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乳制品指的是使用牛乳或羊乳及其加工制品为主要原料。
03月28日,星期四
【大行评级|里昂:下调蒙牛目标价至24港元 维持“买入”评级】格隆汇3月28日|里昂发表报告指出,蒙牛股价于披露去年业绩后下跌10%,该行料主要由于公司去年下半年及去年的净利润逊预期,以及公司今年展望目标疲弱所致。该行认为,蒙牛仍要面对需求疲弱的挑战,竞争格局的变化可能是公司毛利扩张之旅值得关注的关键因素之一。该行将蒙牛今明两年净利润预测下调14%至15%,目标价由28港元下调至24港元,维持“买入”评级,认为其估值不高。格隆汇3月28日|里昂发表报告指出,蒙牛股价于披露去年业绩后下跌10%,该行料主要由于公司去年下半年及去年的净利润逊预期,以及公司今年展望目标疲弱所致。该行认为,蒙牛仍要面对需求疲弱的挑战,竞争格局的变化可能是公司毛利扩张之旅值得关注的关键因素之一。该行将蒙牛今明两年净利润预测下调14%至15%,目标价由28港元下调至24港元,维持“买入”评级,认为其估值不高。
【乳业股逆势拉升 麦趣尔涨停】格隆汇3月27日|麦趣尔涨停,海融科技、品渥食品涨超10%,熊猫乳品、阳光乳业、西部牧业等跟涨。格隆汇3月27日|麦趣尔涨停,海融科技、品渥食品涨超10%,熊猫乳品、阳光乳业、西部牧业等跟涨。
【港股乳业股走低 蒙牛跌超6%】格隆汇3月22日|蒙牛跌超6%,中国飞鹤跌超3%,现代牧业跌超1%。格隆汇3月22日|蒙牛跌超6%,中国飞鹤跌超3%,现代牧业跌超1%。
【大行评级|摩根大通:下调蒙牛目标价至35港元 大部分负面因素已在估值打折中反映】格隆汇3月18日|摩根大通发表报告,今年农历新年过后中国整体消费情况似乎已恢复正常化,考虑到现金流改善,蒙牛或会提高派息比率。以现价水平为预测2024年市盈率约12倍计,摩通认为其估值打折已反映了大部分的负面因素,并为业绩公布的盈利潜在下跌提供了下行保护。摩通预测蒙牛去年全年销售额将增长7%至992亿元,经营利润率料增长约50个基点至6.3%,纯利预测持平录53亿元,假设全年派息比率从30%提升至50%,则预测2024年股息回报率可升至约3.8%,维持“增持”评级,目标价则从41港元降至35港元。格隆汇3月18日|摩根大通发表报告,今年农历新年过后中国整体消费情况似乎已恢复正常化,考虑到现金流改善,蒙牛或会提高派息比率。以现价水平为预测2024年市盈率约12倍计,摩通认为其估值打折已反映了大部分的负面因素,并为业绩公布的盈利潜在下跌提供了下行保护。摩通预测蒙牛去年全年销售额将增长7%至992亿元,经营利润率料增长约50个基点至6.3%,纯利预测持平录53亿元,假设全年派息比率从30%提升至50%,则预测2024年股息回报率可升至约3.8%,维持“增持”评级,目标价则从41港元降至35港元。
【A股食品、乳业等消费股拉升,麦趣尔直线涨停】格隆汇3月12日|麦趣尔直线涨停,青海春天、西王食品、海欣食品、品渥食品、熊猫乳品等跟涨。格隆汇3月12日|麦趣尔直线涨停,青海春天、西王食品、海欣食品、品渥食品、熊猫乳品等跟涨。
03月07日,星期四
【中信证券:看好乳品行业进入低增和盈利提升的高质量发展阶段】格隆汇3月7日|中信证券研报表示,疫情前液奶行业CAGR为11%(2012~2019年),疫情后CAGR降速为4%(2020~2023年),我们认为国内乳品行业已经步入每年中低单位数增长的稳定成熟期。牧业本轮下行周期对乳企影响大于上一轮,预计2024年牧场下行周期仍将持续。看好乳品行业进入低增和盈利提升的高质量发展阶段,同时预计产品结构、成本费用端以及减值端同比变化均有利于2024年乳企盈利提升。此外乳业资本开支高峰期过去,预计未来Capex将逐步走低,大型乳企分红率望稳中有升。格隆汇3月7日|中信证券研报表示,疫情前液奶行业CAGR为11%(2012~2019年),疫情后CAGR降速为4%(2020~2023年),我们认为国内乳品行业已经步入每年中低单位数增长的稳定成熟期。牧业本轮下行周期对乳企影响大于上一轮,预计2024年牧场下行周期仍将持续。看好乳品行业进入低增和盈利提升的高质量发展阶段,同时预计产品结构、成本费用端以及减值端同比变化均有利于2024年乳企盈利提升。此外乳业资本开支高峰期过去,预计未来Capex将逐步走低,大型乳企分红率望稳中有升。
【多个外资奶粉品牌中国市场业绩齐增】格隆汇2月26日丨据证券日报,近期,菲仕兰、a2、达能、雀巢等企业发布的2023年财报显示,其中国市场业绩齐增。对此,中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮表示,外资奶粉品牌在中国市场业绩增长得益于几个方面:一是全家营养业务(孕产妇、中老年及儿童奶粉业务)精准发力;二是主打控货稳价,维护了良好的品牌形象,消费者对品牌认可度持续提升。格隆汇2月26日丨据证券日报,近期,菲仕兰、a2、达能、雀巢等企业发布的2023年财报显示,其中国市场业绩齐增。对此,中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮表示,外资奶粉品牌在中国市场业绩增长得益于几个方面:一是全家营养业务(孕产妇、中老年及儿童奶粉业务)精准发力;二是主打控货稳价,维护了良好的品牌形象,消费者对品牌认可度持续提升。
【打破核心原料进口依赖,飞鹤揭榜工信部脱盐乳清产品供给提升任务】格隆汇2月22日|近日,工信部官网发布脱盐乳清产品供给能力提升任务揭榜单位名单。凭借在脱盐乳清粉生产环节上核心技术的经验积累,飞鹤作为“生鲜牛乳分离酪蛋白等产品后生产脱盐乳清产品”技术路线申请单位成功入选。根据公示,入选单位将助力增强我国脱盐乳清产品供应保障能力,提升生产技术工艺及质量控制水平。脱盐乳清粉是婴幼儿配方乳粉的关键原辅料之一。脱盐乳清粉能够脱去原材料中增加婴幼儿肾负担的矿物盐成分,并让乳清制品中的蛋白质比例更接近母乳水平。此前,脱盐乳清粉更多依赖进口,因此实现脱盐乳清粉生产自主化对我国乳业发展至关重要。近年来,飞鹤进一步利用国产脱盐装备,实现了自主知识产权的脱盐工艺技术。凭借在婴配粉关键原材料开发的技术优势,此次入围后,飞鹤将作为指定原料规模化生产单位,推动生产的脱盐乳清相关产品在下游产品中进行市场化应用。在婴配粉关键核心原辅料领域,飞鹤已累计参与了9项国家级、省级重点项目,涵盖脱盐乳清、乳铁蛋白等关键原料研究。格隆汇2月22日|近日,工信部官网发布脱盐乳清产品供给能力提升任务揭榜单位名单。凭借在脱盐乳清粉生产环节上核心技术的经验积累,飞鹤作为“生鲜牛乳分离酪蛋白等产品后生产脱盐乳清产品”技术路线申请单位成功入选。根据公示,入选单位将助力增强我国脱盐乳清产品供应保障能力,提升生产技术工艺及质量控制水平。脱盐乳清粉是婴幼儿配方乳粉的关键原辅料之一。脱盐乳清粉能够脱去原材料中增加婴幼儿肾负担的矿物盐成分,并让乳清制品中的蛋白质比例更接近母乳水平。此前,脱盐乳清粉更多依赖进口,因此实现脱盐乳清粉生产自主化对我国乳业发展至关重要。近年来,飞鹤进一步利用国产脱盐装备,实现了自主知识产权的脱盐工艺技术。凭借在婴配粉关键原材料开发的技术优势,此次入围后,飞鹤将作为指定原料规模化生产单位,推动生产的脱盐乳清相关产品在下游产品中进行市场化应用。在婴配粉关键核心原辅料领域,飞鹤已累计参与了9项国家级、省级重点项目,涵盖脱盐乳清、乳铁蛋白等关键原料研究。
【研报掘金|中金:春节餐饮场景客流明显增长 预计休闲食品/乳制品/饮料/餐饮链相关将受益】格隆汇2月21日|中金发表报告指出,内地春运出行数据亮眼,春节期间餐饮、连锁超市实时零售、购物中心等场景客流均有明显增长。据商务部商务大数据监测,春节期间重点连锁超市实时零售、重点监测餐饮企业销售额分别按年增长10%和17%。该行提及,今年春节全国购物中心场均日客流按年增长24%。春节期间美团、抖音本地生活服务类平台数据表现亮眼。如美团国内春节生活服务业春节假期日均消费规模按年增长36%。抖音生活服务日均消费规模按年增长153%,其中美食订单升99%。此外,内地春节礼赠/餐饮/即食性需求旺盛,该行预计休闲食品/乳制品/饮料/餐饮链相关(如啤酒/速冻等)较为受益。推荐关注股份包括伊利股份、甘源食品、劲仔食品、盐津铺子、东鹏饮料、蒙牛乳业、华润啤酒、青岛啤酒、千味央厨、安井食品,当中,予蒙牛及润啤“跑赢行业”评级,目标价各为30港元及40.9港元。格隆汇2月21日|中金发表报告指出,内地春运出行数据亮眼,春节期间餐饮、连锁超市实时零售、购物中心等场景客流均有明显增长。据商务部商务大数据监测,春节期间重点连锁超市实时零售、重点监测餐饮企业销售额分别按年增长10%和17%。该行提及,今年春节全国购物中心场均日客流按年增长24%。春节期间美团、抖音本地生活服务类平台数据表现亮眼。如美团国内春节生活服务业春节假期日均消费规模按年增长36%。抖音生活服务日均消费规模按年增长153%,其中美食订单升99%。此外,内地春节礼赠/餐饮/即食性需求旺盛,该行预计休闲食品/乳制品/饮料/餐饮链相关(如啤酒/速冻等)较为受益。推荐关注股份包括伊利股份、甘源食品、劲仔食品、盐津铺子、东鹏饮料、蒙牛乳业、华润啤酒、青岛啤酒、千味央厨、安井食品,当中,予蒙牛及润啤“跑赢行业”评级,目标价各为30港元及40.9港元。
【摩根士丹利削蒙牛目标价14.3%至30港元 维持增持评级】格隆汇2月20日|摩根士丹利将蒙牛乳业(2319.HK)2023-25年每股盈余预测下调5-6%,原因是2023年销售预期大致维持不变;正如该行预期的那样,2024年和2025年的销售预期分别下调1%和3%,2024和2025年乳制品需求疲软将持续存在。特别是该行下调了蒙牛对冰淇淋和起司细分市场的销售预测。该行现在预计总计2023年销售额增长7%(2023年下半年为6%,上半年为7%,有机增长3%),2024年为5%及2025年为6%。摩根士丹利对蒙牛毛利率和营业利益率预测基本上维持不变;考虑散装粉末的库存准备;由于预提税拨备,有效税率较高。摩根士丹利将蒙牛目标价从35港元下调14.3%至30港元,以反映该行针对2024/25年每股盈余预测进行调整,较低的外部年度获利预测,营运资金改善缓慢。格隆汇2月20日|摩根士丹利将蒙牛乳业(2319.HK)2023-25年每股盈余预测下调5-6%,原因是2023年销售预期大致维持不变;正如该行预期的那样,2024年和2025年的销售预期分别下调1%和3%,2024和2025年乳制品需求疲软将持续存在。特别是该行下调了蒙牛对冰淇淋和起司细分市场的销售预测。该行现在预计总计2023年销售额增长7%(2023年下半年为6%,上半年为7%,有机增长3%),2024年为5%及2025年为6%。摩根士丹利对蒙牛毛利率和营业利益率预测基本上维持不变;考虑散装粉末的库存准备;由于预提税拨备,有效税率较高。摩根士丹利将蒙牛目标价从35港元下调14.3%至30港元,以反映该行针对2024/25年每股盈余预测进行调整,较低的外部年度获利预测,营运资金改善缓慢。
02月02日,星期五
【吴晓波打卡飞鹤智能产业园:去“尔滨”看最先进的奶粉工厂】格隆汇2月2日|今年冬天,“尔滨”文旅火爆出圈。热“雪”沸腾之中,原本就是热门打卡点的飞鹤(哈尔滨)智能产业园也迎来了客流高峰,智慧工业游为冰城旅游经济再添一把火。近日,财经作家、走进标杆工厂发起人吴晓波带领一众企业家走进了飞鹤(哈尔滨)智能产业园,去参访吴晓波曾说的“最先进的奶粉工厂”。据悉,目前飞鹤有11个现代化核心工厂,这座工厂则是飞鹤最新的智能化工厂之一,于2020年建设,2022年投产,并在2023年成功入选“国家工业旅游示范基地名单”,是乳品行业唯一入选的智能工厂,同时也是国家3A级旅游景区。格隆汇2月2日|今年冬天,“尔滨”文旅火爆出圈。热“雪”沸腾之中,原本就是热门打卡点的飞鹤(哈尔滨)智能产业园也迎来了客流高峰,智慧工业游为冰城旅游经济再添一把火。近日,财经作家、走进标杆工厂发起人吴晓波带领一众企业家走进了飞鹤(哈尔滨)智能产业园,去参访吴晓波曾说的“最先进的奶粉工厂”。据悉,目前飞鹤有11个现代化核心工厂,这座工厂则是飞鹤最新的智能化工厂之一,于2020年建设,2022年投产,并在2023年成功入选“国家工业旅游示范基地名单”,是乳品行业唯一入选的智能工厂,同时也是国家3A级旅游景区。
【A股乳业板块异动拉升,阳光乳业涨停】格隆汇2月2日|阳光乳业涨停,欢乐家20CM涨停,熊猫乳品涨超14%,品渥食品、麦趣尔、西部牧业等跟涨。格隆汇2月2日|阳光乳业涨停,欢乐家20CM涨停,熊猫乳品涨超14%,品渥食品、麦趣尔、西部牧业等跟涨。
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