【图解丨2010年 VS 2025年全球头部手机厂商大洗牌】格隆汇10月10日｜根据IDC的数据，全球智能手机出货量从2010年的3.026亿部增长至2025年的12.6亿部。头部企业的格局也发生了重大改变。2010年，诺基亚是全球最大的智能手机制造商，出货量达1.002亿部，占据33.1%的市场份额。黑莓、苹果的市占率均超过15%，三星、HTC亦跻身前五。2025年，苹果晋升至全球第一大手机厂商，三星也从第四名升至第二名，出货量分别达2.478亿部和2.412亿部，各自占据超19%的市场份额。此外，小米、VIVO和OPPO占据第三至第五名的位置，三者合计占全球总出货量的29.4%。格隆汇10月10日｜根据IDC的数据，全球智能手机出货量从2010年的3.026亿部增长至2025年的12.6亿部。头部企业的格局也发生了重大改变。2010年，诺基亚是全球最大的智能手机制造商，出货量达1.002亿部，占据33.1%的市场份额。黑莓、苹果的市占率均超过15%，三星、HTC亦跻身前五。2025年，苹果晋升至全球第一大手机厂商，三星也从第四名升至第二名，出货量分别达2.478亿部和2.412亿部，各自占据超19%的市场份额。此外，小米、VIVO和OPPO占据第三至第五名的位置，三者合计占全球总出货量的29.4%。

【图解丨苹果iPhone Duo全球售价排行榜】格隆汇10月9日｜苹果首款折叠屏手机iPhone Duo将于10月16日晚上8点正式开启预购，下图对比iPhone Duo(256GB)在全球22个国家的售价。税收、进口关税、汇率以及区域定价策略是导致各国价格差异巨大的主要原因。在所列国家中，土耳其iPhone Duo售价全球最高，达4,689美元，是美国售价(1,999美元)的两倍多。巴西和印度紧随其后，售价分别为4,230美元和3,124美元。在价格较低的市场中，加拿大以2,216美元的售价排名第二，紧随其后的是阿联酋(2314美元)、日本(2319美元)和马来西亚(2329美元)。格隆汇10月9日｜苹果首款折叠屏手机iPhone Duo将于10月16日晚上8点正式开启预购，下图对比iPhone Duo(256GB)在全球22个国家的售价。税收、进口关税、汇率以及区域定价策略是导致各国价格差异巨大的主要原因。在所列国家中，土耳其iPhone Duo售价全球最高，达4,689美元，是美国售价(1,999美元)的两倍多。巴西和印度紧随其后，售价分别为4,230美元和3,124美元。在价格较低的市场中，加拿大以2,216美元的售价排名第二，紧随其后的是阿联酋(2314美元)、日本(2319美元)和马来西亚(2329美元)。

【大行评级丨花旗：苹果季绩焦点在服务业务增长，维持“买入”评级】格隆汇10月9日｜花旗发表报告指，苹果将于11月2日收市后公布9月季度业绩，该行认为投资者焦点集中于服务业务增长动能，同时关注App Store收入持续疲弱、agentic AI影响的额外忧虑、存储器成本上升对毛利率的压力，以及因今秋发布会欠缺基本型号，对iPhone带来季节性销售影响。该行的iPhone 18 Pro/Pro Max出货追踪显示升级周期略为不那么明显，惟并非意外，因部分需求或会延后至iPhone Duo发布。该行大致维持2026/2027年iPhone出货量增长预测不变，分别为1.4%/6.7%。该行预计9月季度收入及每股盈利大致符合市场预期，而12月季度收入及每股盈利则因今年不同的发布节奏而低于预期。该行维持“买入”评级。格隆汇10月9日｜花旗发表报告指，苹果将于11月2日收市后公布9月季度业绩，该行认为投资者焦点集中于服务业务增长动能，同时关注App Store收入持续疲弱、agentic AI影响的额外忧虑、存储器成本上升对毛利率的压力，以及因今秋发布会欠缺基本型号，对iPhone带来季节性销售影响。该行的iPhone 18 Pro/Pro Max出货追踪显示升级周期略为不那么明显，惟并非意外，因部分需求或会延后至iPhone Duo发布。该行大致维持2026/2027年iPhone出货量增长预测不变，分别为1.4%/6.7%。该行预计9月季度收入及每股盈利大致符合市场预期，而12月季度收入及每股盈利则因今年不同的发布节奏而低于预期。该行维持“买入”评级。

【苹果重组管理层，资深老将Steve Smith出任新并购主管】格隆汇10月9日｜苹果正式任命Steve Smith为新任并购(M&A)主管，接替在该职位任职逾十年的Adrian Perica。此次人事变动是新任执行长特努斯上任后最新一轮管理层调整的一部分。Smith此前长期担任Perica的得力助手，此次晋升后将向首席财务官Kevan Parekh汇报。此举标志着苹果的并购团队自2019年以来首次重新回归财务部门管辖。Perica则将继续留任苹果，负责监管iCloud、Fitness+及News等业务。格隆汇10月9日｜苹果正式任命Steve Smith为新任并购(M&A)主管，接替在该职位任职逾十年的Adrian Perica。此次人事变动是新任执行长特努斯上任后最新一轮管理层调整的一部分。Smith此前长期担任Perica的得力助手，此次晋升后将向首席财务官Kevan Parekh汇报。此举标志着苹果的并购团队自2019年以来首次重新回归财务部门管辖。Perica则将继续留任苹果，负责监管iCloud、Fitness+及News等业务。

【分析师Dan Ives：苹果AI战略或使每股估值增加75美元，目标价400美元】格隆汇10月8日｜知名科技分析师Dan Ives表示，苹果的AI战略可能为该公司每股估值增加约75美元；该公司正寻求利用AI推动设备升级换代，并提高服务业务收入。Ives给予苹果“跑赢大盘”评级，目标价为400美元。Ives预计，iPhone 18升级周期将在未来数个季度带来支撑，估计约有3.75亿部iPhone已超过四年未升级，从而形成庞大的潜在买家群体。他还预计，iPhone Duo将带来额外需求，估计未来数个季度销量约为1,000万部。格隆汇10月8日｜知名科技分析师Dan Ives表示，苹果的AI战略可能为该公司每股估值增加约75美元；该公司正寻求利用AI推动设备升级换代，并提高服务业务收入。Ives给予苹果“跑赢大盘”评级，目标价为400美元。Ives预计，iPhone 18升级周期将在未来数个季度带来支撑，估计约有3.75亿部iPhone已超过四年未升级，从而形成庞大的潜在买家群体。他还预计，iPhone Duo将带来额外需求，估计未来数个季度销量约为1,000万部。

【余承东回应苹果入局折叠屏】格隆汇10月6日｜华为海外X账号今日发布了9月29日的国际媒体圆桌会议摘要。华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东与多家国际媒体的记者就华为消费者业务及HarmonyOS生态系统进行了交流。谈到苹果入局折叠屏手机市场，余承东表示很高兴看到美国同行最近推出了折叠屏手机。“实际上，华为在去年春天推出了一款类似的横向折叠产品PuraX。当时，华为设计了这款折叠屏手机的小屏和大屏版本，最初计划同时发布。但由于投入了大量资源和精力建设HarmonyOS生态系统，华为将更大版本PuraXMax的发布推迟到了今年4月。”余承东表示：“当我们准备推出这款阔折叠手机时，看到网上报道说我们的美国同行也开发了类似的手机。这款阔折叠手机最初来自华为，我们是更早开始做的。”“在iPhoneDuo发布后的一周内，我们的PuraXMax销量增长了76%。也许是因为消费者更喜欢我们的产品。自发布以来的几个月内，PuraXMax的销量已突破100万台。我们欢迎同行加入竞争，为消费者提供更好的产品和服务。这种良性竞争也能激励更多用户选择折叠屏手机。”格隆汇10月6日｜华为海外X账号今日发布了9月29日的国际媒体圆桌会议摘要。华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东与多家国际媒体的记者就华为消费者业务及HarmonyOS生态系统进行了交流。谈到苹果入局折叠屏手机市场，余承东表示很高兴看到美国同行最近推出了折叠屏手机。“实际上，华为在去年春天推出了一款类似的横向折叠产品PuraX。当时，华为设计了这款折叠屏手机的小屏和大屏版本，最初计划同时发布。但由于投入了大量资源和精力建设HarmonyOS生态系统，华为将更大版本PuraXMax的发布推迟到了今年4月。”余承东表示：“当我们准备推出这款阔折叠手机时，看到网上报道说我们的美国同行也开发了类似的手机。这款阔折叠手机最初来自华为，我们是更早开始做的。”“在iPhoneDuo发布后的一周内，我们的PuraXMax销量增长了76%。也许是因为消费者更喜欢我们的产品。自发布以来的几个月内，PuraXMax的销量已突破100万台。我们欢迎同行加入竞争，为消费者提供更好的产品和服务。这种良性竞争也能激励更多用户选择折叠屏手机。”

【机构：2030年全球200美元以下智能手机出货量预计较2025年减少2.3亿部】格隆汇9月28日｜根据Counterpoint Research最新发布的按价格段划分的智能手机出货量预测，2025年至2030年间，全球200美元以下智能手机出货量预计将减少超过2.3亿部。尽管整体智能手机市场出货量有望在2030年底恢复至2025年的水平，但该价格段智能手机出货量预计将比2025年减少约40%。格隆汇9月28日｜根据Counterpoint Research最新发布的按价格段划分的智能手机出货量预测，2025年至2030年间，全球200美元以下智能手机出货量预计将减少超过2.3亿部。尽管整体智能手机市场出货量有望在2030年底恢复至2025年的水平，但该价格段智能手机出货量预计将比2025年减少约40%。

【大行评级丨瑞银：iPhone 18平均等候时间撇除中国后同比大致持平，维持苹果“中性”评级】格隆汇9月24日｜瑞银发表研报指，追踪逾30个地区苹果iPhone供应情况的数据显示，Pro及Pro Max平均等候时间按周分别上升约3日及约2日。两款型号平均同比差距约为少1日，较上周初值少2日有所改善。撇除中国同比少4日的差距后，各地区等候时间大致持平，显示需求趋势边际或有改善。iPhone 18 Pro Max平均等候时间约24日，对比17 Pro Max约25日及16 Pro Max约23日；iPhone 18 Pro约17日，对比17 Pro约18日及16 Pro约17日。该行认为，进入10月Duo发布前的等候时间是重要观察数据，而中国iPhone供应情况值得关注，因先前调查显示当地对折叠机、尤其是苹果折叠机兴趣较其他市场为高。该行维持iPhone预测不变，估计2026年9月季度iPhone收入559亿美元，同比升14%，出货5500万部，同比升2.8%；2026财年iPhone收入2524亿美元，同比升20.4%，出货2.61亿部，同比升15.4%。该行维持苹果“中性”评级及目标价296美元，相当于约29倍该行混合预测2027/2028历年每股盈利预测10.31美元。格隆汇9月24日｜瑞银发表研报指，追踪逾30个地区苹果iPhone供应情况的数据显示，Pro及Pro Max平均等候时间按周分别上升约3日及约2日。两款型号平均同比差距约为少1日，较上周初值少2日有所改善。撇除中国同比少4日的差距后，各地区等候时间大致持平，显示需求趋势边际或有改善。iPhone 18 Pro Max平均等候时间约24日，对比17 Pro Max约25日及16 Pro Max约23日；iPhone 18 Pro约17日，对比17 Pro约18日及16 Pro约17日。该行认为，进入10月Duo发布前的等候时间是重要观察数据，而中国iPhone供应情况值得关注，因先前调查显示当地对折叠机、尤其是苹果折叠机兴趣较其他市场为高。该行维持iPhone预测不变，估计2026年9月季度iPhone收入559亿美元，同比升14%，出货5500万部，同比升2.8%；2026财年iPhone收入2524亿美元，同比升20.4%，出货2.61亿部，同比升15.4%。该行维持苹果“中性”评级及目标价296美元，相当于约29倍该行混合预测2027/2028历年每股盈利预测10.31美元。

【大行评级丨里昂：iPhone 18 Pro及Pro Max等候时间按年及按周均延长，予苹果“跑赢大市”评级】格隆汇9月23日｜里昂发表研报指，以9月21日查核数据，iPhone 18 Pro及Pro Max的等候时间大致较去年同期的iPhone 17 Pro及Pro Max长约一周，并较上周长1至2周。按周计，iPhone 18 Pro等候时间较上周长约1至2周，其中中国及英国增幅较大，达两周；iPhone 18 Pro Max则大致较上周长一周，英国较上周长两周。该行对苹果评级为“跑赢大市”，目标价405美元；对瑞声科技评级为“高确信跑赢大市”，目标价54.4港元；比亚迪电子及蓝思科技评级均为“跑赢大市”，目标价分别为29港元及30.7港元。格隆汇9月23日｜里昂发表研报指，以9月21日查核数据，iPhone 18 Pro及Pro Max的等候时间大致较去年同期的iPhone 17 Pro及Pro Max长约一周，并较上周长1至2周。按周计，iPhone 18 Pro等候时间较上周长约1至2周，其中中国及英国增幅较大，达两周；iPhone 18 Pro Max则大致较上周长一周，英国较上周长两周。该行对苹果评级为“跑赢大市”，目标价405美元；对瑞声科技评级为“高确信跑赢大市”，目标价54.4港元；比亚迪电子及蓝思科技评级均为“跑赢大市”，目标价分别为29港元及30.7港元。