【康龙化成：计划投资30亿元建设年产200吨医药中间体及API项目】格隆汇5月27日｜康龙化成公告，公司计划通过全资子公司康龙化成（绍兴）新药生产有限公司，在绍兴市上虞区杭州湾上虞经济技术开发区内建设年产200吨医药中间体及API项目。项目总投资人民币30亿元，预计一期工程将于2028年投入使用，二期工程预计将于2030年投入使用。项目旨在扩大高端医药中间体及原料药的产能规模，强化绿色制造技术的应用能力，提升从临床前到商业化全周期的CDMO服务能力。项目的实施预计对公司2026年度的财务状况和经营成果不构成重大影响；对未来年度经营业绩的影响视项目建设进度和公司订单情况而定。格隆汇5月27日｜康龙化成公告，公司计划通过全资子公司康龙化成（绍兴）新药生产有限公司，在绍兴市上虞区杭州湾上虞经济技术开发区内建设年产200吨医药中间体及API项目。项目总投资人民币30亿元，预计一期工程将于2028年投入使用，二期工程预计将于2030年投入使用。项目旨在扩大高端医药中间体及原料药的产能规模，强化绿色制造技术的应用能力，提升从临床前到商业化全周期的CDMO服务能力。项目的实施预计对公司2026年度的财务状况和经营成果不构成重大影响；对未来年度经营业绩的影响视项目建设进度和公司订单情况而定。

【公司问答丨百利天恒：公司资金充裕 截至一季度末账存现金近100亿人民币】格隆汇5月25日｜有投资者在互动平台向百利天恒提问：2026年一季度末货币资金为29.67亿，较2025年末货币资金有较大幅度的减少，公司对现金储备如何考虑？百利天恒回复称，公司资金充裕，截至一季度末账存现金近100亿人民币(含货币资金及短期理财资金)。格隆汇5月25日｜有投资者在互动平台向百利天恒提问：2026年一季度末货币资金为29.67亿，较2025年末货币资金有较大幅度的减少，公司对现金储备如何考虑？百利天恒回复称，公司资金充裕，截至一季度末账存现金近100亿人民币(含货币资金及短期理财资金)。

【A股创新药概念股走强，昭衍新药等多股涨停】格隆汇5月21日｜A股市场创新药概念股走强，其中，迪哲医药-U涨超16%，诺诚健华涨近11%，康辰药业、昭衍新药、昂利康10CM涨停，一品红涨超7%，益方生物-U、百济神州、百奥泰、成都先导、荣昌生物涨超6%，海能技术涨5%，益诺思、药石科技、迈威生物-U、贝达药业、华海药业、智翔金泰-U、阳光诺和、药明康德涨超4%。格隆汇5月21日｜A股市场创新药概念股走强，其中，迪哲医药-U涨超16%，诺诚健华涨近11%，康辰药业、昭衍新药、昂利康10CM涨停，一品红涨超7%，益方生物-U、百济神州、百奥泰、成都先导、荣昌生物涨超6%，海能技术涨5%，益诺思、药石科技、迈威生物-U、贝达药业、华海药业、智翔金泰-U、阳光诺和、药明康德涨超4%。

【研报掘金丨中金：下调再鼎医药H股目标价至20.2港元，维持“跑赢行业”评级】格隆汇5月19日｜中金发表报告指，再鼎医药首季收入9960万美元，同比下降6%；净亏损5100万美元，业绩符合预期。该行指，Zoci正处于全球注册性临床III期阶段，关注数据读出及管线进展。公司另有多个潜在重磅管线进入临床阶段。考虑到则乐竞品集采以及艾加莫德价格承压，该行下调再鼎2026年盈利预测，由亏损2.26亿美元下调至亏损2.48亿美元，2027年预测由亏损2.37亿美元下调至亏损2.55亿美元。该行维持对其“跑赢行业”评级，基于DCF模型，下调H股/美股目标价各8%至20.2港元/26美元。格隆汇5月19日｜中金发表报告指，再鼎医药首季收入9960万美元，同比下降6%；净亏损5100万美元，业绩符合预期。该行指，Zoci正处于全球注册性临床III期阶段，关注数据读出及管线进展。公司另有多个潜在重磅管线进入临床阶段。考虑到则乐竞品集采以及艾加莫德价格承压，该行下调再鼎2026年盈利预测，由亏损2.26亿美元下调至亏损2.48亿美元，2027年预测由亏损2.37亿美元下调至亏损2.55亿美元。该行维持对其“跑赢行业”评级，基于DCF模型，下调H股/美股目标价各8%至20.2港元/26美元。

【港股创新药概念股集体下跌，康方生物、再鼎医药跌超6%】格隆汇5月18日｜港股市场创新药概念股集体下跌，康方生物、再鼎医药跌超6%，歌礼制药、康诺亚、绿叶制药跌超5%，金斯瑞、亚盛医药、巨子生物、四环医药、诺诚健华、恒瑞医药、荣昌生物、同源康医药、和黄医药跌超4%。格隆汇5月18日｜港股市场创新药概念股集体下跌，康方生物、再鼎医药跌超6%，歌礼制药、康诺亚、绿叶制药跌超5%，金斯瑞、亚盛医药、巨子生物、四环医药、诺诚健华、恒瑞医药、荣昌生物、同源康医药、和黄医药跌超4%。

【中信建投：建议关注创新药国际化、边际改善等结构性机会】格隆汇5月18日｜中信建投研报指出，2026年上半年医药行业触底回暖，创新药迎来盈利兑现期，国内商业化与海外授权双轮驱动业绩增长，多家企业扭亏。26Q1对外授权总额超600亿美元，ADC、双抗等前沿赛道交易持续火热。2026年ASCO年会94项中国研究中选口头报告，依沃西单抗登上全体大会，标志着中国创新药全球学术影响力迈上新台阶。国内支付端医保谈判与商保目录合力支持真创新。建议关注创新药国际化、边际改善等结构性机会。格隆汇5月18日｜中信建投研报指出，2026年上半年医药行业触底回暖，创新药迎来盈利兑现期，国内商业化与海外授权双轮驱动业绩增长，多家企业扭亏。26Q1对外授权总额超600亿美元，ADC、双抗等前沿赛道交易持续火热。2026年ASCO年会94项中国研究中选口头报告，依沃西单抗登上全体大会，标志着中国创新药全球学术影响力迈上新台阶。国内支付端医保谈判与商保目录合力支持真创新。建议关注创新药国际化、边际改善等结构性机会。

【诺诚健华：创新药ICP-054(ZB021)完成首例受试者入组】格隆汇5月13日｜诺诚健华(688428.SH)公告称，公司创新药ICP-054(ZB021)完成首例受试者入组。该药是一款新型口服高效、高选择性IL-17AA/AF抑制剂，在自身免疫和炎症性疾病领域具有治疗潜力。目前，全球尚无口服IL-17抑制剂获批上市或处于后期开发阶段。ICP054（ZB021）的口服小分子特性，在用药便利性、患者依从性以及临床可及性上，有潜力比目前已获批的生物制剂IL-17疗法更具优势。公司和Zenas合作开展Ⅰ期临床试验的单剂量递增（SAD）研究和多剂量递增（MAD）研究，旨在评估ICP-054（ZB021）在健康受试者中的安全性和药代动力学。格隆汇5月13日｜诺诚健华(688428.SH)公告称，公司创新药ICP-054(ZB021)完成首例受试者入组。该药是一款新型口服高效、高选择性IL-17AA/AF抑制剂，在自身免疫和炎症性疾病领域具有治疗潜力。目前，全球尚无口服IL-17抑制剂获批上市或处于后期开发阶段。ICP054（ZB021）的口服小分子特性，在用药便利性、患者依从性以及临床可及性上，有潜力比目前已获批的生物制剂IL-17疗法更具优势。公司和Zenas合作开展Ⅰ期临床试验的单剂量递增（SAD）研究和多剂量递增（MAD）研究，旨在评估ICP-054（ZB021）在健康受试者中的安全性和药代动力学。

【华东医药：芮妥欣®预计今年下半年起逐步放量】格隆汇5月13日｜华东医药董秘陈波在今天下午举行的业绩说明会上表示，公司芮妥欣®(注射用重组A型肉毒毒素)4月底已开始陆续向合作机构发货，目前正加快渠道铺设与医生培训，预计今年下半年起逐步放量。在产品管线方面，赛乐信®克罗恩病适应症、雷珠单抗注射液、德谷胰岛素注射液、独家商业化的CAR-T 产品IM19 注射液均有希望在今年获批上市。格隆汇5月13日｜华东医药董秘陈波在今天下午举行的业绩说明会上表示，公司芮妥欣®(注射用重组A型肉毒毒素)4月底已开始陆续向合作机构发货，目前正加快渠道铺设与医生培训，预计今年下半年起逐步放量。在产品管线方面，赛乐信®克罗恩病适应症、雷珠单抗注射液、德谷胰岛素注射液、独家商业化的CAR-T 产品IM19 注射液均有希望在今年获批上市。

【龙虎榜丨信立泰跌停两连板，六机构净卖出3.8亿元】格隆汇5月12日｜信立泰(002294.SZ)今日跌停两连板，股价创近一年新低，换手率5.87%，成交额25.58亿元。龙虎榜数据显示，深股通买入1.48亿元，卖出1.98亿元，净卖出4979万元；六家机构买入1.08亿元，卖出4.87亿元，净卖出3.8亿元。上榜席位全天买入5.17亿元，卖出9.18亿元，合计净卖出4.01亿元。(格隆汇)格隆汇5月12日｜信立泰(002294.SZ)今日跌停两连板，股价创近一年新低，换手率5.87%，成交额25.58亿元。龙虎榜数据显示，深股通买入1.48亿元，卖出1.98亿元，净卖出4979万元；六家机构买入1.08亿元，卖出4.87亿元，净卖出3.8亿元。上榜席位全天买入5.17亿元，卖出9.18亿元，合计净卖出4.01亿元。(格隆汇)

【大行评级丨小摩：医保目录调整加速创新药商业化，首选信达生物、药明康德等】格隆汇5月12日｜摩根大通发表研报指，国家医保局公布《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案(征求意见稿)》，引入多项有利市场的规则变化，预期将进一步改善中国创新药开发商及其CXO合作伙伴的商业化前景。报告指出，商业保险至国家医保目录的桥接路径正式确立，验证了许多创新药公司一直追求的双重清单策略。目前被商业保险覆盖但未纳入国家医保目录的药物，因零售价过往超出医保谈判的接受范围，新规对此类药物尤其有意义。该行认为，明确的续约规则将为创新药公司提供更透明的长期定价路线图，而中国创新药商业化进程加速将直接惠及其CXO合作伙伴。摩根大通重申对信达生物、科伦博泰、药明康德及药明合联的正面看法，并将其列为行业首选股。格隆汇5月12日｜摩根大通发表研报指，国家医保局公布《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案(征求意见稿)》，引入多项有利市场的规则变化，预期将进一步改善中国创新药开发商及其CXO合作伙伴的商业化前景。报告指出，商业保险至国家医保目录的桥接路径正式确立，验证了许多创新药公司一直追求的双重清单策略。目前被商业保险覆盖但未纳入国家医保目录的药物，因零售价过往超出医保谈判的接受范围，新规对此类药物尤其有意义。该行认为，明确的续约规则将为创新药公司提供更透明的长期定价路线图，而中国创新药商业化进程加速将直接惠及其CXO合作伙伴。摩根大通重申对信达生物、科伦博泰、药明康德及药明合联的正面看法，并将其列为行业首选股。

【大行评级丨大摩：下调再鼎医药港股目标价至19港元，维持“增持”评级】格隆汇5月11日｜摩根士丹利发表研报，更新对再鼎医药的风险回报评估，将港股目标价由19.5港元下调至19港元，维持“增持”评级。该行根据首季趋势调整了则乐(Zejula)及瑞普替尼(repotrectinib)的销售预测，导致2026年至2028年的收入预测下调5%。大摩预测再鼎医药2026年收入为4.88亿美元，研发开支2.34亿美元，销售开支2.93亿美元；将2026年至2028年每股盈利亏损预测由0.16、0.10及0.07美元，修订为0.18、0.12及0.08美元。格隆汇5月11日｜摩根士丹利发表研报，更新对再鼎医药的风险回报评估，将港股目标价由19.5港元下调至19港元，维持“增持”评级。该行根据首季趋势调整了则乐(Zejula)及瑞普替尼(repotrectinib)的销售预测，导致2026年至2028年的收入预测下调5%。大摩预测再鼎医药2026年收入为4.88亿美元，研发开支2.34亿美元，销售开支2.93亿美元；将2026年至2028年每股盈利亏损预测由0.16、0.10及0.07美元，修订为0.18、0.12及0.08美元。