【两连板四川金顶：股票交易异常波动 市盈率和市净率显著高于行业平均水平】格隆汇12月11日｜四川金顶晚间公告，公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。公司市盈率（TTM）为270.07，市净率为18.23，均显著高于行业平均水平。最近5个交易日累计换手率为137.36%，平均换手率为27.47%，最近12个月平均换手率为10.53%。公司目前生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项。此外，公司存在长期无法进行现金分红的风险，以及大股东股权质押冻结风险。格隆汇12月11日｜四川金顶晚间公告，公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。公司市盈率（TTM）为270.07，市净率为18.23，均显著高于行业平均水平。最近5个交易日累计换手率为137.36%，平均换手率为27.47%，最近12个月平均换手率为10.53%。公司目前生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项。此外，公司存在长期无法进行现金分红的风险，以及大股东股权质押冻结风险。

【天风证券：短期来看，水泥行业底部盈利支撑较强】格隆汇12月4日｜天风证券研报表示，水泥方面，北方大部分省份已经开始执行采暖季错峰生产，85%以上的熟料线处于停窑状态，上周各省陆续公布12月停窑计划，其中长三角地区停窑13—15天；湖南在环保压力下，计划在12月停窑一个月，整体错峰力度有所加强，短期来看，水泥底部盈利支撑较强，2025年头部企业开始针对超产产能补齐指标，截至11月合计置换补增产能5250万吨，退出产能8359万吨，2025年政策端主要是为超产水泥企业留有补指标的窗口期，天风证券认为实际超产治理的效果有望在2026年开始显现。格隆汇12月4日｜天风证券研报表示，水泥方面，北方大部分省份已经开始执行采暖季错峰生产，85%以上的熟料线处于停窑状态，上周各省陆续公布12月停窑计划，其中长三角地区停窑13—15天；湖南在环保压力下，计划在12月停窑一个月，整体错峰力度有所加强，短期来看，水泥底部盈利支撑较强，2025年头部企业开始针对超产产能补齐指标，截至11月合计置换补增产能5250万吨，退出产能8359万吨，2025年政策端主要是为超产水泥企业留有补指标的窗口期，天风证券认为实际超产治理的效果有望在2026年开始显现。

【大行评级丨大摩：预期海螺水泥股价未来15日将上涨 A股目标价29.5元】格隆汇11月21日｜摩根士丹利发表研究策略观点，预期海螺水泥的股价在未来15个交易日内将出现绝对上涨，预估此情境发生的机率约为70%至80%(即极有可能)，予其“增持”评级，A股目标价为29.5元。格隆汇11月21日｜摩根士丹利发表研究策略观点，预期海螺水泥的股价在未来15个交易日内将出现绝对上涨，预估此情境发生的机率约为70%至80%(即极有可能)，予其“增持”评级，A股目标价为29.5元。

【中德水泥行业节能降碳研讨会在京召开】格隆汇11月6日｜为落实中德工业减碳工作组2025年工作计划，2025年11月4日，中国电子信息产业发展研究院、德国国际合作机构（GIZ）、中国建筑材料联合会在北京共同举办中德水泥行业节能降碳研讨会。工业和信息化部节能与综合利用司、德国经济事务和能源部对外经济政策司有关人员，以及中国建筑材料联合会、德国水泥协会、重点企业代表参加会议。会上，双方围绕行业脱碳进程与成效、节能降碳技术改造路径、碳排放核算、碳排放交易市场建设、CCUS技术等开展了交流研讨。格隆汇11月6日｜为落实中德工业减碳工作组2025年工作计划，2025年11月4日，中国电子信息产业发展研究院、德国国际合作机构（GIZ）、中国建筑材料联合会在北京共同举办中德水泥行业节能降碳研讨会。工业和信息化部节能与综合利用司、德国经济事务和能源部对外经济政策司有关人员，以及中国建筑材料联合会、德国水泥协会、重点企业代表参加会议。会上，双方围绕行业脱碳进程与成效、节能降碳技术改造路径、碳排放核算、碳排放交易市场建设、CCUS技术等开展了交流研讨。

【大行评级丨美银：微降海螺水泥目标价至26港元 重申“买入”评级】格隆汇10月31日｜美银证券发表研究报告指，海螺水泥首三季税后净利润按年升21%至63亿元，当中第三季净利润按年升3%至19.4亿元，符合该行预期。第三季自产水泥量按年微降0.5%至6,900万吨，每吨毛利为55元，产量跌幅远好过行业水平。该行估算海螺水泥第四季每吨水泥毛利为64元，假设销量持平，料净利润达22.4亿元。该行将其目标价由27港元微降至26港元，将今明两年的盈利预测各下调12%及6%，重申“买入”评级，看好其盈利可持续复苏。格隆汇10月31日｜美银证券发表研究报告指，海螺水泥首三季税后净利润按年升21%至63亿元，当中第三季净利润按年升3%至19.4亿元，符合该行预期。第三季自产水泥量按年微降0.5%至6,900万吨，每吨毛利为55元，产量跌幅远好过行业水平。该行估算海螺水泥第四季每吨水泥毛利为64元，假设销量持平，料净利润达22.4亿元。该行将其目标价由27港元微降至26港元，将今明两年的盈利预测各下调12%及6%，重申“买入”评级，看好其盈利可持续复苏。

【港股异动丨水泥股拉升 华新水泥绩后大涨超12%领衔 西部水泥涨4.5% 】格隆汇10月27日｜港股水泥股拉升明显，其中，华新水泥绩后大涨超12%领衔，西部水泥涨4.5%，亚洲水泥涨2%，山水水泥、金隅集团涨超1%，海螺水泥、东吴水泥跟涨。消息上，华新水泥上周五盘后公告，第三季度净利润9亿元，同比增长120.73%；前三季度净利润20亿元，同比增长76.01%。公司将于2025年12月24日派发前三季度股息每股0.34元。公司指出，国内水泥价格上涨，生产成本降低支撑业绩。申万宏源此前发布研报称，三季度是水泥行业传统淡季，2025年水泥价格前高后低。泥出海布局持续有进展，华新水泥、西部水泥产能投放持续，非洲水泥盈利有望在高位且持续改善。(格隆汇)格隆汇10月27日｜港股水泥股拉升明显，其中，华新水泥绩后大涨超12%领衔，西部水泥涨4.5%，亚洲水泥涨2%，山水水泥、金隅集团涨超1%，海螺水泥、东吴水泥跟涨。消息上，华新水泥上周五盘后公告，第三季度净利润9亿元，同比增长120.73%；前三季度净利润20亿元，同比增长76.01%。公司将于2025年12月24日派发前三季度股息每股0.34元。公司指出，国内水泥价格上涨，生产成本降低支撑业绩。申万宏源此前发布研报称，三季度是水泥行业传统淡季，2025年水泥价格前高后低。泥出海布局持续有进展，华新水泥、西部水泥产能投放持续，非洲水泥盈利有望在高位且持续改善。(格隆汇)

【内蒙古自治区工业和信息化厅：11月1日起5个月水泥熟料生产线实行错峰生产 】格隆汇10月22日｜据内蒙古自治区工业和信息化厅消息，内蒙古自治区工业和信息化厅发布关于做好2025-2026年水泥常态化错峰生产工作的通知，其中提到，全区所有水泥熟料生产线都应进行错峰生产。2025年11月1日零时至2026年3月31日24时，共5个月实行错峰生产。错峰停窑从起始日零时至终止日二十四时为一个周期（含烘窑时间）。按照“推动全国水泥错峰生产地域和时间常态化”要求，自治区水泥协会要根据空气质量、市场供需、区域差异等情况，以自律方式组织夏秋季错峰生产。格隆汇10月22日｜据内蒙古自治区工业和信息化厅消息，内蒙古自治区工业和信息化厅发布关于做好2025-2026年水泥常态化错峰生产工作的通知，其中提到，全区所有水泥熟料生产线都应进行错峰生产。2025年11月1日零时至2026年3月31日24时，共5个月实行错峰生产。错峰停窑从起始日零时至终止日二十四时为一个周期（含烘窑时间）。按照“推动全国水泥错峰生产地域和时间常态化”要求，自治区水泥协会要根据空气质量、市场供需、区域差异等情况，以自律方式组织夏秋季错峰生产。

【上峰水泥：通过基金间接投资长鑫科技2亿元】格隆汇10月21日｜上峰水泥在互动平台表示，公司通过私募股权投资基金上海君挚璞创业投资合伙企业（有限合伙）向长鑫科技投资了2亿元人民币，间接持股比例约0.15%。格隆汇10月21日｜上峰水泥在互动平台表示，公司通过私募股权投资基金上海君挚璞创业投资合伙企业（有限合伙）向长鑫科技投资了2亿元人民币，间接持股比例约0.15%。

【工信部：在2025年底前对超出项目备案的水泥产能制定产能置换方案】格隆汇10月20日｜近日，工业和信息化部原材料工业司组织召开水泥行业稳增长工作座谈会。要加快落实《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，不断提升水泥等行业质量效益，促进行业平稳运行和结构优化升级。要深刻认识水泥行业产能供需矛盾突出的问题，以促进产需动态平衡、产业转型升级为目标，以市场化、法治化为根本方向，坚持继承巩固、改革创新，立足当前、着眼长远，严禁新增产能、规范现有产能、淘汰落后产能。会议强调，骨干企业要发挥引领带动作用，严格落实水泥产能置换、规范水泥产能等政策，在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，促进实际产能与备案产能统一。格隆汇10月20日｜近日，工业和信息化部原材料工业司组织召开水泥行业稳增长工作座谈会。要加快落实《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，不断提升水泥等行业质量效益，促进行业平稳运行和结构优化升级。要深刻认识水泥行业产能供需矛盾突出的问题，以促进产需动态平衡、产业转型升级为目标，以市场化、法治化为根本方向，坚持继承巩固、改革创新，立足当前、着眼长远，严禁新增产能、规范现有产能、淘汰落后产能。会议强调，骨干企业要发挥引领带动作用，严格落实水泥产能置换、规范水泥产能等政策，在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，促进实际产能与备案产能统一。

【港股异动丨建材水泥股走高 中国建材发盈喜涨7% 华新水泥涨4.6%】格隆汇10月15日｜港股建材水泥股集体拉升走高，其中，中国建材涨7%创2023年4月以来新高，华新水泥涨4.6%，海螺水泥、金隅集团涨3.5%，华润建材水泥涨3.3%，亚洲水泥、西部水泥涨2%。消息上，中国建材预计前三季度净利润29.50亿元，同比扭亏为盈。主要由于水泥和商品混凝土等产品销售成本下降，应占联营公司利润上升。申万宏源发布研报称，三季度是水泥行业传统淡季，2025年水泥价格前高后低。泥出海布局持续有进展，华新水泥、西部水泥产能投放持续，非洲水泥盈利有望在高位且持续改善。据中国水泥网水泥大数据研究院统计，截至当前，补产能公示项目仅100余例，累计补充产能3496.9万吨，退出5582万吨，净减2085.1万吨，净减产能数量远少于需求下滑数量，供需矛盾放大，政策效果较差。(格隆汇)格隆汇10月15日｜港股建材水泥股集体拉升走高，其中，中国建材涨7%创2023年4月以来新高，华新水泥涨4.6%，海螺水泥、金隅集团涨3.5%，华润建材水泥涨3.3%，亚洲水泥、西部水泥涨2%。消息上，中国建材预计前三季度净利润29.50亿元，同比扭亏为盈。主要由于水泥和商品混凝土等产品销售成本下降，应占联营公司利润上升。申万宏源发布研报称，三季度是水泥行业传统淡季，2025年水泥价格前高后低。泥出海布局持续有进展，华新水泥、西部水泥产能投放持续，非洲水泥盈利有望在高位且持续改善。据中国水泥网水泥大数据研究院统计，截至当前，补产能公示项目仅100余例，累计补充产能3496.9万吨，退出5582万吨，净减2085.1万吨，净减产能数量远少于需求下滑数量，供需矛盾放大，政策效果较差。(格隆汇)

【A股收评：大跌！沪指跌破3900点，科创50指数跌5.61%，创业板指跌4.55%，水泥建材、燃气股逆市走高】格隆汇10月10日｜今日A股主要指数集体大跌，沪指跌破3900点；截至收盘，沪指跌0.94%报3897点，深证成指跌2.7%，创业板指跌4.55%，科创50指数跌5.61%。全市场成交额2.53万亿元，较前一交易日缩量1377亿元，超2700股上涨，超2500股下跌。盘面上，电池股重挫，固态电池、刀片电池方向领跌，璞泰来、上海洗霸等多股跌停；多股两融折算率调整为0，半导体板块大跌，东芯股份、晶合集成等多股跌逾10%；贵金属板块回调，西部黄金跌停；CPO概念走低，德科立领跌；AI芯片、汽车芯片、星闪概念及复合集流体等板块跌幅居前。另外，燃气股走强，大众公用、洪通燃气双双涨停；工信部等6部门联合助力“建材行业稳增长”，水泥建材板块走高，华新水泥涨停；煤炭板块拉升，大有能源涨停；美容护理、公用事业及航运港口等板块涨幅居前。(格隆汇)格隆汇10月10日｜今日A股主要指数集体大跌，沪指跌破3900点；截至收盘，沪指跌0.94%报3897点，深证成指跌2.7%，创业板指跌4.55%，科创50指数跌5.61%。全市场成交额2.53万亿元，较前一交易日缩量1377亿元，超2700股上涨，超2500股下跌。盘面上，电池股重挫，固态电池、刀片电池方向领跌，璞泰来、上海洗霸等多股跌停；多股两融折算率调整为0，半导体板块大跌，东芯股份、晶合集成等多股跌逾10%；贵金属板块回调，西部黄金跌停；CPO概念走低，德科立领跌；AI芯片、汽车芯片、星闪概念及复合集流体等板块跌幅居前。另外，燃气股走强，大众公用、洪通燃气双双涨停；工信部等6部门联合助力“建材行业稳增长”，水泥建材板块走高，华新水泥涨停；煤炭板块拉升，大有能源涨停；美容护理、公用事业及航运港口等板块涨幅居前。(格隆汇)

【华新水泥拟更名为华新建材】格隆汇10月8日｜华新水泥公告，公司董事会同意将公司中文名称由“华新水泥股份有限公司”变更为“华新建材集团股份有限公司”，公司A股证券简称由“华新水泥”变更为“华新建材”，公司A股证券代码600801保持不变。格隆汇10月8日｜华新水泥公告，公司董事会同意将公司中文名称由“华新水泥股份有限公司”变更为“华新建材集团股份有限公司”，公司A股证券简称由“华新水泥”变更为“华新建材”，公司A股证券代码600801保持不变。

【华新水泥：终止筹划境外子公司分拆上市】格隆汇10月8日｜华新水泥公告称，决定终止筹划将下属全部实际开展生产经营的境外资产整合至拟由华新水泥或其附属公司设立的境外子公司旗下，并申请将该拟分拆子公司分拆至境外证券交易所上市。由于本次分拆上市所需时间超出预期，结合公司目前海外业务稳定增长的情况并考虑未来市场变化，存在完成前净利润超过归属于上市公司股东的净利润50%的可能性，不再满足相关规定。公司决定终止筹划本次分拆上市，不会对生产经营和财务状况产生重大不利影响。格隆汇10月8日｜华新水泥公告称，决定终止筹划将下属全部实际开展生产经营的境外资产整合至拟由华新水泥或其附属公司设立的境外子公司旗下，并申请将该拟分拆子公司分拆至境外证券交易所上市。由于本次分拆上市所需时间超出预期，结合公司目前海外业务稳定增长的情况并考虑未来市场变化，存在完成前净利润超过归属于上市公司股东的净利润50%的可能性，不再满足相关规定。公司决定终止筹划本次分拆上市，不会对生产经营和财务状况产生重大不利影响。

【银河证券：煤价存上涨预期，将进一步对水泥价格形成支撑】格隆汇9月25日｜中国银河证券指出，本周全国水泥价格小幅上涨，主要原因系当前进入传统旺季阶段，水泥企业推涨积极性较高所致。本周市场需求有所恢复，但较去年同期较弱；目前全国部分熟料线仍处于停窑状态，暂未对企业熟料库存构成压力。后续来看，“金九银十”需求有望继续增长，但在终端市场疲软情况下，预计增幅有限；因考虑到冬季将迎来较长时间错峰停窑，且叠加当下需求边际改善，预计水泥企业将继续积极推涨水泥价格，此外，煤价存上涨预期，将进一步对水泥价格形成支撑。格隆汇9月25日｜中国银河证券指出，本周全国水泥价格小幅上涨，主要原因系当前进入传统旺季阶段，水泥企业推涨积极性较高所致。本周市场需求有所恢复，但较去年同期较弱；目前全国部分熟料线仍处于停窑状态，暂未对企业熟料库存构成压力。后续来看，“金九银十”需求有望继续增长，但在终端市场疲软情况下，预计增幅有限；因考虑到冬季将迎来较长时间错峰停窑，且叠加当下需求边际改善，预计水泥企业将继续积极推涨水泥价格，此外，煤价存上涨预期，将进一步对水泥价格形成支撑。

【六部门：严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能 新建改建项目须制定产能置换方案】格隆汇9月24日｜工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部印发《建材行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，严格水泥玻璃产能调控。严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案。严禁从非大气污染防治重点区域向大气污染防治重点区域转移水泥熟料、平板玻璃产能。水泥企业要在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，促进实际产能与备案产能统一。发挥质量、环保、能耗、安全等综合标准作用，依法依规淘汰水泥、平板玻璃落后产能,推动环保绩效低的企业逐步退出。加快光伏压延玻璃产能风险预警由项目管理向规划引导转变。鼓励骨干企业联合社会资本，探索设立绿色低碳转型基金，以市场化运作方式加快低效产能退出。格隆汇9月24日｜工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部印发《建材行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，严格水泥玻璃产能调控。严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案。严禁从非大气污染防治重点区域向大气污染防治重点区域转移水泥熟料、平板玻璃产能。水泥企业要在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，促进实际产能与备案产能统一。发挥质量、环保、能耗、安全等综合标准作用，依法依规淘汰水泥、平板玻璃落后产能,推动环保绩效低的企业逐步退出。加快光伏压延玻璃产能风险预警由项目管理向规划引导转变。鼓励骨干企业联合社会资本，探索设立绿色低碳转型基金，以市场化运作方式加快低效产能退出。