聚焦“低估值+景气周期/高分红/高成长”，把握化工行业投资脉络

在当前市场环境下，继续关注“低估值+景气周期/高分红/高成长”的投资逻辑，特别是在化工行业，此类标的往往兼具安全性与盈利潜力。

以下为您梳理了化工行业各细分领域中符合这一投资策略的代表公司：

低估值+景气周期

TMA（三甲胺）：

TMA行业格局持续优化，国内主要厂商仅剩三家，成本占比低且暂无替代品。目前吨毛利已大幅提升至1.4万元/吨，景气度加速上行。关注：

•正丹股份（产能8.5万吨）

•百川股份（产能4万吨）

涤纶长丝： 行业格局良好，供给增速放缓，景气度温和上升。

关注：•桐昆股份•新凤鸣

萤石： 下游制冷剂板块年初至今涨幅显著，萤石价格开始上扬，下半年旺季来临，景气有望加速。关注：•金石资源

制冷剂： 行业供给收缩，空调旺季需求旺盛，成本占比低，尤其是在四代制冷剂专利保护导致售价高昂的背景下，三代制冷剂发展空间广阔。关注：

•巨化股份

•三美股份

低估值+高分红

石油石化：

•中国石化（股息率5.2%）

•中国海油（股息率3.8%）

基础化工：

•川恒股份（股息率5.0%）

•远兴能源（股息率4.2%）

•梅花生物（股息率3.9%）

低估值+高成长

卫星化学： 受益于油价上行，成本稳定，产品价差扩大；C2三四期项目有望带来显著成长性。

莱特光电： 一季度预计业绩增长66.29%-105.83%，优秀的成长性有望推动估值快速下行。

万润股份： 当前市值对应2023年净利润仅15倍PE，处于历史低位；公司进军半导体、新型显示相关材料，估值有望得到重估。

轮胎板块： 受益于海外产能扩张及市场份额提升，业绩增长稳健。

关注：•赛轮轮胎

•森麒麟

新宙邦： 随着3M海外产能退出，公司氟化工业务迎来历史性机遇。根据公司股权激励目标，2026年净利润有望超过26亿元。