疯狂的HPV疫苗 居然内卷到86元一针了？

疯狂的HPV疫苗 居然内卷到86元一针了？

海闻社讯 近日，万泰生物发布2023年业绩报告，报告期内，公司营业收入、净利润双双下滑，其中，营业收入55.11亿元，同比下降50.73%，归母净利润12.48亿元，同比下降73.65%。

此前的业绩预告显示，2023年，公司二价宫颈癌疫苗收入同比下降约42亿元。对于营收下降的原因，万泰生物表示，公司二价宫颈癌疫苗受九价宫颈癌疫苗扩龄以及市场竞争等因素影响，销售不及预期；另外，2023年国内外新冠肺炎检测市场需求减少，导致体外诊断业务及原料相关收入出现大幅下降。

股价方面，截至发稿，万泰生物报64.97元/股，总市值823亿元，较历史最高价已经腰斩。

疫苗赛道严重内卷

万泰生物在上市之初，就吃尽了红利。靠着HPV疫苗和新冠诊断产品，万泰生物支撑起千亿市值。股价最高狂飙到344.7元，较8.75元的发行价大涨逾38倍。

在疫苗渗透率持续提升、HPV疫苗市场需求庞大的背景下，2020-2022年，万泰生物二价HPV疫苗销售量分别为226.56万支、1022.78万支、2706.02万支，疫苗分部实现收入分别为8.66亿元、33.63亿元、84.93亿元。2022年，疫苗分部收入在全部营业收入中占比75.93%。也因为二价HPV疫苗收入狂飙，万泰生物2022年实现营业收入111.85亿元，同比增长94.51%；净利润47.36亿元，同比增长134.28%。

如今，万泰生物的法宝只剩下HPV疫苗，然而，疫苗赛道内卷太严重。国产二价HPV疫苗的贴身搏杀也非常激烈。国内涉及HPV疫苗的企业主要有三家，包括智飞生物、万泰生物和沃森生物。其中，智飞生物是代理默沙东的四价和九价HPV疫苗产品；沃森生物则在2022年3月获批上市自主研发的二价HPV疫苗，成为了国内第二家能够上市生产销售二价HPV疫苗的企业。

疯狂的价格战或将继续

内卷之下，HPV国产疫苗陷入价格战。江苏政府采购网显示，厦门万泰沧海生物技术有限公司以86元/支的价格中标499206支二价HPV疫苗采购项目，该单价刷新了国产二价HPV疫苗采购价新低，厦门万泰沧海生物技术有限公司为万泰生物100%控股的子公司。

2020年万泰生物馨可宁上市之初，单价是329元。2022年5月份，江苏省公共资源交易中心发布《关于公示群体性预防接种疫苗采购结果的通知》，万泰生物馨可宁®以329元/支（0.5ml）的价格获得了9600支/瓶的中标量。

一年后，馨可宁®的价格从300元价格带降至200元价格带。2023年4月份，江苏省政府采购发布《江苏省群体性预防接种疫苗采购（双价人乳头瘤病毒疫苗）成交公告》，万泰生物馨可宁®以245元/瓶（0.5ml）的价格获得49.34万瓶的中标量。

仅三个月后，馨可宁®的采购价就极速降至100元价格带。2023年7月份，广东省发布2023年入学适龄女生HPV疫苗采购项目结果，万泰生物2价HPV疫苗中标单价为116元/针。如今，价格再度下跌。目前的HPV疫苗市场，以价格作为主要区分标志，高端市场由唯一的进口9价HPV疫苗占据，低端市场由国产2价HPV疫苗瓜分。但是国产9价HPV疫苗上市之后，极有可能将9价HPV疫苗的价格带显著地拉低，这对于2价HPV疫苗的市场显然又会是巨大的冲击。

好消息是，目前，万泰生物正在积极推进九价HPV疫苗的上市事宜。据了解，公司九价HPV疫苗正在进行III期临床试验，报告期内正在按计划进行观察和随访；已完成600L规模商业化生产工艺和60L临床工艺桥接临床用苗生产，并获得中检院合格报告，同时完成工艺验证。

但，竞争依然激烈。目前，博唯生物、康乐卫士、瑞科生物、沃森生物等九价HPV疫苗也均进入临床三期阶段。其中，瑞科生物和康乐卫士表示将于2025年和2026年申请产品上市。

接下去，价格战或许不可避免。万泰生物的营收，或将继续承压。

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