国君通信：AI产业进程趋势未改，低空经济打开通信空间

投资要点

AI产业进程趋势未改，短期亟待积极指引信息。以AI为代表的美股科技公司出现大幅下行，总结来看或主要因为外围环境和市场情绪较弱，超微电脑等个别公司和事件导致投资者对产业趋势短期内预期看不清或者偏弱导致。中长维度的产业趋势基本无疑问，短期内需要产业积极信号的回归，建议关注即将到来的海外公司AI指引和国内产业链公司季报。我们仍然看好AI产业趋势，继续聚焦光电互联板块。

通信基础设施是低空经济基础之一。低空经济的基础设施包括航空器、起降设施、通信导航、空中交管、飞行服务等，其中运营商5G/6G以及其他相关网络基础设施组成空中网络是重要基础。中国电信通过蜂窝网络实现低空网络覆盖，目前已经在8个不同的城市进行了试验，覆盖低空空域的基站数量只需占地面基站数量的1%～2%即可实现较好效果，可以进行视频回传、飞控平台、导航定位等。由此，拉动相关基础设施建设，并为运营商提供新的增长空间。

投资建议：一是全球AI产业共振，更大比重重视光电互联的投资价值；二是兼顾国资企业稳增长高股息的价值以及新业态蜕变的机会；三是寻找“0-1”变化的低空经济、卫星通信、车载通信等新连接投资主题；四是关注经济复苏预期下，物联网、海缆等优质赛道下的头部企业的深蹲起跳。

风险提示：AI等新技术领域的投资落地或不及预期。企业竞争或加剧影响盈利能力。

注：本文来自国泰君安发布的《AI产业进程趋势未改，低空经济打开通信空间》

本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。

本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。

市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。