中信证券：传统汽零大厂与人形机器人新星合作成为行业范式

2024年4月11日，Sanctuary AI在其官网上宣布，与麦格纳集团达成战略合作协议，Sanctuary AI 开发通用人工智能机器人，用于部署在麦格纳的制造业务中；利用麦格纳的汽车产品组合、工程和制造能力对机器人的成本和可扩展性进行多方面评估；以及麦格纳对Sanctuary AI的战略股权投资。麦格纳是全球第四大汽车零部件企业，是奔驰、宝马、捷豹等众多知名汽车品牌的供应商；Sanctuary AI是人形机器人界的明星初创企业，使命是创造类人智能通用机器人。Sanctuary AI将AI技术赋予通用机器人，提升智能化程度，为麦格纳提高汽车制造生产线的自动化水平和生产效率；反过来，麦格纳为人形机器人提供广阔的应用场景需求，促进机器人的规模化和技术进步，利用工程制造能力提供降本的可能性。我们看好汽零+机器人合作范式下，更多头部汽车零部件和人形机器人企业开启联合，机器人应用落地进展有望加速，建议关注机器人及核心零部件企业和从人形机器人应用中受益相关的企业。

▍事项：

2024年4月11日，Sanctuary AI在其官网上宣布，与麦格纳集团达成战略合作协议，Sanctuary AI 开发通用人工智能机器人，用于部署在麦格纳的制造业务中；利用麦格纳的汽车产品组合、工程和制造能力对机器人的降本和规模化进行多方面评估；以及麦格纳对Sanctuary AI的战略股权投资。对此，我们点评如下：

▍传统汽零巨头与AI机器人新星联手，共同推进人形机器人工厂落地应用。

麦格纳集团成立于1957年，是全球第四大汽车零部件企业，为奔驰、宝马、捷豹等众多知名汽车品牌提供汽车零部件的生产制造，产品线包括后视镜、金属成形、整车组装、动力系统、外饰和内饰系统、电子以及转动系统等领域；Sanctuary AI成立于2018年，是人形机器人界的明星初创企业，创始人Geordie Rose曾是量子计算明星团队D-Wave的创始人以及明星机器人公司Kindred的核心员工。自成立以来，Sanctuary AI研发的人形机器人Phoenix已经更新到了第六代，Phoenix在2023年入选了美国《时代》周刊200项最佳发明奖。本次麦格纳与Sanctuary AI的战略合作代表着传统汽车零部件大厂与新兴人工智能机器人企业的强强联合，共同推进人形机器人的落地应用。

▍人工智能赋能传统制造，制造场景提供下游需求，开启人形机器人合作范式。

智能化程度不足、高成本和缺乏应用场景是过去制约人形机器人发展的三大瓶颈。本次合作中，Sanctuary AI将AI技术赋予通用机器人，提升智能化程度，为麦格纳提高汽车制造生产线的自动化水平和生产效率；反过来，麦格纳为人形机器人提供广阔的应用场景需求，促进机器人的规模化和技术进步，利用工程制造能力提供降本的可能性。汽车零部件企业的制造能力和应用需求，与人形机器人企业的AI技术优势互补，技术与应用协同发展，开创行业合作范式。

▍汽零+机器人合作范式下，更多头部玩家有望开启联合，加速产业趋势。

在特斯拉提出人形机器人在自身的汽车工厂的应用后，不断有人形机器人企业与汽车零部件开启合作。优必选与天奇股份、Figure与宝马、Apollo与奔驰、Sanctuary AI与麦格纳、波士顿动力相继开启了人形机器人企业与汽车零部件企业的合作范式。在头部玩家的示范作用下，我们期待更多汽零大厂与人形机器人企业开启合作，加速人形机器人工厂应用的产业趋势。

▍风险因素：

机器人技术进步速度低于预期；机器人应用场景的发展潜力低于预期；政策实施力度和进度不及预期；行业竞争加剧；地缘政治风险。

▍投资策略。

汽车零部件巨头麦格纳集团与Sanctuary AI在人形机器人汽车工厂应用领域开展合作。我们看好汽零+机器人合作范式下，更多头部汽车零部件和人形机器人企业开启联合，机器人应用落地进展有望加速。因此，建议关注机器人及核心零部件企业和从人形机器人应用中受益相关的企业。

注：本文节选自中信证券研究部已于当日发布的《晨会》报告，证券分析师：袁健聪  李景涛  李鹞  黄耀庭