讯方技术闯关北交所，业务依赖华为，净利润波动较大

据北交所官网，2月27日，深圳市讯方技术股份有限公司（以下简称“讯方技术”）已收到公开发行股票并在北交所上市申请文件的第三轮审核问询函，其中关于单一大客户依赖是否影响持续经营能力、盈利稳定性及真实性核查等问题遭到问询，保荐人为华创证券有限责任公司。

值得注意的是，公司生产经营的合法合规性再次遭到问询。第三轮审核问询函显示，报告期各期，讯方技术存在未为部分员工缴纳社保、公积金，以及通过第三方代为缴纳社保、公积金的情形，截至2023年6月30日，公司委托第三方代为缴纳的员工人数1335人，占比约36%。

对此问题，监管要求讯方技术详细说明报告期各期应缴未缴社保、住房公积金的具体金额，以及委托第三方代缴对公司经营业绩的影响与测算依据。应缴未缴社保和住房公积，以及第三方代缴情形是否构成重大违法违规行为，被采取行政处罚的风险。

格隆汇了解到，在此前的问询回复中，讯方技术对与华为公司合作模式及可持续性、收入确认合规性、募投项目的必要性及合理性、大客户依赖风险、成本费用与收入规模匹配性等问题进行了回复。

讯方技术是一家专注于ICT领域的软件与信息技术服务商，主要为通信设备厂商、大型企业、运营商等提供运营商网络技术服务、企业网络技术服务等企业信息技术服务。

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业务依赖华为

业绩方面，招股书显示，2020年至2023年上半年，讯方技术的营业收入分别约4.58亿元、6.04亿元、8.84亿元、4.53亿元，净利润分别约4824万元、2246.63万元、7205.29万元、2904.12万元，尽管公司营收呈上升趋势，但净利润波动较大。

主要财务数据及财务指标，图片来源：招股书

讯方技术存在主营业务毛利率波动的风险。报告期内，公司主营业务毛利率分别为27.10%、17.84%、18.06%和16.72%，整体呈下降趋势，主要受企业信息技术服务毛利率水平下滑影响。

报告期内，企业信息技术服务的营收占比在70%以上，且呈上升趋势，是公司的重要收入来源；高校实训室解决方案和人才培养服务的营收占比有所下降。

公司主营业务收入构成情况，图片来源：招股书

讯方技术的企业信息技术服务盈利主要来自于向客户提供运营商网络技术服务、企业网络技术服务等企业信息技术服务；同时讯方技术还为高校提供现代通信综合实训室解决方案、物联网专业实验室解决方案、云计算专业实验室解决方案、大数据专业实验室解决方案、人工智能专业实验室解决方案；并开展人才培训业务，为企业及个人用户提供华为、红帽等厂商的认证培训服务。

公司主营业务收入主要来自于通信设备厂商、大型企业、各级各类高校，其中华为是讯方技术的第一大客户，2020年至2023年1-6月，来自华为的收入占同期营业收入的比例分别为72.29%、80.95%、81.52%和86.81%，占比较大，存在主要业务依赖华为的风险。

华为为电信、金融、电力、油气等各行业主体数字化需求开发了标准的智能化解决方案。讯方技术通过提供企业信息技术服务与华为协同向各行业终端客户交付智能化解决方案，参与的业务环节主要包括规划方案、总体技术方案、实施方案等设计与实施。

公司在华为解决方案产业链中的定位情况，图片来源：招股书

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存货规模逐年上升

讯方技术存在应收账款金额较大的风险。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别约1.25亿元、1.82亿元、2亿元、1.98亿元，整体呈上升趋势，占当期营业收入的比例分别为27.29%、30.05%、22.66%和43.70%，占比较大，如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险。

随着公司业务规模的扩大，存货规模也有所增加。报告期各期末，公司存货账面价值分别为5037.91万元、8261.68万元、9538.14万元、1.12亿元，呈逐年上升趋势，未来如果下游行业发生变化，公司可能发生存货无法顺利实现销售，存在存货减值的风险。

本次申请上市，讯方技术拟募集资金用于区域服务网络建设升级项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书