中信证券：通感一体化基站，低空飞行监控的核心设备

我们认为通感一体化有望成为低空经济核心的基础设施。通感一体化即通信、感知融合，是5G-A重要创新方向之一。当前，运营商正积极推动5G-A试点项目落地，今年有望在全国300个城市实现网络商用。我们认为通感一体有望解决低空飞行中的监视、管控不足的问题，是相对来说较为有效可行的方案。建设方案可分为三大阶段：1）4G及以前阶段，通信、感知独立发展；2）5G-A阶段，基站有望改造成通感融合基站，使其具有感知能力（雷达功能）；3）6G阶段，卫星将与地面通信逐步融合、统一设计，实现星地协作通感一体化。通感一体建设将大规模使用天线，MIMO元器件数量可能为128、256或更多，建议关注5G-A基站改造和新建需求下的运营商、主设备商、智慧灯杆供货商及基站零部件中的天线、滤波器及射频产业链。

▍通感一体化是5G-A重要创新方向之一。

5G-Advanced是5G向6G演进的关键阶段，而通信感知一体化是5G-A重要创新方向之一。通感一体化即通信、感知融合，一般是改造基站，使其具有感知能力（雷达功能）。在低空生态中，通感一体化基站具备与无人机等飞行器高速传输信息的能力，也具备探测飞行器反射的电磁波的感知能力。当前运营商正积极推动5G-A试点项目落地，如2024年3月18日，中国移动云南公司携手保山云瑞机场开通全球首个5G-A智慧机场通感一体基站；2024年3月28日，中国移动在杭州全球首发5G-A商用部署，公布首批100个5G-A网络商用城市，计划年内扩展至全国300个城市。

▍5G基站有望改造成通感融合基站。

通感融合基站有望成为低空基础设施体系重要的组成部分。3月27日，工信部、科技部、财政部、民航局等四部委联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030）》。从政策描述来看，我们认为低空飞行生态中，空管系统所面临的挑战主要来自于复杂的感知环境（气象、楼宇、通信），以及随着飞行器数量的增多带来的大量数据短时、高速的处理和反馈。我们认为通感一体有望解决低空飞行中的监视、管控不足的问题，是相对来说较为有效可行的方案， 并成为航空领域广播式自动相关监视技术（ADS-B）和雷达的有效补充。

▍6G时代有望达到卫星地面通感一体化。

根据吴晓文《面向6G的卫星通感一体化》，6G阶段，通信、感知实现一体化设计，基于原生AI功能，满足多种需求。基于卫星通信在定位、导航、遥感融合的发展趋势，5G-A与6G阶段，卫星将与地面通信逐步融合、统一设计，最终6G阶段实现卫星通感一体化。未来低空经济主流的监控技术有可能采用星地协作通感一体化技术当做雷达及通信链路，即利用地面通信基站和卫星通信，对低空空域全局感知，提高资源利用率，感知的同时实现通信。

▍风险因素：

低空经济发展不及预期，5G-A基站改造或新建不及预期，技术研发不及预期，市场竞争加剧的风险。

▍投资策略。

通感一体是5G-A重要创新方向之一，将大规模使用天线，MIMO元器件数量可能为128、256个或更多。综合梳理两条投资主线：

一、5G-A基站改造和新建需求，建议关注运营商、主设备商、华为智慧灯杆供货商。

二、基站改造升级受益零部件，建议关注天线、滤波器及射频产业链。

注：本文节选自中信证券研究部已于2024年4月7日发布的《低空经济主题行业点评—通感一体化基站，低空飞行监控的核心设备》；刘易 李超 付宸硕 田鹏 王涛 王丹 胡爽 侯苏洋