肯特股份IPO：发力高性能塑料制品国产替代 近三年业绩稳健增长

高性能工程塑料是国家战略性新兴产业中的关键性基础材料，为高端制造业升级和国防工业提供关键保障。目前，我国塑料零件行业与国际领先企业仍有一定差距，仅有少数企业在材料选择、配方能力、工艺水平、产品品质等方面基本达到国际先进水平。肯特股份（301591.SZ）凭借对工艺技术的自主研发及长期经验积累，在高性能工程塑料领域已形成较强的技术优势，部分自研产品达到国际先进水平并逐步推动进口替代。2月28日，公司正式在深圳证券交易所创业板上市。

据招股书数据，在全球宏观经济不振的2020至2022年，肯特股份营业收入和归母净利润仍呈现稳定增长的趋势，年复合增速分别达到23.24%和31.14%，加权平均净资产收益率从14.07%提升至20.49%。2023年，受益于下游市场需求增长，结合公司新产品研发持续优化产品结构，公司预计营业收入同比增长8.80%—20.89%，归母净利润同比增长10.49%—24.14%。

服务全球高端制造企业

汽车轻量化带动高性能塑料需求

肯特股份业务聚焦高性能工程塑料制品及组配件产品，涵盖密封件及组配件、绝缘件及组配件、功能结构件、耐腐蚀管件、造粒料和四氟膜等6大产品类别。公司凭借强大的技术研发能力和以客户满意度为导向的产品链，为客户提供定制化的高性能工程塑料全面解决方案，下游覆盖阀门和压缩机等通用机械制造、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、医疗器械、半导体设备、环保设备、风电设备等多个领域，累计根据客户需求提供3万余种不同规格、型号的产品。

从需求端看，全球对特种工程塑料的需求呈现逐渐增长的态势。随着国内新能源汽车、5G通讯技术以及“两新一重”（新型城镇化建设、新型基础设施建设、交通、水利等重大工程建设）等产业的发展，必将带动对高性能材料需求的持续增长。尤其在汽车制造领域，由于工程塑料零件具有重量轻、机械性能良好、易加工等特点，可以部分代替钢材应用于汽车零件中。伴随汽车“轻量化”趋势，工程塑料零部件在汽车制造领域的应用需求和市场空间将持续增长。

目前，公司销售市场已遍布中国大陆、中国台湾、日韩、东南亚、美国和欧盟等国家和地区，进入全球及国内领先的高端装备制造企业的供应商体系，包括Emerson、LG、Bray、Rego、Schlumberger、江苏神通、铁科院、中国中车、纽威股份、比亚迪等在内的全球及国内领先的高端装备制造企业。这些企业对供应商的选择十分严格，仅认证过程一般耗时一年以上。而一旦通过认证，终端客户的供应商置换成本也较高，公司经认证通过的产品可以保持较长的收益期。

新材料、新配方持续创新

部分产品实现国产替代

肯特股份围绕国家高分子新材料战略规划，在创新研发领域保持高投入，形成拥有高性能工程塑料制品生产全过程的核心技术体系、研发技术团队和自主知识产权。截至2023年6月30日，公司研发技术人员75人，占员工总数的16.67%。公司科研成果转化能力突出，截至招股意向书签署日，公司拥有94项专利，其中38项为发明专利、6 项实用新型专利，成为第四批国家级专精特新“小巨人”企业。

公司在材料配方领域具备优势，以PTFE、PEEK、PA 等工程塑料材料为研发起点，通过复合、改性等方式，在原料形态改性、材料改性和成型等环节形成了自主核心技术和关键工艺，自主研发了具备耐高压、耐高低温、耐腐蚀、耐磨损、抗蠕变、低介电损耗、高阻抗等物化性能的材料配方、产品加工、测试分析、质量控制等技术，并结合自主开发形成的KT系列、CHILON等多种配方性能更加优良的复合材料，可以在某些特定方面达到单一工程塑料制品不具备的优良性能。

目前，公司已经形成百余种材料配方，自研产品在部分应用领域内持续推动进口替代进程。例如，在材料改性技术方面，公司的部分密封件及功能结构件产品连续工作时间从行业内的2000小时提升到5000小时以上，在比磨损率、磨痕宽度、压缩模量和线膨胀系数等关键性能指标上达到了先进水平。在减磨产品中，行业内的PEEK减磨产品的摩擦系数为0.28-0.30，公司部分产品检测摩擦系数为0.25，最低可做到0.17；在原料形态改性技术方面，公司采用湿法造粒技术，国内造粒料产品的颗粒批次间粒径差异一般为±30μm，公司可达±20μm，达到国际先进水平。未来，公司将持续紧跟世界前沿科技，力争打造“国内领先、国际一流”的高性能工程塑料零部件生产企业。

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