福寿园(1448.HK)领航"数字永生"时代，共创生命科技服务新业态

纵观过去数十年的商业史，每逢新旧商业形态发生转折和置换的时候，便是科技发生迅速迭代的时期。与其说是商业需求引领科技研发，不如说是科学创新在颠覆旧有商业秩序，诞生新需求。

随着ChatGPT引领的人工智能热潮席卷全球，传统的殡葬行业生态也在悄然发生微妙的变化。

以福寿园为代表的新型企业，正依托科技的力量，实现数字化转型，打造全新的殡葬及生命科技服务供应商。

营收净利双双大增，盈利能力强劲

近日，福寿园发布了2023年业绩公告。

报告期内，福寿园2023年收入达到26.28亿元(人民币，单位下同)，与去年相比，同比增长了21.0%。年内公司净利润为9.76亿元，较上年也增长了20.4%。

这两项数据，不仅说明福寿园在过去一年业绩稳健增长，同时也体现了其领先的行业地位。此外，2023年股东应占溢利(也称为归属于股东净利润)为7.9亿元，较上年增长了20.1%，进一步证实了公司强劲的盈利能力和持续增长的势头。

资产负债比率方面，公司表现亮眼。依据财报，以各财年期末的借款总额除以股东权益总额作为资产负债率，2023年公司这一资产负债比率仅为3.5%。如此低的负债比率，可以看到在商业模式上，福寿园远胜其他行业的公司。

根据公司财报，2020-2023年资产负债比率分别为1.0%、0.5%、0.5%、3.5%。

业务层面，2023年公墓业务保持高速增长，收入从17.48亿增长至21.65亿，增速达23.8%。福寿园通过将传统殡葬服务和现代科技服务相结合，提升产品价值。从数量来说，经营性墓穴销售数量增长了23.6%，平均消费单价增长1.4%。从量价齐增来看，反映了公司提供的服务品质得到市场的认可，同时也体现了公司在高端市场的竞争优势依然强势。

股息政策彰显公司实力，回馈股东显诚意

在股息派发方面，今年福寿园向市场和股东传递了积极的信号。

报告期内，公司派付末期股息每股6.86港仙及特别股息每股21.39港仙，加上中期已派的每股9.06港仙，全年股息达到每股37.31港仙。全年股息支付率接近100%，显示了公司管理层对股东的诚意和重视，以及公司对持续盈利的信心。此外，若包括本报告期分红，自上市以来，福寿园已累计分红24.24亿港币。

公司的特别派息，在兼顾公司长远可持续发展的同时，进一步提升股东回报，福寿园有望成为高成长性高回报的企业。

下图：福寿园历年分红派息情况

图片来源：同花顺

从公司经营活动产生的净现金来看，2023年达到了12.225亿元，较上年增加40.8%，说明公司现金流充裕，有足够的能力支撑其股息政策和未来拓展计划。

从现金流的角度来看，福寿园拥有较为优秀的商业模式，属于"躺赚"的行业，且公司是行业领先企业，其竞争优势预计相当持久。优秀的现金流、稳健的资产负债表，保障公司未来长远的可持续发展。

数字化转型，重塑生命科技服务

随着人工智能带来的科技变革席卷而来，站在技术进步与人类未来的交汇点，殡葬行业被赋予新的独特使命，即：探索生命的本质和形态，推动社会进入新的发展阶段。

在这个历史时刻，福寿园审时度势，数字化转型，业务再升级，拥抱历史机遇。去年，公司战略定位提升为"生命科技服务提供商"，并从哲学的角度重新思考"生命"属性。

依生命的形态，可分为碳基生命和硅基生命。

所谓碳基生命，是指拥有五大感官体验、思维、情感和认知的物理生命，人死而化，变成碳元素回归泥土。

所谓硅基生命，即精神生命，类似于依托硅元素而存在的芯片技术，所产生于虚拟世界中的生命，比如将逝世之人，以AI数字人的形态呈现出来，还原其身前身后事。说白了，就是依托科学技术，以硅基为载体，赋予逝者其生命属性。

近日，公司总裁在业绩会上表示，福寿园已经深入该项业务。公司通过建设人文公园，汇集大量碳基生命的物理和精神信息，而后对这些物理和精神信息进行整合，依托现代科技对生命信息，如生物基因、生命故事、思想文化等进行大规模的数字化留存。

公司似乎拥有更宏大的愿景使命，通过更全面、更细致收集和保留个体的生命信息，包括生理、遗传乃至个人故事和家族历史等物理和精神信息。这些生命信息对于未来复原或理解人类历史，至关重要。通过对生命的探究，公司可以助力科学家设计出能够模仿或超越人类生物机能的硅基载体。

管理层在业绩会上坦言，实现生命信息的整合后，福寿园将借助大数据分析等手段，将生命信息转化为具有感知和认知的数字信息，也就是硅基信息，从而构建庞大的硅基信息数据库。

目前，福寿园已与香港科技大学携手，成立灵境公司，为碳基生命的延续和硅基生命的产生，提供多样化的应用场景。通过技术云、数据云和场景的打造，实现福寿园发展的新纪元。

最终，福寿园公司欲以"数智陵园"为愿景，搭建"云上空间"，提供生命传承、家族文化服务，融元入园，最终实现碳基生命的数字永生。

与传统殡葬不同，公司依托科技的力量，助力全人类构建一个既尊重过去，也拥抱未来的数字化社会，实现殡葬行业的数字化发展，提高人民对生命深刻的理解和尊重。

通俗来说，公司正在努力进行科技转型。

当下，公司正在从传统殡葬行业，全力转型到现代化的生命科技服务行业，打造高技术含量的"生命科技服务提供商"。为此，公司将为客户提供殡葬AI数字人、元宇宙、大数据等科技服务，进行数字留存，将碳基和硅基连接起来，打造新质生产力。

在业绩会上管理层透露，三年前福寿园已经着手转型，进行业务布局，并在合肥准备建造数据中心。目前，公司是行业第一家探索这一业务的头部企业。为此，公司管理层雄心壮志，立志将福寿园打造成百年企业。

公司雄心不小，业绩会上，公司对未来业务展望时，表示不排除会布局国外市场。当前公司主做国内市场，为4亿中国家庭建立数字化家族文化传承服务体系，涵盖殡葬、殡仪、祭祀、纪念等，未来不排除将业务渗透到东南亚等更远的海外市场，待时而定。

总体而言，传统殡葬行业在科技的赋能之下，以创新理念和技术力量开辟崭新赛道，改变殡葬行业，发展新质生产力。公司已经找到未来数字科技发展的方向，依靠产业深度转型升级，依托数字化创新，摆脱传统经济增长方式和生产力发展路径，塑造高科技、高效能、高质量的企业形象。

礼济学院：打造现代殡葬产业人才培养基地

2023年4月，福寿园公司旗下礼济学院正式揭牌成立，公司联合多家高职院校合作成立国内首批两所现代殡葬产业学院，致力于产教融合。

礼济学院以产教融合为核心，汇聚全国殡葬行业内外部相关资源，形成有机共同体，通过聚合、分工、合作的方式，实现学以致用、用以促学的目标，使产教融合在服务经济社会发展中，发挥出叠加效应。

在行业人才培养方面，礼济学院与高校开展产业学院合作，共同推动殡葬行业的产学研一体化发展。通过与高校合作，学院能够引入更多的教育资源，提升教学质量和科研水平。礼济学院为学员的技能提升，提供了实践教学基地，促进员工继续教育，打造成为行业人才培养的孵化地。

此外，礼济学院还积极面向公众开展生命教育，提升社会对殡葬行业的认知度和认同感。通过举办生命教育课程和活动，学院向公众传递正确的生死观和价值观，引导人们尊重生命、珍视生命。

未来，随着产教融合模式的进一步深化和发展，相信礼济学院将继续在殡葬行业人才培养方面发挥更大的作用，为行业的可持续发展注入新的活力。

结语

自福寿园踏入资本市场以来，它便成为二级市场投资者眼中的明星。

其商业模式之独特，堪比行业中的茅台，毛利率与净利率均凌驾于众多行业之上，其充裕的现金流和慷慨的分红派息政策，令其他公司望其项背。在财报处理上，福寿园更是以费用前置、利润后置的审慎态度，展现出卓越且稳健的发展理念。

古人云，"死生亦大矣"，生命服务，虽消费频次不高，但它是每个人生命旅程中难以回避的一环。因此，对于该行业的估值与业绩预测，我们大可借鉴消费品的评估模式。

福寿园，作为行业的佼佼者，在打造全新生命科技服务体系过程中，公司拥有广阔的市场空间。随着近两三年人工智能技术全球性大爆发，公司进行数字化转型正当时。

尽管福寿园已是行业龙头，但其在市场中的占有率仍有巨大提升空间，这无疑为公司的进一步发展提供了广阔的舞台，展现了其作为成长股的巨大潜力。