【大行评级｜美银：苹果催化剂丰富及具防御性现金流 重申“买入”评级 为今年首选】格隆汇4月24日｜美银证券发表报告指，对苹果公司3月底止次财季营业收入及每股盈测，均高于市场预期。主要由于该行预计公司旗下Vision Pro的销售收入或高达10亿美元，而市场预测料未反映。不过鉴于需求疲弱拖累，该行将6月底止第三财季的iPhone销量预测，由原先4,300万部下调至4,000万部，市场则料4,360万部。该行亦预测，苹果第三财季的营业收入及每股盈测，将为817亿美元及1.32美元，市场则料838亿美元及1.33美元。该行指虽然需求环境疲弱，不过公司的股价已反映上述情况。该行对苹果今年的整体预测维持不变，主要受惠于GenAI带来的优势、毛利率上升及服务动能等因素。美银证券将苹果9月底止2024财年的营业收入预测及每股盈测，分别下调至3,930亿美元及6.68美元。并预计公司将获得900亿美元的新授权。另外，该行亦模拟公司从6月的季度开始，将股息增加5%。主要由于苹果仍致力实现净现金达至中性。美银证券预期公司的现金流将保持强劲，并具防御性，2024及2025财年的自由现金流，预计分别为1,000亿及1,080亿美元。该行将苹果的目标价维持于225美元，并重申“买入”评级，为今年首选。格隆汇4月24日｜美银证券发表报告指，对苹果公司3月底止次财季营业收入及每股盈测，均高于市场预期。主要由于该行预计公司旗下Vision Pro的销售收入或高达10亿美元，而市场预测料未反映。不过鉴于需求疲弱拖累，该行将6月底止第三财季的iPhone销量预测，由原先4,300万部下调至4,000万部，市场则料4,360万部。该行亦预测，苹果第三财季的营业收入及每股盈测，将为817亿美元及1.32美元，市场则料838亿美元及1.33美元。该行指虽然需求环境疲弱，不过公司的股价已反映上述情况。该行对苹果今年的整体预测维持不变，主要受惠于GenAI带来的优势、毛利率上升及服务动能等因素。美银证券将苹果9月底止2024财年的营业收入预测及每股盈测，分别下调至3,930亿美元及6.68美元。并预计公司将获得900亿美元的新授权。另外，该行亦模拟公司从6月的季度开始，将股息增加5%。主要由于苹果仍致力实现净现金达至中性。美银证券预期公司的现金流将保持强劲，并具防御性，2024及2025财年的自由现金流，预计分别为1,000亿及1,080亿美元。该行将苹果的目标价维持于225美元，并重申“买入”评级，为今年首选。

【大行评级丨大摩：下调苹果目标价至210美元 料季绩略胜预期】格隆汇4月23日｜大摩发表报告，预料截至今年3月止次财季，苹果收入及每股盈利表现胜于预期，受惠产品需求稳定及服务业务跑赢大市，料次财季收入达910亿美元、每股盈测则达1.51美元。但该行预料，公司截至今年6月止第三财季收入指引将接近该行预期的800亿美元，每股盈测指引料1.22美元，较市场预测低出4%至7%。 该行表示，投资者在今个季度较关注内地市场表现、苹果最新资本回报表现、资本支出等方面；该行表示，将其目标价由220美元下调至210美元，维持其评级为“增持”。格隆汇4月23日｜大摩发表报告，预料截至今年3月止次财季，苹果收入及每股盈利表现胜于预期，受惠产品需求稳定及服务业务跑赢大市，料次财季收入达910亿美元、每股盈测则达1.51美元。但该行预料，公司截至今年6月止第三财季收入指引将接近该行预期的800亿美元，每股盈测指引料1.22美元，较市场预测低出4%至7%。 该行表示，投资者在今个季度较关注内地市场表现、苹果最新资本回报表现、资本支出等方面；该行表示，将其目标价由220美元下调至210美元，维持其评级为“增持”。

【苹果接近与FIFA达成明年世界杯流媒体转播协议】格隆汇4月23日｜根据《纽约时报》援引知情人士消息称，国际足球联合会(FIFA)将与苹果达成协议，有望拿下明年夏季在美国举行的国际足总俱乐部世界杯(FIFA Club World Cup)比赛转播权，该消息最快可能会在本月宣布。据了解，FIFA最初希望能从这笔交易中获得40亿美元的转播授权费，但《纽约时报》指出，可能仅有10亿美元，为FIFA预期的四分之一。不过目前还不清楚双方协议的更多具体细节，其中协议是否包含免费转播权，因为这意味着整场赛事可能只有在Apple TV +的用户能看到，FIFA高层对此表示担忧。值得注意的是，倘若顺利签约，这将是苹果继与美国职业足球大联盟(MLSsoccer)达成协议后，第二次进军足球界。根据上述双方协议，苹果以每月14.99美元或每赛季99美元的价格提供MLS季票订阅服务。格隆汇4月23日｜根据《纽约时报》援引知情人士消息称，国际足球联合会(FIFA)将与苹果达成协议，有望拿下明年夏季在美国举行的国际足总俱乐部世界杯(FIFA Club World Cup)比赛转播权，该消息最快可能会在本月宣布。据了解，FIFA最初希望能从这笔交易中获得40亿美元的转播授权费，但《纽约时报》指出，可能仅有10亿美元，为FIFA预期的四分之一。不过目前还不清楚双方协议的更多具体细节，其中协议是否包含免费转播权，因为这意味着整场赛事可能只有在Apple TV +的用户能看到，FIFA高层对此表示担忧。值得注意的是，倘若顺利签约，这将是苹果继与美国职业足球大联盟(MLSsoccer)达成协议后，第二次进军足球界。根据上述双方协议，苹果以每月14.99美元或每赛季99美元的价格提供MLS季票订阅服务。

【大行评级｜花旗：对舜宇光学启动30日上行催化观察 目标价63.5港元】格隆汇4月17日｜花旗发表研究报告，对舜宇光学启动30日上行催化观察，指出HUAWEI Pura 70系列将于月内登场，新产品上市在即，可能会对舜宇的股价产生正面影响，给予“买入”评级，目标价63.5港元。该行指出，华为发布新旗舰机型，或将推动中国智能手机出货量增长，引发资金转投到智能手机供应链，认为舜宇是规格升级趋势的受惠者之一，除了在该机型的手机镜头方面拥有领先地位外，亦可能会供应潜望镜头模块，有助带动产品平均售价及利润增长。格隆汇4月17日｜花旗发表研究报告，对舜宇光学启动30日上行催化观察，指出HUAWEI Pura 70系列将于月内登场，新产品上市在即，可能会对舜宇的股价产生正面影响，给予“买入”评级，目标价63.5港元。该行指出，华为发布新旗舰机型，或将推动中国智能手机出货量增长，引发资金转投到智能手机供应链，认为舜宇是规格升级趋势的受惠者之一，除了在该机型的手机镜头方面拥有领先地位外，亦可能会供应潜望镜头模块，有助带动产品平均售价及利润增长。

【大行评级｜花旗：对丘钛科技开启30日上行催化观察 估值吸引】格隆汇4月17日｜花旗发表报告，对丘钛科技开启30日上行催化观察。报告指，华为Pura 70将于4月正式亮相，可能会对丘钛科技股价产生积极影响，原因包括旗舰机型的发布可能会带动内地智能手机出货量的增长，并引发资金转向智能手机供应链，尤其是与摄像头相关的股票，原因是规格升级；由于丘钛科技的战略是将产品结构转向高端HCM产品，并从华为手机中获得更多份额，因此该股应是潜在的受惠者之一；花旗认为丘钛估值吸引，现时评级为“中性”，目标价3.4港元。格隆汇4月17日｜花旗发表报告，对丘钛科技开启30日上行催化观察。报告指，华为Pura 70将于4月正式亮相，可能会对丘钛科技股价产生积极影响，原因包括旗舰机型的发布可能会带动内地智能手机出货量的增长，并引发资金转向智能手机供应链，尤其是与摄像头相关的股票，原因是规格升级；由于丘钛科技的战略是将产品结构转向高端HCM产品，并从华为手机中获得更多份额，因此该股应是潜在的受惠者之一；花旗认为丘钛估值吸引，现时评级为“中性”，目标价3.4港元。

【美股异动 | 苹果跌超2% 瑞银下调2024财年iPhone交付量、收入及EPS指引】格隆汇4月16日｜苹果(AAPL.US)跌超2%，报169.175美元。瑞银发表报告指，苹果首季iPhone交付量跌10%至5,010万部，稍低于该行预期的5,100万部及市场预期的5,180万部，反映中美市场需求偏软。该行给予集团目标价190美元，评级“中性”。该行并不惊讶苹果首季的销售额占17.3%，落后于三星的20.8%，原因是苹果在过去6个月在内地的市场份额受到华为Mate系列影响，而三星在年初推出S24系列亦打击苹果在美国的市场份额。该行将对iPhone预测在首季降低100万部至5,000万部，将第二季度降低200万部至4,200万部，2024财年全年预测由2,250万部降至2,220万部。该行同时调低对公司首两季及2024财年收入及每股盈利的预测，今年首季、第二季及全年的收入预测分别由901亿美元、846亿美元及3,908亿美元降至892亿美元、828亿美元及3,881亿美元，而每股盈利则分别由1.5美元、1.32美元及6.56美元降至1.48美元、1.28美元及6.49美元。格隆汇4月16日｜苹果(AAPL.US)跌超2%，报169.175美元。瑞银发表报告指，苹果首季iPhone交付量跌10%至5,010万部，稍低于该行预期的5,100万部及市场预期的5,180万部，反映中美市场需求偏软。该行给予集团目标价190美元，评级“中性”。该行并不惊讶苹果首季的销售额占17.3%，落后于三星的20.8%，原因是苹果在过去6个月在内地的市场份额受到华为Mate系列影响，而三星在年初推出S24系列亦打击苹果在美国的市场份额。该行将对iPhone预测在首季降低100万部至5,000万部，将第二季度降低200万部至4,200万部，2024财年全年预测由2,250万部降至2,220万部。该行同时调低对公司首两季及2024财年收入及每股盈利的预测，今年首季、第二季及全年的收入预测分别由901亿美元、846亿美元及3,908亿美元降至892亿美元、828亿美元及3,881亿美元，而每股盈利则分别由1.5美元、1.32美元及6.56美元降至1.48美元、1.28美元及6.49美元。

【苹果否认违反有关App Store应用商店反垄断案的裁决】格隆汇4月15日｜苹果否认违反法官关于App Store应用商店的裁决，促请美国法官驳回《堡垒之夜》开发商Epic Games提出的有关指控。Epic此前指控苹果未有遵守2020年法官Yvonne Gonzalez Rogers作出的裁决。苹果在提交给奥克兰地区法官Rogers的文件中指出，法官在2020年主持了Epic的诉讼，指控苹果违反反垄断法，严格控制消费者下载应用程序和支付应用程序内交易的方式。苹果提交的文件指责Epic试图将苹果的“工具和技术免费提供给开发者”的做法，称Epic希望法院“以提高Epic盈利能力的方式对苹果的业务运营进行干涉”。格隆汇4月15日｜苹果否认违反法官关于App Store应用商店的裁决，促请美国法官驳回《堡垒之夜》开发商Epic Games提出的有关指控。Epic此前指控苹果未有遵守2020年法官Yvonne Gonzalez Rogers作出的裁决。苹果在提交给奥克兰地区法官Rogers的文件中指出，法官在2020年主持了Epic的诉讼，指控苹果违反反垄断法，严格控制消费者下载应用程序和支付应用程序内交易的方式。苹果提交的文件指责Epic试图将苹果的“工具和技术免费提供给开发者”的做法，称Epic希望法院“以提高Epic盈利能力的方式对苹果的业务运营进行干涉”。

【港股异动 | 富智康集团涨超13% 机构称低价AirPods由富士康代工】格隆汇4月10日｜富智康集团(2038.HK)大幅拉升涨超13%，近3日累计飙涨达40%，现报0.67港元，总市值53亿港元。据供应链分析师Jeff Pu透露，苹果计划于今年晚些时候发布价格更低的AirPods耳机。Jeff Pu在海通国际证券的研究报告中表示，新款低价AirPods将由富士康子公司制造。格隆汇4月10日｜富智康集团(2038.HK)大幅拉升涨超13%，近3日累计飙涨达40%，现报0.67港元，总市值53亿港元。据供应链分析师Jeff Pu透露，苹果计划于今年晚些时候发布价格更低的AirPods耳机。Jeff Pu在海通国际证券的研究报告中表示，新款低价AirPods将由富士康子公司制造。

【大行评级｜花旗：予舜宇光学“买入”评级 手机镜头及车载镜头出货量符预期】格隆汇4月10日｜花旗的研究报告表示，舜宇光学在4月9日收市后公布3月的出货量。当中，手机镜头及车载镜头出货量符预期；手机摄像模块表现落后，但预计本月出货量会因新产品型号而有所回升。花旗预期，由于欧洲及日本处于正轨及本地新能源车销量回升，车载镜头的4月出货量或按年增加800至850万件。该行对公司的目标价为63.5港元，评级为“买入”。格隆汇4月10日｜花旗的研究报告表示，舜宇光学在4月9日收市后公布3月的出货量。当中，手机镜头及车载镜头出货量符预期；手机摄像模块表现落后，但预计本月出货量会因新产品型号而有所回升。花旗预期，由于欧洲及日本处于正轨及本地新能源车销量回升，车载镜头的4月出货量或按年增加800至850万件。该行对公司的目标价为63.5港元，评级为“买入”。

【华泰证券：预计2024年全球、中国大陆智能手机出货量同比+3%、 +2.5%】格隆汇4月9日｜华泰证券研报分析，根据BCI数据，截至2024年第12周(2024/3/24)，中国智能手机出货量同比持平。其中非苹果出货量+5%YTD，苹果出货量-20%YTD，华为等国产品牌份额继续提升。预计2024年全球/中国大陆智能手机出货量同比+3%/+2.5%。展望后市，建议投资人关注：1)预计在4月发布的华为新一代旗舰机P70系列，2)继三星、GOOGle等推出基于AI大模型功能的智能手机(Galaxy S24、Pixel8)后，或将搭载谷歌、百度等AI大模型应用的苹果手机上市对需求的刺激作用。格隆汇4月9日｜华泰证券研报分析，根据BCI数据，截至2024年第12周(2024/3/24)，中国智能手机出货量同比持平。其中非苹果出货量+5%YTD，苹果出货量-20%YTD，华为等国产品牌份额继续提升。预计2024年全球/中国大陆智能手机出货量同比+3%/+2.5%。展望后市，建议投资人关注：1)预计在4月发布的华为新一代旗舰机P70系列，2)继三星、GOOGle等推出基于AI大模型功能的智能手机(Galaxy S24、Pixel8)后，或将搭载谷歌、百度等AI大模型应用的苹果手机上市对需求的刺激作用。

【库克套现苹果3330万美元股票】格隆汇4月4日｜据美国证交会显示，苹果(AAPL.US)CEO库克在4月1日行权后，于1日和2日出售了196410股苹果公司股票，套现3330万美元。苹果股价在过去一个月下跌了5.6%。格隆汇4月4日｜据美国证交会显示，苹果(AAPL.US)CEO库克在4月1日行权后，于1日和2日出售了196410股苹果公司股票，套现3330万美元。苹果股价在过去一个月下跌了5.6%。

【工信部：前两月我国智能手机产量同比增长31.3%】格隆汇4月4日｜工业和信息化部近日发布数据显示，2024年1至2月，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.6%，增加值增速分别比同期工业、高技术制造业高7.6个和7.1个百分点。主要产品中，智能手机产量1.72亿台，同比增长31.3%。格隆汇4月4日｜工业和信息化部近日发布数据显示，2024年1至2月，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.6%，增加值增速分别比同期工业、高技术制造业高7.6个和7.1个百分点。主要产品中，智能手机产量1.72亿台，同比增长31.3%。