万家基金黄兴亮旗下基金遭遇腰斩，基民质疑持仓连续“踩坑”

文|天峰 

来源|财富独角兽

作为老牌公募基金公司，万家基金是一家20余年老牌公募基金管理公司，综合实力雄厚，行业排名领先，旗下权益、固收、量化、组合投资四大业务均衡发展，产品线完善，业绩优异。凭借卓越的长期业绩，公司荣获近50座“金牛奖”、“金基金奖”、“明星基金奖”等行业权威大奖，蝉联2017、2018年度金牛基金管理公司奖，近四年三度斩获金基金·TOP公司奖。

然而，近年来万家基金旗下一些基金遭遇业绩回撤，特别是万家基金旗下的这只混合型QDII基金—万家全球成长一年持有期混合A，在最近的国内外股市波动中净值下滑压力明显。

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黄兴亮旗下基金遭遇腰斩

据天天基金网显示，黄兴亮2002年毕业于清华大学电机系电气工程及自动化专业,2007年获得清华大学计算机系计算机应用技术专业博士学位。2007年8月至2011年5月在交银施罗德基金管理有限公司投研部担任研究员;2011年6月至2018年10月在光大保德信基金管理有限公司工作,先后担任投资部研究员、基金经理。

2018年11月加入万家基金管理有限公司。现任万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)、万家经济新动能混合型证券投资基金、万家科技创新混合型证券投资基金的基金经理。2020年2月10日起任万家自主创新混合型证券投资基金基金经理。2020年8月14日担任万家创业板2年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2024年2月8日起担任万家科创板2年定期开放混合型证券投资基金基金经理。

（数据来源于天天基金网 截至3月12日）

据天天基金网显示，黄兴亮累计任职时间9年又270天，目前在管基金规模149.72亿元，任职期间最佳基金回报82.10%。目前黄兴亮在管基金有7只，但从各周期来看，7只基金都出现亏损。近3月来有3只基金万家经济新动能混合、万家科技创新混合、万家自主创新混合都跌超20%，其排名都较为殿后。

近6月来有5只基金跌超20%，其中万家自主创新混合A/C亏损最大，其收益率-25.56%、-25.76%。近2年来也有7只基金出现亏损，其中有6只基金跌超30%，亏损最大的是万家经济新动能混合A/C，其收益率-41.24%、-41.82%其基金排名均较为殿后。

（数据来源于天天基金网 截至3月12日）

笔者发现，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A基金业绩并不理想，该基金成立于2021年9月22日，目前基金规模7亿元。截至3月8日基金单位净值0.4800，该基金自成立来收益率-52%，今年来收益率-9.99%，近3月来收益率-8.31%，近6月来收益率-11.57%，近1年来收益率-27.12%，近2年来收益率-34.17%。

（数据来源于天天基金网 截至3月12日）

有基民表示，黄经理，Arvinas股票都在高位了，你为什么还要新增，请给我们解释一下，你干不好工作，请不要再干了，这样害人又害已。也有基民质疑，高位接盘低位卖出，这都是什么操作逻辑？甚至有基民表示，黄经理这波操作没有最低，只有更低，一直走在创新低的路上，啥时候能够硬气一点，大盘2年走出了个大圆弧，回到了起点，你这操作都没跑过大盘。

我们也来看看，该基金到底是怎么操作的？笔者发现，该基金在2021年4季度持有300.01万股的用友网络，2022年1季度持有300.01万股，2022年2季度持有300.01万股，2022年3季度加仓至500.00万股，2022年4季度持有400.00万股。2023年1季度持有400.00万股，2023年2季度持有333.33万股，2023年3季度持有400.00万股，2023年4季度持有400.00万股。

然而，该基金在买进入用友网络时，用友网络股票价格正在下跌阶段，2022年3季度该基金可能以为用友网络见底，一下子梭哈增持至500万股。结果，用友网络在上涨至29元/股高位后，2023年1季度后再次开启下跌模式，截至2023年4季度还持有400万股。笔者发现，该基金持股期间从2021年10月8日-2024年3月12日用友网络下跌了61.12%。

再看看用友网络的业绩，由于收入增速较低和成本费用快速增长，企业服务提供商用友网络预计2023年净利润由盈转亏。1月26日，用友网络科技股份有限公司（用友网络，600588）发布2023年业绩预告，预计2023年归属于母公司所有者的净亏损为8.8亿元到9.8亿元，上年同期净利润为2.2亿元；预计2023年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净亏损为11亿元到12亿元，上年同期归母扣非净利润为1.5亿元。

对于本次业绩亏损，用友网络给出了两大理由。第一，公司收入增速不高。报告期内，公司预计实现营业收入97.25亿元到98.2亿元，同比增长5%至6%；公司2023年上半年营业收入同比下降4.7%，下半年营业收入同比增长11%至12.7%。分业务来看，企业客户业务收入同比增长7%至8%；政府及其它公共组织客户业务收入则同比下降12%至14%。

用友网络业绩下降，但该基金却没有做出止损的动作。除了拥有用友网络，我们再看看金蝶国际，该基金在2022年4季度持有700.00万股的金蝶国际，2023年1季度持有800.00万股，2023年2季度持有800.00万股，2023年3季度持有700.00万股，2023年4季度持有600.00万股。然而，金蝶国际股票价格却出现下跌，从2022年10月3日-2024年3月12日金蝶国际股票价格下跌了11.38%，如果接下来金蝶国际股票价格反弹不具备可持续性，那对基金的业绩也会造成影响。

从金蝶国际的业绩来看，近年来业绩并不理想，2020年至2022年，金蝶国际实现归母净利润分别为-3.36亿元、-3.02亿元、-3.89亿元，三年时间金蝶国际已累计亏损超10.27亿元。2023年上半年，金蝶国际继续亏损，归母净利润为-2.83亿元。

值得一提的是，2017年至2019年，金蝶国际累计实现归母净利润10.95亿元，也就是说近三年的亏损近乎将2017年至2019年期间实现的利润亏损殆尽。

在陷入亏损的同时，金蝶国际整体毛利率也在走低，由2017年的81.5%降至2022年的61.6%。如果后期金蝶国际股票价格继续下跌，那对基金净值又会造成影响。

（数据来源于天天基金网 截至3月12日）

基金业绩亏损，有基民抱怨，基金总资产缩水7亿了，调仓换股不停的接盘缩水，十个点都上不去。笔者也发现，该基金成立之初有17.43亿元，但从2022年3季度起出现0.86亿份赎回后，2022年4季度出现0.92亿份赎回，2023年1季度又出现1.05亿份赎回。截至2023年12月31日，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A,期末净资产7.00亿元，比上期增加0.84%。该基金经过2年又172天运作，基金规模出现大幅缩水。

02

旗下基金最大回撤率达63.36%

黄兴亮旗下创新类基金持股没创意

（数据来源于天天基金网 截至3月12日）

除了万家全球成长一年持有期混合(QDII)A基金外，笔者发现，万家自主创新混合A基金业绩也不理想，该基金成立于2020年2月10日，目前基金规模22.61亿元。截至3月11日基金单位净值0.7621。自基金成立来收益率-23.79%，今年来收益率-17.62%，近3月来收益率-21.63%，近6月来收益率-25.56%，近1年来收益率-34.07%，近2年来收益率-40.29%，近3年来收益率-42.31%。

（数据来源于天天基金网 截至3月12日）

基金业绩亏损，有基民表示，交银趋势连涨4天，今天又涨了0.96，黄兴亮的万家创新连跌4天，今天才涨了0.94！不比不知道，一比睡不着！笔者在万家基金黄兴亮：四季度，万家行业优选这样调仓了！在这一文中看到，最近，我所管理的多只基金产品也披露了2023年四季报。

我在报告中写到：临近年底，尽管各方面政策不断出台，但投资者风险偏好仍在低位，A股市场总体表现平淡，上证指数最终收盘于3000点之下。从结构来看，低估值的红利指数，以及小微盘风格表现较好，其余板块大多有所调整。

运作方面，我所管理的万家行业优选降低了新能源和计算机行业的持仓，相应地增加了半导体行业的持仓，主要考虑半导体行业经过两年的下行之后，正逐步走过底部，同时国内一些细分领域的龙头公司产品升级，有望迎来新一轮增长。截至四季度末，基金持仓的行业领域主要包括：半导体、计算机、创新药、以及机器人。我所管理的万家科技创新的持仓结构变化不大，主要为应对赎回，略微降低了计算机行业的持仓。截至四季度末，基金的持仓风格偏科技成长。

不过，笔者发现，该帖子下面有47条评论，有基民质疑，真是跌出了新的高度了，请问万家基金的领导们和本基金的黄经理你们有考虑过信任你们的基民们的感受吗？你们有做过认真的分析和总结吗？有拿出过切实可行的方法来减少这种基金净值的巨大波动吗？有基民跟帖表示，这是哪个股要跌，黄经理就换成哪个股票，不管你是有意无意，但眼光太差了，我的身家全在这，全叫你给折腾没了。

（数据来源于天天基金网 截至3月12日）

我们也看看，万家自主创新混合A到底持有了什么股票。据2023年4季报显示，第一大重仓股居然又是用友网络，不过，笔者发现该基金在2020年2季度持有403.34万股，2020年3季度持有疯狂加仓至1,166.66万股（用友网络股价正从高位下跌），2020年4季度持有933.33万股。

2021年1季度持有833.34万股，2021年2季度减仓至600.01万股，2021年3季度增持至800.01万股，2021年4季度增持至963.33万股（2021年3、4季度股票价格出现反弹，这期间该基金再度增持）。谁曾想，进入2022年用友网络股价突然出现断崖式暴跌，这期间该基金在2022年1季度持有1,000.00万股，2022年2季度持有1,000.00万股，2022年3季度持有1,000.00万股，2022年4季度持有1,233.33万股。

2023年用友网络继续大跌，该基金并未出现止损，2023年还是保持增持状态，2023年1季度持有1,333.33万股，2023年2季度持有1,333.33万股，2023年3季度持有1,333.33万股，2023年4季度持有1,233.33万股。笔者写到这里才发现，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A基金持有用友网络的仓位并不算大。截至2023年4季度万家自主创新混合A这只基金持有了1333万股，等于用友网络一直跌，该基金一直持有，这也难怪近2年来该基金净值会跌超40%。据笔者不完全统计显示，该基金从2020年4月1日-2024年3月11日用友网络股票价格下跌了61%。

（数据来源于天天基金网 截至3月12日）

笔者还发现，黄兴亮旗下还有其他基金也持有用友网络，总有有5只基金持有用友网络，而且都是前十大重仓股首位。笔者还发现，除了用友网络外，还有深信服、思瑞浦、圣邦股份、格科微，这5只基金也持股一致，持股同质化容易导致黄兴亮旗下基金业绩同涨同跌，这对于基民极为不利。

（数据来源于天天基金网 截至3月12日）

笔者还发现，黄兴亮旗下创新类基金，万家自主创新混合、万家科技创新混合、万家经济创新动能混合，这3只基金持股并没有新的创意，3只基金有7只股票是一致的，持有股票包括用友网络、圣邦股份、深信服、思瑞浦、格科微、安恒信息、科大讯飞。

（数据来源于天天基金网 截至3月12日）

我们也可以看看万家科技创新混合A基金的业绩，该基金成立于2020年1月7日，目前基金规模5.03亿元。由于持股同质化，万家科技创新混合A (008633)业绩也一般。截至3月11日基金单位净值0.7226，自基金成立来收益率-27.74%，今年来收益率-16.99%，近3月来收益率-21.35%，近6月来收益率-24.44%，近1年来收益率-30.91%，近2年来收益率-36.46%，近3年来收益率-35.48%。

笔者发现，该基金自成立来一直持有深信服，2020年1季度持有24.76万股，2020年2季度持有23.34万股，2020年3季度加仓至32.00万股，2020年4季度持有27.33万股。2021年1季度持有19.33万股（此时深信服每股高达330多元），2021年2季度持有19.33万股，2021年3季度持有20.01万股，2021年4季度加仓至26.34万股（3、4深信服股票价格一直在下跌，该基金也在加仓）。

2022年1季度持有27.34万股，2022年2季度持有28.34万股（1、2季度深信服继续大跌），2022年3季度持有33.34万股（3季度出现反弹，该基金继续加仓），2022年4季度持有49.34万股（该基金却一直在增持，并没有止盈止损的动作。）

2023年1季度56.34万股，2023年2季度居然增持至86.34万股（进入2季度深信服开始继续暴跌），2023年3季度持有84.26万股，2023年4季度甚至加仓至持有90.01万股。然而，该基金在深信服持股期间从2020年1月2日-2024年3月12日深信服股票价格下跌了45%。

从该基金回撤率上看，在近1年中，该基金的下行风险为26.1109%，大于同类平均；最大回撤为55.6188%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。在近3年中，该基金的下行风险为21.5701%，大于同类平均；最大回撤为63.3634%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。

在近5年中，该基金的下行风险为-，小于同类平均；最大回撤为63.3634%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。难怪有基民质疑黄兴亮的持股动机，差不多都是高位持有，然后，股票价格会持续下跌，在下跌过程中还增持，一点减仓止损的计划也没有。