解码埃斯顿的价值跃升之路，三重引擎驱动“工业机器人第一股”近日，一则备案通过的消息，将南京埃斯顿自动化股份有限公司（下称“埃斯顿”）再次推向资本市场的聚光灯下。埃斯顿成功备案拟赴港上市，意味着这家深植于中国制造业沃土的工业机器人领军者，即将构筑起“A+H”双资本平台，其发展叙事也由此翻开新的篇章。这不仅仅是一次普通的资本运作。在全球工业自动化市场规模快速增长、中国智造强势崛起的宏大背景下，埃斯顿的“南下”之旅，更像是一次蓄力已久的战略起跳。它的底气，源于三十余年磨一剑的技术“深度”，源于纵横捭阖的全球布局“广度”，如今，更将叠加资本市场的赋能“高度”。一、技术驱动：全产业链自主可控，构筑核心竞争壁垒埃斯顿的故事，始于一个朴素的信念：“All Made by Estun”。这不仅是一句口号，更是其构筑竞争壁垒的核心战略——实现从核心部件、机器人整机到行业解决方案的全产业链自主可控，而这离不开坚实的技术底座。（来源：埃斯顿招股说明书）技术突破非一日之功,埃斯顿选择以持续高强度的研发投入换取技术领先优势。2022年至2024年，其研发投入从4.02亿元攀升至5.03亿元，占营收比重也同步提升至12.5%，远超行业平均水平。（研发投入占同年收入比例，

稳健筑基，创新领航：成大生物(688739.SH)开启全球化与科技驱动新纪元前不久，成大生物(688739.SH)的控制权发生变动，粤系资本大鳄粤民投通过新一届董事会换届选举的方式，一跃成为辽宁成大(600739.SH)控股股东，并间接控制成大生物。粤民投投资“成大系”由来已久，其作为一家实力颇为雄厚的综合性投资平台，聚焦新能源、生命科学、高端制造、人工智能等多个前沿领域。近年来，粤民投更是在资本市场动作频频，展现出强大的资本运作能力和产业整合实力。此次入主成大生物，在外界看来，不仅是粤民投在生命科学领域的又一重要布局，也为成大生物带来了资金注入和资源整合的新机遇。当前，全球疫苗市场正经历供应链重构与技术范式革命的双重变局。在这一背景下，成大生物以“现金牛业务稳底盘、国际化布局抗波动、变革式创新拓增量”的三维战略框架，正在构建长周期价值重估的底层逻辑，其不仅在传统疫苗领域保持了稳固的市场地位，还通过国际化布局和创新技术应用，打开更大的成长空间。一、韧性生长，持续稳固业务基本盘从疫苗行业过去一年的整体表现来看，行业面临了多重挑战，多家上市疫苗公司业绩并不理想。结合此前已发布业绩预告的几家疫苗上市公司情况来看，包括华兰疫苗、万泰生物等疫苗公司，在过去一年业绩都出现