国君医药：规则延续温和态势，细则仍有待明确

人工关节国采续约1号公告公布。2024年2月23日，联合采购办公室发布《人工关节集中带量采购协议期满接续采购公告（第1号）》，人工关节国采续约正式启动。本次系人工关节领域继2021H2初次国采后的第二次国家层面集中带量采购，所有企业重新报价竞标，本次采购周期为3年。参考以往医用耗材国采时间节奏，我们预计2号公告（进一步明确集采规则细则以及报量情况）或于4月初左右公布，最终中标结果或于4月底前公布。

产品系统分类和竞价单元分组规则与首次国采基本一致。本次集采产品为初次置换全髋、全膝关节（含3D打印产品），其中全髋关节进一步分成陶瓷-陶瓷类、陶瓷-聚乙烯类、合金-聚乙烯类三个产品系统类别开展采购，全膝关节作为一个产品系统类别开展采购，与首次国采一致。同一产品系统类别下，累计需求量前85%且能供应全国所有地区的企业进入A竞价单元（针对聚乙烯类髋关节类别，须有高交联聚乙烯产品），其余进入B竞价单元，参考以往集采A竞价单元中标规则更优，本次分组规则亦与首次国采一致。

竞价比价价格向首轮集采履约良好企业倾斜，或利好国产头部企业。1号公告的竞价规则中明确提出，综合首轮集采中选企业履约情况，对履约良好的企业考虑在竞价比价价格方面予以适当倾斜，而对于履约不佳的企业考虑予以相应约束，即履约良好企业即使报出较高价格，与报出较低价格的履约不佳企业相比，中选排名可能一致甚至更靠前。国产头部企业供应能力强，规模效应下成本优势更明显，预计首轮集采履约情况较好，有望受益于该规则。

拟中选规则或将延续温和态势。2021H2首次关节国采竞争强度较大，平均降价82%，部分企业、产品未能中标。自2022H2以来医用耗材国采规则呈温和态势，2022H2开展的脊柱国采、冠脉支架续标，以及2023H2开展的晶体及运医类国采规则中，均设置“复活线”，报价低于“复活线”可确保一定中标，极大提高了预期稳定性。本次公告拟中选规则二亦有“采用适当方式，在保证公平竞争、保持竞争强度、去除虚高价格空间前提下，基于首轮集采中选价并适当考虑首轮集采时不同产品系统类别竞争强度差异，促进更多价格低于一定水平的企业中选，增强预期稳定性”的表述，预计或将延续“复活线”的设置。最高有效申报价、规则细则等仍待2号公告明确，后续我们将持续跟踪研究本次集采及其对春立医疗、爱康医疗等相关公司的影响。

风险提示：2号公告规则细则或报量情况不及预期。

注：本文来自国泰君安2024年2月28日发布的《人工关节国采续约1号公告点评：规则延续温和态势 细则仍有待明确》，报告分析师：丁丹 S0880514030001，谈嘉程 S0880523070004

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