国有大行释放中期分红信号 红利长线逻辑再强化

平安证券认为，随着新“国九条”推动境内资本市场更多向投资型市场转型，后续在中长期资金入市、增强市场内在稳定性等方面的增量政策仍可期待，红利策略有望进一步扩散，A股相比港股的收益特征优势有望延续，分红制度改革背景下，或可关注分红水平占优板块（银行/石油石化/煤炭等）以及分红或盈利有提升空间的企业板块（资源/出口等）。

具体到细分行业，兴业证券认为，2023 年上市银行分红总额稳步增长，部分银行提升分红比例，同时多家银行公告中期分红相关事项，有望增强分红的稳定性和可持续性，银行红利逻辑有望强化。

中证红利指数(000922.CSI) 主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。近十年来中证红利全收益指数区间累计涨幅272%，年化收益率为14.46%，跑赢同期沪深300收益（7.78%）、上证50收益（8.33%）。

中证红利ETF基金全称：招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金。

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中证红利指数近五年表现分别为15.73%(2019)、3.49%(2020)、13.37%(2021)、-5.45%(2022)、0.89%（2023）。中证红利指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。