万亿特别国债来了！

‍‍作为四大部门里唯一能够上杠杆的部门，中央政府背上负债是目前能拿得出来的最重磅经济政策之一，不管是对实体经济还是对股市，都是利好。

特别国债今年发行1万亿，定量效果可以参考赤字率。

24年赤字率拟按3%安排，赤字规模4.06万亿，1万亿相当于赤字率提高了25%。

不止今年，未来几年也会连续发行。

将重点投向科技创新、城乡融合发展、区域协调发展、粮食能源安全、人口高质量发展等领域建设。

本次国债应该是首次特意为了刺激经济而发行。

当前十年期国债收益率是2.29%，在这个节点发行国债是非常划算的，利息支出很便宜。

恒生科技指数基金：恒生科技今天继续上涨，若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期改善港股市场流动性。港股红利资产的投资价值值得关注！

医药指数基金：海外生物法案框架落地，CXO整体高开低走，药明系放出天量，多空博弈激烈。考虑板块此前已按最坏打算大幅调整，同时法案落地及豁免期的时滞较长，过程中边际改善的可能性远大于恶化，因此巨量筹码的低位换手不是坏事。 

芯片基金：三星和海力士将停供DDR3，专攻HBM，引发市场抢货潮，价格飙涨。A股存储也有反馈，但没形成板块效应。

半导体产业大潮如火如荼，但A股股价却是一副哭丧脸，割裂的很。这就是市场风格和情绪的力量，但拴着绳的狗终归还是要回到主人身边。

猪肉基金：从行业基本面角度出发，近来猪价有所回暖，多家A股上市公司也公开表示，今年以来公司的生猪养殖业务减亏明显，且在一些时间段内已经实现了盈利。据涌益咨询数据显示，近期商品猪出栏均重及冻品库存率均呈环比下降趋势，库存端压制因素持续消化，产能收缩带动的猪价上涨或将逐步兑现。

来源：Wind，钢联数据，国信证券经济研究所

自2023年初至今，我国能繁母猪存栏量已经连续五个季度出现下滑，生猪供给在未来一段时间内将会有所收缩。

随着能繁母猪产能去化的效应逐步传导至生猪市场，预计2024年生猪供给将进一步收缩，这将有助于市场供需平衡的恢复。

此外，随着养殖技术的进步和成本管理的优化，养殖成本压力或将在未来一段时间内得到缓解，养殖盈利状况也有望回升。

参考过去周期的经验，指数走势拐点一般领先猪价周期拐点6~9个月，养殖板块后续演绎逻辑有可能逐渐从“产能去化”阶段进入“周期反转”阶段。

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