谷歌的时代来了！市值突破2万亿，创历史新高

就在一天前，同为美股“七巨头”之一的社交媒体巨头Meta发布了稳健的一季度财报，但再次提升的AI资本支出预期令投资者感到担忧，导致公司股价在盘后交易中跌超15%，也给一天后发布财报的谷歌带来了不小的压力。

顶着Meta财报后股价暴跌超10%的压力，科技巨头谷歌母公司Alphabet交出了一份让人满意的答卷，并宣布史上首次发放股息红利，以及增加股票回购。

4月26日Alphabet发布了2024年第一季度的财报。一季度财报公布后，谷歌母公司Alphabet股价盘后大涨超10%。根据多资产交易钱包BiyaPay行情显示，4月26日谷歌A股价收报171.95美元。

谷歌全面碾压预期，盘后市值突破2万亿

最近大半年，市场对于谷歌的唱衰声不绝于耳。从人工智能领域的绝对领导者被OpenAI弯道超车，寄予厚望的Gemini模型连续翻车被网友群嘲，再到最近如Perplexity等AI搜索新星的快速崛起对其支柱业务发起冲击等等。被认为患上了大公司病的谷歌，甚至还传出了管理层将大换血的风声。

但谷歌盘后发布一季度财报可以说是一扫过去几个月的阴霾，大大提振了市场对它的信心。财报数据显示，谷歌一季度营收805.4亿美元，不仅超过了市场预期的790.4亿美元，同比15%的增长也创下了自2022 年初以来的最快增速。每股收益为1.89美元，超出了市场预期的25%。

从分项业务来看，此次谷歌也没有一项拖后腿。其中，最为关键的广告业务似乎丝毫没有受到同类AI产品的冲击，录得616.6亿美元的收入，同比增长13%，远高于601.8亿美元的预期值。YouTube的广告收入重新回到了正增长区间，以80.9亿美元的收入高出了市场预期。

此外，在生成式AI的助推之下，谷歌云继续保持了28%的高速增长，录得95.7亿美元的收入，高于预期93.7亿美元。目前来看，谷歌云已经逐渐发展为谷歌的第二业务增长曲线，其业务的运营利润从上年同期的1.9亿美元翻了四倍多至9亿美元，这也有助于分散谷歌广告独大的业务风险。

谷歌业务具体分析

谷歌母公司 Alphabet 业务繁多，财报结构也多次变化，不熟悉 Alphabet 的小伙伴可以先看下它的业务架构。

简单来阐述下谷歌基本面的长逻辑：

a． 广告业务作为营收大头，贡献公司主要利润。搜索广告存在中长期被信息流广告侵蚀的危机，处于高成长的流媒体YouTube来进行补位。

b． 云业务是公司的第二增长曲线，已经扭亏盈利，过去一年近期签单势头强劲。在广告将不断受弱消费拖累下，云业务的发展对支撑公司业绩和估值想象空间也越来越重要。

三大支柱创收均超市场保守预期

一季度谷歌整体营收805亿，同比增长15.4%，超出市场一致预期790亿，低基数+强劲的消费，支撑谷歌的广告收入同比继续加速增长。

（1）广告：YouTube强势，Search打脸质疑

一季度广告收入617亿，整体增长13%，低基数上环比上季度有一定加速，吻合强势的宏观环境下，整体行业的表现。但市场预期偏保守（认为谷歌边际趋势弱于同行），对YouTube和搜索的增速预期环比略微下降。后来在看到第三方数据平台YouTube表现不错后，也只是仅仅将增速提高了1pct，使得增速环比持平。

YouTube因为基数低增速最高，但环比来看，本身的改善幅度也是最大的，同比增速有20%，而市场预期只有15%。

实际上，第三方数据显示，YouTube用户数据近期表现不错。比如根据Nielsen，YouTube 在美国流媒体TV中时长占比，3月同比提升了2pct，可能与影视同行内容偏淡有关。与此同时，根据Sensor Tower，一季度App端YouTube在美国地区用户增长也比同行更稳定一些。虽然近一个月，部分机构也相应抬高了对YouTube的收入预期，但实际表现还是更优。

（2）Search是市场预期比较保守的主要地方。

一季度搜索广告同比增长14%，市场预期只有11-12%，可能还是担心新AI入口的侵蚀。

长期来看这个问题可能最终还是无法避免。只是短期上，谷歌还有防守力（全球领先的AI技术），同时广告主的预算迁移也有个过程，需要权衡用户的使用场景、使用粘性以及广告转化效果。目前Similarweb上来看，谷歌搜索份额还相对稳定。

就目前而言，以GPT为首的AI问答平台，用户使用更多的还是办公、学习场景（假日期间GPT流量会迅速回落），广告商业化的空间还暂时有限。不过由于这一轮AI的行业变革发展太快，因此还是需要紧密关注边际变化。

（3）Cloud：是实实在在有AI红利的，一季度实现96亿收入，同比增速28%，环比提升。虽然有一些基数效应，但云服务没有明显的季节性，客户需求连贯（无重大变化下续订率一般较高），再加上4月初Next大会管理层对云业务近况的一些介绍，所以Q1的加速增长应该存在不少AI加成。

云业务是To B的，因此可能长期趋势上与本身的产品竞争力有关系，但短期的变化更容易受到当前或者上期新签合同规模的变动。

所以我们一般还是会通过谷歌的Revenue Backlog指标来判断短期趋势。这个指标中大部分是来自云业务，因此它的变化趋势也可以视作云业务的未履约合同量的变化趋势。

截至到四季度（一季度数据需要到SEC完整季报中查找，数据虽然滞后，但大趋势还是能看出来），谷歌云的积压合同继续环比增加14.2%，结合行业变化，AI加成很明显。

（4）其他业务：一季度增速意外放缓，同比增长18%。这部分收入主要由YouTube订阅（TV、音乐等）、Google Play、Google、One、硬件（手机Pixel和智能家电Nest）等组成，这可能主要与当期Google Play分成削减后收入受影响，以及硬件销售平淡有关。

不过YouTube订阅（TV&Music）应该还是很不错，第三方Nielsen的数据显示YouTube的TV时长份额3月有明显提高。

Alphabet公司史上首次发放季度股息

推动谷歌盘后股价大涨至新高的另一个动因，是谷歌决定首次发放季度股息。批准于6月17日向截至6月10日登记在册的股东支付每股20美分的现金股息，表示将“在未来持续支付季度现金股息”。此外还宣布了700亿美元的股票回购计划。在亮眼业绩和派息消息的双重作用之下，谷歌盘后股价一飞冲天，一度大涨近16%，市值增加3000亿美元、突破2万亿市值大关。

对于如此利好的信息，投资者应该如何投资谷歌股票呢？小编建议大家可以选择一个比较具有可信度的券商进行投资，像嘉信理财是全球知名的投资券商，开户嘉信理财就可以得到一个同名的银行账户，可以通过入金数字货币（USDT）到多资产钱包BiyaPay，然后出金法币到嘉信证券进行投资美股。还可以在平台上搜索其代码，进行购买：投资者可以根据自己的投资策略，定期监控股票价格，并在合适的时机买入或卖出股票。

总结

谷歌的盘后涨幅使公司股价到达历史新高，派息和回购只是公司估值合理的迹象之一，随着财报展现出各个业务板块间密切的协同效应，以及在AI在领域的不断发展和投入，谷歌股票仍然存在着“巨大的上涨潜力”。