红狮智富：美联储5家商业调查揭示未来制造业动向

目前有5家联邦储备区域银行进行区域商业调查。他们的整体商业状况指数平均值与全国制造业采购经理人指数(M-PMI)密切相关。该指数在连续16个月低于该水准后,于3月份略有上升至50.0以上(如图)。然而,4月份该区域平均指数仍为负值,因此尚未确认制造业的连续衰退是否已结束。

在过去大约12个月内,该区域的支付价格指数和收价指数平均值相对稳定,分别维持在20.0和10.0左右(如图表所示)。这些数值相对正常,远低于2021年和2022年的高点,当时与疫情相关的供应链中断最为严重。值得一提的是,PPI终端需求通胀率与支付价格指数密切相关,预计同比应在2.0% 左右。 3月份为2.1%。

与此同时,花旗集团的经济意外指数也从4月2日的41.0下降至今天的14.0(如图表所示)。这可能有助于缓解债券收益率上涨的压力。