前预测截至今年9月底止次财季云收入将同比增长逾50%；在EBITA层面，预期云业务利润最快于第三财季可基本抵销AI实验室的亏损，成为集团AI投资的重要里程碑，快过此前预期。该行维持次财季云EBITA利润率为12%预测，但将第三财季预测由12.4%上调至约15%，认为AI收入占比较高，尤其是MaaS及IaaS，加上定价能力及规模效益较强，应可推动利润率扩张得更快。近期管理层对资本开支预期为每年约2,000亿至3,000亿元，每年新增产能约2至3吉瓦，一半自建、一半透过租赁及合作方营运设施，预料有助降低资产负债表压力。该行将阿里2027至2029财年每股盈利预测上调2%至3%，以反映云业务盈利改善前景，重申“买入”评级，维持目标价为180港元。

【高端平板电脑发布后，亚马逊重组Alexa领导层】格隆汇10月10日｜亚马逊调整Alexa部门领导层，Alexa和Echo业务副总裁Daniel Rausch将于下月离开该部门。就在前一天，亚马逊刚刚发布了首批搭载该语音助手的平板电脑。Rausch曾多次在各类活动及全球发布会上代表Alexa亮相，他将于2027年以其他身份重返亚马逊设备与服务部门。接替他的是Aidan Marcuss，后者目前担任Fire TV、广告业务及Amazon Appstore的副总裁。负责产品与营销的副总裁Kevin Keith将保留原有职位，同时暂时接管Marcuss此前的职责。该公司拒绝透露有关此次人事变动的更多细节。格隆汇10月10日｜亚马逊调整Alexa部门领导层，Alexa和Echo业务副总裁Daniel Rausch将于下月离开该部门。就在前一天，亚马逊刚刚发布了首批搭载该语音助手的平板电脑。Rausch曾多次在各类活动及全球发布会上代表Alexa亮相，他将于2027年以其他身份重返亚马逊设备与服务部门。接替他的是Aidan Marcuss，后者目前担任Fire TV、广告业务及Amazon Appstore的副总裁。负责产品与营销的副总裁Kevin Keith将保留原有职位，同时暂时接管Marcuss此前的职责。该公司拒绝透露有关此次人事变动的更多细节。

【大行评级丨杰富瑞：上调阿里巴巴目标价至186港元，维持“买入”评级】格隆汇10月9日｜杰富瑞发表研报，预测阿里截至今年9月底止次财季各业务分部表现稳健，估计总收入将同比增长9.6%，符合市场预期，人工智能云及算力服务收入料同比增长逾50%至605亿元，好过于市场预期的增长48%，分部利润率料环比改善至12.3%；并预期云收入同比增长速度将于第三及第四财季加快，至2028年3月底止2028财年云收入同比增长或超过50%。该行维持阿里“买入”评级，港股目标价由184港元上调至186港元，美股目标价由190美元上调至192美元。格隆汇10月9日｜杰富瑞发表研报，预测阿里截至今年9月底止次财季各业务分部表现稳健，估计总收入将同比增长9.6%，符合市场预期，人工智能云及算力服务收入料同比增长逾50%至605亿元，好过于市场预期的增长48%，分部利润率料环比改善至12.3%；并预期云收入同比增长速度将于第三及第四财季加快，至2028年3月底止2028财年云收入同比增长或超过50%。该行维持阿里“买入”评级，港股目标价由184港元上调至186港元，美股目标价由190美元上调至192美元。

【研报掘金丨中金：维持阿里巴巴“跑赢行业”评级，上调2027及28财年盈测】格隆汇10月9日｜中金发表报告指，阿里云业务收入及盈利维持快速增长，对正现金流贡献加快，维持对阿里巴巴的“跑赢行业”评级，并维持ADR目标价178美元及H股目标价172港元。该行预计，阿里截至9月底止2027财年第二季收入同比升9.8%至2721亿元，经调整EBITA为303亿元，非公认会计准则(non-GAAP)股东应占净利润为272亿元。该行上调阿里2027及2028财年non-GAAP股东应占净利润预测分别9%及2%，至1101亿元及1613亿元，主要由于AI Labs亏损收窄快于预期，以及云业务盈利优于预期。格隆汇10月9日｜中金发表报告指，阿里云业务收入及盈利维持快速增长，对正现金流贡献加快，维持对阿里巴巴的“跑赢行业”评级，并维持ADR目标价178美元及H股目标价172港元。该行预计，阿里截至9月底止2027财年第二季收入同比升9.8%至2721亿元，经调整EBITA为303亿元，非公认会计准则(non-GAAP)股东应占净利润为272亿元。该行上调阿里2027及2028财年non-GAAP股东应占净利润预测分别9%及2%，至1101亿元及1613亿元，主要由于AI Labs亏损收窄快于预期，以及云业务盈利优于预期。

【美股异动丨云计算服务商股普跌，Coreweave跌超4%】格隆汇10月8日｜云计算服务商股普跌，Hut 8、Riot Platform、IREN跌超5%，Coreweave跌超4%，NEBIUS跌近4%，Cerebras Systems跌超2%，甲骨文跌超1%。格隆汇10月8日｜云计算服务商股普跌，Hut 8、Riot Platform、IREN跌超5%，Coreweave跌超4%，NEBIUS跌近4%，Cerebras Systems跌超2%，甲骨文跌超1%。

【亚马逊争取数据中心建设支持 承诺五年向社区投资逾10亿美元】格隆汇10月2日｜亚马逊正宣扬其“好邻居”形象，以争取对人工智能数据中心的支持。这家云计算巨头周五发布一份备忘录，称争夺AI主导权是“我们国家输不起的竞赛”，并列出支持其数据中心所在社区的各项举措。这份来自亚马逊云科技首席执行官马特·加曼的备忘录超过3100字，称亚马逊将在未来五年向这些社区投资超过10亿美元，这还不包括其已承诺的资金。这笔资金将用于教育、职业培训、水资源保护以及其他当地优先事项。格隆汇10月2日｜亚马逊正宣扬其“好邻居”形象，以争取对人工智能数据中心的支持。这家云计算巨头周五发布一份备忘录，称争夺AI主导权是“我们国家输不起的竞赛”，并列出支持其数据中心所在社区的各项举措。这份来自亚马逊云科技首席执行官马特·加曼的备忘录超过3100字，称亚马逊将在未来五年向这些社区投资超过10亿美元，这还不包括其已承诺的资金。这笔资金将用于教育、职业培训、水资源保护以及其他当地优先事项。

【大行评级｜野村：阿里巴巴AI与云业务增长势头料延续 上调2027财年调整后净利润预期】格隆汇10月2日｜野村报告指，阿里巴巴的人工智能和云业务可能继续保持强劲增长势头。分析师称，该公司已在AI价值链几乎所有关键环节建立强大地位，包括芯片、基础设施、模型和AI应用。分析师表示，阿里巴巴正更加重视包括电商在内的其他业务的盈利能力，以保留现金流用于AI投资。野村将阿里巴巴2027财年调整后净利润预期上调7%，主要受电商业务盈利预期提高推动。格隆汇10月2日｜野村报告指，阿里巴巴的人工智能和云业务可能继续保持强劲增长势头。分析师称，该公司已在AI价值链几乎所有关键环节建立强大地位，包括芯片、基础设施、模型和AI应用。分析师表示，阿里巴巴正更加重视包括电商在内的其他业务的盈利能力，以保留现金流用于AI投资。野村将阿里巴巴2027财年调整后净利润预期上调7%，主要受电商业务盈利预期提高推动。

【William Blair看好CoreWeave与Nebius，评级均为“优于大盘”】格隆汇9月30日｜William Blair发布研报，对新兴云计算服务商CoreWeave和Nebius给予“优于大盘”评级，认为随着AI基础设施建设提速，两家公司均处于有利位置。格隆汇9月30日｜William Blair发布研报，对新兴云计算服务商CoreWeave和Nebius给予“优于大盘”评级，认为随着AI基础设施建设提速，两家公司均处于有利位置。

【浙大网新：截至9月25日 公司通过二级市场累计出售万里扬股票2131万股】格隆汇9月28日｜浙大网新公告，截至9月25日，公司通过二级市场累计出售万里扬股票2131万股。本次出售后，公司仍直接和间接持有万里扬无限售流通股2729万股，占其总股本的2.08%。公司将万里扬股票计入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的其他权益工具投资，本次出售万里扬股票不会对公司的净利润产生影响。2025—2026年公司出售的部分万里扬股票累计收回现金约2.13亿元。格隆汇9月28日｜浙大网新公告，截至9月25日，公司通过二级市场累计出售万里扬股票2131万股。本次出售后，公司仍直接和间接持有万里扬无限售流通股2729万股，占其总股本的2.08%。公司将万里扬股票计入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的其他权益工具投资，本次出售万里扬股票不会对公司的净利润产生影响。2025—2026年公司出售的部分万里扬股票累计收回现金约2.13亿元。

格隆汇9月25日｜法国巴黎银行与谷歌云签署五年协议，拓展巴黎银行对谷歌云人工智能基础设施及Gemini大模型的使用权限。格隆汇9月25日｜法国巴黎银行与谷歌云签署五年协议，拓展巴黎银行对谷歌云人工智能基础设施及Gemini大模型的使用权限。

【美股异动｜Nebius涨超7%，推出动态竞价计费机制】格隆汇9月24日｜云端算力服务商Nebius(NBIS.US)涨超7%，最高触及243.27美元。消息面上，针对旗下可抢占式虚拟机器(Preemptible VMs，简称 PVM)正式推出动态竞价计费机制。该机制透过演算法即时侦测数据中心闲置容量与用户需求，自动调整GPU小时费率，预计于10月8日正式生效，为AI研发团队与企业提供更灵活且具成本效益的算力选择。(格隆汇)格隆汇9月24日｜云端算力服务商Nebius(NBIS.US)涨超7%，最高触及243.27美元。消息面上，针对旗下可抢占式虚拟机器(Preemptible VMs，简称 PVM)正式推出动态竞价计费机制。该机制透过演算法即时侦测数据中心闲置容量与用户需求，自动调整GPU小时费率，预计于10月8日正式生效，为AI研发团队与企业提供更灵活且具成本效益的算力选择。(格隆汇)

【大摩预计明年全球云端支出破万亿美元，存储超一半】格隆汇9月24日｜据一财，摩根士丹利执行董事颜志天9月23日在深圳举行的2026年全球存储器行业创新峰会（GMIF2026）上演讲时表示，预计2027年全球云服务商资本支出将达1.2万亿美元，其中超过一半用于存储。他预测有些云服务商明年的资本支出将超过其息税及摊销前利润，由于存储贵且带宽不足，因此需要从先进封装等方面加快创新。 摩根士丹利研报显示，今年全球云端资本支出可能超9000亿美元，其中存储（未含HBM（高带宽内存））占比48%；明年全球云端资本支出可能达1.2万亿美元，其中存储占比增至53%；后年随着存储、GPU需求增长，全球云端资本支出将达1.6万亿美元。 “现在很火的话题是，HBM明年的需求到底是多少。”颜志天说，初步估计明年HBM的消费量大约是440亿美元，比去年和今年显著增长，但目前看供应还是非常吃紧。格隆汇9月24日｜据一财，摩根士丹利执行董事颜志天9月23日在深圳举行的2026年全球存储器行业创新峰会（GMIF2026）上演讲时表示，预计2027年全球云服务商资本支出将达1.2万亿美元，其中超过一半用于存储。他预测有些云服务商明年的资本支出将超过其息税及摊销前利润，由于存储贵且带宽不足，因此需要从先进封装等方面加快创新。 摩根士丹利研报显示，今年全球云端资本支出可能超9000亿美元，其中存储（未含HBM（高带宽内存））占比48%；明年全球云端资本支出可能达1.2万亿美元，其中存储占比增至53%；后年随着存储、GPU需求增长，全球云端资本支出将达1.6万亿美元。 “现在很火的话题是，HBM明年的需求到底是多少。”颜志天说，初步估计明年HBM的消费量大约是440亿美元，比去年和今年显著增长，但目前看供应还是非常吃紧。

【光环新网：拟对和林格尔智算中心项目追加投资12.65亿元】格隆汇9月24日｜光环新网(300383.SZ)公告称，随着AI大模型训练与推理业务从技术验证期进入规模化商用期，北方区域智算算力需求持续高速增长。头部算力客户单项目负载需求较2024年显著提升，原项目规划的60-100MW产能规模已不足以承接规模化、整建制算力订单。公司拟对和林格尔智算中心项目追加投资至25亿元，较原规划增加12.65亿元，增幅102.43%。调整后项目IT负载提升至90-120MW，总建筑面积增至约12.12万平方米。项目满负载运营后预计年营收7.22亿元，净利润1.11亿元。格隆汇9月24日｜光环新网(300383.SZ)公告称，随着AI大模型训练与推理业务从技术验证期进入规模化商用期，北方区域智算算力需求持续高速增长。头部算力客户单项目负载需求较2024年显著提升，原项目规划的60-100MW产能规模已不足以承接规模化、整建制算力订单。公司拟对和林格尔智算中心项目追加投资至25亿元，较原规划增加12.65亿元，增幅102.43%。调整后项目IT负载提升至90-120MW，总建筑面积增至约12.12万平方米。项目满负载运营后预计年营收7.22亿元，净利润1.11亿元。

【美股异动丨云计算服务商股普跌，谷歌A跌超3%，Anthropic寻求减少对云服务商依赖】格隆汇9月23日｜云计算服务商股普遍回调，Cerebras Systems跌近4%，谷歌A、Hut 8跌超3%，亚马逊、NEBIUS、甲骨文跌超2%，IREN跌近1%。消息面上，Anthropic据称计划从一家由阿波罗全球管理公司多数持股的数据中心开发商处租赁最多1吉瓦的计算容量，目前正处于早期洽谈阶段。Anthropic此举旨在绕开云服务商，为降低算力成本开辟路径。(格隆汇)格隆汇9月23日｜云计算服务商股普遍回调，Cerebras Systems跌近4%，谷歌A、Hut 8跌超3%，亚马逊、NEBIUS、甲骨文跌超2%，IREN跌近1%。消息面上，Anthropic据称计划从一家由阿波罗全球管理公司多数持股的数据中心开发商处租赁最多1吉瓦的计算容量，目前正处于早期洽谈阶段。Anthropic此举旨在绕开云服务商，为降低算力成本开辟路径。(格隆汇)