【利率市场仍定价美联储12月不降息】格隆汇11月20日｜利率互换市场继续显示，美联储12月降息的可能性不大。最新经济数据出炉后，交易员加大了对美联储降息的押注，但仍预计美联储将跳过12月降息。格隆汇11月20日｜利率互换市场继续显示，美联储12月降息的可能性不大。最新经济数据出炉后，交易员加大了对美联储降息的押注，但仍预计美联储将跳过12月降息。

【花旗：料中国为十五五开局预留政策空间 明年1月降准降息】格隆汇11月20日｜花旗指出，中国下一个政策窗口将是在中央经济工作会议后，中国人民银行很有可能明年1月重启降准降息。与此同时，监于中国今年实现5%经济增长目标压力不大，中国目前更愿意按兵不动，为明年“十五五”(2026年至2030年)开局预留政策空间。花旗报告称，为新一年经济工作定基调的中央经济工作会议(去年是12月11日至12日举行)之后，也有望迎来新一轮房地产增量支持措施，但预计中央政府仍不会直接下场进行干预。尽管10月经济数据疲弱，但第四季应该仍可以实现4.5%左右的同比增速，这足以确保达成今年5%年增长目标。截至10月底，5000亿元新型政策性金融工具已投放完毕，但要拉起投资数据可能还需要一段时间。决策者可能在等待观察此前增量措施对经济的提振效果。花旗认为，进一步放松政策的长期制约因素仍然存在，包括财政部对债务的担忧以及人行的净息差担忧等。因此尽管经济面已显疲弱，但政策仍不作为。预计明年政府债券发行仍将靠前发力，支出重心逐步向消费支持和福利保障倾斜。明年“以旧换新”补贴力度料仍保持在3000亿元，可能从1月就开始实施，不会等到3月两会过后。格隆汇11月20日｜花旗指出，中国下一个政策窗口将是在中央经济工作会议后，中国人民银行很有可能明年1月重启降准降息。与此同时，监于中国今年实现5%经济增长目标压力不大，中国目前更愿意按兵不动，为明年“十五五”(2026年至2030年)开局预留政策空间。花旗报告称，为新一年经济工作定基调的中央经济工作会议(去年是12月11日至12日举行)之后，也有望迎来新一轮房地产增量支持措施，但预计中央政府仍不会直接下场进行干预。尽管10月经济数据疲弱，但第四季应该仍可以实现4.5%左右的同比增速，这足以确保达成今年5%年增长目标。截至10月底，5000亿元新型政策性金融工具已投放完毕，但要拉起投资数据可能还需要一段时间。决策者可能在等待观察此前增量措施对经济的提振效果。花旗认为，进一步放松政策的长期制约因素仍然存在，包括财政部对债务的担忧以及人行的净息差担忧等。因此尽管经济面已显疲弱，但政策仍不作为。预计明年政府债券发行仍将靠前发力，支出重心逐步向消费支持和福利保障倾斜。明年“以旧换新”补贴力度料仍保持在3000亿元，可能从1月就开始实施，不会等到3月两会过后。

【小摩预计土耳其10月23日将降息150个基点】格隆汇10月3日｜摩根大通预计土耳其10月23日将降息150个基点，此前曾预计降息200个基点。格隆汇10月3日｜摩根大通预计土耳其10月23日将降息150个基点，此前曾预计降息200个基点。

【美联储柯林斯：若数据支持，今年可进一步小幅降息】格隆汇9月30日｜美联储柯林斯表示，她对进一步降息持开放态度，因预期物价压力将在明年某个时候开始减弱。柯林斯指出：“今年进一步小幅下调政策利率可能是合适的，但这必须由数据来证明。”她表示，她支持美联储本月早些时候将利率下调25个基点至4%-4.25%区间的决定，因为这一举措在平衡就业与通胀目标方面有助于风险管理。但她补充说：“我仍然认为保持温和的紧缩政策立场是合适的，因为货币政策制定者需要在恢复物价稳定的同时，尽量减少劳动力市场进一步走弱的风险。”格隆汇9月30日｜美联储柯林斯表示，她对进一步降息持开放态度，因预期物价压力将在明年某个时候开始减弱。柯林斯指出：“今年进一步小幅下调政策利率可能是合适的，但这必须由数据来证明。”她表示，她支持美联储本月早些时候将利率下调25个基点至4%-4.25%区间的决定，因为这一举措在平衡就业与通胀目标方面有助于风险管理。但她补充说：“我仍然认为保持温和的紧缩政策立场是合适的，因为货币政策制定者需要在恢复物价稳定的同时，尽量减少劳动力市场进一步走弱的风险。”

【美联储理事鲍曼：是时候采取果断行动降息了】格隆汇9月23日｜美联储理事鲍曼：是时候采取果断行动降息了。如果就业市场持续恶化，将需要更快速的降息；未来几个月劳动力市场可能迅速恶化。格隆汇9月23日｜美联储理事鲍曼：是时候采取果断行动降息了。如果就业市场持续恶化，将需要更快速的降息；未来几个月劳动力市场可能迅速恶化。

格隆汇9月18日｜英国央行行长贝利：继续认为将会进一步降息。格隆汇9月18日｜英国央行行长贝利：继续认为将会进一步降息。

【温彬：年内再度降准降息的时点可能后移 LPR报价下调时点也会相应延后】格隆汇8月21日｜中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬指出，结合近期数据看，7月以来多项指标显示实体经济修复出现一定波折，社零增速有所回落，地产投资仍在承压，信贷需求有待增加，外需面临的不确定性风险尚未完全出清，一定程度上意味着宏观政策保持加码的必要性仍在。下半年为稳信用、促内需、强协同，保持政策连续、稳定，货币政策仍将保持支持性立场。温彬还称，考虑到个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策有效降低实体融资成本，结构性政策更能精准发力、避免资金空转，以及存款加速活化、物价温和回升的趋势，年内再度降准降息的时点可能后移，LPR报价下调时点也会相应延后。格隆汇8月21日｜中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬指出，结合近期数据看，7月以来多项指标显示实体经济修复出现一定波折，社零增速有所回落，地产投资仍在承压，信贷需求有待增加，外需面临的不确定性风险尚未完全出清，一定程度上意味着宏观政策保持加码的必要性仍在。下半年为稳信用、促内需、强协同，保持政策连续、稳定，货币政策仍将保持支持性立场。温彬还称，考虑到个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策有效降低实体融资成本，结构性政策更能精准发力、避免资金空转，以及存款加速活化、物价温和回升的趋势，年内再度降准降息的时点可能后移，LPR报价下调时点也会相应延后。

【美联储重量级官员支持7月降息 并暗示将放松资本金要求】格隆汇6月23日｜美联储负责监管的副主席Michelle Bowman警告称，现行的杠杆率要求已在市场产生意外后果。对于利率，她表示支持最快7月降息。Bowman表示，考虑到该杠杆率规定限制了贷款机构在29万亿美元国债市场的交易，现已“到了重新审视”这一关键资本缓冲机制的时机。“杠杆率对银行做市商的影响可能给美国国债市场带来更广泛后果，”Bowman周一在布拉格一个研究会议上发表书面演讲称，“一旦发现新的意外后果——即监管制定时未预见的问题，我们必须考虑如何重新审视早期的监管和政策决策。”格隆汇6月23日｜美联储负责监管的副主席Michelle Bowman警告称，现行的杠杆率要求已在市场产生意外后果。对于利率，她表示支持最快7月降息。Bowman表示，考虑到该杠杆率规定限制了贷款机构在29万亿美元国债市场的交易，现已“到了重新审视”这一关键资本缓冲机制的时机。“杠杆率对银行做市商的影响可能给美国国债市场带来更广泛后果，”Bowman周一在布拉格一个研究会议上发表书面演讲称，“一旦发现新的意外后果——即监管制定时未预见的问题，我们必须考虑如何重新审视早期的监管和政策决策。”

【美联储理事鲍曼：如果通胀保持温和，将支持7月降息】格隆汇6月23日｜美联储理事鲍曼表示，支持维持6月利率不变，劳动力市场表现坚韧。尚未看到贸易发展带来的显著影响。关税带来的价格上涨压力似乎已被抵消。美联储将于7月22日举办关于银行资本的会议。如果通胀保持温和，将支持7月降息。格隆汇6月23日｜美联储理事鲍曼表示，支持维持6月利率不变，劳动力市场表现坚韧。尚未看到贸易发展带来的显著影响。关税带来的价格上涨压力似乎已被抵消。美联储将于7月22日举办关于银行资本的会议。如果通胀保持温和，将支持7月降息。

【穆迪：泰国央行本周可能降息25个基点】格隆汇6月23日｜穆迪分析公司在一份报告中说，泰国央行（Bank of Thailand）可能在周三将其政策利率下调25个基点，至1.5%。在中东地缘政治紧张局势不断升级的情况下，泰国经济前景不断恶化，美国贸易政策带来风险，预计泰国央行将支持经济。报告称，在这种环境下，企业将对投资持谨慎态度。穆迪分析公司指出，旅游业是去年该国经济增长的主要推动力，但2025年初发生的人口贩运事件对旅游业造成了影响。继4月份下滑7.6%之后，5月份游客人数同比下降13.9%。格隆汇6月23日｜穆迪分析公司在一份报告中说，泰国央行（Bank of Thailand）可能在周三将其政策利率下调25个基点，至1.5%。在中东地缘政治紧张局势不断升级的情况下，泰国经济前景不断恶化，美国贸易政策带来风险，预计泰国央行将支持经济。报告称，在这种环境下，企业将对投资持谨慎态度。穆迪分析公司指出，旅游业是去年该国经济增长的主要推动力，但2025年初发生的人口贩运事件对旅游业造成了影响。继4月份下滑7.6%之后，5月份游客人数同比下降13.9%。