A股后续投资风向将如何转变？

说起大A与美股投资间最大的区别，我认为对于投资者来说最大的差异应该就是投入产出性比价。

咱们大A的散户朋友们，技术没少学，学费没少交，但年年一顿操作猛如虎，一看收益二百五。反观隔壁美股的投资者，只需买入后坚持持有，然后认真工作，少看股票就可以吊打全球所有股指。

为何两者之间投入产出性比价会有如此之大？我想，除了美股科技可以次次引领全球变革之外，我认为持续高效的股东投资回报才是奠定美股持续牛市的最大根基。

美股就以苹果为例，单从2012年到2022年这11年间累计分红就有超1320$亿，累计回购有5544$亿，这二者合计共6864$亿。而公司股价从2012年的7元左右涨到最高近200元，就算是开年苹果有回落到170附近，股价涨幅也有20多倍。而这期间，苹果的营收只增长1.52倍，净利润只增长1.39倍。

这就是美股持续分红、回购的带来资本回报的魅力。任何业务空间均有上限，但没有上限的是优质公司持续回报股东的决心。而当前大A监管层显然也意识到了如果A股想打造持续的牛市基础，那么提高股东回报必然是当下股改的首要任务。

3月15日，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，监管要求上市公司制定积极、稳定的现金分红政策，明确投资者预期。对多年未分红或股利支付率偏低的上市公司，通过强制信息披露、限制控股股东减持、实施其他风险警示(ST)等方式加强监管约束。

可以明确的是，在监管的强制分红引导下，后续A股上市公司必然会加强回报投资者的力度，从而引导投资者在长期持有中获益，减少市场各种炒作博弈的风气，使得新进资金更愿意长期留存在A股，为A股长期走牛奠定好坚实的基础。那么在这样的资金引导风向下，红利策略无疑将会是后续大A最大的受益者。

原本高分红的公司在政策引导下分红力度自然会更强，而随着宁德时代、长春高新、中国平安等优质蓝筹也随之加大分红力度，后续大A将会有更多优质分红个股成为红利策略的样本股，红利策略也有望从原夕阳产业的代名词成为稳定回报、成长兼顾的价值标杆。而这又会促进更多的资金拥抱高股息高分红的价值板块，推动高分红板块估值的修复，形成次戴维斯双击的投资效果，所以当下开始长期配置A股红利板块确实是不错的选择。

近来一直关注的中证红利ETF（515080）也是修改了分红条例，由原来一年分两次红改为季度分红，今天正好是今年首次分红除权登记日，3点收盘前买入就能参与分红，感兴趣的朋友们不妨关注起来。