【A股体育产业概念股全线下跌，金陵体育跌超6%】格隆汇7月24日｜A股市场体育产业概念股全线下跌，其中，金陵体育、英派斯跌超6%，力盛体育、探路者跌超5%，国恩股份、三人行、舒华体育、三夫户外跌超4%，冰轮环境:、凯文教育、中体产业跌超3%。格隆汇7月24日｜A股市场体育产业概念股全线下跌，其中，金陵体育、英派斯跌超6%，力盛体育、探路者跌超5%，国恩股份、三人行、舒华体育、三夫户外跌超4%，冰轮环境:、凯文教育、中体产业跌超3%。

格隆汇7月23日｜耐克预计全年毛利率将小幅扩张。格隆汇7月23日｜耐克预计全年毛利率将小幅扩张。

【大行评级｜中银国际：安踏第二季零售销售具韧性，维持“买入”评级】格隆汇7月23日｜中银国际发表研报指，安踏第二季零售销售具韧性，其中安踏品牌及FILA均录得低单位数同比增幅，其他品牌增长25%至30%，表现优于同业。该行认为此反映出安踏库存健康、零售折扣稳定及在高端品牌持续取得市场份额的支持。安踏品牌首席执行官徐阳因个人及家庭原因辞任，由集团联席首席执行官赖世贤代理，管理层称属正常组织调整，参考FILA品牌于2025年更换首席执行官后增长重新加快，该行预期换帅对业务影响有限，维持对安踏体育的“买入”评级及目标价89.2港元。格隆汇7月23日｜中银国际发表研报指，安踏第二季零售销售具韧性，其中安踏品牌及FILA均录得低单位数同比增幅，其他品牌增长25%至30%，表现优于同业。该行认为此反映出安踏库存健康、零售折扣稳定及在高端品牌持续取得市场份额的支持。安踏品牌首席执行官徐阳因个人及家庭原因辞任，由集团联席首席执行官赖世贤代理，管理层称属正常组织调整，参考FILA品牌于2025年更换首席执行官后增长重新加快，该行预期换帅对业务影响有限，维持对安踏体育的“买入”评级及目标价89.2港元。

【A股异动丨首个体育强国国家级规划发布，体育概念股全线走强，舒华体育封板】格隆汇7月23日｜A股市场体育产业股集体上涨，其中，冰轮环境、舒华体育10CM涨停，金陵体育涨超7%，鸿合科技涨超6%，力盛体育、共创草坪涨超3%，中体产业、凯文教育涨超2%。消息面上，体育总局昨日发布《体育强国建设“十五五”规划》。这是首个以“体育强国”为主题的国家级专项规划，对“十五五”时期加快建设体育强国、推动体育高质量发展作出了系统部署。《规划》提出，到2030年，体育整体发展质量和效益显著提升，综合价值和多元功能充分彰显，体育成为中华民族伟大复兴的标志性事业基础更加坚实，人均体育场地面积达到4平方米左右，经常参加体育锻炼人数比例达到40%左右，国民体质优良率达到31.1%，获得世界冠军数量位居前列，体育产业总规模突破7万亿元。格隆汇7月23日｜A股市场体育产业股集体上涨，其中，冰轮环境、舒华体育10CM涨停，金陵体育涨超7%，鸿合科技涨超6%，力盛体育、共创草坪涨超3%，中体产业、凯文教育涨超2%。消息面上，体育总局昨日发布《体育强国建设“十五五”规划》。这是首个以“体育强国”为主题的国家级专项规划，对“十五五”时期加快建设体育强国、推动体育高质量发展作出了系统部署。《规划》提出，到2030年，体育整体发展质量和效益显著提升，综合价值和多元功能充分彰显，体育成为中华民族伟大复兴的标志性事业基础更加坚实，人均体育场地面积达到4平方米左右，经常参加体育锻炼人数比例达到40%左右，国民体质优良率达到31.1%，获得世界冠军数量位居前列，体育产业总规模突破7万亿元。

【美股异动丨耐克跌超3%，花旗预期转向在线DTC策略将导致在华市场份额流失】格隆汇7月22日｜耐克(NKE.US)跌超3%，报41.66美元。消息面上，耐克宣布，自2027年1月起，将以天猫、京东和抖音的官方旗舰店以及Nike官方网站和App为核心，重新打造在中国的数字市场生态。作为这一调整的一部分，除部分授权合作伙伴外，目前由合作伙伴运营并销售耐克产品的线上店铺，将逐步停止销售耐克产品。花旗指出，耐克终止与中国零售商的大部分在线分销业务，转向在线DTC(直营)策略，预期将导致其未来在华市场份额流失。(格隆汇)格隆汇7月22日｜耐克(NKE.US)跌超3%，报41.66美元。消息面上，耐克宣布，自2027年1月起，将以天猫、京东和抖音的官方旗舰店以及Nike官方网站和App为核心，重新打造在中国的数字市场生态。作为这一调整的一部分，除部分授权合作伙伴外，目前由合作伙伴运营并销售耐克产品的线上店铺，将逐步停止销售耐克产品。花旗指出，耐克终止与中国零售商的大部分在线分销业务，转向在线DTC(直营)策略，预期将导致其未来在华市场份额流失。(格隆汇)

【国家体育总局：加强体育“饭圈”乱象整治 严查青少年比赛冒名顶替年龄造假】格隆汇7月22日｜经国务院批复，国家体育总局正式发布《体育强国建设“十五五”规划》。其中明确，要加强赛场文明培育。加强赛场文明宣传教育，制定出台赛场文明行为准则，培育健康向上的球迷文化、赛事文化。加强赛场文明治理，压实各方责任，依法处置赛场不文明行为。加强体育“饭圈”乱象整治，杜绝竞技体育“饭圈”化、运动员“网红”化，加强针对运动员的应援打榜活动管理，优化“饭圈”治理跨部门协同联动机制。健全体育舆论引导机制和舆情应对机制。要狠抓体育行业作风。完善体育诚信体系，严肃整治体育领域弄虚作假、操纵比赛、赛场暴力等行业乱象。强化运动员技术等级监督管理，加强对授予称号比赛的信息公开和监督管理。明确各级运动队教育、管理、监督责任，严查青少年比赛冒名顶替、年龄造假问题。加强体育从业人员职业道德教育。加强体育项目协会内部管理。紧盯备战训练、“三大球”、 市场开发、赛事承办等重点领域和关键环节，深化体育领域风腐问题系统整治。格隆汇7月22日｜经国务院批复，国家体育总局正式发布《体育强国建设“十五五”规划》。其中明确，要加强赛场文明培育。加强赛场文明宣传教育，制定出台赛场文明行为准则，培育健康向上的球迷文化、赛事文化。加强赛场文明治理，压实各方责任，依法处置赛场不文明行为。加强体育“饭圈”乱象整治，杜绝竞技体育“饭圈”化、运动员“网红”化，加强针对运动员的应援打榜活动管理，优化“饭圈”治理跨部门协同联动机制。健全体育舆论引导机制和舆情应对机制。要狠抓体育行业作风。完善体育诚信体系，严肃整治体育领域弄虚作假、操纵比赛、赛场暴力等行业乱象。强化运动员技术等级监督管理，加强对授予称号比赛的信息公开和监督管理。明确各级运动队教育、管理、监督责任，严查青少年比赛冒名顶替、年龄造假问题。加强体育从业人员职业道德教育。加强体育项目协会内部管理。紧盯备战训练、“三大球”、 市场开发、赛事承办等重点领域和关键环节，深化体育领域风腐问题系统整治。

【体育强国建设“十五五”规划发布 到2030年产业规模破7万亿元】格隆汇7月22日｜据央视，经国务院批复同意，体育总局今天发布《体育强国建设“十五五”规划》。这是首个以“体育强国”为主题的国家级专项规划，对“十五五”时期加快建设体育强国、推动体育高质量发展作出了系统部署。《规划》提出，到2030年，体育整体发展质量和效益显著提升，综合价值和多元功能充分彰显，体育成为中华民族伟大复兴的标志性事业基础更加坚实，人均体育场地面积达到4平方米左右，经常参加体育锻炼人数比例达到40%左右，国民体质优良率达到31.1%，获得世界冠军数量位居前列，体育产业总规模突破7万亿元。格隆汇7月22日｜据央视，经国务院批复同意，体育总局今天发布《体育强国建设“十五五”规划》。这是首个以“体育强国”为主题的国家级专项规划，对“十五五”时期加快建设体育强国、推动体育高质量发展作出了系统部署。《规划》提出，到2030年，体育整体发展质量和效益显著提升，综合价值和多元功能充分彰显，体育成为中华民族伟大复兴的标志性事业基础更加坚实，人均体育场地面积达到4平方米左右，经常参加体育锻炼人数比例达到40%左右，国民体质优良率达到31.1%，获得世界冠军数量位居前列，体育产业总规模突破7万亿元。

【大行评级｜花旗：对安踏体育及李宁开启30日正面催化剂观察，维持“买入”评级】格隆汇7月22日｜花旗发表研报，对安踏体育及李宁开启为期30日的正面催化剂观察。主要催化因素为耐克在中国市场的份额有可能被安踏及李宁夺取，带来正面市场情绪。根据滔搏公告及耐克网站，耐克将自2027年1月起终止与中国零售商的大部分在线分销业务，转向在线DTC(直营)策略，预期将导致其未来在华市场份额流失，并对中国本土及竞争品牌产生积极影响。该行维持安踏及李宁“买入”评级，目标价分别为108.8港元及22.8港元，同时名列该行看好的10只具吸引估值的大型中国消费股之列。格隆汇7月22日｜花旗发表研报，对安踏体育及李宁开启为期30日的正面催化剂观察。主要催化因素为耐克在中国市场的份额有可能被安踏及李宁夺取，带来正面市场情绪。根据滔搏公告及耐克网站，耐克将自2027年1月起终止与中国零售商的大部分在线分销业务，转向在线DTC(直营)策略，预期将导致其未来在华市场份额流失，并对中国本土及竞争品牌产生积极影响。该行维持安踏及李宁“买入”评级，目标价分别为108.8港元及22.8港元，同时名列该行看好的10只具吸引估值的大型中国消费股之列。

【大行评级｜高盛：安踏第二季零售表现健康，重申“买入”评级】格隆汇7月20日｜高盛发表研报指，安踏第二季零售表现健康，整体与高盛此前和管理层的沟通结果相符，亦符合市场预期，期内安踏品牌及FILA第二季零售销售分别录得低单位数增长，其他品牌增长25%至30%。高盛指出，安踏表现持续跑赢同业，将2026至2028年收入预测上调最多1.5%，盈利预测上调最多1%，目标价维持108港元不变，重申“买入”评级，看好集团在多品牌营运及穿越周期方面的能力。格隆汇7月20日｜高盛发表研报指，安踏第二季零售表现健康，整体与高盛此前和管理层的沟通结果相符，亦符合市场预期，期内安踏品牌及FILA第二季零售销售分别录得低单位数增长，其他品牌增长25%至30%。高盛指出，安踏表现持续跑赢同业，将2026至2028年收入预测上调最多1.5%，盈利预测上调最多1%，目标价维持108港元不变，重申“买入”评级，看好集团在多品牌营运及穿越周期方面的能力。

【大行评级｜美银：安踏第二季零售销售符合预期，重申“买入”评级】格隆汇7月20日｜美银证券发表报告指，安踏第二季零售销售符合预期，安踏品牌及FILA品牌均录得低单位数增长，其他品牌则上升25-30%。该行认为，安踏目前估值提供吸引的风险回报，原因包括安踏是稳健的复合增长型公司，自2014年以来除COVID受影响年份外，收入及盈利均持续增长；安踏作为多品牌营运商，能通过市占率提升缓冲个别品牌增长周期及消费者偏好转变；现价仅相当于2026年市盈率13倍，估值吸引，且并未反映其持有的Amer Sports股权。该行重申对其“买入”评级，目标价102.5港元。格隆汇7月20日｜美银证券发表报告指，安踏第二季零售销售符合预期，安踏品牌及FILA品牌均录得低单位数增长，其他品牌则上升25-30%。该行认为，安踏目前估值提供吸引的风险回报，原因包括安踏是稳健的复合增长型公司，自2014年以来除COVID受影响年份外，收入及盈利均持续增长；安踏作为多品牌营运商，能通过市占率提升缓冲个别品牌增长周期及消费者偏好转变；现价仅相当于2026年市盈率13倍，估值吸引，且并未反映其持有的Amer Sports股权。该行重申对其“买入”评级，目标价102.5港元。