利记（637）访谈纪要: 出口市场仍支持大宗商品需求

点金：近期全球大宗商品价格下跌，公司前三季度业绩表现都不错，第四季度展望如何？


陈婉珊：我们的业务主要针对下游的用家，因为产品主要以消费品为主，出口和内销都有，所以业绩表现还得看下游用家市场的情况。因为用家大多是做产品，所以对金属价格的反应不一定跟得那么紧，如果金属价格有下调的话，反而它们的竞争力会提高。


点金：公司是否采用了一些对冲方式来应对商品价格下跌？


陈婉珊：我们尽量掌握客户需求相关的信息，希望能在有一定信息之后再来调配我们的采购程序。目前，大部分的客户都不会再自己保留存货，我们就必须留一点存货给他们做生产的需要。如果国际价格会影响到我们的存货的时候，我们都会在伦敦金属交易所做一些对冲的方式。


我们一般都会先厘定客户的需求情况，再决定我们的存货情况，从而维持平衡，所以我们不是所有大量的业务都需要做对冲的准备，主要还是得看实际情况决定。


点金：目前市场上的需求如何？


陈婉珊：过去一段时间，美国的经济正在复苏，内地的经济则比较平稳或者些微影响。不过，在出口方面则是有比较正面的反映。


我们提供一些原材料给20几个不同的行业，客户也涵盖不同地方，例如中国、东南亚，产品也会出口到不同地方，欧美、内地、东南亚甚至南美也都会有。因为在行业和地区上的分布都如此广泛，虽然每个地方都可能受到影响，但在风险上面却是很平均，所以单个地区或者行业不会对我们业绩造成很大影响。


点金：哪里会成为明年稳步增长的地区？


陈婉珊：我相信仍旧会以出口的市场为主，因为中国本身的经济也在保持平稳，不会有过去几年这么快速增长的情况，加上中国的生产成本在这几年都有提高了好多，例如工资，因此我们的客户群目前也是在东南亚方面不断开拓，而这班客户都是做出口生意为主。


点金：金属品种上，您有没有在明年比较看好的品种？


陈婉珊：金属的价格变化，在每种品类上都很复杂和不同。以我们公司为例，以做锌这个原料为主，锌是价格比较看好的一种金属，因为矿源不是很足够，所以未来几年锌的价格都还有比较大的上调的空间。铜价格，在近几年都不是太好，因为在国内经济情况的影响下，供应比需求大，铜的价格则是有个压力存在。铝方面，则要看生产的情况，铝价相对来说都是比较平稳，目前它的生产成本已经提高很多。


点金：青岛港骗贷事件仍旧没有定论，您对此有什么评价？


陈婉珊：我们业务与青岛港事件的性质完全，所以不会有任何的影响。至于所影响的需求方面，我们认为还是得看实质，例如一种金属主要用到哪里，以铜为例，铜大部分用在基建上面，房地产就会用到。因此还是得看大的经济环境，来再判断金属的需求。


点金：利记在年报中也提到，会扩大顾问和金属检测服务，并且会进驻汽车和环保制造，能否介绍一下这方面？


陈婉珊：一路以来，市场对产品的功能性关注比较多，但对于金属的成分的认知却没有那么深入，过去几年，也看到有些产品虽然功能达标，但金属成分却不合标准。我们作为一个取得国际认证的发行商，专门做的就是金属和金属类型的产品，我们就希望让市场了解到其实金属的成分上差异也是很需要关注的，我们也会将这个业务推广给客户。


如果汽车原材料等需要符合环保的标准，我们也会相应配合我们的客户，提高一些金属来符合生产。


点金：这两块行业目前情况如何？未来发展情况如何？


陈婉珊：现在都还是推广的阶段，我们对未来的发展还是很有信心，因为人们对生活质素的要求肯定会越来越高。


点金：相应技术除了用于检测和顾问之后，是否会用到公司的生产当中？


陈婉珊：一定会有，因为我们已经有环保的认证，也有汽车方面的TS16949（全球汽车产业质量管理系统认证）的认证，所以我们生产出来的产品已经符合现时大家都关注的环保要求。我们也可能会为客户配置特殊用的原材料，我们的生产模式比较灵活，不是大批量，可以生产一些符合客户需求的个别性和功能性的产品，这类材料则主要拥有高增值。


汽车上就有很多部分会用到铝合金和锌合金，铝合金主要用在汽车各部分的零件上，比如轮胎和发动机，锌合金方面，主要是手柄和标志，倒后镜。


至于环保行业，我们的合金的制作方式是环保的，因为现在很多客户关注生产出来的原材料是不是环保的做法。我们客户覆盖二十多个行业，这些环保材料需求也很广泛，可能是服装配件、卫浴配件以及文具，因为现时卖到欧洲的产品，已经有对这些产品的制作过程和原材料的要求是环保的条例。


点金：这方面是否是公司未来转型的方向？



陈婉珊：这是一个转型，但仍要立足我们现时的平台进行，发展不同种类的金属或者不同的服务。我们从过去仅仅是贸易的模式一路转变到现在，已经增加了很多的增值服务，未来还是会在这个行业上增加更多的价值。（點金面對面）