日本央行炒股悄悄赚了32万亿！李录百亿持仓曝光

上世纪80年代，人潮涌动的东京街头，巨大的广告招牌目不暇接，涩谷的灯红酒绿和汽车轰鸣声奏响了日本经济繁荣的交响曲。

1989年，日本三菱地产公司以13.73亿美元的高价收购了洛克菲勒中心的14栋办公大楼，洛克菲勒中心是美国的地标性建筑。三菱地产公司的这一举动让世界惊呼日本买下了美国。

1989年12月29日，20世纪80年代最后一个交易，日经指数升至38957.44点。日本股票的市值约占全球股市的45%，远远领先于美国的33%。

当时所有日本人都觉得，这只是未来的起点，日本一定一飞冲天。事后看，这些都标志着日本泡沫达到了顶峰。

从巅峰跌到谷底再重回巅峰，日本用了34年之久。

34年后，指数回到高点，有些企业则消失了。就日经指数成分股而言，银行、建筑公司、工业设备制造商在1980年代以后占据了指数的大部分权重。

在商业地产泡沫破灭，资产负债表问题从企业部门传导至银行部门后，一众大银行和房企被移出。当下，可选消费、工业和信息技术占比达60.2%，金融行业占11.5%，房地产仅占1.9%。

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日本央行狂赚32万亿日元

2024年2月22日，日经225指数收涨2.19%，报39098.68点，超越1989年末的纪录高位38957点，刷新历史新高。

买入日本五大商社的巴菲特2023年4月11日到访日本点燃日本股市，叠加企业治理改革、宽松的货币政策、日元贬值等成为日股大涨催化剂。

日本股市近一年涨超40%，拥有无限子弹的日本央行成为隐形大赢家。

早在2010年，日本央行亲自下场买入追踪东证指数和日经225指数的ETF。数据显示，据NLI研究所首席股票策略师出井真吾表示，截至上周四收盘，日本央行ETF持仓已经激增至约70万亿日元的新纪录。

日经225指数冲破39000点，日本央行账面浮盈高达32万亿日元。

2024开年以来，日经225指数上涨近17%，超出标普500指数涨幅的两倍。日本股市今年在外资助推下节节攀升，周末股神巴菲特更是在最新的致股东的信中继续添了把火，表示将长期保持对日本几大商社的投资。

与接连飙升的股市相比，日本实体经济表现失速，日本内阁府公布的初步统计结果显示，2023年日本名义GDP降至世界第四位，被德国反超。

数据显示，东证指数的远期市盈率为15.5倍，高出历史平均水平，尽管如此，但不少外资对日本股市还是高度乐观。

富达国际日本股票投资主管Jeremy Osborne近日表示，海外和国内投资者目前在日本股票的配置仍然偏低，外国投资者对日股的累积净买入金额也远低于2015年“安倍经济学”时代创造的峰值。

全球资管人士表示，近几个月一些全球资金流向日本，截至2月16日当周，外国投资者净买入日本股票规模达到3820亿日元，已是连续第七周净流入。

Jeremy Osborne指出，自2023年3月以来，可以看到国际资金重新买入日股的情况，“但全球活跃基金仍然是对日本股市处于净低配的状态（这也意味着很多增量资金仍在路上）。此外，与美国或欧洲相比，日本家庭在其金融资产组合中相对少持有股票。日本国内股票仅占其金融资产的11％，但随着家庭从现金存款转向股票等通胀资产，这一比例可能会上升。投资者组合中这些重大结构性低配表明，日本市场有充足的空间吸引资金流入。”

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李录百亿持仓曝光

喜马拉雅资本向SEC递交13F报告，著名投资人李录持仓曝光。

与华尔街多数机构不同的是，喜马拉雅资本13F报告非常简短，连“前十大重仓”都凑不够，他总共只持有5家公司。

截至2023年末，李录旗下喜马拉雅资本最新管理规模20.59亿美元，折合人民币148亿，持有美国银行、谷歌A、谷歌C、伯克希尔B、华美银行、苹果这五家公司六只股票。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

其中，第一大持仓股谷歌，持仓金额7.8亿美金，占比接近40%；第二大持仓股美国银行，持仓金额6.1亿美金，占比接近30%。仅前两只股票持仓占比接近70%，持仓相当集中。

李录先生是芒格家族资产管理者，芒格曾说过：我最主要的三个投资，分别是伯克希尔、李录还有Costco。

李录先生分享过一段话：“在我投资生涯的二十六七年里，每过几年都会遇到一次「百年不遇」的大危机。作为一个投资人，不经历过几次净值跌50%，生涯都不完整。而且大崩溃往往会创造出一些投资的机会，最终你会发现一生中赚的最多的钱都是从这里面出现的，但是当时你并不知道。”

纵观2023年李录动向，2023年一季度，硅谷银行破产，美国银行股多有不同程度的跌幅。李录持仓中的美国银行最深跌幅近30%，李录选择了对其进行加仓；此外，在一季度新进华美银行；同时，减持当时持有的第一大重仓美光科技。

2023年二季度，李录加仓48万股华美银行；将美光科技全部减持完毕。2023年下半年，其持仓没有变化。

李录集中押注在科技股和金融股，2023年美股科技股牛市，其持有的谷歌全年涨幅达58%，苹果涨幅达到49%。

李录投资风格是长期重仓持有优质公司，基金自1997年成立以来，年化回报在20%以上。

在北京大学光华学院演讲时，李录提到什么样的人适合做价值投资，他认为，相比之下，智商和学历真的不太重要，最主要的是品性：

第一，要比较独立，看重自己内心的判断尺度，而不太倚重别人的尺度；

第二，确实能够做到相对客观，受情绪的影响比较小；

第三，既要极度地耐心，又要非常地果决，这是一个矛盾体。没有机会的时候，可以很多很多年不出手，而一旦机会降临，又一下子变得非常果决，可以毫不犹豫地下重注；

第四，对于商业有极度强烈的兴趣。

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吸金3500亿！公募“出海”热情高涨

今年以来，不到2个月，股票ETF年内合计“吸金”超过3500亿元。

上周股票ETF市场合计资金净流入51.31亿元。前半周，沪深300、中证500等宽基ETF在国家队资金加持下，资金净流入明显。此外，煤炭、红利低波、人工智能ETF也有资金陆续进场。

消息面上，中央汇金2月6日宣布，将于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

春节后首周，全市场774只可统计的股票型ETF基金净流入额为53.15亿元，7只ETF基金获得净流入超10亿元，其中多只为沪深300ETF。

据Wind统计，截至2月23日，全市场股票ETF总规模达到17625亿元，其中宽基ETF高达11847亿元。

跟踪沪深300指数ETF总计26只，截至2月23日的资产净值规模达到5246亿元。上周，市场第四只千亿级股票ETF诞生。2月22日，嘉实沪深300ETF最新规模达到了1001.35亿元，成为国内第四只规模突破千亿的宽基ETF。

公开数据显示，2023年8月，华泰柏瑞沪深300ETF达到1000亿级别，此后规模仍旧逐步攀升，最新规模已达到1846.59亿元。

第二只1000亿级别的股票ETF华夏上证50ETF最新规模1145.67亿元。第三只1000亿级别股票ETF易方达沪深300ETF最新规模达1142.23亿元。华夏沪深300ETF最新规模也突破915亿元，接近千亿大关。

此外，海外市场持续上涨，2024年2月以来，QDII ETF基金均全线上涨，节后首周QDII ETF继续全线上涨。

跨境QDII ETF产品在海外资产配置中受投资者青睐，不少私募也选择做了跨境ETF配置。

公募“出海”热情高涨，今年以来多个产品陆续上报。继华安基金旗下日经225ETF联接基金成立之后，嘉实基金旗下跟踪德国相关指数的ETF正在发行中。

华安法国CAC40ETF联接、永赢日经225指数发起式基金、景顺长城标普消费精选ETF联接、景顺长城纳斯达克创新药ETF等QDII基金也相继上报。

中金公司预计，从公募产品未来发展趋势看，未来QDII基金规模将持续增长，2023年各基金公司完善QDII产品线布局，全年发行QDII基金60只，而2022年为31只。

海外市场这两年大涨，引发投资者热议。华泰柏瑞基金柳军指出：

从投资价值来看，目前A股市场在全球范围内的相对投资价值已经处于吸引力较强的位置，以沪深300指数为例，截至今年1月底市盈率10.61，不仅低于发达国家市场中标普500指数24.87，日经225指数19.77，韩国综合指数19.36，也低于新兴市场中越南胡志明指数12.62，印度SENSEX 30指数22.83。

如果以2023年GDP增速作为分母，大致构建更具代表性的PEG指标，沪深300指数的PEG仅为2.04，而美国、日本、韩国、越南和印度市场相应指数的PEG分别为9.95、11.63、13.83、2.50和3.21，A股市场的低估值优势十分显著，2024年有望迎来对标海外市场的估值相对修复。